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Hola y bienvenido de nuevo a Equity, un podcast sobre el negocio de las startups, donde analizamos los números y los matices detrás de los titulares.

Esta es la segunda de una serie de dos partes que analizan el año 2023. Mary Ann y Alex pidieron a dos colegas que nos ayudaran a conversar sobre algunos de los eventos más importantes del año. ¡Esto es en lo que nos metimos!

• El declive y la caída del SVB: Mucho ha sucedido desde que se desató el caos en Silicon Valley Bank a principios de este año, pero la repentina e impactante caída de lo que en realidad era el banco tecnológico familiar causó olas en todo el panorama tecnológico global. La empresa se vio afectada, las empresas públicas se vieron afectadas y algunas nuevas empresas recibieron un impulso.
• Caos en OpenAI: Otro período de gran dramatismo en la tecnología impulsado por el fin de semana de este año fue la defensa de Sam Altman de su papel en OpenAI, solo para que la marea cambiara por completo en poco tiempo, Altman regresó a la compañía y a la mayoría de las personas que lo querían fuera. se han ido ellos mismos. Este aún está en desarrollo, por lo que contamos con Devin Coldewey para ayudarnos a comprender lo que viene a continuación.
• El juicio de SBF: Fue largo. Fue tedioso. De vez en cuando era muy interesante. Pero al final, el ex director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, fue declarado súper culpable de varios delitos financieros relacionados con su ahora fallido intercambio de cifrado. Invitamos a Jacquie Melinek a regresar al programa para revisitar la saga con nosotros.

¡Puede encontrar la primera parte de nuestro resumen de fin de año aquí si necesita aún más! Y no olvide que Equity tiene aún más cosas interesantes en camino, así que quédese cerca de su aplicación de podcast favorita.

¡Buen día!

Antes de ser conocido como el banco que colapsó, Silicon Valley Blank se hizo un nombre como un banco que ayuda a apoyar a los fundadores subrepresentados. Ocho meses después, el banco está tratando de reparar su reputación entre la comunidad negra y, como parte de la reconstrucción de la confianza, patrocinó eventos y fiestas la semana pasada en AfroTech.

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Aunque mucha gente dejó el banco por instituciones más grandes, Dominic-Madori Davis habló con algunos fundadores que todavía apoyan al SVB. “Siento que todos han seguido adelante”, le dijo uno de los fundadores del partido.

¡Gracias por leer!

karine

Cómo generar una ronda sustancial con inversores ángeles

“Recaudar capital antes de fin de año no tiene por qué ser un sueño descabellado”, escribe Caroline Chalmer, directora ejecutiva de Finematter. Los inversores ángeles no sólo ofrecen capital; También pueden proporcionar a los fundadores toneladas de herramientas, como redes, experiencia y apoyo moral. Pero antes de comenzar, es útil tener algunas cosas claras para encontrar el inversor ángel adecuado para su empresa.

Pitch Teardown: la campaña de financiación colectiva CancerVAX en StartEngine

El experto residente en pitch deck, Haje Jan Kamps, experimentó en su última edición de Pitch Deck Teardown. En lugar de analizar la presentación de una empresa, analizó la campaña CancerVAX en la plataforma de financiación colectiva de acciones StartEngine. Usar este método puede ser una forma convincente de contar la historia de una empresa, pero tenga cuidado con las señales de alerta, entre ellas: ¿Por qué financiar colectivamente en lugar de seguir la ruta tradicional?

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La IA no es el único sector que esquiva la desaceleración de la financiación

Todos los ojos están puestos en la IA y las promesas que trae, pero no descarten la tecnología de defensa. La semana pasada, Shield AI recaudó 200 millones de dólares en una ronda de la Serie F. El cofundador y presidente de la compañía, Brandon Tseng, señala su increíble crecimiento de ingresos (90% año tras año) como la razón por la que pudo generar una megaronda en este entorno. “A medida que las tensiones en todo el mundo continúan exponiendo las deficiencias de la industria de defensa, es probable que el sector vea aún más empresarios proponiendo nuevas soluciones a esos problemas”, escribe la reportera principal Rebecca Szkutak.

El brillo financiero de Klarna es la historia tecnológica favorita de Alex en este momento

Ni siquiera una semana después de celebrar el Día del Unicornio, tenemos más noticias relacionadas con los unicornios: Klarna, cuya valoración se redujo en un 85% en 2022, informó ganancias del tercer trimestre, lo que se suma a la evidencia de que el “gigante fintech sueco está evolucionando desde una situación de pérdidas”. haciendo de Unicorn una empresa duradera y lista para los mercados públicos”, escribe el editor en jefe de TC+, Alex Wilhelm.

Fue una semana corta y eso se reflejó en la cantidad de noticias que cubrimos en fintech land la semana pasada. Pero todavía había mucho de qué hablar, incluido el aumento de sueldo de Clair, algunas acusaciones contra Deel y las cifras de crecimiento exclusivas posteriores a SVB compartidas por la empresa emergente de servicios bancarios Mercury.

El pago bajo demanda recibe un impulso

Alrededor del 82% de las personas se consideran trabajadores de primera línea que trabajan por turnos y probablemente se les paga por hora. La pandemia mundial arrojó luz sobre estos trabajadores cuando su fatiga y agotamiento resultaron en “La Gran Renuncia” de cientos de miles de trabajadores que abandonaron sus trabajos después de sentirse irrespetados por empleadores y clientes, además de sentir que no estaban ganando suficiente dinero. , según un estudio de Pew Research.

Esto impulsó al sector tecnológico, y posteriormente al mercado de capital de riesgo, a crear soluciones modernas para ayudar a los empleadores a brindar a sus empleados la mejor experiencia posible y mejorar la retención.

Gran parte de las primeras soluciones se centraron en la productividad y la comunicación: considere Flip, Blink, AskNicely, Salt Labs y Snapshift. Más recientemente, hemos visto nuevas empresas que atraen fondos sólidos de capital de riesgo para ofertas de pago a pedido para los trabajadores: Rain, DailyPay y Minu, por nombrar algunos.

lo último es claro, que recaudó $ 25 millones en fondos de capital para su enfoque para ayudar a los trabajadores a recibir su pago después de completar un turno. La compañía también anunció $ 150 millones como parte de un nuevo programa de préstamos al consumidor del banco asociado Pathward, que posee las cuentas aseguradas por la FDIC para Clair y proporciona adelantos salariales a los trabajadores de primera línea.

Lo que hace que Clair sea más convincente que sus competidores, explica el cofundador y director ejecutivo Nico Simko, es que, en lugar de asumir el riesgo de los avances salariales, Pathward lo hace.

“Somos el primer proveedor que acudió a un banco y lo convencimos de hacer esos adelantos, básicamente como micropréstamos, préstamos de $50”, dijo Simko. “La mayoría de las empresas de pago a pedido en etapa inicial son las que adelantan los fondos. Al convencer a un banco para que haga esto, le da certeza regulatoria a nuestros socios y consumidores porque hay un banco nacional que lo respalda”.

Clair ya está trabajando con 10.000 empleadores; sin embargo, la Cámara de Comercio de EE. UU. informó recientemente que las industrias, incluida la atención médica, el alojamiento y la alimentación, continúan teniendo una gran cantidad de ofertas de trabajo, por lo que es probable que también aumente la necesidad de beneficios para empleados como estos. — Cristina

actualización maza

El 28 de junio escribí sobre maza, una empresa de tecnología financiera que afirma ayudar a los inmigrantes indocumentados a obtener acceso al sistema financiero de EE. UU. al proporcionarles un número de identificación fiscal individual (ITIN) y servicios bancarios. Unos días después de la publicación de ese artículo, Jason Mikula, entusiasta de la tecnología financiera, publicó un boletín en el que cuestionaba algunas de las afirmaciones de Maza. Nos comunicamos con un par de organizaciones enfocadas en inmigrantes, pero desafortunadamente no recibimos respuesta. Pero nosotros hizo escucha de Maza sobre las acusaciones de Mikula. Esto es lo que el cofundador y director ejecutivo de Maza, Luciano Arango, escribió por correo electrónico:

Lamentamos que nuestro sitio web haya incluido un lenguaje poco claro y desactualizado, todo lo cual ha sido corregido. De hecho, nuestro banco nos notificó esto previamente, pero lamentablemente no hicimos los cambios de inmediato debido a un problema de comunicación interno de Maza. Ya se han realizado todas las actualizaciones y, desde entonces, hemos implementado nuevos procedimientos para garantizar que no vuelvan a ocurrir descuidos como este.

Además, agregó que Maza actualizó su sitio web y su aplicación para mayor claridad sobre la elegibilidad y el cumplimiento:

• Elegibilidad: Los servicios de Maza siempre han estado disponibles para todos los residentes de EE. UU. que pueden proporcionar la documentación adecuada para verificar su identidad. Hemos actualizado nuestros términos y divulgaciones para que quede más claro. Siempre hemos buscado brindar una gran cantidad de información a nuestros clientes sobre el propósito de un ITIN, incluidos todos los beneficios y limitaciones de obtener uno.
• Cumplimiento: desde entonces, también se han actualizado los usos de determinados logotipos y lenguaje en los materiales de marketing de Maza. Los depósitos de los clientes de Maza son retenidos por nuestro socio bancario, Blue Ridge Bank, NA para ser elegibles para el seguro de la FDIC, y los números de identificación fiscal individuales (ITIN) que proporcionamos a los clientes son emitidos por un agente de aceptación certificado por el IRS.

Arango también dijo que quería abordar algunos temas planteados en el boletín de Mikula, que Maza consideró «incorrectos o incompletos»:

• BaaS: Como dije durante la entrevista, Maza no es un banco, lo cual se retrató con precisión en el artículo de TechCrunch.
• ITINS a punto de caducar: El boletín indicó que Maza no deja en claro que los ITIN de los usuarios caducan si no los usan para presentar declaraciones de impuestos. Esto no es exacto. Maza informa a los clientes cuándo vence su ITIN.
• Cargos mensuales: El boletín decía que Maza cobra una tarifa mensual, lo cual es incorrecto. La información a la que se hace referencia en el boletín formaba parte de una prueba inicial de modelos de ingresos alternativos que nunca se pusieron en práctica, y nunca se cobró a ningún cliente por los servicios de Maza de esta manera.

Para ser claros, Maza dijo que ofrece la parte bancaria (cuenta corriente, tarjeta de débito) de sus servicios de forma gratuita y sin cargo mensual. Hay un servicio separado para los ITIN, donde Maza cobra $150 al año para ayudar a obtener el ITIN y luego renovarlo. Arango enfatizó que “[o]na puede ser cliente de un banco toda su vida y *nunca* decidir obtener un ITIN. Él/ella, en ese caso, *nunca* pagará una cuota anual de $150. Por el contrario, uno puede registrarse para el servicio ITIN de Maza y no tener interés en el componente bancario. Él / ella pagaría la tarifa anual de $ 150 y participaría con el producto bancario gratuito si lo desea (al igual que un usuario sin ITIN) «.

La compañía también afirmó que no comercializa específicamente a los clientes en función del estado de su documentación, y señaló que «todos los residentes de EE. UU. son elegibles para presentar una solicitud, incluidos aquellos que necesitan un ITIN porque no pueden obtener un SSN». – Maria Ana

Noticias semanales

Según lo informado por Mary Ann: “La semana pasada, el Senador Steve Padilla (D-San Diego) envió una carta a Stewart Knox, Secretario de Trabajo de California, alegando que la tecnología financiera se convirtió en un decacornio de recursos humanos. Deel ha contratado a cientos de empleados pero los ha clasificado como contratistas independientes. Al hacerlo, acusó el senador Padilla, Deel les está “negando efectivamente el conjunto completo de beneficios laborales y de la red de seguridad social y protecciones laborales a los que tienen derecho, incluida la atención médica, la jubilación, el seguro de desempleo, la compensación laboral, la negociación colectiva y el pago de horas extras. ” Además, el Senador Padilla afirmó que Deel «parece» estar aconsejando a sus propios clientes (que incluyen a Nike, Subway, Reebok, Forever 21 y Klarna) «para clasificar erróneamente a sus propios empleados y evadir impuestos en California», así como evitar pagando los beneficios de los empleados. Deel negó las acusaciones y dijo que estaban «completamente inventadas y regurgitadas de noticias antiguas, muy probablemente basadas en rumores de la competencia». Knox respondió que su oficina investigaría la información que proporcionó Padilla y «seguiría» con sus hallazgos. Más aquí.

Según lo informado por Rita Liao: “La represión regulatoria que ha sacudido la industria fintech de China desde fines de 2020 parece estar llegando a su fin con la imposición de fuertes multas a los dos gigantes de pagos digitales del país: Tencent y alibaba.” Más aquí.

Mary Ann entrevistada Mercurio Immad Akhund, director ejecutivo y cofundador, sobre el reciente aumento de clientes de la empresa fintech (compartió exclusivamente las cifras de crecimiento de nuevos clientes) tras el colapso de SVB, sobre el que puede leer aquí. También puede escuchar más sobre ese crecimiento, así como los consejos de Immad sobre cómo las nuevas empresas pueden evitar «caer en una espiral de muerte de nuevas empresas» en el podcast a continuación. ¿Sabía que Immad ha respaldado a más de 300 nuevas empresas, incluidas Airtable, Rappi, Substack, Deel y Jasper.AI, como inversor ángel? ¡Nosotros tampoco!

Según lo informado por Harri Weber, ICYMI: “Cuatro años después de asociarnos con Manzana sobre el lanzamiento de la Apple Card, Goldman Sachs puede estar mirando las salidas. The Wall Street Journal informó que Goldman está «buscando una salida» a su acuerdo de alto perfil con Apple, que recientemente se amplió para incluir cuentas de ahorro para los titulares de Apple Card. Aparentemente, la firma de banca de inversión está en conversaciones para transferir la asociación a American Express, agregó el informe del WSJ, pero hasta ahora nada parece estar escrito en piedra, ni está claro si Apple apoyaría la transferencia”. Más aquí.

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Nota de los periodistas: según la solicitud de la empresa, actualizamos después de la publicación que «todos los residentes de EE. UU. son elegibles para presentar una solicitud». [to Maza]incluidos aquellos que necesitan un ITIN porque no pueden obtener un SSN”, en lugar de ciudadanos estadounidenses.

Adquirida por HSBC en una venta de emergencia por solo £ 1 en marzo cuando SVB se estaba desmoronando, SVB UK ahora está cambiando de marca y expandiéndose bajo su nuevo propietario. Hoy, el gigante bancario lanzó HSBC Innovation Banking, una nueva unidad que se enfoca en los servicios bancarios para las empresas emergentes, los inversores y la comunidad tecnológica en general.

Se rumoreó durante las semanas previas a hoy, y ahora se anunció oficialmente en el inicio de la London Tech Week, la nueva división, técnicamente una subsidiaria de HSBC UK, será más grande que solo los activos de SVB UK: HSBC ha agregado equipos en los EE. UU. , Israel y Hong Kong a la operación, con más de 700 personas empleadas en la operación. Por ahora, parece que la clientela es principalmente del Reino Unido: unos 3.000 clientes en todo el exterior de su país de origen, dijo HSBC.

La firma establece una gran competencia entre antiguos compañeros de cama: First Citizens adquirió la mayoría de las operaciones bancarias de SVB, que estaban en los EE. UU. e incluían unos $ 72 mil millones en depósitos y préstamos y habían estado operando bajo el nombre de SVB Bridge Bank después del colapso de la sociedad de cartera SVB Financial. .

Los dos están saliendo por la puerta con un verdadero estilo competitivo: First Citizens actualmente está demandando a HSBC por robar personal de SVB, específicamente personas como David Sabow. quien había sido el jefe de SVB en los EE. UU. Sabow ahora dirigirá HSBC Innovation Banking fuera de los EE. UU. De hecho, esa demanda probablemente se presentó antes del anuncio y el impulso que se hizo oficial hoy.

Erin Platts, que había sido directora de SVB UK, parece estar liderando el nuevo negocio de Banca de Innovación con el título de «CEO de HSBC Innovation Banking UK».

El esfuerzo del gran banco establecido para aprovechar la estrategia del sector tecnológico de rápido crecimiento está llegando a un punto de inflexión, o al menos HSBC espera que ese sea el caso. El financiamiento para las empresas de tecnología había brotado como un géiser durante años antes y durante la pandemia de Covid-19, una de las razones por las que SVB, originalmente un banco comunitario para la incipiente industria de empresas emergentes, se convirtió en una operación descomunal que los reguladores luchaban por mantener. arriba con Pero en los últimos 18 meses, todo eso se ha reducido a un goteo, un gran contribuyente al fracaso de SVB.

Ahora, HSBC está apostando a que el lanzamiento de este nuevo y redoblado esfuerzo, cuando el mercado esté más tranquilo y en un punto bajo, lo preparará para obtener grandes ganancias a medida que regrese, con el amortiguador adicional de que tendrá un enorme gigante detrás. para manejar los golpes con más gracia que SVB.

No está claro qué tamaño tiene el negocio desde el principio con los activos bajo administración. Cuando HSBC adquirió SVB UK, el acuerdo incluía asumir préstamos por alrededor de £5,500 millones y depósitos por alrededor de £6,700 millones. En sus últimas cifras informadas, que cubren el año financiero que finaliza el 31 de diciembre de 2022, SVB UK había registrado una ganancia antes de impuestos de £88 millones, y HSBC dijo en el momento de la adquisición que se esperaba que el capital tangible de SVB UK fuera de alrededor de £1,400 millones. .

“Los sectores de tecnología y ciencias de la vida líderes en el mundo del Reino Unido son fundamentales para hacer crecer la economía del Reino Unido e impulsar las exportaciones globales”, dijo Noel Quinn, director ejecutivo del grupo HSBC, en un comunicado. “HSBC ahora cuenta con un equipo de clase mundial enfocado en empresas de innovación, sus fundadores y sus inversionistas. Protegeremos esta especialidad y la llevaremos al siguiente nivel combinando estas capacidades con nuestra fortaleza financiera y alcance global. Nuestros nuevos equipos de innovación estarán allí para apoyar el crecimiento internacional de nuestros clientes en cada paso”.

La operación cubrirá la tecnología, así como áreas adyacentes, como empresas emergentes y financieras en áreas como las ciencias de la vida.

“El Reino Unido alberga sectores de tecnología y ciencias de la vida líderes en el mundo, y estoy orgulloso del papel que ha desempeñado el gobierno británico para asegurar su futuro y permitirles prosperar”, dijo el primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, en un comunicado. «HSBC Innovation Banking ayudará a las empresas innovadoras a desbloquear su potencial, crear más puestos de trabajo y acceder a nuevas oportunidades globales, lo que respalda mi prioridad de hacer crecer la economía del Reino Unido y consolidar nuestra posición como una superpotencia científica y tecnológica».

El colapso del silicio Valley Bank dejó un pequeño pero notable agujero en el mercado de deuda de riesgo que los prestamistas privados no encuentran lo suficientemente atractivo como para llenarlo.

Cuando SVB se hundió en marzo, el ecosistema de inicio estaba principalmente preocupado por lo que sucedería con las cuentas bancarias de empresas de capital de riesgo y de inicio. La segunda preocupación era qué sucedería con el mercado de deuda de riesgo y los préstamos existentes que SVB había emitido.

Si bien SVB no administró una cartera de préstamos masiva de ninguna manera, fue una minoría de los bancos los que otorgaron crédito a empresas en etapas realmente tempranas en función de sus patrocinadores en lugar de sus métricas y fundamentos comerciales subyacentes. La mayoría de los bancos no están dispuestos a hacer eso.

Si bien no está claro si First Citizens Bank, el actual propietario de SVB, prestará a las nuevas empresas de la misma manera que lo hizo SVB, los prestamistas de deuda de riesgo privado han dejado en claro a TechCrunch+ que no están interesados ​​en llenar ese vacío si First Citizens no lo hace. t.

Hay muchos preguntas sobre las implicaciones del colapso de Silicon Valley Bank (SVB) que no serán respondidas durante mucho tiempo. Pero hay una pregunta que muchas nuevas empresas e inversores esperan que se responda más temprano que tarde: ¿Qué sucede con la deuda de riesgo?

SVB fue uno de los proveedores más grandes, si no el más grande, de deuda de riesgo para nuevas empresas con sede en EE. UU. Ahora que First Republic Bank también se ha hundido, esa pregunta se ha disparado y se ha vuelto cada vez más compleja.

Muchas nuevas empresas confían en la deuda de riesgo: es una alternativa más barata para aumentar el capital y puede servir como una herramienta de capital que ayuda a las empresas a construir de maneras para las que el capital no es bueno. Para algunas empresas en áreas intensivas en capital como el clima, la tecnología financiera y la defensa, el acceso a la deuda suele ser la única vía para crecer o escalar.

Afortunadamente, los capitalistas de riesgo no están demasiado preocupados por el impacto del colapso de SVB en la deuda de riesgo en su conjunto.

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Estamos ampliando nuestra perspectiva, buscando más inversores para participar en las encuestas de TechCrunch, donde encuestamos a los mejores profesionales sobre los desafíos y las tendencias en su industria.

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TechCrunch+ encuestó a cinco inversores, todos activos en diferentes tamaños de fondos, etapas y áreas de enfoque, para conocer el estado de la deuda de riesgo. Todos ellos sienten que, incluso en medio de la agitación, la deuda de riesgo seguirá llegando a las empresas que la están buscando, solo que para algunos podría ser un poco más difícil obtenerla.

“Con la caída de los incondicionales de la industria como SVB y FRB, sospechamos que el acceso a la deuda de riesgo será más difícil y más costoso, ya que los socios históricamente considerados como “marginales” no son tan flexibles en torno a factores como la escala o imponen convenios más estrictos. Veremos cómo Stifel, HSBC y JPMorgan (con FRB) y First Citizens actuarán en el mercado”, dijo Simon Wu, socio de Cathay Innovation.

Sophie Bakalar, socia de Collab Fund, dijo que si bien el proceso y la planificación necesarios para aumentar la deuda de riesgo cambiarán, sigue siendo un recurso fantástico para las empresas en crecimiento.

“La deuda de riesgo tiene sus ventajas, más que nunca”, dijo Bakalar. “Alienta a los fundadores a construir en lugar de crecer, lo cual es bueno cuando pensamos en la innovación que puede durar décadas”.

Pero es probable que cambien el proceso y los fundamentos comerciales subyacentes necesarios para obtener deuda de riesgo, según creen varios inversores.

“Nuestra predicción es que los prestamistas de deuda de riesgo comenzarán a depender menos de lo que es el ‘préstamo a valor’ de una empresa y, en cambio, comenzarán a centrarse en la eficiencia del capital, la capacidad de volverse rentable, etc.”, dijo Ali Hamed, director general. socio de Crossbeam Venture Partners.

Siga leyendo para saber cómo el aumento del costo del capital está afectando la deuda de riesgo, qué están haciendo los inversores para educar a sus nuevas empresas sobre cómo aumentar la deuda y qué tipos de nuevas empresas se adaptan mejor a esta forma de financiación.

Hablamos con:

• Sophie Bakalar, socia, Collab Fund
• Ali Hamed, socio general, Crossbeam Venture Partners
• Simon Wu, socio, innovación de Cathay
• Peter Hébert, cofundador y socio gerente, Lux Capital
• Melody Koh, socia, NextView

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Sophie Bakalar, socia, Collab Fund

¿Cómo han cambiado los estándares de préstamo para las nuevas empresas que buscan aumentar la deuda de riesgo? (Crecimiento ARR, saldos mínimos de efectivo, etc.)

La respuesta inmediata es que nuestra continua incertidumbre económica ha cambiado drásticamente el mercado crediticio actual, en particular para las empresas emergentes en etapa inicial que buscan aumentar la deuda de riesgo, en términos de estándares crediticios y el costo de la deuda.

En términos de estándares crediticios, ha habido un enfoque en el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad. Los prestamistas buscan nuevas empresas con un historial de crecimiento constante de los ingresos, así como un camino claro hacia la rentabilidad. Para las empresas no rentables, esto también significa un escrutinio de la economía de la unidad, ya que los prestamistas quieren asegurarse de que el capital se utilice para inversiones que generen valor.

Esto significa que las nuevas empresas con fuertes tasas de crecimiento de ingresos recurrentes anuales (ARR) y altos márgenes brutos tienen más probabilidades de ser aprobadas para deuda de riesgo sin importar la condición del mercado. Tenemos un dicho en Venture que dice que las buenas empresas emergentes siempre recibirán fondos, por lo que siempre hay una excepción a esta regla.

En segundo lugar, estamos viendo que los prestamistas ponen más énfasis en los saldos mínimos de efectivo. Se espera que las empresas emergentes tengan una cierta cantidad de efectivo disponible, generalmente suficiente para cubrir varios meses de gastos operativos, para demostrar su capacidad para capear cualquier tormenta financiera que pueda surgir.

Hoy, este énfasis de varios meses se parece más a un año o más. Además, en el mercado anterior de “riesgo en”, era más probable que los prestamistas aprobaran estructuras de “covenant light”; En el entorno actual, esperamos y hemos visto que los prestamistas requieren convenios más estrictos.

Por último, estamos viendo que los prestamistas toman precauciones extremas para evaluar las nuevas empresas para la deuda de riesgo en función de la fortaleza de su equipo de liderazgo. Las empresas emergentes con equipos de gestión probados y experimentados se consideran menos riesgosas que aquellas con un liderazgo menos experimentado, particularmente en un mercado donde hay tanta incertidumbre. Un equipo de liderazgo fuerte puede reducir enormemente [the impact of] una crisis siempre y cuando surja.

A la luz de las nuevas condiciones del mercado, ¿hay ciertos géneros de nuevas empresas que ya no son aptos para la deuda de riesgo?

La deuda de riesgo tiene sus ventajas, más ahora que nunca. Alienta a los fundadores a construir en lugar de crecer, lo cual es bueno cuando pensamos en la innovación que puede durar décadas.

En cuanto a las condiciones del mercado y los géneros de las nuevas empresas, nadie debería ser inmune a ello. Todo el mundo debería pensar detenidamente en cómo este modelo de financiación ayudará a su empresa a ejecutar. La primera pieza de información que un banco y/o un regulador suele analizar es si la empresa está generando ingresos y representa un bajo riesgo de cumplimiento. Es probable que las fintech tengan un desafío más difícil aquí.

Seguimos invirtiendo activamente en nuevas empresas de tecnología climática que se han centrado en la ejecución y la resolución de problemas. Algunos de estos incluyen nuevas empresas que han implementado un modelo de deuda de riesgo.

En el entorno actual, el coste de la deuda se ha incrementado significativamente con la subida de los tipos de interés. Ese es un factor importante que deben considerar las nuevas empresas que queman efectivo cuando piensan en los pagos de intereses mensuales y la amortización de su deuda a lo largo del tiempo en relación con sus ingresos y otros gastos.

¿Cómo se asegura de que las nuevas empresas se sientan seguras con respecto a la deuda de riesgo? ¿Cuánta educación necesitan los fundadores actuales con respecto a la deuda de riesgo para tomar una decisión inteligente para su puesta en marcha? ¿Es más o menos que en los últimos años?

Para la mayoría de las nuevas empresas, la educación y los recursos en torno a este tipo de financiamiento de deuda siempre son valiosos, especialmente en el mercado actual. Los fundadores cuyo plan de financiación incluye deuda de riesgo deben comenzar a modelar escenarios que supongan que pierden el acceso a esta deuda. Incluso si ese riesgo parece remoto, siempre es bueno estar preparado.

Además, tratamos de ayudar a los fundadores a sensibilizarse y verificar la cordura de sus pronósticos a la luz de los convenios y las protecciones a la baja que solicitan los prestamistas. Por ejemplo, si los ingresos no crecen tan rápido o los márgenes son más bajos, queremos que los fundadores comprendan los posibles escenarios negativos y se aseguren de tener un margen adecuado.

La deuda de riesgo puede ser un excelente complemento para una empresa emergente en crecimiento y casi rentable, pero puede ser un lastre para las empresas emergentes que queman mucho efectivo, especialmente si se desempeñan por debajo del plan.

En un mercado de inversión de capital más conservador, ¿serán suficientes estándares de préstamo más estrictos y una deuda más costosa para limitar la dependencia inicial del capital prestado?

Además de los estándares de préstamo más estrictos, es más probable en este entorno que los prestamistas se tomen más tiempo para tomar decisiones y evaluar nuevas empresas. Si bien los prestamistas se están inclinando hacia el vacío en el mercado dejado por SVB, es probable que haya menos capital disponible y, por lo tanto, los prestamistas podrán elegir más fácilmente de una manera más lenta y deliberada que en 2020 y 2021.

Airbase se encontró tratando de acceder a sus propios fondos mientras ayudaba a los clientes

Cuando Silicon Valley Bank colapsó a principios de este mes, envió olas masivas a través de los mundos de la banca y el capital de riesgo, y más allá.

Empresas como Rippling, Brex y muchas otras se apresuraron a obtener fondos para compensar la imposibilidad de acceder a los fondos, mientras que las empresas del lado de los pagos, como Etsy, trabajaron para encontrar formas alternativas de procesar los pagos.

La empresa de gestión de gastos Airbase se encontró a caballo entre ambos mundos durante la crisis de SVB. TechCrunch+ habló con el director ejecutivo Thejo Kote sobre cómo Airbase no solo tenía sus fondos con SVB, sino que también era «la única empresa de gestión de gastos que utiliza SVB como vías de pago para gran parte de nuestra plataforma».

Cuando todo esto se vino abajo inicialmente, gran parte de la atención se centró en los depositantes que tenían fondos, incluida Airbase; SVB era su principal banco operativo, dijo Kote. SVB entró en suspensión de pagos el 10 de marzo, pero no hubo el primer suspiro de alivio hasta el 12 de marzo, cuando el gobierno de EE. UU. intervino y dijo que los depósitos estarían protegidos.

“Fue una especie de viaje en montaña rusa hasta que la noticia [about the protected deposits] salió”, dijo Kote. “Tuvimos un asiento de primera fila único para este episodio como una empresa que tiene sus rieles de pago en SVB”.

Impacto en el negocio

Actualmente, Airbase procesa más de $5 mil millones en pagos anuales en nombre de sus clientes, y una gran parte fluye a través de SVB desde las cuentas bancarias de los clientes. En ese día en particular del colapso, una «parte bastante grande» de los clientes de Airbase «tenía pagos en vuelo», dijo Kote.

Eso significaba que no solo estaban extrayendo fondos para la nómina, sino también para pagar a los proveedores, incluidos muchos pagos urgentes. Los fondos en tránsito totalizaron ocho cifras, y gran parte de eso finalmente se retrasó unos días, dijo.

La Reserva Federal de EE. UU. elevó las tasas de interés hoy por novena vez desde el año pasado en 25 puntos básicos esperados, o 0,25%. Pero el jefe de la Fed, Jerome Powell, indicó que los aumentos de tasas son lentos o nulos en este último ciclo, ya que una crisis crediticia luego de la reciente crisis bancaria puede ayudar a controlar la inflación sin más acciones de la Fed.

Esas son noticias mixtas para las empresas y los inversores que esperan sortear la recesión, incluidas las empresas de medios que buscan un repunte en la publicidad.

Reducir la inflación vertiginosa hasta el 2% sigue siendo en gran medida el objetivo de la Fed, dijo Powell durante una conferencia de prensa después del último aumento de las tasas de interés, pero dijo que «puede haber otras formas de lograrlo».

El Comité Federal de Mercado Abierto advirtió en su declaración oficial que “supervisará de cerca la información entrante y evaluará las implicaciones para la política monetaria. [and] anticipa que puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política para lograr una postura de la política monetaria que sea lo suficientemente restrictiva para que la inflación regrese al 2 por ciento con el tiempo”.

Pero, el FOMC “tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria [to date]los retrasos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y los desarrollos económicos y financieros”, probablemente incluyendo el colapso de dos importantes bancos regionales.

Después de que Silicon Valley Bank (SVB) en California y Signature Bank en Nueva York colapsaran a principios de este mes, la Fed, el Tesoro y la FDIC se apresuraron a restaurar la confianza en el sistema, principalmente al anunciar que el gobierno respaldaría todos los depósitos. Normalmente, los depósitos superiores a 250.000 dólares no están asegurados, pero el anuncio se consideró clave para evitar una corrida en otros bancos.

El mercado bursátil volátil y ligeramente confuso que todavía esperaba un aterrizaje suave se animó un poco al final de la sesión de negociación por los comentarios de Powell. Pero las acciones se hundieron justo antes del cierre. Eso podría ser una lectura más detallada del comentario de Powell y/o el testimonio de la tarde por separado de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ante un subcomité del Senado de que la FDIC no está considerando proporcionar un «seguro general» para los depósitos bancarios.

Powell dijo que la Fed está examinando la vigilancia y supervisión bancaria. ”En un nivel básico, la gestión de Silicon Valley Bank fracasó gravemente. Crecieron rápidamente, acumulando tasas de interés y riesgos de liquidez, y no cubrieron esos riesgos”, dijo, lo que llevó a “una corrida bancaria rápida y masiva por parte de un gran grupo de depositantes conectados”.

“Mi único interés es que identifiquemos qué salió mal aquí. ¿Cómo sucedió eso y cuáles son las políticas correctas para implementar? Se negó a comentar sobre lo que podría implicar la medida.

Powell está recibiendo críticas por la provocación de la crisis por parte de la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés demasiado rápido. Empujó hacia atrás, señalando que las alzas habían sido señaladas «y esto todavía sucedió».

«Nuestros aumentos de tasas fueron bien telegrafiados al mercado y muchos bancos lograron lidiar con ellos».

En general, dijo, «nuestra opinión es que el sistema bancario es sólido, resistente y tiene una liquidez poderosa».

Una especie de beneficio: condiciones crediticias más estrictas causadas por el renovado nerviosismo de los bancos para prestar, puede ayudar a reducir la inflación, dijo.

La senadora Elizabeth Warren criticó recientemente a Powell en una audiencia en el Capitolio, diciendo que su impulso para desacelerar la economía en la búsqueda de una inflación más baja va de la mano con un menor empleo, lo que significa que las personas podrían quedarse sin trabajo debido a la alta tasa de interés de la Reserva Federal. régimen.

Powell reiteró nuevamente hoy que “entendemos que nuestras acciones” en torno al interés tienen un impacto. Pero la alta inflación también perjudica a los asalariados más bajos, señaló.

Dijo que la Fed había considerado pronunciar oficialmente una pausa total en las subidas de tipos “en los días previos a esta reunión… Pero el mercado laboral y la inflación [data] llegó más fuerte” de lo esperado. Por lo tanto, nuestra decisión fue hacer 25 puntos básicos y cambiar la orientación de ‘aumentos continuos’ a ‘algunos aumentos adicionales’”.

El DJIA terminó con una baja de 530 puntos o un 1,63%. El Nasdaq cayó un 1,6% y el S&P 500 un 1,65%. Las acciones de medios y tecnología siguieron a los índices a la baja al final de la sesión. WBD y Netflix cerraron casi un 4%, Paramount un 3%, Comcast y Disney un 2%. Muchos habían recuperado algo de terreno en el comercio secundario. Alphabet, Apple, Meta y Amazon cerraron con una caída del 1% al 2%.

Parecía una buena semana para Fox News en La semana pasada esta noche con John Oliver hoy, cuando el colapso de Silicon Valley Bank y la incertidumbre en el mundo financiero reemplazaron las revelaciones abrasadoras resultantes de la demanda de Dominion Voting contra el noticiero por cable propiedad de Rupert Murdoch en la serie de HBO.

Bueno, al menos por un tiempo.

Prometiendo «no aburrirlos con cada pequeño detalle», Oliver procedió a desgarrar las complejidades de invertir en bonos del Tesoro a largo plazo y las pérdidas acumuladas por el ahora fallido banco con sede en Santa Clara, CA, ya que las tasas de interés aumentaron durante el último año más o menos. «Es esencialmente una historia clásica de un banco que hace un pésimo trabajo al juzgar y protegerse contra el riesgo», afirmó el ganador de varios premios Emmy.

Y luego, aunque la demanda espinosa y las vergonzosas cadenas de texto de Tucker Carlson, Laura Ingraham y Sean Hannity no estaban en el centro de atención, Oliver volvió a golpear la piñata de Fox News.

“Eso es tan estúpido, estoy casi celoso”, exclamó el presentador después de un montaje de presentadores de FNC criticando la caída de SVB por ser un banco “despertado”.

“Debe ser muy agradable para ellos culpar automáticamente a Wakenist de todo lo que no les gusta o no entienden”, continuó Oliver. “Llovió en mi cumpleaños debido a la teoría crítica de la raza y mi hijo me llamó ab*tch por el socialismo, y además de todo eso, llegué tarde al trabajo hoy debido a un montón de pronombres”, agregó. piedras de toque de la guerra cultural conservadora. “Creo en todo eso porque hace que mi vida sea monumentalmente más fácil”, concluyó Oliver.

Reprendiendo a Fox por su nombre por tratar de “tergiversar” las iniciativas de diversidad de SVB sobre por qué colapsó el banco, Oliver señaló que “protegerse contra el riesgo es una lección fundamental del banco, junto con comprar barato, vender caro y usar un traje y corbata elegantes para que no uno puede decir que no tienes idea de qué diablos estás haciendo”.

Muy bien, el presentador se tomó un momento para ajustar su propia corbata bastante elegante, antes de señalar con gran desprecio a sí mismo entre risas: «Para ser honesto, ese todavía es bastante útil».

Por supuesto, SVB no fue el único banco en enfrentarse y ser absorbido por los reguladores gubernamentales en los últimos días. Con $ 100 mil millones en activos, Signature Bank cayó antes de ver sus depósitos y préstamos más todas sus 40 sucursales compradas por Flagstar Bank, con sede en Michigan, este fin de semana. Una mirada a una serie de videos internos horribles e incómodos realizados por la dirección de Signature, incluido el expresidente Scott Shay, cantando sobre el destino del banco que incluso haría que Oliver Stone se sonrojara, fue demasiado fácil para que John Oliver lo pasara por alto.

“En términos de cosas que han envejecido mal, digo que esto cae en algún lugar entre la Gwen Stefani de mediados de los años, mi cuerpo real y la portada de octubre de 1976 de plaza Sésamo revista”, bromeó entre gemidos. Para aquellos de ustedes que no tenían una suscripción a la publicación Big Bird and pals, vean esa desafortunada portada del año del Bicentenario en cuestión a continuación:

En resumen, el segmento SVB de Oliver se redujo a una afirmación inspirada por la senadora Elizabeth Warren de que «no se puede confiar en que los bancos se autorregulen».

Está bien, pero los bancos no fueron las únicas instituciones en el extremo receptor del bisturí con guión de Oliver esta noche.

“En general, parece que las personas a cargo de mantener segura nuestra economía seguirán diciéndonos que confíen en nosotros, que podemos vigilarnos a nosotros mismos, que nada saldrá mal”, señaló, poniendo a la Reserva Federal y otras ramas del gobierno en el centro de atención. Luego, LWT corta al jefe de Signature, Shay, en uno de esos horribles videos internos que exclaman: «Supongo que sé con certeza que eso no sucederá».

Con la potencial crisis bancaria global detrás de ellos, la semana pasada esta noche transmitió un doloroso collage de saludos del Día de San Patricio en las noticias locales antes de lanzarse a su historia principal sobre los tiempos compartidos. “Es increíblemente fácil entrar… e increíblemente difícil salir”, dijo Oliver sobre las frecuentes estafas de vacaciones y las presentaciones de horas de duración que se utilizan para vender las propiedades.

No hace falta decir que, en la casi interminable lista de yuxtaposiciones que es el corazón def LWT y Oliver gritando la «mierda» de los tiempos compartidos, hubo un golpe en Avatar: El camino del agua allí estaba bien.

POR CIERTO – La semana pasada esta noche con John Oliver está libre la semana que viene

antes de que se estrellara, Silicon Valley Bank era conocido por muchas nuevas empresas y firmas de riesgo como el lugar para estacionar su dinero o sacar una línea de capital. Pero para los gerentes emergentes, era mucho más que una simple institución financiera.

Múltiples gerentes emergentes le dijeron a TechCrunch+ que SVB fue fundamental para ayudarlos a construir sus empresas desde cero. También brindó apoyo para ayudarlos a construir redes y sentirse incluidos en el ecosistema de empresas a pesar de su tamaño. Después del colapso del banco y el caos que siguió, muchos se preguntaron si las cosas que más les gustaban de SVB continuarían.

A diferencia de muchos de sus competidores bancarios, además del First Republic Bank, igualmente favorable a las empresas, SVB fue diseñado para trabajar con personas en la comunidad de empresas; tenía opciones para fondos más pequeños que otros bancos no tenían.

Nisha Desai, directora ejecutiva y socia general gerente de Andav Capital, dijo que SVB era una opción natural para los gerentes emergentes como ella porque no tenía los mínimos de cuenta, o los requisitos de patrimonio neto, que tenían muchos otros bancos. Ese tipo de límites a menudo restringen los fondos iniciales. Además, SVB ofreció líneas de capital a estos pequeños fondos, lo que les permitió comenzar a construir su historial mientras aún estaban recaudando fondos.

“Le dieron algo de capital para seguir adelante e invertir en empresas con sus nuevos fondos”, dijo Desai. “Eso fue útil. Obviamente, no se extendió a todos, pero eso permitió que los nuevos gerentes despegaran”.

Pero los gerentes emergentes dijeron que si bien las operaciones bancarias internas los involucraron con SVB en primer lugar, su compromiso con los gerentes emergentes es lo que los hizo querer continuar con la relación.