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Hace casi 50 a\u00f1os, Alemania fue superada econ\u00f3micamente por Jap\u00f3n. Ahora la ca\u00edda del yen revela la debilidad de Jap\u00f3n: su industria exportadora es altamente productiva, pero el pa\u00eds no lo es.<\/p>\n
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<\/p>\n Kimimasa Mayama \/ EPA<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Ahora es oficial: Alemania ha superado a Jap\u00f3n y es la tercera econom\u00eda del mundo despu\u00e9s de Estados Unidos y China. Seg\u00fan la Oficina del Gabinete japon\u00e9s, el producto interno bruto (PIB) de Jap\u00f3n creci\u00f3 un 1,9 por ciento ajustado a la inflaci\u00f3n en 2023, mientras que en Alemania se contrajo un 0,3 por ciento. Pero debido a la fuerte devaluaci\u00f3n del yen, la naci\u00f3n industrial m\u00e1s antigua de Asia s\u00f3lo ten\u00eda 4,21 billones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos de d\u00f3lares, mientras que Alemania ten\u00eda 4,46 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Esto significa que Jap\u00f3n est\u00e1 pagando el precio de su pol\u00edtica monetaria excepcional. Debido a que el Banco de Jap\u00f3n no sigui\u00f3 los aumentos de las tasas de inter\u00e9s de otros bancos centrales, la moneda nacional japonesa perdi\u00f3 el 14 por ciento de su valor frente al d\u00f3lar y el 13 por ciento frente al euro el a\u00f1o pasado. Los mercados aprovecharon la creciente diferencia de tipos de inter\u00e9s entre la naci\u00f3n industrial del este de Asia y el resto del mundo como una oportunidad para etiquetar al yen como una moneda barata.<\/p>\n <\/p>\n Lo que es a\u00fan m\u00e1s amargo para la confianza de Jap\u00f3n en s\u00ed mismo es que la producci\u00f3n econ\u00f3mica se contrajo inesperadamente en el trimestre anterior. En comparaci\u00f3n con el trimestre anterior, el PIB de Jap\u00f3n cay\u00f3 por segunda vez consecutiva, actualmente un 0,1 por ciento. Los economistas esperaban un crecimiento medio de entre el 0,2 y el 0,3 por ciento. Stefan Angrick de Moody’s Analytics dice: \u00abLa econom\u00eda japonesa est\u00e1 en una situaci\u00f3n d\u00e9bil\u00bb.<\/p>\n <\/p>\n Con dos trimestres consecutivos de crecimiento, el pa\u00eds se encuentra, seg\u00fan algunas definiciones, en una \u201crecesi\u00f3n t\u00e9cnica\u201d. Seg\u00fan Angrick, la raz\u00f3n son los datos \u00abincre\u00edblemente d\u00e9biles\u00bb del consumo privado y la inversi\u00f3n empresarial, que ahora han ca\u00eddo por tercera vez consecutiva. Adem\u00e1s, el PIB est\u00e1 s\u00f3lo ligeramente por encima del nivel anterior a la pandemia del coronavirus.<\/p>\n <\/p>\n Ni siquiera el \u00fanico punto positivo, la contribuci\u00f3n positiva del comercio exterior, puede mejorar las perspectivas. El economista jefe del Dai-ichi Life Research Institute, Toshihiro Nagahama, predice que el PIB tambi\u00e9n caer\u00e1 en el tercer trimestre por tercer mes consecutivo. Adem\u00e1s de la debilidad de la econom\u00eda, a principios de a\u00f1o el centro de Jap\u00f3n se vio sacudido por un grave terremoto. Adem\u00e1s, las filiales de Toyota tuvieron que dejar de vender muchos modelos debido a esc\u00e1ndalos relacionados con pruebas de homologaci\u00f3n falsas.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Los inversores se libraron de las noticias negativas mientras persegu\u00edan r\u00e9cords. El \u00edndice Nikkei 225 subi\u00f3 un 1,2 por ciento hasta los 38.157 puntos, justo por debajo del nivel r\u00e9cord de 1989. Por un lado, esperan que un yen d\u00e9bil en la conversi\u00f3n de transacciones extranjeras mejore los balances de la industria exportadora. Por otro lado, creen que Jap\u00f3n se enfrenta a una ola de reformas. Por ejemplo, el gobierno est\u00e1 impulsando reformas de gobierno corporativo para que las empresas puedan alinearse m\u00e1s estrechamente con los intereses de los accionistas y aumentar las ganancias. Pero la d\u00e9bil econom\u00eda est\u00e1 sacudiendo dos de las esperanzas del gobierno: fuertes aumentos salariales y un cambio en las tasas de inter\u00e9s por parte del banco central.<\/p>\n <\/p>\n El gobierno apuesta a que los salarios aumentar\u00e1n significativamente m\u00e1s r\u00e1pido que la actual tasa de inflaci\u00f3n del 2,3 por ciento. Con ello se pretende estimular la d\u00e9bil demanda. Sin embargo, si la econom\u00eda sigue d\u00e9bil, las empresas podr\u00edan tomar atajos y aumentar los salarios menos que el a\u00f1o pasado. En ese momento, el crecimiento salarial fue del 3,7 por ciento.<\/p>\n <\/p>\n Esto podr\u00eda convertirse en un problema para la pol\u00edtica monetaria. Hasta ahora, los mercados dan por sentado que el Banco de Jap\u00f3n aumentar\u00e1 ligeramente en primavera el tipo de inter\u00e9s oficial desde el actual -0,1 por ciento. Sin embargo, el banco central hab\u00eda citado anteriormente un crecimiento s\u00f3lido y, sobre todo, buenos aumentos salariales como requisitos previos para este paso. El economista Angrick dice: \u201cLos datos hacen que al banco central le resulte dif\u00edcil justificar una subida de tipos, y mucho menos una serie de subidas de tipos\u201d.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La p\u00e9rdida del tercer puesto en el ranking de naciones econ\u00f3micas empa\u00f1a a\u00fan m\u00e1s el \u00e1nimo. La debilidad del yen no es excusa, despu\u00e9s de todo Jap\u00f3n tiene un 50 por ciento m\u00e1s de habitantes que Alemania. Michiaki Tanaka, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Rikkyo, explica: \u00abLa raz\u00f3n principal es que Jap\u00f3n se ha convertido en un pa\u00eds barato\u00bb.<\/p>\n <\/p>\n El yen es s\u00f3lo un factor. Tanaka tambi\u00e9n se\u00f1ala la baja productividad de Jap\u00f3n en comparaci\u00f3n con Alemania. En la clasificaci\u00f3n de productividad de la OCDE, una organizaci\u00f3n que agrupa a los 38 pa\u00edses tradicionalmente industrializados, Suiza ocupa el octavo lugar, Alemania el noveno y Jap\u00f3n s\u00f3lo el 27. Un empleado en Suiza gana aproximadamente dos tercios m\u00e1s por hora que en Jap\u00f3n , ajustado por poder adquisitivo.<\/p>\n <\/p>\n Esta baja productividad ejerce presi\u00f3n sobre los precios de los bienes y tambi\u00e9n sobre el recurso de mano de obra. Desde mediados de la d\u00e9cada de 1990 hasta antes de la pandemia de coronavirus, los salarios reales en Jap\u00f3n estuvieron casi estancados, mientras que en muchos otros pa\u00edses aumentaron. Dada esta experiencia, muchos japoneses prefieren ser frugales.<\/p>\n <\/p>\n Para empeorar las cosas, el comercio exterior tambi\u00e9n corre el riesgo de perder impulso. Despu\u00e9s de la fuerte devaluaci\u00f3n del yen, las exportaciones aumentaron menos de lo que muchos expertos esperaban. Al mismo tiempo, el retraso de Jap\u00f3n en digitalizaci\u00f3n podr\u00eda tener un impacto negativo en el PIB.<\/p>\n <\/p>\n Shigeto Nagai, economista japon\u00e9s de Oxford Analytics, predice que la balanza comercial de servicios de Jap\u00f3n ser\u00e1 negativa en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. La raz\u00f3n: el aumento de las importaciones de servicios digitales. \u201cA diferencia de su \u00e9xito en la industria manufacturera, Jap\u00f3n ha ascendido lentamente en la cadena de valor de los servicios digitales\u201d, dice Nagai. Obviamente, Jap\u00f3n tambi\u00e9n tiene una gran necesidad de reformas.<\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nPeatones en la milla comercial del distrito Ginza de Tokio.<\/h2>\n
El precio de las subidas de tipos de inter\u00e9s pendientes<\/span><\/h2>\n
La debilidad de la econom\u00eda pone en duda la recuperaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de Jap\u00f3n<\/span><\/h2>\n
Los problemas internos est\u00e1n frenando la econom\u00eda japonesa<\/span><\/h2>\n