\n<\/p>\n
El mercado global de software est\u00e1 creciendo r\u00e1pidamente. Los datos de Gartner indican que el gasto en software es el segmento de gasto en TI de m\u00e1s r\u00e1pida expansi\u00f3n y que su ritmo de crecimiento se ha acelerado en los \u00faltimos a\u00f1os. Si los pron\u00f3sticos de Gartner se confirman, la porci\u00f3n de software del gasto global en TI podr\u00eda alcanzar el bill\u00f3n de d\u00f3lares en 2024.<\/p>\n
Las empresas emergentes en su mayor\u00eda crean software. Y dado que el cambio en el modelo de negocio de suscripci\u00f3n es ahora un hecho hist\u00f3rico m\u00e1s que una tendencia emergente, muchas nuevas empresas hoy se acercan al mercado con el modelo de software como servicio (SaaS). Por lo tanto, las nuevas empresas de SaaS no son espec\u00edficas de una categor\u00eda, sino que comparten un enfoque de modelo de negocio m\u00e1s que un enfoque industrial en particular. Entre las innumerables nuevas empresas de SaaS, las que se centran en vender a clientes empresariales (un grupo a menudo llamado SaaS empresarial) son un im\u00e1n para el capital de riesgo.<\/p>\n
O al menos lo fueron hasta que estall\u00f3 el \u00faltimo boom de empresas y startups. Desde entonces, la inversi\u00f3n en nuevas empresas de SaaS se ha desacelerado. Pero nuevos datos de PitchBook muestran que, si bien los gr\u00e1ficos han apuntado en gran medida hacia abajo \u00faltimamente, hay algunos destellos de buena esperanza para los fundadores que buscan recaudar dinero para construir la pr\u00f3xima gran empresa de software empresarial.<\/p>\n
El a\u00f1o pasado fue otro a\u00f1o malo para la inversi\u00f3n de riesgo en SaaS empresarial. Los datos globales de PitchBook muestran que el n\u00famero de acuerdos empresariales de riesgo SaaS cay\u00f3 un 32% a 2.764 el a\u00f1o pasado, mientras que el valor de esas transacciones cay\u00f3 un 33,3% a 72.900 millones de d\u00f3lares. Peor a\u00fan, los resultados de 2023 para las nuevas empresas de SaaS fueron inferiores a los que registr\u00f3 el mercado en 2022 (109.200 millones de d\u00f3lares en 4.052 acuerdos), pero a\u00fan m\u00e1s que los que vimos en 2021 (136.000 millones de d\u00f3lares en 4.773 acuerdos).<\/p>\n
Las nuevas empresas de SaaS recaudaron 21.900 millones de d\u00f3lares, 45.000 millones de d\u00f3lares, 55.100 millones de d\u00f3lares y 58.300 millones de d\u00f3lares en 2017, 2018, 2019 y 2020, respectivamente. Eso hace que la inversi\u00f3n de m\u00e1s de 70 mil millones de d\u00f3lares del a\u00f1o pasado en la categor\u00eda de startups parezca alegre en comparaci\u00f3n.<\/p>\n
A\u00fan m\u00e1s importante, si bien el volumen de acuerdos empresariales de SaaS sigui\u00f3 disminuyendo hasta finales de 2023, el total de d\u00f3lares invertidos en ellos aument\u00f3 en el cuarto trimestre. Los avances son modestos, pero no tan leves como para pasar desapercibidos. En el tercer trimestre de 2023, PitchBook contabiliz\u00f3 acuerdos de SaaS empresarial por valor de 12.500 millones de d\u00f3lares, una cifra que ascendi\u00f3 a 14.000 millones de d\u00f3lares en el cuarto trimestre. Eso es un aumento del 12% en un trimestre durante el per\u00edodo de vacaciones; eso no es poca cosa.<\/p>\n
El \u00fanico otro trimestre desde el cuarto trimestre de 2021 que registr\u00f3 una ganancia en la inversi\u00f3n total en SaaS empresarial fue el primer trimestre de 2023, pero ese trimestre estuvo tan influenciado por el acuerdo Microsoft-OpenAI que casi queremos descartarlo. El cuarto trimestre de 2023 es pr\u00e1cticamente \u00fanico despu\u00e9s del \u00faltimo auge y ca\u00edda de las empresas de riesgo para revertir las constantes ca\u00eddas en el capital desembolsado a las empresas SaaS.<\/p>\n
Ahora, \u00bfqui\u00e9n aument\u00f3<\/em> \u00bfEse capital y qu\u00e9 est\u00e1n construyendo? La respuesta nos sorprendi\u00f3, pero hay algunos matices que analizar.<\/p>\n Si nos preguntara qu\u00e9 categor\u00edas estuvieron en auge en los \u00faltimos meses de 2023, la gesti\u00f3n de relaciones con los clientes probablemente no habr\u00eda estado en la cima de la lista. Sin embargo, PitchBook inform\u00f3 que CRM fue la categor\u00eda de mayor crecimiento en SaaS empresarial en el cuarto trimestre de 2023:<\/p>\n Entre los segmentos, la gesti\u00f3n de relaciones con el cliente (CRM) se destac\u00f3 con un fuerte aumento intertrimestral (hasta un 72,5 %) en comparaci\u00f3n con el promedio general de SaaS empresarial, que aument\u00f3 un 11,9 %. Otros aspectos positivos destacados fueron la gesti\u00f3n de la cadena de suministro (SCM), con un aumento intertrimestral del 44,8%, y los sistemas de gesti\u00f3n del conocimiento (KMS), con un aumento intertrimestral del 31,6%.<\/p>\n<\/blockquote>\n El CRM en su forma m\u00e1s pura, mantener una base de datos con informaci\u00f3n de los clientes, parece ser en su mayor parte un problema resuelto hace mucho tiempo. Salesforce, una de las primeras empresas empresariales de SaaS y, sin duda, la m\u00e1s exitosa, controla ese mercado. No significa que no pueda ser interrumpido como lo hacen todos los operadores tradicionales, pero la base de datos de CRM no ha cambiado mucho en los 25 a\u00f1os desde que Salesforce abri\u00f3 sus puertas y arrastr\u00f3 el modelo SaaS a la corriente empresarial.<\/p>\n Pero PitchBook tiene una definici\u00f3n de CRM un poco m\u00e1s liberal que el simple seguimiento de los datos de los clientes, incluida la automatizaci\u00f3n del marketing, la habilitaci\u00f3n de ventas, el servicio al cliente y el comercio electr\u00f3nico. Desde esa perspectiva, CRM tiene un poco m\u00e1s de sentido.<\/p>\n Pero si nos hubiera preguntado (y nadie lo hizo), le habr\u00edamos se\u00f1alado aplicaciones de datos, software que ayuda a las empresas a rastrear, comprender y gestionar grandes cantidades de datos en la empresa. Esta categor\u00eda, que PitchBook rastrea bajo \u201cplataformas de an\u00e1lisis\u201d, se ha vuelto especialmente crucial dada la importancia de los datos para la IA y los grandes modelos de lenguaje, que requieren una gran cantidad de datos para entrenarlos.<\/p>\n Entonces, si bien los datos de PitchBook no coincidieron con nuestros datos ciertamente anecd\u00f3ticos, a\u00fan fue una sorpresa que los datos y las inversiones adyacentes a la IA no obtuvieran mejores resultados en el informe, apenas obteniendo una menci\u00f3n, mientras que CRM, la gesti\u00f3n de la cadena de suministro y la gesti\u00f3n del conocimiento lideraron el camino en las cifras de este trimestre.<\/p>\n Hay varias razones probables por las que la inversi\u00f3n en software se est\u00e1 recuperando, dejando de lado las consultas sobre categor\u00edas espec\u00edficas. La gran b\u00fasqueda de la \u201ceficiencia\u201d del gasto en la nube parece estar desvaneci\u00e9ndose, seg\u00fan varios informes de ganancias de empresas p\u00fablicas de software. Eso significa que la retenci\u00f3n neta en muchas empresas de software probablemente est\u00e9 mejorando despu\u00e9s de haber sido derrotadas gracias a la parsimonia de los clientes y a la b\u00fasqueda de reducir los gastos de las operaciones en un entorno de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas.<\/p>\n Eso y el hecho de que el mercado de valores se ha recuperado, y el Nasdaq, de gran tecnolog\u00eda, cerr\u00f3 en un nivel r\u00e9cord el mes pasado. Eso hace que sea m\u00e1s probable que se produzcan eventuales salidas de startups a un precio que guste a los inversores de riesgo, lo que a su vez puede aflojar sus finanzas.<\/p>\n Pero con los m\u00faltiplos de ingresos promedio de las empresas p\u00fablicas de software que se quedan como un invitado no deseado, las nuevas empresas a\u00fan no est\u00e1n fuera de peligro. Un poco de alivio macroecon\u00f3mico y un camino de salida m\u00e1s claro son excelentes, pero es mucho m\u00e1s dif\u00edcil construir una startup de software respaldada por capital de riesgo si est\u00e1s mirando m\u00faltiplos altos de un solo d\u00edgito o muy bajos de dos d\u00edgitos cuando llega el momento de salir. El capital de riesgo es caro en t\u00e9rminos de capital, por supuesto, pero el modelo de riesgo tambi\u00e9n incentiva un gasto elevado para impulsar el crecimiento. Cuando ese crecimiento vale menos, todo el c\u00e1lculo de recaudaci\u00f3n y gasto de fondos externos cambia. Es mucho m\u00e1s f\u00e1cil hacer que las matem\u00e1ticas de riesgo funcionen con ingresos 20 veces mayores que 10 veces, o incluso 8 veces.<\/p>\n Las startups a\u00fan no est\u00e1n fuera de peligro. Quiz\u00e1s uno o dos recortes de tasas y una fuerte oferta p\u00fablica inicial de acciones empresariales sean el t\u00f3nico necesario para reavivar realmente la inversi\u00f3n de riesgo en SaaS empresarial. Pero hoy hay varias razones para ser m\u00e1s optimistas que hace unos trimestres. Para los fundadores que esperan que regresen los buenos tiempos, esa es una buena noticia.<\/p>\n<\/p><\/div>\n\u00a1WTF estas categor\u00edas son sorprendentes!<\/h2>\n
\n
Acciones, riesgo y c\u00f3mo construir en el mercado actual<\/h2>\n