Hola y bienvenido a Equity, un podcast sobre el negocio de las startups, donde analizamos los números y los matices detrás de los titulares. Este es nuestro episodio del viernes, en el que analizamos las historias y los temas más críticos de la semana.

A medida que la semana llega a su fin, también cerramos el libro del juicio del ex director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, el antiguo barón de las criptomonedas que se dirige a prisión por 25 años. Pero si bien las noticias de SBF fueron importantes, había mucho más que cubrir en el episodio de resumen de noticias de Equity de hoy.

Con Kirsten Korosec, Mary Ann Azevedo y Alex Guillermo A bordo esta semana, la tripulación investigó la nueva tarjeta de crédito de Robinhood y lo que puede decirnos sobre la estrategia de las principales empresas de tecnología, los últimos problemas de Fisker e incluso el nuevo modelo de inteligencia artificial de Databricks en el que gastó 10 millones de dólares.

Pero eso no fue suficiente. También investigamos dos empresas que crean nuevas empresas centradas en los niños. Uno quiere ayudar a los niños a aprender a producir música, mientras que el otro trabaja para reducir el desperdicio y ayudar a los padres a cuidar a sus hijos con un presupuesto limitado. Luego, para concluir, un vistazo a quiénes son realmente los fundadores de unicornios y un nuevo fondo de 100 millones de dólares para respaldar la tecnología climática.

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En una de las mayores ironías del mundo del capital de riesgo, últimamente los inversores han estado clamando por respaldar a las startups que están ayudando a otras startups a cerrar. Entonces, ya sea que una startup respaldada por capital de riesgo tenga éxito o cierre, los propios inversores están encontrando formas de generar retornos para sus socios limitados y al mismo tiempo ayudar a los fundadores a avanzar más rápidamente.

Y con un estimado Tasa de fracaso de inicio del 90%parece que no faltan clientes potenciales para empresas especializadas en la liquidación de otras empresas.

Como inversor en fase inicial recientemente se lamentó en X, “Los momentos de relajación son bastante tristes, emocionales y duros. Agregue el trabajo legal, financiero y logístico y el dolor se duplica. Lo siento por los fundadores que están pasando por esto”.

Lamentablemente, en 2024, es un problema aún mayor de lo habitual que debe abordarse. Si bien el mercado se vio inundado de capital de riesgo en 2021, desde entonces la financiación se ha desacelerado a nivel mundial. Por ejemplo, Crunchbase News identificó recientemente un conjunto de muestra de 28 empresas privadas que tienen una valoración máxima de mil millones de dólares o más.t No he levantado una ronda durante años.. Unas 3.200 empresas estadounidenses respaldadas por empresas privadas cerraron el año pasado, según datos de Pitchbook. Por lo tanto, es seguro asumir que 2024 será otro año en el que muchas nuevas empresas cerrarán.

Esa es claramente la razón por la que los inversores han comenzado a respaldar nuevas empresas que ayudan a otras empresas respaldadas por capital de riesgo a devolver el capital no utilizado, subastar o disponer de sus activos, o venderse al por mayor para cerrar. Hoy solo, Atardecer anunció que ha recaudado 1,45 millones de dólares en financiación inicial, en su mayoría de un grupo de inversores ángeles. Y, Cierre simple, cuyo lema es «Cerrar apesta», anunció que ha recaudado 4 millones de dólares menos de seis meses después recaudó 1,5 millones de dólares en financiación previa a la semilla. Ambos pretenden hacer que el proceso de cierre de una empresa sea más asequible, rápido y menos complicado.

No se trata sólo de nuevas empresas que entran en el juego de ayudar a las empresas a cerrar sus puertas. A principios de este mes, la startup de gestión de acciones Carta reveló que también estaba entrando en el juego con una nueva oferta llamada Conclusiones de la Carta.

Es importante tener en cuenta que este no es un negocio nuevo. Es simplemente uno del que se habla más abiertamente. Y uno que recientemente se ha vuelto más atractivo para los inversores.

Martín Pichinson, cofundador de sherwood Partners, que ha estado ayudando a las startups a cerrar sus puertas desde la quiebra de las punto.com en 2000, lo expresa así: “Esta industria va a tener más fracasos, pero [venture capitalists] son lo suficientemente inteligentes hoy como para reducir sus pérdidas”.

El cofundador y socio gerente de Infinity Ventures, Jeremy Jonker, cuya firma acaba de liderar la última financiación de SimpleClosure, señala que «nosotros Estamos viendo un aumento significativo de nuevas empresas que enfrentan desafíos «.

«Históricamente, estas nuevas empresas obtuvieron valoraciones sólidas y no han alcanzado las métricas necesarias para generar una ronda alcista», escribió por correo electrónico. “Como tal, se enfrentan a la cuestión de subir en una ronda descendente significativa, vender la empresa y/o potencialmente cerrar el negocio. Creo que la oportunidad potencial para SimpleClosure es considerable y aumenta cada día”.

¿Qué hacen las empresas que cierran startups?

Como suele ser el caso, al menos una de estas startups se formó a partir de la experiencia. Los fundadores de Sunset, Brendan Mahony y Grant Rheingold, habían soportado el dolor de tener que lidiar con un negocio que anteriormente había fracasado y determinaron que tenía que haber una mejor manera. Mahony fundó Toybox, una empresa de ex alumnos de Y Combinator, en 2017 antes de venderla en 2020. Luego fundó otra empresa, Contrast, que cerró un año después. Mahony y Rheingold fundaron una empresa llamada Second Spoonful que acabó cerrando un año después. La pareja se unió para construir Sunset en 2023 y recientemente recaudó dinero de un grupo de inversores, en su mayoría ángeles, en una financiación no tradicional que implica ofrecer una mayor participación accionaria para las referencias. Su objetivo, en sus palabras, es servir como “una ventanilla única” para las empresas que buscan cerrar sus puertas manejando los aspectos legales, contables y operativos que conlleva la liquidación.

“En diciembre (2022), un grupo de mis amigos de YC y de otros lugares comenzaron a llamarme y pedirme consejo”, dijo Mahony a TechCrunch. “Así que comencé ayudando a mis amigos y charlando con ellos sobre algunas de las cosas que aprendí a través de mi propia disolución… Grant tenía una historia similar y nos conectamos”. La pareja investigó durante varios meses antes de comenzar oficialmente con Sunset en agosto pasado. Eric Bahn de Hustle Fund, Ryan Hoover de Weekend Fund y Despidos.Para su información El creador Roger Lee se encuentra entre los patrocinadores de la empresa. Los clientes abarcan una variedad de industrias, incluida la inteligencia artificial, las criptomonedas y B2B SaaS, entre otras.

Si bien Lee cofundó dos empresas emergentes respaldadas por capital de riesgo, el proveedor 401 (k) Interés humano y Integral (ambos todavía están operativos), fue su trabajo en el sitio Layoffs.fyi desde el inicio de la pandemia de COVID-19 lo que lo hizo “muy consciente de los miles de despidos y cierres de empresas emergentes en los últimos años”. le dijo a TechCrunch.

“La misión de Sunset (agilizar el proceso de cierre y apoyar a los fundadores en su recuperación) me conmueve a nivel personal”, dijo Lee.

A Dori Yona se le ocurrió la idea de SimpleClosure cuando construyó su última empresa después de ser Un miembro de la junta le encargó la tarea de crear un “análisis de cierre”. El proceso fue tan complejo que Yona se sintió obligada a construir una plataforma para ayudar a automatizar el proceso de cierre. La demanda ha sido tan grande que la joven startup ya ha superado siete cifras en ingresos anualizados, según Yona. Desde el lanzamiento de SimpleClosure en febrero de 2023, la startup ha visto crecer sus ingresos más de 14 veces y su base de clientes más de 6 veces. Esos clientes incluyen CRBN, Lance Global, Kripsy y Peak Health, todos los cuales han completado el proceso de cierre.

«Yo sabía que había algo único que construir aquí, pero no sabía qué tan grande podría ser”, dijo Yona. “Estamos construyendo una plataforma de tecnología de software para ayudar a automatizar y optimizar el proceso. Piénselo como un TurboTax para cerrar”.

Ambas empresas suelen trabajar con nuevas empresas tecnológicas respaldadas por capital de riesgo, pero no exclusivamente.

«La mayoría está devolviendo capital a los inversores», explicó Mahony. «Varias empresas tienen potencialmente millones en deudas y necesitan negociar esa obligación de deuda con sus acreedores, por lo que trabajamos para hacerlo también con ellos».

En particular, dijo, muchas empresas tienen ARR decentes, pero se dieron cuenta de que simplemente no eran de “escala de riesgo” y, por lo tanto, tuvieron que cerrar.

Ver a tantas empresas pasar por ese problema hizo que Mahony y Rheingold se mostraran un poco reacios a recaudar una gran cantidad de financiación de riesgo. Entonces, cuando Sunset reconoció que necesitaba algo de capital para ampliar su equipo, la pareja decidió tomar dinero principalmente de «muchos ángeles prominentes», trabajando en estrecha colaboración con Hoover en una estructura «que potencialmente pagará dividendos a los inversores con el tiempo».

«También queríamos intencionalmente recaudar fondos de personas que tenían redes de distribución sólidas en el mundo de la tecnología», dijo Mahony.d. “Para incentivarlos potencialmente a enviarnos empresas, abrimos un grupo de opciones sobre acciones exclusivamente para nuestros inversores unY cuando nos refieren clientes o socios de canal, les emitimos más opciones sobre acciones en función del valor del contrato de esos clientes”.

Mientras tanto, Infinity Ventures lideró la reciente recaudación de fondos con «sobresuscripción» de SimpleClosure, que también incluyó una participación «fuerte» de Anthemis Group, Foxe Capital y patrocinadores existentes. También se unieron a la ronda varios nuevos inversores ángeles, incluidos ejecutivos de empresas de software como Deel e Intuit, así como socios de empresas de riesgo.

Jonker de Infinity Ventures cree que SimpleClosure está construyendo una plataforma «en torno a un proceso que históricamente ha sido manual y engorroso». Además, en su opinión, su misión beneficia a todo el ecosistema empresarial.

“En Infinity, nuestra pasión es apoyar a los emprendedores y fomentar el espíritu emprendedor. Cuanto más rápido podamos ayudar a estos constructores a cerrar un capítulo, más rápido los llevaremos a retomar su siguiente esfuerzo”, escribió por correo electrónico. «Esto beneficia a todas las partes interesadas, incluidos empresarios, inversores, empleados y gobiernos».

“Hay «Los datos que publica la Asociación de Pequeñas Empresas dicen que históricamente durante la última década, ha habido entre 700.000 y un millón de empresas que han cerrado cada año», dijo Yona a TechCrunch. “Para mí eso significa que no es necesariamente un negocio estacional. Estos problemas han existido durante décadas y han pasado desapercibidos… Existe una necesidad constante de una empresa que pueda ayudar con el proceso”.

Carta no respondió a solicitudes de comentarios sobre su nuevo producto. Pero en una publicación de blog, el director ejecutivo y cofundador Henry Ward escribió que Carta Conclusiones tenía como objetivo ayudar a los fundadores “que han decidido que quieren disolver su empresa”.

Ayudar a las startups a subastar sus activos o toda su empresa

Una cosa que muchos de nosotros nos preguntamos es qué sucede exactamente con los activos y la propiedad intelectual de una empresa cuando ésta se liquida. Sorprendentemente (o no), algunas de estas nuevas empresas todavía obtienen algunos resultados positivos para las principales partes interesadas.

Por ejemplo, muchas empresas que han recurrido a Sunset hasta ahora se han acercado a la empresa mientras se encuentran en el proceso de venta de sus activos.

En muchos casos, «ya están hablando con compradores potenciales, realizando una compra-venta de activos o redactando un acuerdo de compra de activos», dijo Mahony. «Pero incluso en esos casos, seguirá habiendo una entidad que se queda atrás y que necesita ser liquidada».

Sunset se asoció recientemente con adquirir.com porque, como dice Mahony, muchas adquisiciones que ocurren en esa plataforma también son compras, ventas o adquisiciones de activos.

«Por eso trabajamos con empresas que tienen finales realmente felices», dijo. «No todo es pesimismo».

En algunos casos, en lugar de realizar una compra de acciones, donde un adquirente compraría todas las acciones de una empresa, algunas nuevas empresas optan por vender solo la propiedad intelectual, el código base, las marcas comerciales, el nombre y el nombre de dominio.

«Hemos ayudado a las empresas a subastar su propiedad intelectual», afirmó Mahony. Esas subastas pueden ser cerradas, donde sólo los accionistas pueden tener la oportunidad de comprarlo, o pueden ser más abiertas, donde «todos pueden presentar su oferta por la propiedad intelectual».

En otros casos, los fundadores optan por la compra de acciones y luego Sunset puede ayudar con las implicaciones fiscales y cualquier “responsabilidad potencial”, dijo Mahony.

“Se puede imaginar que hay muchas personas interesadas en comprar algunas de estas nuevas empresas”, agregó, “a quienes, una vez más, les puede ir muy bien y son un gran negocio, pero no necesariamente son de escala empresarial. Hemos ayudado a iniciar las presentaciones. [for founders] a ese tipo de compradores”.

La mayoría de las nuevas empresas son corporaciones de Delaware y, según la ley de Delaware, dijo Yona, se supone que los fundadores deben intentar monetizar esos activos. SimpleClosure también ayuda a los fundadores que intentan vender el código base, la plataforma o el equipo de la empresa.

«Están realmente tratando de agotar las ventas de activos», dijo. «Pero lo interesante es que incluso si se realiza una venta de activos, todavía es necesario liquidar la entidad fantasma o la corporación que la creó».

En algunos casos, los fundadores o inversores compran la propiedad intelectual.

«No siempre conocemos la intención, pero hemos visto casos en los que» usar esa propiedad intelectual para potencialmente iniciar otro negocio «era el plan», dijo Yona.

Si bien SimpleClosure se centra principalmente en nuevas empresas tecnológicas (arrancadas en la etapa de la Serie C) en industrias como criptografía, bienes raíces, atención médica y tecnología financiera, Yona señaló que la compañía ha estado «recibiendo mucha demanda» de personas que no son nuevas empresas.

Sin embargo, cuando se trata de tecnología financiera, parece que se está produciendo “mucha consolidación”, dijo Yona.

«Muchas empresas están vendiendo activos de los que simplemente no se oye hablar», añadió.

Para Jonker de Infinity Ventures, SimpleClosure está abordando un problema históricamente «proceso opaco, manual y engorroso que cambia significativamente según el estado y la industria”.

«Además, cerrar una empresa es algo tabú, a pesar de que más de un millón de empresas fracasan en Estados Unidos cada año», afirmó.

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¡Mirad! Alguien está invirtiendo en una empresa de podcasts.

¿Podría ser una señal de que la marea está cambiando? El servicio danés de suscripción de podcasts y audiolibros Podimo anunció una nueva ronda de financiación por valor de 44 millones de euros (48,4 millones de dólares). Entre los participantes en la ronda se encuentran los inversores anteriores Augustinus Fabrikker y HighlandX, así como el Fondo Danés de Exportación e Inversión.

«Esta inversión permite a Podimo continuar nuestra sólida trayectoria de crecimiento mientras orienta a la empresa hacia la rentabilidad», dijo Morten Strunge, director ejecutivo de Podimo, en un comunicado. “Esta financiación no se trata únicamente de apoyo financiero. Si bien la rentabilidad sigue siendo un objetivo clave, nuestro enfoque de inversión va más allá de los hitos financieros. Estamos firmemente comprometidos a mejorar nuestro producto y mantener un modelo de negocio saludable que beneficie tanto a los creadores como a los oyentes”.

Sultan al-Jaber desempeña muchos papeles. No sólo es el presidente de la conferencia climática de este año en Dubai, sino que también es el director ejecutivo de Adnoc, la compañía estatal de petróleo y gas de Abu Dhabi. También es presidente de Masdar, empresa que invierte en energías renovables y que cofundó en 2006.

Al mismo tiempo, ocupa el cargo de Ministro de Industria y Tecnologías Avanzadas de los Emiratos Árabes Unidos. “Si hay que hacer algo, se nombrará al sultán al-Jaber”, afirma el director general de una empresa internacional en Dubái.

Uno de los “últimos supervivientes”

Al-Jaber personifica el acto de equilibrio de los Emiratos de beneficiarse de la venta de combustibles fósiles durante el mayor tiempo posible y al mismo tiempo generar nuevo CO2.₂-promover formas pobres de energía. El país es como una gran petrolera que tiene que afrontar la transición energética. Un buen 30 por ciento del producto interior bruto, casi el 40 por ciento de los ingresos del gobierno y el 13 por ciento de las exportaciones se basan actualmente en petróleo crudo y gas natural.

Los Emiratos Árabes Unidos fueron el séptimo mayor productor de petróleo crudo del mundo en 2022 y cuentan con la octava mayor reserva de petróleo crudo. En el centro de la industria petrolera se encuentra la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi, o Adnoc para abreviar, que es enteramente de propiedad estatal.

El país y la empresa cuentan actualmente con una capacidad de producción de hasta 4,5 millones de barriles por día. Se espera que esta cifra aumente a 5 millones de barriles por día para 2027. Adnoc destina a esto una parte de la enorme suma de 150 mil millones de dólares. Una décima parte de esto se destina a la descarbonización de la producción propia mediante CO₂-almacenamiento, aumento de la eficiencia energética o electrificación.

El Estado del Golfo apuesta por ser uno de los “últimos supervivientes” del mercado petrolero. Incluso si la demanda de petróleo disminuyera, los Emiratos están comprometidos a aumentar su cuota de mercado en los mercados de exportación. Arabia Saudita y Rusia también están siguiendo una estrategia similar, habiendo realizado importantes inversiones en sus capacidades de producción en los últimos años.

Estos países se benefician del hecho de que pueden proporcionar financiación a un precio relativamente bajo. También muestran la voluntad de invertir en esta fase de cambio, en la que incluso las empresas de la industria petrolera esperan un pico en la demanda de petróleo para finales de 2030.

Esto significa que las compañías petroleras estatales de Arabia Saudita, Rusia y los Emiratos tienen ventaja sobre las corporaciones occidentales, que están más expuestas a la presión de los políticos, el público y los inversores para que dejen de invertir en la extracción de combustibles fósiles.

Petroquímicos a la vista

En el período previo a la cumbre sobre el clima, Adnoc se comprometió a alcanzar el objetivo de cero emisiones netas en sus propias operaciones a partir de 2045. Sin embargo, esto también es bueno para los negocios. Porque quien produce petróleo con tan poco CO₂-La mayor cantidad de emisiones posible también tiene una ventaja global en el futuro, que potencialmente se caracterizará por impuestos al carbono más altos. Adnoc afirma que un barril de petróleo equivalente contiene 7 kilogramos de CO₂ para poder producir. Para el competidor saudí Aramco el valor es 10 y para el grupo británico BP es 15.

La estrategia del “último superviviente” no se centra únicamente en la pura producción: Adnoc también invierte enormes sumas de dinero en la producción de petroquímicos y plásticos, industrias que se consideran entre las últimas reservas de la era fósil. Adnoc y el grupo austriaco OMV planean fusionar sus participaciones petroquímicas. Adnoc también posee ya una participación del 24,9 por ciento en OMV. El año pasado las acciones cambiaron del fondo soberano emiratí Mubadala a Adnoc.

La petrolera del Golfo también está interesada en una empresa petroquímica brasileña y también tiene la mira puesta en una empresa química en Alemania. Debido a su agresiva política de adquisiciones, la petrolera estatal ya es comparada con un banco de inversión. De la inversión de 150 mil millones de dólares, un tercio debería reservarse para las compras globales. Según informes de los medios, Adnoc también está interesada en Wintershall Dea, la filial petrolera de BASF.

Adnoc también trabaja con empresas como Exxon-Mobil, Total Energies, Eni y Lukoil en la producción nacional, participa en un yacimiento de gas natural en Azerbaiyán y está interesada en un depósito de gas natural en Israel. La empresa estatal de los Emiratos ve las lagunas que dejan las empresas occidentales.

Verde interior

A nivel nacional, la gente está siendo más ecológica. Los Emiratos Árabes Unidos se han convertido en el primer país de Oriente Medio en hacer un compromiso neto cero para 2050. Con más de 20 toneladas Sin embargo, los Emiratos se encuentran entre los países con mayor CO₂-Emisiones per cápita a nivel mundial. En comparación, según el Banco Mundial, Suiza tiene alrededor de 4 toneladas per cápita. En 2050, el 44 por ciento del consumo de energía debería cubrirse con energía renovable y el 6 por ciento con energía nuclear. La primera central nuclear del país entró en funcionamiento hace tres años. El resto procede principalmente del gas natural y del carbón, siendo el CO₂-Las emisiones deben capturarse y almacenarse.

Hay otro sucio secreto: el objetivo de cero emisiones netas también se puede lograr como gran exportador de petróleo y gas. Las emisiones nacionales cuentan para la promesa. Si el petróleo de los Emiratos se quema en el extranjero, es problema de emisiones de ese país.

La estrategia no sólo es problemática desde el punto de vista medioambiental, sino también económicamente arriesgada: la organización Carbon Tracker ha calculado que los ingresos del gobierno de los Emiratos podrían ser un 60 por ciento menores si la descarbonización se produce más rápidamente de lo esperado en la industria petrolera.

La palabra de moda de la diversificación

Esta es también la razón por la que el Estado del Golfo está haciendo el acto de equilibrio. La empresa Masdar se fundó en 2006 bajo el mando de Sultan al-Jaber. Masdar también es conocida como Abu Dhabi Future Energy Company, el nombre lo dice todo. Adnoc, el fondo soberano Mubadala y la empresa energética estatal Taqa participan en Masdar desde el año pasado. Los Emiratos son una gran corporación.

La empresa debería promover las energías renovables y las tecnologías limpias y apoyar la diversificación de la combinación energética y la economía, afirma Niall Hannigan, director financiero irlandés de Masdar, en una entrevista en Dubai. Masdar se fundó en una época en la que las energías renovables aún no eran una industria importante, afirmó Hannigan. De hecho, los Emiratos están por delante de otros petroestados en lo que respecta a la planificación estratégica, pero la declaración del irlandés también suena como una defensa de la política energética.

Masdar se está expandiendo actualmente. La empresa tiene la tarea de ampliar la capacidad de producción de energía de su cartera hasta 100 gigavatios, desde los 20 gigavatios actuales. Suiza tiene una capacidad de generación de electricidad de 24,7 gigavatios. Esto no sólo debería ayudar a implementar los objetivos climáticos netos cero de los Emiratos, sino también impulsar la transición energética en todo el mundo.

Inversiones globales

Abu Dhabi está gastando miles de millones en esto. Sólo en los últimos días, Masdar ha anunciado acuerdos diarios y memorandos de entendimiento con gobiernos y empresas de todo el mundo. Entre ellos se incluyen proyectos en España, Gran Bretaña, Estados Unidos, Asia Central, Jordania y varios países africanos.

Para Hannigan, está claro que la salida de los combustibles fósiles debe ser exitosa de manera que al mismo tiempo promueva el desarrollo económico de los países en desarrollo. «No somos ciegos a los desafíos que conlleva la integración de más energía renovable en la red», dice Hannigan.

Esto no sólo significa invertir en parques eólicos y sistemas solares, sino también promover específicamente la infraestructura de red, las baterías y el hidrógeno. Estas inversiones siguen siendo complicadas. Esto es particularmente cierto en los países en desarrollo, donde faltan marcos políticos y legales transparentes, dijo Hannigan. «Lo que más odiamos como inversores es la falta de transparencia. No es que no queramos correr riesgos».