Las noticias sobre un ataque israelí a Irán están provocando nerviosismo en los mercados financieros. Los inversores están preocupados por la propagación del conflicto en Oriente Medio: esto pesa sobre el mercado de valores y provoca una fuga hacia los “refugios seguros” del mercado de capitales.

Esto tradicionalmente también incluye el franco. El viernes, el euro cayó brevemente por debajo de los 96 céntimos frente al franco, pero luego volvió a subir por la tarde a más de 97 céntimos.

Desde principios de año, la moneda suiza se ha debilitado frente al euro y al dólar, a pesar de las actuales incertidumbres geopolíticas. A principios de año se pagaban menos de 93 céntimos por euro, pero a principios de abril ascendieron a 98,32 céntimos; incluso la paridad volvió a estar al alcance.

El franco ha caído aún más frente al dólar desde principios de año. El viernes por la tarde, el dólar costaba poco menos de 91 céntimos. A principios de este año era sólo de unos 84 céntimos.

Razones del debilitamiento del franco

La debilidad del franco suizo este año es notable, sobre todo porque la moneda ha demostrado ser muy fuerte en años anteriores. “El mercado de divisas no es unidireccional”, afirma Christian Apelt, estratega cambiario del banco alemán Helaba. Hay muchas razones por las que el franco se ha debilitado frente al euro y el dólar este año.

Sorprendente recorte de tipos de interés clave por parte del BNS: Una de las principales razones del ligero debilitamiento del franco es el recorte sorpresa de las tasas de interés clave por parte del Banco Nacional Suizo (SNB) en marzo. Inesperadamente bajó la tasa de interés en 0,25 puntos porcentuales hasta el 1,5 por ciento. Según Claudio Wewel, especialista en divisas del Banco J. Safra Sarasin, desde entonces la mayor desventaja de intereses de las inversiones en francos pesa sobre la moneda suiza.

El recorte de tipos de interés clave del SNB fue posible porque la inflación en Suiza cayó más de lo esperado. En diciembre del año pasado, el Banco Nacional todavía esperaba una inflación del 1,9 por ciento en 2024, dice Alim Remtulla, estratega jefe de divisas del EFG Bank. En marzo se suponía que era sólo del 1,4 por ciento. Los observadores del mercado esperan ahora nuevos recortes de los tipos de interés por parte del BNS.

El franco como objetivo de los carry traders: Recientemente, el franco se ha convertido incluso en el objetivo preferido de los llamados carry traders, según informó la agencia de noticias Bloomberg. En tales transacciones, los inversores toman prestado en monedas de bajo interés e invierten el dinero en monedas con tasas de interés más altas. Tradicionalmente, el yen japonés ha sido el favorito de los traders en los últimos años. A mediados de marzo, el banco central japonés elevó los tipos de interés oficiales por primera vez desde 2007. es decir, de –0,1 por ciento a 0,0 a 0,1 por ciento. Ahora los comerciantes aparentemente están cambiando cada vez más del yen al franco.

“Divergencia de la política monetaria” y un dólar más fuerte: Según Aaron Hurd, director gerente de State Street Global Advisors, el recorte de tipos del SNB en marzo y los indicios del Banco Central Europeo (BCE) de un posible recorte de tipos en junio contrastan marcadamente con las nuevas expectativas de los participantes del mercado para la política monetaria estadounidense. La Reserva Federal (Fed) está preocupada.

Los inversores ahora esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de manera menos pronunciada este año. A principios de año se esperaba que el tipo de interés oficial en EE.UU. se redujera 1,5 puntos porcentuales en 2024. Ahora es sólo 0,5 puntos porcentuales. Hay una “divergencia en la política monetaria” y esto ha supuesto una pesada carga para el euro y el franco en comparación con el dólar, dice Hurd. Las cifras de inflación en EE.UU. han sido recientemente ligeramente superiores a lo esperado, además de que la economía sigue siendo sólida en EE.UU., lo que está contrarrestando los recortes de tipos de interés.

Mayores rendimientos en EE.UU.: Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han aumentado significativamente este año debido al cambio de expectativas. Según Hurd, los títulos del Tesoro estadounidense a dos años están rindiendo 0,84 puntos porcentuales más que los mínimos de enero de este año. El viernes, los bonos del Estado americano a dos años rindieron un 4,96 por ciento y los bonos a diez años un 4,60 por ciento. Los bonos del Estado suizo, por su parte, rindieron un 0,84 por ciento (a dos años) y un 0,67 por ciento (a diez años).

Mercados bursátiles fuertes: Según Apelt, la buena evolución de los mercados bursátiles también podría haber debilitado el franco este año. El sentimiento de asunción de riesgos en los mercados financieros “ciertamente no favorece” a la moneda suiza, que tradicionalmente ha desempeñado un papel de refugio seguro.

¿Se seguirá utilizando el franco para operaciones de carry trade?

Wewel no espera que el franco se recupere significativamente en los próximos meses. La debilidad de la economía suiza justifica un nuevo recorte de los tipos de interés por parte del BNS en junio. Sin embargo, una serie de crisis geopolíticas en curso, en particular el conflicto Irán-Israel, tienen el potencial de ayudar al franco -como refugio seguro- a ganar algo de impulso nuevamente.

Según Remtulla, las tendencias de desglobalización y desdolarización han apoyado al franco en las últimas décadas. Si estas tendencias continúan, es probable que la moneda suiza siga siendo un refugio seguro, según el especialista en divisas. Sin embargo, si se fortalece la libre circulación de bienes, servicios, capitales y personas, se puede suponer que el franco quedará rezagado respecto de las monedas de economías más dinámicas.

Las opiniones difieren sobre si el franco se utilizará a mayor escala para operaciones de carry trade. Hurd espera esto. El franco tiene la segunda rentabilidad más baja entre las diez monedas más negociadas. Los cálculos del valor razonable a largo plazo de las monedas mostraron que estaba sobrevaluado en un 13 por ciento frente al dólar y en un 20 por ciento frente al euro. Esto habla por ello.

Wewel, sin embargo, no cree que el franco vaya a sustituir permanentemente al yen como moneda preferida para el carry trade. Con un 1,5 por ciento, la tasa de interés clave del BNS sigue siendo más de un punto porcentual más alta que la del Banco de Japón, y las tasas de interés reales sobre las inversiones en francos suizos son una vez más significativamente más altas que las de las inversiones japonesas. El alto nivel de deuda nacional japonesa también restringirá severamente el margen del Banco de Japón para realizar mayores aumentos de las tasas de interés.

El franco se apreció frente a otras monedas

¿Qué significan los últimos acontecimientos para los ahorradores e inversores? Wewel aconseja a los inversores suizos que tiendan a tener una sobreponderación en las inversiones en francos suizos (“sesgo local”). Después de todo, el franco ha seguido apreciándose frente a otras monedas en los últimos años. Hurd también cree que un cierto “sesgo interno” casi siempre tiene sentido en una economía razonablemente bien administrada. Después de todo, los inversores tendrían que pagar sus obligaciones en la moneda local.

Sin embargo, cuando se trata de acciones y otras inversiones riesgosas, un “sesgo local” está menos justificado para los inversores suizos. Al invertir en el extranjero, los inversores suizos pueden diversificar más sus fondos e invertir en sectores menos representados en Suiza.

Especialmente cuando se trata de inversiones en bonos, tiene sentido (aunque desgraciadamente a menudo resulta caro) cubrir el riesgo cambiario. De lo contrario, existe el riesgo de que el rendimiento sea rápidamente «devorado» por las fluctuaciones monetarias.

Después de muchos años de desarrollo e innumerables retrasos, Skull and Bones finalmente ha llegado. El nuevo juego pirata de mundo abierto de Ubisoft es en gran medida un ejercicio de servicio en vivo, lo que significa que el juego presenta una variedad algo desconcertante de monedas diferentes: no menos de seis de ellas. Algunas de estas monedas se pueden obtener de forma gratuita en el juego, y para obtener otras tendrás que gastar dinero real. Permítanos desmitificar la economía bastante confusa de Skull and Bones…

• Oro – El oro es la moneda premium de Skull and Bones. Solo se usa para comprar artículos cosméticos para tu avatar y nave, y al menos por ahora, la gran mayoría de las compras no requieren oro. Los artículos que deben comprarse con plata u otras monedas son mucho más comunes. Con el tiempo, también necesitarás oro para comprar las versiones premium de los próximos Smugglers Passes. Obtienes aproximadamente 1000 de oro por cada $10 gastados en dinero real, aunque obtienes bonificaciones por comprar en cantidades mayores.
• Plata – Esta es tu moneda básica gratuita en el juego que obtendrás al completar hundimiento de barcos, saqueo de asentamientos y completar la mayoría de las misiones. La mayoría de los cosméticos se compran con plata, al igual que los elementos que afectan el juego, como mejoras de barcos, armas y consumibles.

• Piezas de ocho – Estos se obtienen al participar en “The Helm”, que es el final del simulador de negocios de Skull and Bones en el que completas Órdenes entregando mercancías mientras huyes de los barcos rebeldes. Las Piezas de Ocho se pueden usar para comprar cosméticos de comerciantes habituales, así como artículos del exclusivo Helm Black Market. El Mercado Negro vende una variedad de cosas, desde materiales raros hasta armas y cosméticos, lo que te permite evitar parte de la rutina habitual del juego, si tienes esas Piezas de Ocho.
• soberanos – Estos se pueden obtener al alcanzar nuevos rangos en las tablas de clasificación de temporada y se pueden canjear por algunos cosméticos clave.

• Diente monstruoso – Esta es una moneda muy limitada que se obtiene al derrotar al jefe del evento mundial del monstruo marino Kuharibu (aquí se explica cómo hacerlo). Los dientes se pueden cambiar por algunos artículos exclusivos del Sea People Huntmaster en Lanitra Outpost.
• Cenizas etéreas – Esta es otra moneda limitada que se obtiene al derrotar al jefe del evento mundial del barco fantasma Maangodin (aquí se explica cómo hacerlo). Las cenizas se pueden canjear por algunos artículos exclusivos del comerciante Mysterious Rogue en Oubliette Outpost.

¡Uf! Te dije que había muchas monedas en el juego, pero espero que ahora tengas una comprensión básica de cómo funciona todo.

Skull and Bones se puede jugar en PC, Xbox Series X/S y PS5. Puede consultar otras guías de Skull and Bones de Wccftech aquí.

Papel pintado gastado, alfombra mohosa de fieltro punzonado, masilla de ventana desmoronada. En un lúgubre apartamento en el oeste de Gran Bretaña, Han Jin Myung trae de vuelta a la pantalla su colorida vida diplomática: Han en una fiesta en la embajada de Corea del Norte en Hanoi. Instantáneas tomadas durante un viaje a la bahía de Halong en Vietnam, con cientos de pintorescos acantilados de piedra caliza al fondo. Fotos de incursiones nocturnas con la scooter. Imágenes de una vida donde el karaoke y los brindis son parte de la descripción del trabajo.

Lo que destaca en las fotos es el pin rojo que todos los norcoreanos deben llevar en la solapa. Una placa que representa a los líderes de la dinastía Kim, que Han Jin Myung clavó obedientemente cada día. La última imagen en la pantalla es de noviembre de 2014. Eso fue un mes antes de que escapara.

El hombre de 48 años, con cabello gris corto y anteojos negros, se sienta en un sofá de cuero sintético caído. En lugar de un traje, ahora usa una camiseta y pantalones cortos. Comida para gatos, DVD y ropa sucia están apilados en la habitación. Cortinas blancas cubren la ventana. La ciudad donde se realiza el encuentro con el exdiplomático no puede ser nombrada para su protección. Tampoco es su verdadero nombre.

Tras la fuga en peligro de muerte

Han Jin Myung, como ahora se llama a sí mismo, no huyó por razones políticas, pero un diplomático norcoreano que comete una «fuga de la república» está automáticamente en peligro de muerte. El régimen ve a los renegados como traidores que empañan la reputación de Corea del Norte.

El desencadenante de la decisión de retirarse fue la disputa sobre su participación en negocios dudosos de automóviles en Vietnam. Así lo cuenta Han Jin Myung en una mezcolanza de francés e inglés. Al igual que otras embajadas de Corea del Norte, la representación en Vietnam se vio obligada a financiarse y recaudar dinero adicional para el régimen de Kim. En Hanoi, Han revendió su Mercedes de servicio y otras limusinas, que la embajada había obtenido libres de impuestos, en el mercado local con una ganancia.

La embajada tenía una flota de varias decenas de vehículos. Con la constante nueva compra y reventa, surgió un modelo de negocio lucrativo. Han entregó cuatro quintas partes de las ganancias. Se le permitió quedarse con el resto: para los gastos de manutención en Hanoi y para su esposa e hijo, que tuvieron que quedarse en Pyongyang. El régimen toma así como rehenes a los diplomáticos para evitar que escapen.

Cuando el embajador cambió rápidamente la clave de distribución y exigió todos los ingresos del comercio de automóviles, los dos se enfrentaron. «Estaba claro para mí que estaba en un gran problema», dice Han, describiendo las circunstancias que lo impulsaron a huir. Supo que su nombre había sido denunciado a la Seguridad del Estado. «Me habrían ordenado regresar y castigado severamente». En el contexto de Corea del Norte, esto puede significar campos de trabajo, tortura o incluso ejecución.

Tiendas con vino y Viagra

Las descripciones del diplomático que saltó solo se pueden verificar de forma limitada. Sin embargo, coinciden con declaraciones de diplomáticos y empresarios occidentales que tratan con las embajadas de Corea del Norte, así como con numerosos informes de los medios de comunicación de varios países.

En 2016, por ejemplo, el Ministerio de Relaciones Exteriores de Bangladesh expulsó a un empleado de la embajada de la misión de Corea del Norte en Dhaka. Han Son Ik fue acusado de contrabando de cigarrillos. Medio año después estaba viajando en voz alta «Tiempos de Hindustan» nuevamente con el pasaporte diplomático y trató de vender un Rolls-Royce libre de impuestos. Las autoridades cerraron anteriormente un restaurante de Corea del Norte, aparentemente con vínculos con la embajada, por tratos clandestinos en vino y Viagra.

Cada región del mundo se enfoca en ciertas especialidades, dice el desertor Han. Automóviles en Asia, vida silvestre en África, puros en Cuba. Antes de su asignación a Vietnam, trabajó en África en la sede de Pyongyang, donde los expatriados de Kim contrabandean marfil y otros productos animales ilegales fuera del país en equipaje diplomático. El estado de agricultores y trabajadores mantiene alrededor de 55 sucursales. «Los países con un sistema legal débil son particularmente adecuados para los negocios», dice Han.

Todos espían a todos.

Desde el colapso de la Unión Soviética, que apoyó activamente a su hermano estado comunista, Corea del Norte ha estado luchando con problemas financieros. Rusia y China, que bloquean el endurecimiento de las sanciones contra la energía nuclear, ayudan al régimen de Kim y compran armas y materias primas a la empobrecida dictadura. Pero aparentemente eso no es suficiente. La economía está irremediablemente obsoleta, el gasto militar es exorbitante, el estilo de vida de la élite es lujoso.

Kim también necesita importantes fuentes financieras para su ambicioso programa nuclear y de misiles. Se estima que los grupos de Corea del Norte robaron al menos $ 1.7 mil millones de hacks informáticos en 2022. Las agencias de inteligencia occidentales han acusado a Corea del Norte de estar involucrada en actividades delictivas relacionadas con la falsificación de dinero y drogas. En comparación, es probable que las actividades criminales secundarias de la diplomacia de Corea del Norte sean de importancia secundaria. Sin embargo, ayudan a mantener a raya a la élite del aparato estatal represivo con dinero y bienes de consumo.

El privilegio y la paranoia son parte de los lubricantes de un estado totalitario. «¿Por qué los diplomáticos norcoreanos nunca están solos?», pregunta Han retóricamente. “Porque se espían unos a otros. Paso a paso.» Un sistema en el que todos desconfían de todos. Pyongyang asegura la lealtad de la élite, que incluye diplomáticos, sobre todo con acceso a artículos de lujo occidentales.

Dado que Corea del Norte está en gran medida excluida del sistema financiero internacional, los diplomáticos también actúan como mensajeros de dinero. Había transportado 35.000 euros en el equipaje diplomático, dice Han, antes de querer tomar un descanso para fumar.

Pasa por delante de la puerta principal, que no tiene timbre ni placa de identificación, y sale a un patio trasero. Las paredes de madera oscurecen la vista de los vecinos. La hierba achaparrada crece junto a un pequeño huerto; un gato se cuela. Han se agacha, enciende un cigarrillo liado a mano y mira en silencio. Las gaviotas arrullan a lo lejos.

Choque de realidad en China

Siendo el hijo de un funcionario del partido, se trazó el camino de Han Jyun Myung como parte de la élite. Hizo once años de servicio militar, un año más que la duración obligatoria del servicio en la dictadura fuertemente militarizada. «Probé mi lealtad al Partido Laborista», dice en retrospectiva. Después del ejército, Han ingresó a la Universidad Kim Il Sung, la escuela secundaria del régimen, donde aprendió francés y el oficio diplomático. Como joven funcionario del Departamento de Estado, Han inicialmente coordinó los intereses de Corea del Norte en Guinea Ecuatorial. Con lealtad y lealtad al Partido, se ganó el puesto en el puesto de avanzada de Hanoi como un joven funcionario.

Por primera vez, Han abandonó el país rigurosamente cerrado donde la población se muere de hambre. Un largo viaje en tren a Beijing y luego un avión a Hanoi. «Me maravilló la riqueza en Beijing y me maravilló el mar de luces de Hanoi mientras miraba la capital vietnamita durante la noche».

Qué contraste con Pyongyang, donde la metrópolis se hunde en una espeluznante oscuridad por las noches debido a la escasez y escasez de energía. La propaganda había querido hacerle creer que el sistema de Corea del Norte era superior a todos los demás. Han quedó completamente perplejo cuando notó que los disidentes en Vietnam se estaban rebelando contra el gobierno. «¡Y en un país socialista!», exclama Han, como si aún no pudiera creerlo. Una imposibilidad en su país de origen.

Aunque empezó a caer en la cuenta de que el mundo real y la propaganda de Pyongyang estaban en desacuerdo, no tenía intención de desertar. «¿Por qué debería renunciar a mis privilegios? ¿Por qué soportar no volver a ver a mi familia?». Tras el escándalo con el embajador, que exigió todo el dinero a la concesionaria de automóviles, Han se vio obligado a actuar de inmediato.

En la pantalla de la sala de estar muestra una imagen del recinto de la embajada en Hanoi. Cámaras de vigilancia por todas partes. Entonces Han agarra su estuche de anteojos, una caja de fósforos y un bolígrafo. En su mesa frente al televisor, Han recrea cómo encontró un pasillo entre árboles en los terrenos de la embajada en el punto ciego de las cámaras. En 2015, por primera vez en diez años, un diplomático norcoreano logró pasar a la clandestinidad. Kim Jong Un debe haberse enfurecido. Todo apóstata es una vergüenza pública.

La familia severamente castigada

Han cuenta cómo desapareció de Vietnam y terminó en Gran Bretaña. Para no poner en peligro a las personas involucradas, pide confidencialidad.

El ex diplomático mantiene su cabeza fuera del agua con asistencia social y trabajos ocasionales. Ha solicitado asilo en el Reino Unido. Aunque nadie duda de que regresar a Corea del Norte no es razonable, las posibilidades de obtener un permiso de residencia en el reino son escasas. La posición de Londres es que todos los norcoreanos tienen derecho a la ciudadanía surcoreana y pueden vivir allí de forma segura.

Pero Han quiere establecerse en el Reino Unido porque busca alejarse de su antigua vida. Esto es más fácil de hacer a miles de kilómetros de la península de Corea. También cree que hacerlo dañará menos a su familia. Corea del Sur canibaliza a los desertores de alto rango del norte hostil como si fueran trofeos. La atención puesta en los desertores podría tentar al régimen a vengarse aún más brutalmente de los familiares que se quedaron atrás.

La responsabilidad por parentesco prevalece en Corea del Norte. Por lo tanto, la esposa y el hijo de Han Jin Myung que se quedaron probablemente pagaron un alto precio por su escape. Otro refugiado de alto rango, el embajador adjunto de Corea del Norte en el Reino Unido, Thae Yong Ho, le dijo que la familia había sido severamente castigada. También abandonó el régimen en 2016. Han no sabe qué pasó con su esposa, su hijo, su madre, sus hermanos. Y él tampoco quiere saber. «Eso me destruiría mentalmente». En el medio, Han Jin Myung formula sus pensamientos sin aliento, luego hace una pausa nuevamente.

Titubea cuando la foto de su hijo aparece en la pantalla. Un niño en edad de jardín de infantes, vestido con el uniforme rojo y azul de los jóvenes pioneros comunistas. Así lo conoció. Hoy el hijo tiene 15 años. «Me siento culpable», dice Han en voz baja. Sus labios tiemblan. «Quiero pedirle perdón». Han se levanta y camina hacia el patio trasero tapiado. Enciende su quinto cigarrillo esta mañana.

Se trata de una estructura muy particular que se puso en marcha en Ginebra el pasado mes de septiembre: una fundación de derecho suizo con el objetivo de administrar 3.500 millones de dólares del banco central afgano en beneficio del pueblo afgano. A la cabeza hay dos expertos financieros afganos y un representante de Estados Unidos y Suiza. Su tarea: utilizar las reservas de divisas del banco central de Kabul para estabilizar la moneda afgana, pero al mismo tiempo garantizar que los talibanes no se beneficien de los miles de millones.

Después de que los rebeldes islamistas capturaran Kabul en agosto de 2021, las reservas de moneda extranjera del Banco Da Afganistán (DAB) se congelaron para evitar que los nuevos gobernantes tuvieran acceso a ellas. Esto afectó $ 7 mil millones en los EE. UU. y un total de $ 2 mil millones en la Unión Europea y los Emiratos Árabes Unidos. Desde entonces, la nueva dirección de DAB apenas ha tenido reservas para cumplir con sus tareas e influir en el tipo de cambio de la moneda.

Aunque DAB pudo evitar un colapso total de Afghani, la situación es precaria. Entonces, en febrero de 2022, Joe Biden decidió liberar la mitad de los $ 7 mil millones en los EE. UU. La otra mitad ha sido aparcada con la Reserva Federal de EE. UU. en espera de una demanda de las víctimas del 11 de septiembre que buscan el dinero en compensación por los ataques de Qaeda. Se ideó una fundación en Suiza para administrar los miles de millones, una solución única en el mundo.

La fundación todavía está en construcción.

El 14 de septiembre de 2022, la fundación fue nombrada Fondo para el Pueblo Afgano registrado en Ginebra. Un poco más tarde, el Banco de Pagos Internacionales (BIS) de Basilea recibió 3.500 millones de dólares de los Estados Unidos. el 21 de noviembre el Patronato llegó a una reunión constitutiva y eligió al exministro de finanzas afgano y gobernador del banco central Anwar ul-Haq Ahadi y al exmiembro de la junta del DAB Shah Mohammed Mehrabi para presidir la fundación.

Sin embargo, no ha pasado mucho más desde entonces. En una segunda reunión de la junta directiva a mediados de febrero, los cuatro miembros discutieron la contratación de un secretario ejecutivo para que se encargue de los asuntos operativos. También se convirtió configurar un sitio web. Además, la Junta de Síndicos acordó no tocar los activos en sí, sino solo utilizar los ingresos por intereses. Sin embargo, hasta la fecha no ha habido resoluciones concretas sobre el desembolso de los fondos.

Alexandra Baumann, miembro del consejo de administración del Departamento Federal de Asuntos Exteriores (FDFA), enfatiza que los activos de la fundación deben preservarse para el pueblo afgano. Por lo tanto, solo se deben invertir los ingresos por intereses que se devenguen de los activos. Simplemente no gastar nada no es una opción, dice el representante de FDFA. Después de todo, según sus estatutos, la fundación está obligada a utilizar los ingresos en beneficio de los afganos.

No sirve para la ayuda humanitaria

El plan inicial es utilizar el dinero para pagar las deudas pendientes de Afganistán con los bancos internacionales para mantener la solvencia del país. También se discutió el uso de los dólares para facilitar las transacciones para pagar las importaciones de electricidad de Afganistán desde los países vecinos. Según Baumann, el uso para la impresión de nuevos billetes también es concebible en principio. Sin embargo, esto no está inicialmente previsto.

Ciertamente, no hay planes para usar el dinero directamente para aliviar la crisis humanitaria en Afganistán. Los expertos externos también coinciden en que esto no sería una buena idea. «Sería una locura despilfarrar las reservas del banco central en ayudas a corto plazo», dijo. el experto en Afganistán Graeme Smith del International Crisis Group. «Cualquier economista te miraría como si tuvieras tres cabezas si sugirieras eso».

Son las reservas del banco central, por lo que solo deben usarse para estabilizar la moneda y garantizar que el país siga siendo viable, dice Smith. Cualquier otro uso sería controvertido. En un país que importa la mayor parte de sus alimentos, mantener la estabilidad de la moneda es una cuestión de vida o muerte, subraya Smith. Porque si el afgani pierde valor, el precio del pan en las calles de Kabul sube inmediatamente.

Sin regreso rápido al banco central

Estacionar el dinero en Suiza resuelve un problema político para EE.UU., dice el experto, que ha seguido de cerca los esfuerzos internacionales para construir el estado afgano desde 2005 y escribió un libro crítico al respecto. Después de su caótica retirada de Afganistán, los estadounidenses no habrían querido dar la impresión de que estaban despojando al banco central de su activo más importante y empobreciendo así a la población.

La idea de muchos funcionarios del gobierno occidental es ayudar a la población sin apoyar a los talibanes, dice Smith. “Esto suena razonable, pero no es una solución práctica”. Después de todo, los talibanes se benefician cuando las Naciones Unidas o las organizaciones de ayuda exterior pagan por la educación, la salud o la alimentación de la población. Mantener el banco central en funcionamiento definitivamente ayudará a los talibanes, dice Smith.

A mediano plazo, surge la cuestión de devolver los miles de millones al banco central. Shah Mohammed Mehrabi, uno de los dos expertos afganos del consejo de administración, está a favor. «Los afganos han experimentado grandes dificultades que podrían aliviarse fácilmente si los banqueros centrales tuvieran acceso a este dinero y se les permitiera usarlo para estabilizar la crisis», dijo el exmiembro de la junta del DAB. en diciembre la revista online «Geneva Solutions».

Implicaciones para el sistema financiero mundial

Sin embargo, Estados Unidos ha formulado condiciones estrictas para la devolución de las reservas de divisas. Washington no quiere devolver el dinero hasta que se garantice la independencia del banco central de los talibanes. Además, la institución deberá, en primer lugar, tomar las medidas necesarias para prevenir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Mehrabi también apoya esto, sin embargo, no es previsible que el banco cumpla con estas condiciones.

En particular, cumplir con las reglas para prevenir el financiamiento del terrorismo es extremadamente difícil para el gobierno afgano, dice Smith. «Después de todo, los nombres de las personas que dirigen el gobierno están en una lista de terroristas en los Estados Unidos». Según Baumann de la FDFA, la fundación suiza no está actualmente en contacto con el banco central de Kabul. Sin embargo, es concebible que apoye a DAB con reformas en el futuro para cumplir con las condiciones para la devolución de los fondos.

Al final, sin embargo, se trata menos de problemas técnicos y más de las grandes cuestiones políticas, dice Smith. Por último, pero no menos importante, si EE. UU. tiene derecho a decidir sobre las reservas de divisas de un banco central extranjero. «Se trata de quién hace las reglas del sistema financiero global y decide quién puede participar», dice Smith. Para que todos reconozcan las reglas, es importante que Washington no sea el único que decida. En este sentido, el manejo de los fondos afganos es de gran importancia.

El filtrador de Ubisoft ScriptLeaksR6 continúa compartiendo información sobre Avatar: Frontiers of Pandora, el juego de acción/aventura de mundo abierto en desarrollo en Massive Entertainment (The Division).

En los últimos días, él tuiteó que el juego contaría con un pase de temporada, un pase de bienvenida y paquetes de divisas, que probablemente se comprarían con dinero real. Esto probablemente podría ser similar a los últimos juegos de Assassin’s Creed, que también presentaban microtransacciones, aunque realmente no afectaron el juego de ninguna manera.

Además, Avatar: Fronteras de Pandora va a tener algún tipo de función cooperativa en línea, aunque el filtrador no pudo dar más detalles. En este caso, es posible que Massive esté siguiendo el ejemplo de Far Cry, que incluye soporte cooperativo de entrada y salida para dos jugadores.

De cualquier manera, todos son elementos orientados hacia un juego de servicio en vivo, lo cual no es sorprendente ya que esos juegos son el pan y la mantequilla de la alineación de Ubisoft.

ScriptLeaksR6 comenzó una serie de filtraciones en Avatar: Frontiers of Pandora cuando compartió que los pedidos anticipados caerían pronto, con el llamado paquete The Child of the Two Worlds Pack (un conjunto de cosméticos de personaje y una máscara de arma) para atraer a los clientes.

Unos días después, el filtrador publicó un par de capturas de pantalla del juego en Twitter, aunque Ubisoft las eliminó desde entonces a través de la acción DMCA. Sin embargo, la filtración más jugosa se produjo hace solo dos días, cuando ScriptLeaksR6 compartió la hoja de producto completa de Avatar: Frontiers of Pandora.

Según la información, el personaje principal fue secuestrado por la facción humana RDA a una edad temprana y entrenado para cumplir sus órdenes. Se insinúa que pudieron escapar y ahora lucharán contra los invasores. También se confirmó la personalización del personaje, la mejora de las habilidades, la elaboración de equipo y armas. Las opciones de armas mencionadas en la descripción general del producto incluyen arco, lanza lanzas, rifle de asalto y escopeta. El combate aéreo también está en el juego, y los jugadores podrán usar su criatura banshee personal para surcar los cielos y explorar áreas lejanas.

Anteriormente programado para lanzarse en 2022, Avatar: Frontiers of Pandora se retrasó hasta el año fiscal 2023 y ahora constituirá la columna vertebral de la alineación de Ubisoft para el año, más aún si se confirman los rumores de los retrasos de Assassin’s Creed Mirage y The Crew Motorfest.

Es probable que Massive muestre la jugabilidad de Avatar: Frontiers of Pandora durante el evento Ubisoft Forward, que tendrá lugar el 12 de junio en un lugar no revelado de Los Ángeles.

Después de la exuberancia del mercado de Cannes en mayo y la decepción que algunos experimentaron en Toronto, se espera que el American Film Market de esta semana se asiente en un rango mucho más familiar.

Si «nueva normalidad» es una de esas frases que ha perdido su significado debido al uso excesivo, se espera que el AFM este año opere en algo que se acerque a «casi normal».

“Cannes fue un experimento para mucha gente. Este es el mercado al que la gente acude para hacer negocios. Puedes sentirlo en la forma en que lo abordamos”, dice Jean Prewitt.

“Todo el mundo sigue entusiasmado. Y para las áreas problemáticas, le dirán que los costos están subiendo. No están seguros de si pueden o no tener un estreno en cines. Pero las reglas siguen siendo las mismas. Tienes que tener la calidad del contenido y el talento. Y alguien va a querer comprarlo. Esa toma de decisiones no es diferente”.

Los grandes anuncios de nuevos productos han sido relativamente escasos hasta ahora y llegan tarde. Pero eso puede importar menos si la nueva cosecha tiene la calidad imprescindible de este año: valor por dinero.

“Probablemente hay una falta de productos premium en el mercado. Pero volvemos a que las personas sean un poco más selectivas, concentrándose en lo que quieren, enfocándose en los tres o cinco proyectos principales y poniendo todas las armas en ellos”, dice Jonathan Deckter, presidente y director de operaciones de Voltage Pictures.

“Los compradores buscan cosas que sean apuestas seguras. Amigable para la audiencia. Nos apegamos a nuestro lema, tomado libremente de Marie Kondo, ‘¿provoca alegría?’, dice la directora general de Fortissimo Films, Gabrielle Rozing. “Eso no significa que una película tenga que ser liviana o fácil, pero debe venir con un mensaje del corazón”.

La vacilante recuperación de los mercados teatrales globales y el espacio ocupado en los cines por los títulos de Hollywood y las películas locales que se exhiben en sus mercados locales significa que se espera que muchos menos títulos importados independientes reciban el santo grial, un estreno en cines, que en años pasados. .

“Desde un punto de vista teatral, todos estamos tratando de averiguar qué puede funcionar y qué no, porque ya no tenemos ni idea”, dijo Todd Olsson, presidente de ventas internacionales de Highland Film Group. “En estos días, tiene que ser algo verdaderamente único o una película de eventos que haga que la gente se vaya de casa. Hay demasiado entretenimiento de calidad al alcance de sus manos”.

La sombra que los gigantes de la transmisión proyectan sobre el mercado del cine independiente sigue siendo significativa: las plataformas están vinculando talentos, equipos e instalaciones para crear contenido de cine y televisión para sus propios jardines amurallados y, como compradores multiterritoriales adinerados, tienen el potencial para alterar los tratos independientes, pero esto ya no es nuevo. Y muchos distribuidores locales que anteriormente asistían a un mercado con un acuerdo de televisión en su bolsillo trasero ahora han encontrado un acuerdo con un socio de transmisión.

En un análisis geográfico del mercado, Europa, Medio Oriente y América Latina parecen ser las regiones de compra más fuertes. Asia-Pacífico es irregular y generalmente débil, con Japón teniendo la recuperación teatral más sólida. Los datos de Prewitt sobre la participación en el mercado también muestran un sorprendente aumento de la asistencia de Malasia.

“Cannes fue el primer mercado físico desde el comienzo de la pandemia, pero muchos compradores se lo saltaron”, dijo Charlotte Boucon, jefa de ventas mundiales de Orange Studio de Francia. “Entonces, este AFM será el primer mercado completo en persona con nuestros compradores asiáticos o latinoamericanos a quienes no hemos visto en mucho tiempo”.

Dado el grado de incertidumbre sobre los permisos de importación y la censura, las empresas chinas esencialmente han dejado de comprar nuevos títulos de películas. Pero, de nuevo, pocos compradores chinos han podido asistir físicamente a los mercados este año. Y no es noticia que los vendedores estén poniendo un cero contra China en sus previsiones de ingresos.

Las empresas rusas, que habían sido compradores importantes en el pasado, en gran medida han sido expulsadas del mercado, ya sea que respalden o no la guerra en Ucrania. Pero también puede existir un mercado gris.

“Ya sea que estés tratando con Rusia es definitivamente un tema de conversación. Y uno en el que es probable que haya un grado de ambivalencia conveniente”, dijo un vendedor, bajo condición de anonimato. Las finanzas y los acuerdos rusos pueden enrutarse a través de otros territorios como Chipre, dijo un financiero a Variety. O incluso ser rebautizado como ucraniano.

Varios actores del mercado señalaron los movimientos de divisas, en particular el rápido fortalecimiento del dólar estadounidense frente a casi todas las demás divisas durante los últimos seis meses, como una preocupación. Dado que los acuerdos cinematográficos generalmente se cotizan en dólares, la compra de derechos se ha vuelto un 20% más costosa en algunos casos que hace un año. Con presupuestos limitados, los compradores pueden optar por comprar menos títulos o negociar más el precio.

Otros vendedores se preocupan por la posibilidad de interrupción de acuerdos de preventa previamente acordados que se han vuelto más caros entre el momento de la firma y la entrega.

“Las personas que están preocupadas por su moneda serán cautelosas y probablemente construirán una cobertura en sus ofertas”, dijo David Garrett de Mister Smith Entertainment.

Los movimientos de divisas también afectan la producción, con la debilidad frente al dólar que impulsa la filmación y la posproducción fuera de los EE. UU. Pero, aquí también, el potencial para un cambio rápido puede ser limitado si los estudios y laboratorios en el extranjero ya están operando a su máxima capacidad o cerca de ella.

Por lo menos, el poder del dólar hace que asistir a los mercados físicos sea menos atractivo.

“Realmente no ayuda a nadie que todos estos mercados sean tan caros, y AFM es el más caro con diferencia”, dijo Rozing. “Especialmente para los europeos, es muy caro ir a Los Ángeles. Estoy gastando $300 por noche en un hotel de gama media”.

Elsa Keslassy también contribuyó a esta historia.

El Ministerio de Finanzas de Japón intervino para respaldar al yen por segunda vez en cuatro semanas. El yen reaccionó rápidamente, subiendo frente al dólar de casi 152 yenes el viernes por la noche a 144 yenes el sábado por la mañana, antes de volver a caer más tarde ese día.

Esta fue la reacción del gobierno ante la rápida caída del yen frente al dólar. El jueves, el tipo de cambio dólar-yen cayó por debajo de los 150 yenes por primera vez en 32 años. El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, advirtió entonces: «No podemos tolerar movimientos excesivos y rápidos a través del comercio especulativo en el mercado de divisas». Incluso el consenso de expertos anterior sobre la ruta especial del banco central japonés muestra grietas.

Hasta ahora, la mayoría de los observadores del banco central japonés han coincidido en que el Banco de Japón se opondrá a la tendencia mundial hacia tipos de interés más altos hasta el final del mandato de su jefe, Haruhiko Kuroda, a principios de abril de 2023. Pero Tohru Sasaki, el estratega de divisas de JP Morgan Chase en Tokio, ahora advierte sobre una corrección de precios inminente poco antes de la próxima decisión sobre las tasas de interés el 28 de octubre.

«Es probable que el Banco de Japón dé un pequeño paso a principios del próximo año», dijo Sasaki en un informe a fines de la semana pasada. Él cree que elevar el límite superior del corredor de tasas de bonos del gobierno (JGB) a 10 años al 0,5 por ciento desde el 0,25 por ciento actual es la acción más probable.

Por qué el Banco de Japón sigue su propio camino

Por pequeño que fuera el paso, la sorpresa sería grande. Porque Kuroda había enfatizado repetidamente que la situación económica en Japón justifica las tasas de interés bajas en curso. Y muchos economistas lo han seguido. Aunque los precios también están aumentando en Japón, recientemente aumentaron un tres por ciento, significativamente menos que en la mayoría de los demás países.

Además, los precios más altos de las materias primas y de las importaciones son responsables de esto, en lugar de una demanda interna y un crecimiento elevados, como en los Estados Unidos. Ambos son débiles en Japón. Por lo tanto, tasas de interés más altas frenarían el crecimiento de Japón. Sayuri Shirai, ex miembro de la junta y ahora profesor de economía en la Universidad de Keio, por lo tanto, cree que un aumento de tasas no es urgente para los banqueros centrales de Japón. «Si la inflación sube al cuatro o cinco por ciento, tal vez lo piensen».

El problema: el yen se convirtió en víctima de esta política cuando la Reserva Federal de EE. UU. comenzó a subir las tasas de interés a un ritmo sin precedentes en la lucha contra la inflación. Porque la diferencia entre las tasas de interés en Japón y Estados Unidos se considera un factor en el desarrollo de los tipos de cambio.

Joker Yen: cuanto más débil es la moneda, mayores son las presiones inflacionarias

En este caso, la ampliación del diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y la mayoría de los demás países del mundo significa que el dólar ha subido masivamente a nivel mundial, incluso frente al euro. Sin embargo, Japón se verá particularmente afectado, ya que los banqueros centrales de Japón, a diferencia de sus pares, hasta ahora no han subido las tasas de interés en absoluto.

Por tanto, antes de la intervención, el yen había caído casi un tercio frente al dólar y una décima frente al euro desde principios de año. Esto aumenta la presión sobre los precios ya que Japón tiene que pagar cada vez más por sus importaciones. Pero la presión inflacionaria también está creciendo más allá de eso, dice Sasaki, experto de JP Morgan.

La organización sindical paraguas Rengo ya ha anunciado que exigirá un aumento salarial del cinco por ciento en la próxima ronda de negociación colectiva. Esa sería la mayor demanda desde mediados de la década de 1990. La apertura de la frontera para los turistas podría dar un impulso adicional a la economía. Al mismo tiempo, las empresas están cada vez más dispuestas a trasladar precios más altos al productor a los clientes finales.

La elevada deuda nacional limita el margen de maniobra de los tipos de interés de Japón

Sin embargo, la mayoría de los observadores e inversores creen que la caída del yen continuará por el momento a pesar de la intervención en el mercado de divisas. A mediados de año ya circulaban pronósticos de un tipo de cambio dólar-yen de 160 yenes. Yujiro Goto, estratega de divisas del banco de inversión japonés Nomura, que ya esperaba la intervención del gobierno, ha rebajado ahora su previsión para finales de noviembre de 150 a 155 yenes. Y puede que ese no sea el final para él: «En línea con las expectativas del mercado de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed, el dólar debería seguir subiendo a corto plazo».

Incluso una subida de tipos de interés por parte del Banco de Japón es poco probable que cambie mucho. Duplicar el límite de la tasa de interés en los JGB a 10 años solo impulsaría al yen al alza en un 3 a 4 por ciento, estima Sasaki. Y a nadie en Japón le gusta imaginar una serie de subidas de tipos de interés a causa de la elevada deuda nacional. Según la agencia de calificación Fitch, es alrededor del 250 por ciento de la producción económica.

Hasta ahora, Japón ha podido permitirse esto porque el banco central ya compró el 50 por ciento de la deuda nacional como parte de su política monetaria ultralaxa. Sin embargo, tasas de interés más altas aumentarían el servicio de la deuda. El Ministerio de Finanzas estimó a principios de este año que un aumento de un punto porcentual aumentaría los pagos de intereses anuales del gobierno en una sexta parte a unos 200.000 millones de euros.

Al caer la noche, una luz tenue ilumina los templos faraónicos de Luxor como todos los sitios turísticos de Egipto. Las medidas de ahorro energético decretadas por el gobierno entraron en vigor en todo el país el 13 de agosto. Incluyen en particular una reducción en la iluminación de calles, lugares públicos, administraciones y estadios. Se esperan más decisiones en el sector industrial.

Cuando se anunciaron el 9 de agosto, el primer ministro Moustafa Kemal Madbouli explicó que estas medidas, sumadas a otras tomadas en los últimos meses, permitirían «racionalizar» recursos de gas natural y consolidar reservas de divisas, mediante la venta de «superávit» en el extranjero.

Lea también: Artículo reservado para nuestros suscriptores Guerra en Ucrania: Egipto se enfrenta al alza de los precios del trigo

Egipto ha sufrido una grave escasez de divisas desde que Rusia invadió Ucrania en febrero. Las reservas cayeron a 33.143 millones de dólares (32.860 millones de euros) en julio, desde los 40.980 millones de dólares de enero.

La guerra ha hecho subir los precios mundiales de las materias primas, en particular el combustible y el trigo, del que Egipto es el mayor importador del mundo, ha provocado el colapso del turismo y ha aumentado el coste de los préstamos. El país ha recurrido a sus patrocinadores del Golfo y está negociando un nuevo préstamo con el Fondo Monetario Internacional para intentar reponer parte de los 20.000 millones de dólares que abandonaron su mercado de bonos en el primer semestre.

«Protegiendo a los ciudadanos»

Todos los indicadores macroeconómicos están en rojo y, mientras aumenta la presión sobre la libra egipcia, ya devaluada un 15% en marzo, el gobernador del Banco Central de Egipto, Tarek Ammar, anunció su renuncia el miércoles 17 de agosto. Le sustituye el financiero Hassan Abdalla.

Con la crisis energética mundial, tras la caída de las exportaciones rusas, Egipto puede vender su gas diez veces más a nivel internacional que lo que vende en el mercado interno, dijo Moustafa Kemal Madbouli. Obtiene, de hecho, ingresos limitados del consumo local de electricidad, debido a los subsidios vigentes.

Egipto pretende producir el 42% de su electricidad a partir de fuentes renovables para 2035

“En junio, Egipto pospuso, por tercera vez, hasta enero de 2023, el aumento de los precios de la electricidad. Decidió proteger a los ciudadanos. [dont un tiers vivent sous le seuil de pauvreté], hubo que introducir medidas de austeridad”comenta Alessandro Bacci, analista de S&P Global.

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