El grupo minero británico-sudafricano Anglo American finalmente rechazó el miércoles los intentos de adquisición de su competidor australiano BHP. La estructura propuesta por BHP para la fusión sigue siendo «muy compleja y poco atractiva», escribió Anglo American en un comunicado. presione soltar. Anteriormente se habían producido conversaciones entre las empresas. BHP tenía hasta las 18:00 horas (hora suiza) del miércoles para hacer una oferta definitiva por Anglo American o retirarse. Anglo American rechazó una solicitud de BHP para ampliar el plazo.

Esto significa que la mayor adquisición jamás realizada en la industria minera se ha derrumbado. BHP ofreció recientemente 49.000 millones de dólares por Anglo American. Eso fue diez mil millones más que eso. primera oferta en abril.

La adquisición fracasó principalmente porque las dos empresas no pudieron ponerse de acuerdo sobre lo que debería pasar con las partes sudafricanas de Anglo American. Anglo American fue fundada en 1917 como una minera de oro en Sudáfrica y había sido la columna vertebral de la economía sudafricana durante décadas. BHP exigió que Anglo American se deshiciera de su negocio de mineral de hierro y platino en Sudáfrica, lo que efectivamente habría significado el fin de Anglo American en Sudáfrica.

Se trata de cobre

Los planes de adquisición de BHP apuntaban principalmente a las minas de cobre de Anglo American en Chile y Perú. Una fusión entre las dos empresas habría creado el mayor productor de cobre del mundo.

El cobre metálico es fundamental para la transición energética y, por tanto, es muy buscado. El conductor de electricidad se necesita, entre otros, para coches eléctricos, sistemas solares y parques eólicos. El precio del cobre ha aumentado considerablemente y es probable que siga aumentando porque los yacimientos conocidos no pueden satisfacer la demanda a largo plazo.

Anglo American parecía ser un buen objetivo para una adquisición porque la empresa había estado tambaleándose recientemente. Los beneficios cayeron un 94 por ciento en 2023 en comparación con el año anterior, lo que se debió, entre otras cosas, a los bajos precios del níquel y el platino. Anglo American lanzó una revisión de sus operaciones en febrero.

Anglo American se defendió de los deseos de adquisición de BHP presentando a mediados de mayo un plan de reestructuración destinado a tranquilizar a los accionistas. El plan era ahorrar 1.700 millones de dólares y centrarse en el cobre, similar a las ideas de BHP. A diferencia de BHP, Anglo American quería mantener el negocio del mineral de hierro en Sudáfrica.

Las concesiones de BHP a Sudáfrica no fueron suficientes

Anglo American todavía emplea a más de 40.000 personas en Sudáfrica. El Estado sudafricano es el segundo mayor accionista del grupo a través de un fondo soberano. Por lo tanto, siguió de cerca el drama de las adquisiciones.

Anglo American acusó a BHP de querer vender las partes sudafricanas del grupo sin amortiguar las consecuencias. Como anunció Anglo American en el comunicado de prensa del miércoles, BHP había intentado recientemente disipar las preocupaciones prometiendo, entre otras cosas, no reducir el número de empleados en la oficina de Anglo American en Johannesburgo y asumir los costos de los procesos regulatorios. Las garantías no fueron suficientes para Anglo American. La dirección de la empresa anunció que, tras conversaciones con los accionistas, habían decidido por unanimidad no prolongar las negociaciones.

A pesar del probable fracaso de la fusión BHP-Anglo American, podría haber más movimientos en la industria minera en el futuro cercano. Las grandes empresas llevan años evitando grandes adquisiciones y fusiones, pero eso está cambiando, entre otras cosas, debido a la creciente importancia del cobre y otros metales de transición energética, como lo ha demostrado la saga de las últimas semanas.

El mensaje, que el gigante minero australiano BHP está expresando interés en el competidor británico-sudafricano Anglo American, ha provocado nerviosismo en Londres. Anglo American, que cotiza en la Bolsa de Londres, anunció el viernes que había rechazado una oferta inicial de BHP por valor de 39.000 millones de dólares porque infravaloraba significativamente el valor de la empresa. Según la ley británica, BHP tiene ahora hasta el 22 de mayo para presentar una oferta formal. Según los observadores, también es posible que se desate una batalla de adquisiciones en la que también podrían verse involucrados otros competidores como Rio Tinto.

¿Las empresas están dando la espalda a Londres?

El posible acuerdo no sólo sería la mayor adquisición en el sector minero en años. Más bien, el futuro incierto de Anglo American también está alimentando las preocupaciones británicas de que la Bolsa de Valores de Londres podría enfrentar un éxodo de empresas importantes. Anglo American ocupa el primer puesto del índice de las 100 mayores empresas que cotizan en Londres (FTSE 100).

La pérdida sería un duro golpe para la posición de Londres como centro de empresas de materias primas, que constituyen una parte sustancial del FTSE 100 con una capitalización de mercado total de alrededor de 545 mil millones de francos. Pero después de que BHP abandonara la capital británica hacia Australia en 2021, hubo especulaciones recientes de que el gigante petrolero Shell podría trasladar su negociación de acciones a Nueva York. Después de la agitación interna, incluso se mencionó a su competidor BP como posible candidato a adquisición.

Por supuesto, los problemas de la Bolsa de Londres no sólo afectan al sector de las materias primas. Según cifras citadas por el Evening Standard Según el banco de inversión Peel Hunt, empresas con un valor total de 100.000 millones de libras (114.000 millones de francos) podrían abandonar Londres este año. Por ejemplo, el proveedor de viajes Tui ha anunciado que trasladará su cotización a Alemania. El proveedor de apuestas Flutter propone ahora a sus accionistas trasladar la negociación de sus valores de Londres a Nueva York.

Quejas sobre bajas calificaciones

El trasfondo del inminente éxodo son las quejas de varias empresas de que sus acciones en Londres están infravaloradas. A esta conclusión llegó el año pasado un estudio de la empresa de inversión SCM Directque las cien mayores empresas británicas se valorarían en total alrededor de 525 mil millones de francos más si sus acciones cotizaran en Nueva York en lugar de en Londres. La baja valoración, según las demandas, convirtió a empresas como Anglo American en candidatas a adquisiciones.

Por un lado, SCM Direct alegó como justificación el Brexit, que a partir de 2016 provocó un peor clima de inversión en Gran Bretaña. Por otro lado, el informe mencionó el enfoque en inversiones ESG que presten atención a cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza. En general, las empresas en Londres están valoradas alrededor de un 18 por ciento menos que en EE.UU., según los cálculos de SCM Direct. Sin embargo, en comparación con los centros de negociación europeos, el informe no identificó ninguna subvaluación significativa para Londres.

El gobierno está tratando de aumentar la liquidez en el mercado, lo que debería aumentar la demanda de acciones y, por tanto, también las valoraciones en el parqué de Londres. Por ejemplo, deberían flexibilizarse las normas para que los fondos de pensiones puedan invertir de forma más agresiva. Sin embargo, los observadores ven con preocupación la posible adquisición de Anglo American, como por ejemplo el analista del proveedor de servicios financieros británico Hargreaves Lansdown. explicó al guardián: «Si el acuerdo se concreta, probablemente sería sólo la punta del iceberg y otros gigantes podrían abandonar la Bolsa de Londres.»

La industria minera puede estar enfrentando el mayor acuerdo en más de una década. El grupo australiano BHP, la mayor compañía minera del mundo, anunció el jueves que había presentado una oferta pública de adquisición sobre su rival británico-sudafricano Anglo American. La oferta tiene un valor de 38.900 millones de dólares.

Si la adquisición se concreta, sería uno de los diez acuerdos mineros más grandes jamás completados, y el más grande desde la adquisición de Xstrata por parte de Glencore en 2013.

La oferta de BHP tiene como principal objetivo fortalecer la posición del grupo en el negocio del cobre. El cobre es de gran importancia para la transición energética. Sólo desde principios de año el valor del metal ha aumentado un 15 por ciento. Si BHP se hiciera cargo de su competidor Anglo American, se convertiría con diferencia en el mayor productor de cobre del mundo, con una cuota de mercado de alrededor del 10 por ciento.

Tambaleo angloamericano

Hasta ahora, BHP ha obtenido la mayor cantidad de dinero con su negocio de mineral de hierro; el grupo también extrae carbón, carbonato de potasio y níquel, entre otras cosas. BHP ha intentado recientemente adaptar su negocio a la transición energética. Hace un año, el grupo con sede en Melbourne adquirió su rival australiano Oz Minerals por 6.400 millones de dólares para reforzar su negocio de cobre. En 2022, BHP vendió su negocio de petróleo y gas a Woodside Energy.

Anglo American resulta atractiva para BHP porque posee algunas de las minas de cobre más valiosas del mundo en Perú y Chile. Anglo American, fundada originalmente en Sudáfrica en 1917 como minera de oro, posee, entre otras cosas, la legendaria empresa de diamantes De Beers.

La oferta pública de adquisición de BHP probablemente también esté motivada por el hecho de que Anglo American está bajo presión. La empresa revisó drásticamente a la baja sus previsiones de producción para finales de 2023. Los precios de varios metales que extrae la empresa son bastante bajos, incluidos el níquel y el platino. Las ganancias de Anglo American cayeron un 94 por ciento en 2023 en comparación con el año anterior, y el valor de sus acciones ha caído más de un tercio desde principios de 2023. Sólo después de que se conocieron los planes de adquisición de BHP, el precio de las acciones de Anglo American subió el jueves.

Los descubrimientos de cobre causan entusiasmo

BHP justificó sus planes de adquisición no por la debilidad de Anglo American, sino por la cartera de cobre de su competidor. El acuerdo aumentaría la exposición de BHP a «materias primas enfocadas en el futuro a través de los activos de cobre de clase mundial de Anglo American», dijo BHP. Al igual que Anglo American, BHP ya posee minas de cobre en Chile y Perú. La producción combinada podría ser de 2,6 millones de toneladas anuales.

El cobre, conductor de calor y electricidad, se necesita, entre otras cosas, para vehículos eléctricos y parques eólicos. Los expertos suponen que el valor del metal seguirá aumentando, también porque los yacimientos conocidos difícilmente pueden satisfacer la creciente demanda. Cuando los geólogos encuentran grandes depósitos nuevos, esto genera mucho entusiasmo. Por ejemplo, cuando la empresa KoBold Metals, que utiliza inteligencia artificial para buscar minerales “verdes”, anunciado en febreroencontraron el yacimiento de cobre más grande de Zambia en un siglo.

Anglo American dice que está revisando la oferta de adquisición de BHP. Según las normas de adquisición británicas, BHP tiene hasta el 22 de mayo para hacer una oferta definitiva. Si la adquisición se lleva a cabo, podría desencadenar un efecto dominó en la industria minera: otras empresas intentarían asegurarse participaciones atractivas de minerales «verdes» mediante fusiones.