Stadler Rail logra su mayor beneficio desde que sali\u00f3 a bolsa hace cinco a\u00f1os. Pero la acci\u00f3n est\u00e1 en un punto bajo. Los fabricantes de ferrocarriles tienen sus propias normas.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n Gian Ehrenzeller \/ Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n Cuando Stadler Rail empez\u00f3 a cotizar en la bolsa suiza en abril de 2019, se la denomin\u00f3 \u201cacci\u00f3n del pueblo\u201d. El ferrocarril est\u00e1 profundamente arraigado en la conciencia nacional. Pero quien confiaba en la capacidad de atracci\u00f3n de Stadler qued\u00f3 decepcionado por la evoluci\u00f3n de las acciones del fabricante de veh\u00edculos ferroviarios de Bussnang. Los t\u00edtulos han perdido alrededor de un tercio de su valor desde la Oferta P\u00fablica Inicial (OPI) hace cinco a\u00f1os.<\/p>\n Tampoco cobraron impulso el mi\u00e9rcoles y todav\u00eda est\u00e1n cerca de su m\u00ednimo hist\u00f3rico, aunque la empresa no s\u00f3lo registr\u00f3 su mayor beneficio neto desde la salida a bolsa de 139 millones de francos para 2023, sino tambi\u00e9n una cartera de pedidos r\u00e9cord de 24,4 mil millones de francos. Se est\u00e1n encargando ferrocarriles en todo el mundo. Tambi\u00e9n en Stadler, el segundo mayor fabricante de trenes de pasajeros de Europa.<\/p>\n No hay forma de evitar trenes m\u00e1s modernos y eficientes, no s\u00f3lo en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico, sino tambi\u00e9n para hacer frente a la creciente poblaci\u00f3n mundial y la urbanizaci\u00f3n. S\u00f3lo Stadler Rail recibi\u00f3 el a\u00f1o pasado pedidos por valor de casi 7 mil millones de francos. Entre ellos se encontraban vagones cama y literas para Kazajst\u00e1n, trenes de larga distancia para Noruega y unidades m\u00faltiples el\u00e9ctricas para Italia.<\/p>\n Pero el mercado de valores no est\u00e1 euf\u00f3rico. El jefe de la empresa, Markus Bernsteiner, que a principios de 2023 asumi\u00f3 la direcci\u00f3n del presidente del consejo de administraci\u00f3n y accionista principal, Peter Spuhler, dijo sobre el precio de las acciones: \u201cNo podemos estar satisfechos. Pero Alstom nos detuvo\u201d. El competidor franc\u00e9s, el segundo mayor fabricante de trenes del mundo despu\u00e9s del CRRC de China, se meti\u00f3 en serios problemas el oto\u00f1o pasado. Sus valores se desplomaron casi un 40 por ciento.<\/p>\n Sin embargo, Alstom tiene sus propios problemas, pero surgen de riesgos y procesos que configuran toda la industria y con los que tambi\u00e9n tiene que lidiar Stadler Rail. Explican la cautela de los inversores. La ca\u00edda de Stadler en el mercado de valores comenz\u00f3 antes de la debacle de Alstom, y los inversores ya hab\u00edan evitado a la propia Alstom. Tambi\u00e9n la empresa CAF de Espa\u00f1a, cuya oferta abarca desde vagones de metro hasta trenes de alta velocidad.<\/p>\n Por otro lado, los fabricantes de ferrocarriles que forman parte de un grupo de base amplia han obtenido mejores resultados. Como Siemens de Alemania y Hitachi de Jap\u00f3n. O incluso aquellos que se especializan en locomotoras y transporte de mercanc\u00edas, no en trenes de pasajeros, como Wabtec de EE. UU. Porque es bastante dif\u00edcil no s\u00f3lo construir un tren de pasajeros, sino tambi\u00e9n ganar mucho dinero con \u00e9l.<\/p>\n Rendimiento de las acciones durante 5 a\u00f1os, en porcentaje\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Debido a la feroz competencia en las licitaciones y a los elevados costes de producci\u00f3n, la rentabilidad en la construcci\u00f3n puramente de veh\u00edculos es baja. En 2023, Stadler gener\u00f3 solo un beneficio operativo (EBIT) de 183 millones de francos a partir de unas ventas de 3.600 millones de francos. Por lo tanto, el margen fue de un bajo 5,1 por ciento. Deber\u00eda ser similar en 2024. Esto decepcion\u00f3 a los analistas. Stadler repite constantemente que puede alcanzar un margen EBIT del 8 al 9 por ciento \u00aba medio plazo en condiciones econ\u00f3micas normales\u00bb.<\/p>\n Siemens Mobility, la divisi\u00f3n ferroviaria del grupo industrial alem\u00e1n, ya lo est\u00e1 consiguiendo hoy. El grupo Alstom alcanzaba alrededor del 7 por ciento antes de su crisis. El negocio de servicios de mayor margen en Alstom y Siemens tambi\u00e9n contribuye m\u00e1s a las ventas que en Stadler.<\/p>\nStadler Rail, el centro de la red de inversiones del patr\u00f3n Peter Spuhler, decepcion\u00f3 a los inversores a pesar de los elevados pedidos.<\/h2>\n
\u201cNo puedes estar satisfecho\u201d, dice el jefe<\/span><\/h2>\n
Las ganancias llegan lentamente<\/span><\/h2>\n
Los fabricantes de trenes de pasajeros se mantienen al margen de la bolsa de valores<\/h3>\n
![\"\u201cCentrarse](\"https:\/\/img.nzz.ch\/2024\/03\/13\/b1f01134-e453-4e68-863d-1f587f15e530.jpeg?width=680&height=453&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=6300,4200,x0,y0)
\u201cCentrarse en el crecimiento cualitativo\u201d: el director general Markus Bernsteiner selecciona los pedidos en funci\u00f3n de la rentabilidad.<\/h2>\n