TSMC y ASML en la mira geopolítica

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Esto no constituye un consejo de inversión. El autor no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. Wccftech.com tiene una política de divulgación y ética.

No se suponía que esto sucediera. Se suponía que la fiebre actual por las GPU con inteligencia artificial mantendría a los inversores centrados en la creciente cartera de pedidos de ASML para sus máquinas de fabricación de chips de última generación, y a TSMC en el centro de atención como el mayor fabricante de chips por contrato del mundo. Sin embargo, la geopolítica tiene una forma singularmente disruptiva de trastocar incluso los casos alcistas más prístinos.

Las ganancias de ASML y TSMC se ven eclipsadas por la evolución de la geopolítica

Está previsto que TSMC presente mañana su actualización de resultados trimestrales. Mientras tanto, ASML acaba de presentar un resultado financiero impecable para el segundo trimestre de 2024, superando cómodamente las expectativas para sus métricas de ingresos y ganancias. El único punto débil: una previsión relativamente blanda para el tercer trimestre de 2024.

Ganancias del segundo trimestre de 2024 de ASML; obtenidas de App Economy Insights

Un aspecto crítico es que China todavía representa el 41 por ciento de las ventas totales de ASML. Si bien las sanciones y restricciones a las exportaciones de Estados Unidos impiden a ASML vender sus máquinas de litografía EUV y High-NA EUV de última generación a empresas tecnológicas chinas, el alcance actual de las restricciones no se extiende a las máquinas de litografía Deep Ultraviolet (DUV) más antiguas.

Esto nos lleva al quid de la cuestión. Las acciones de TSMC y ASML están cayendo hoy debido principalmente a los vientos en contra geopolíticos bipartidistas que emanan de los EE. UU. En primer lugar, Trump ha indicado que solo ofrecería protección a Taiwán como presidente de los EE. UU. si la nación insular asiática paga a los EE. UU. por esa red de seguridad.

A raíz de este desarrollo, ahora tenemos informes que sugieren que la administración Biden está considerando la imposición de las sanciones más estrictas posibles relacionadas con los chips a China aprovechando la Regla de Productos Extranjeros Directos (FDPR), que otorga a la Oficina de Industria y Seguridad del Departamento de Comercio la autoridad para regular la reexportación de artículos que incorporan propiedad intelectual estadounidense.

En concreto, la administración Biden está considerando prohibir a ASML y Tokyo Electron realizar servicios de mantenimiento a equipos ya vendidos a China. Estas restricciones también impedirán cualquier vía comercial que aún pudiera existir entre TSMC y las entidades chinas.

Curiosamente, estos acontecimientos se producen al tiempo que un informe independiente ha identificado a los culpables de evadir las restricciones a las exportaciones más cerca de casa. En concreto, The Information informa ahora de que las unidades de nube de Google y Microsoft desempeñan actualmente un papel importante a la hora de ayudar a las empresas chinas a eludir las restricciones estadounidenses.

Sería interesante ver mañana los resultados financieros trimestrales de TSMC. Como informamos recientemente, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo ha reducido los precios de su proceso basado en nodos de 7 nm en alrededor del 10 por ciento para estimular la demanda. Al mismo tiempo, TSMC ha negociado un aumento sustancial de precios para su proceso basado en nodos de 3 nm, que tiene mucha demanda.

Las acciones de TSMC cerraron hoy con una pérdida de alrededor del 2 por ciento. En cambio, las acciones de ASML están actualmente a la baja alrededor del 10 por ciento.

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