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\tEn una medida que podr\u00eda dar forma a la lucha por poderes de alto perfil entre The Walt Disney Company y Trian Partners de Nelson Peltz, la influyente firma asesora Institutional Shareholder Services recomienda que sus clientes voten para agregar a Peltz a la junta directiva de Disney.<\/p>\n
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\tISS finalmente recomend\u00f3 votar por Peltz, pero no por el otro nominado de Trian, Jay Rasulo, y retener el voto por la actual miembro de la junta directiva de Disney, Mar\u00eda Elena Lagomasino.<\/p>\n
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\tISS public\u00f3 un informe detallado el jueves que describe el desempe\u00f1o de Disney y eval\u00faa las propuestas tanto de Trian como de otro activista, Blackwells. ISS constata el bajo rendimiento de Disney en los \u00faltimos a\u00f1os y pone especial \u00e9nfasis en los problemas de sucesi\u00f3n de Disney.<\/p>\n
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\tY si bien elogi\u00f3 los movimientos estrat\u00e9gicos realizados desde el regreso del director ejecutivo Bob Iger, la empresa argument\u00f3 que se necesita un cambio a nivel de la junta directiva.<\/p>\n
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\t\u201cDebido a que la empresa ha realizado cambios positivos en su directorio, as\u00ed como cambios operativos que han sido bien recibidos por el mercado, reconocemos que algunos accionistas pueden sentir que la empresa ha corregido suficientemente el rumbo. Es probable que estos inversores se hayan sentido reconfortados con el regreso de Iger. No obstante, dados los grandes errores y las graves consecuencias de la fallida sucesi\u00f3n de 2020, especialmente para una empresa que ya ten\u00eda un historial de dramas de sucesi\u00f3n, puede resultar dif\u00edcil para otros simplemente confiar en que la junta directiva, aunque renovada, lo har\u00e1 bien esta vez. \u201d, escribi\u00f3 la ISS en su informe. \u201cEs posible que estos accionistas est\u00e9n preocupados por el DIS posterior a Iger. Nuestro an\u00e1lisis favorece esta \u00faltima opini\u00f3n\u201d.<\/p>\n
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\t\u201cEl candidato disidente Peltz, como accionista importante, podr\u00eda contribuir al proceso de sucesi\u00f3n, proporcionando garant\u00edas a otros inversores de que la junta est\u00e1 adecuadamente comprometida esta vez\u201d, contin\u00faa el informe. \u201cTambi\u00e9n podr\u00eda ayudar a evaluar futuras decisiones de asignaci\u00f3n de capital. Adem\u00e1s, las preocupaciones de varios a\u00f1os en torno al papel de Lagomasino como miembro del comit\u00e9 de compensaci\u00f3n fortalecen el argumento de que la incorporaci\u00f3n de Peltz, en general, parecer\u00eda un resultado neto positivo\u201d.<\/p>\n
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\tLa recomendaci\u00f3n de ISS tiene un peso sustancial entre los accionistas institucionales, y el propio Iger se\u00f1al\u00f3 en sus memorias de 2019 que la empresa puede influir en \u201cm\u00e1s de un tercio\u201d de los votos en un poder. De hecho, Iger recuerda la recomendaci\u00f3n de la ISS hace 20 a\u00f1os como fundamental para la sorpresa de Roy Disney en esa batalla por poderes.<\/p>\n
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\t\u00abRecuerdo haber pensado que era como si hubi\u00e9ramos entrado en una guerra convencional… y ahora otra parte hab\u00eda lanzado armas nucleares\u00bb, escribi\u00f3 Iger sobre la recomendaci\u00f3n de la ISS a favor de la campa\u00f1a de Roy Disney.<\/p>\n
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\tEsta vez, Disney ha obtenido mucho m\u00e1s apoyo que hace 20 a\u00f1os. Quiz\u00e1s lo m\u00e1s notable es que las familias de Roy y Walt Disney han firmado cartas apoyando a Iger y a la junta directiva de Disney. Guerra de las Galaxias<\/em> El creador George Lucas tambi\u00e9n respalda a la compa\u00f1\u00eda, y otra firma asesora de accionistas, Glass Lewis, ofreci\u00f3 una recomendaci\u00f3n en apoyo a la junta directiva de Disney.<\/p>\n \n \t\u201cEste es un concurso inusual porque involucra a una compa\u00f1\u00eda global ic\u00f3nica, minuciosamente analizada y ampliamente cubierta por los medios, y un CEO que puede ser caracterizado como una celebridad gracias a su exitoso historial en esta compa\u00f1\u00eda, el glamour asociado con el trabajo, y su propia autobiograf\u00eda publicada\u201d, escribe ISS, destacando la atenci\u00f3n p\u00fablica sobre la lucha.<\/p>\n \n \tPero la lucha por poderes de este a\u00f1o ha sido p\u00fablica y amarga, con Peltz y Rasulo criticando a la compa\u00f1\u00eda por el desempe\u00f1o de sus acciones, y a Iger por cuestiones de sucesi\u00f3n pasadas, y Disney respondiendo llamando a los activistas \u201cperturbadores y destructivos\u201d.<\/p>\n \n \tISS elude a Blackwells, se\u00f1alando que la empresa ha dedicado un gran esfuerzo a disparar contra Trian y ValueAct (una empresa activista alineada con Disney), y que no posee ninguna participaci\u00f3n sustancial en Disney. \u00abEstas inconsistencias hacen que sea dif\u00edcil determinar la intenci\u00f3n precisa de Blackwells con esta campa\u00f1a\u00bb, escribe ISS.<\/p>\n \n \tEn cambio, argumenta que el caso de Trian es m\u00e1s persuasivo, dada la participaci\u00f3n multimillonaria que poseen y la experiencia de Peltz en juntas directivas de empresas p\u00fablicas.<\/p>\n \n \tAl recomendar una votaci\u00f3n en contra de Lagomasino, ISS argumenta: \u201cComo directora independiente con m\u00e1s a\u00f1os en el cargo de DIS y miembro del comit\u00e9 de nominaciones y gobernanza desde 2019, podr\u00eda decirse que tiene m\u00e1s responsabilidad que la mayor\u00eda por el fallido proceso de sucesi\u00f3n antes de la decisi\u00f3n de Iger de dimitir en 2020\u201d.<\/p>\n \n \tEn cuanto a Iger, ISS sugiere que \u00e9l no es el problema, sino que los problemas de Disney recaen en la junta directiva.<\/p>\n \n \t\u00abLa decisi\u00f3n de traer de vuelta a Iger fue la correcta teniendo en cuenta su trayectoria, as\u00ed como la confianza de los inversores en su comprensi\u00f3n del negocio y la toma de decisiones relacionadas con la estrategia de la empresa\u00bb, escribe ISS. \u201cSi bien est\u00e1 claro que Iger es el director ejecutivo adecuado para DIS en este momento, persisten dudas sobre la capacidad de la junta directiva para supervisar adecuadamente la pr\u00f3xima transici\u00f3n del director ejecutivo, ya sea que ocurra en 2026 o en a\u00f1os posteriores, y los importantes cambios estrat\u00e9gicos que la empresa est\u00e1 emprendiendo, especialmente teniendo en cuenta el actual entorno desafiante de la industria\u201d.<\/p>\n \n \t\u201cPor definici\u00f3n, la decisi\u00f3n de pedirle a un ex director ejecutivo (especialmente uno que indic\u00f3 que era hora de jubilarse) que regrese a la empresa para reemplazar a un sucesor a quien la junta no examin\u00f3 adecuadamente es evidencia de un proceso de sucesi\u00f3n cr\u00edticamente defectuoso. En el caso de DIS, los accionistas pagaron un alto precio\u201d, contin\u00faa el informe de la ISS. \u201cLa junta puede argumentar que Iger era la \u00fanica opci\u00f3n l\u00f3gica para liderar el cambio; Este es un punto v\u00e1lido, pero uno debe preguntarse d\u00f3nde estar\u00eda la empresa si Iger no hubiera estado disponible o no hubiera querido regresar\u201d.<\/p>\n<\/p><\/div>\n