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La Autoridad de Mercados y Competencia del Reino Unido (CMA) ha confirmado que est\u00e1 lanzando una investigaci\u00f3n formal de \u201cfase 2\u201d sobre la fusi\u00f3n planificada entre Vodafone y Three UK.<\/p>\n
La CMA dice que el acuerdo podr\u00eda generar precios m\u00e1s altos para los consumidores y al mismo tiempo afectar futuras inversiones en infraestructura. Sin embargo, la CMA ha dado a ambas partes cinco d\u00edas h\u00e1biles simb\u00f3licos para abordar sus preocupaciones con \u201csoluciones significativas\u201d antes de avanzar formalmente en la investigaci\u00f3n.<\/p>\n
\u00abNuestra evaluaci\u00f3n inicial de este acuerdo ha identificado preocupaciones que podr\u00edan conducir a precios m\u00e1s altos para los clientes y una menor inversi\u00f3n en redes m\u00f3viles del Reino Unido\u00bb, dijo en un comunicado Julie Bon, asesora econ\u00f3mica principal adjunta de la CMA. \u00abEsto justifica una investigaci\u00f3n en profundidad a menos que Vodafone y Three puedan presentar soluciones\u00bb.<\/p>\n
La noticia llega unos nueve meses despu\u00e9s de que surgieran por primera vez los planes para el acuerdo de 19.000 millones de d\u00f3lares, en una medida que reducir\u00eda efectivamente los principales operadores de redes m\u00f3viles del Reino Unido de cuatro a tres (los otros ser\u00edan EE y O2). El d\u00fao anticip\u00f3 claramente los obst\u00e1culos regulatorios, ya que permitieron hasta finales de 2024 concluir la transacci\u00f3n. La investigaci\u00f3n inicial de la \u201cfase 1\u201d comenz\u00f3 a finales de enero, cuando la CMA realiz\u00f3 un an\u00e1lisis de mercado para recopilar comentarios de una multitud de partes interesadas antes de decidir si se justificaba una investigaci\u00f3n formal.<\/p>\n
Siempre era probable que un acuerdo de este tama\u00f1o y consecuencias llegara hasta el final en lo que respecta al escrutinio regulatorio, por lo que la noticia de hoy no es una sorpresa. La CMA dispone ahora de seis meses para llevar a cabo la investigaci\u00f3n antes de llegar a una conclusi\u00f3n definitiva.<\/p>\n
\u00abEra inevitable que la CMA hiciera una evaluaci\u00f3n en profundidad de este caso\u00bb, dijo a TechCrunch Tom Smith, socio del bufete de abogados Geradin Partners con sede en Londres y ex director legal de la CMA. \u00abEl verdadero trabajo comienza ahora para las empresas al tratar de demostrar los beneficios de la fusi\u00f3n ante el panel de la CMA\u00bb.<\/p>\n
Un punto importante de discordia aqu\u00ed es el impacto que tendr\u00e1 reducir una carrera de cuatro caballos a tres en t\u00e9rminos de precios al consumidor; como se\u00f1ala la CMA, \u00abla presi\u00f3n competitiva puede ayudar a mantener los precios bajos\u00bb.<\/p>\n
En su estudio de mercado, la CMA concluy\u00f3 que Vodafone y Three combinados se convertir\u00edan en el mayor operador por ingresos, con una cuota de mercado de casi un tercio. Y debido a esto, cree que la empresa combinada tendr\u00eda \u00abmenos incentivos para competir agresivamente en comparaci\u00f3n con cada Parte de forma independiente\u00bb.<\/p>\n
Pero adem\u00e1s, la necesidad de brindar un servicio diferenciado tambi\u00e9n puede estimular inversiones adicionales para mejorar la cobertura y la calidad de la red. Al reducirse la rivalidad, tambi\u00e9n hay menos incentivos para hacerlo.<\/p>\n
\u00abMillones de personas en el Reino Unido dependen de una competencia efectiva en el mercado m\u00f3vil para poder acceder a las mejores ofertas\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Bon. \u00abSi bien Vodafone y Three han hecho una serie de afirmaciones sobre c\u00f3mo su acuerdo es bueno para la competencia y la inversi\u00f3n, la CMA no ha visto evidencia suficiente hasta la fecha para respaldar estas afirmaciones\u00bb.<\/p>\n
Si bien Vodafone y Three han se\u00f1alado estudios de fusi\u00f3n similares de \u00abcuatro a tres\u00bb para respaldar las afirmaciones de que no tendr\u00e1 un impacto significativo en los precios, otro estudio notable llevado a cabo a ra\u00edz de la fusi\u00f3n de Vodafone Hutchison Australia y TPG en 2020 indic\u00f3 que los tres restantes m\u00f3viles Todos los operadores de red aumentaron sus precios y, en general, la inversi\u00f3n de los operadores australianos cay\u00f3 un 45% entre 2018 y 2023.<\/p>\n
Por otra parte, un informe de la organizaci\u00f3n antimonopolio Balanced Economy Project se bas\u00f3 en siete estudios internacionales para concluir que una fusi\u00f3n Vodafone\/Three dar\u00eda lugar a aumentos de precios al consumidor de \u00a35 a \u00a325 al mes.<\/p>\n
\u00abEl an\u00e1lisis de precios de la CMA mostrar\u00e1 que es probable que se produzca un aumento de precios despu\u00e9s de la fusi\u00f3n, por lo que las empresas tendr\u00e1n que persuadir a la CMA de que trasladar\u00e1n cualquier ahorro de costos a los clientes para compensar el incentivo de aumentar los precios\u00bb, continu\u00f3 Smith. \u00abSe enfrentar\u00e1n a una CMA que se muestra esc\u00e9ptica ante los argumentos de que las fusiones aumentan los incentivos a la inversi\u00f3n; la CMA cree con raz\u00f3n que es la competencia lo que genera mejores resultados para los consumidores, no la consolidaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
Como dos de las cuatro principales empresas de telecomunicaciones del Reino Unido, Three y Vodafone tambi\u00e9n ponen su infraestructura a disposici\u00f3n de los operadores de redes virtuales m\u00f3viles (MVNO), lo que esencialmente agrega m\u00e1s competencia de operadores a la mezcla. Sin embargo, la CMA se\u00f1al\u00f3 que le preocupa que una fusi\u00f3n pueda dificultar que los OMV negocien buenos acuerdos mayoristas, lo que a su vez afectar\u00e1 los precios para sus propios clientes.<\/p>\n
Otra cuesti\u00f3n potencialmente pol\u00e9mica se relaciona con el hecho de que Three es propiedad del conglomerado CK Hutchison Holdings, con sede en Hong Kong, una empresa sujeta a una ley de seguridad nacional introducida por China en 2020. Unite the Union sostiene que, como filial de una empresa de Hong Kong La empresa Kong, Three, podr\u00eda verse obligada a compartir datos confidenciales con el Estado chino. Este escenario es precisamente el motivo por el que el Reino Unido introdujo la Ley de Inversi\u00f3n y Seguridad Nacional all\u00e1 por 2022, que anteriormente bloqueaba acuerdos entre entidades del Reino Unido y empresas chinas.<\/p>\n
Sin embargo, ese no es un asunto con el que tenga que lidiar la CMA y, seg\u00fan se informa, las dos compa\u00f1\u00edas est\u00e1n cooperando con el gobierno como parte de sus procesos de revisi\u00f3n de seguridad nacional.<\/p>\n
Vale la pena se\u00f1alar que Three ya ha estado involucrado en otro esfuerzo de adquisici\u00f3n fallido reciente, despu\u00e9s de que su matriz Hutchison intentara comprar uno de los otros cuatro principales operadores del Reino Unido, O2, en un acuerdo de \u00a310,25 mil millones; sin embargo, esto fue bloqueado por los reguladores de la UE hace ocho a\u00f1os. . Luego, hace 18 meses, un asesor judicial europeo sugiri\u00f3 que se deber\u00eda desestimar el fallo judicial original, por lo que no est\u00e1 claro c\u00f3mo eso podr\u00eda afectar este \u00faltimo intento de fusi\u00f3n.<\/p>\n
En otros lugares, el Reino Unido ha bloqueado recientemente adquisiciones de mucho dinero, con Adobe y Figma cancelando su acuerdo de 20.000 millones de d\u00f3lares como resultado del rechazo regulatorio tanto en el Reino Unido como en la UE en general. Y Microsoft tuvo que hacer algunas concesiones notables para concretar su adquisici\u00f3n de Activision por 68.700 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Sin embargo, Vodafone y Three son un animal diferente: involucra infraestructura central, y se estima que las dos compa\u00f1\u00edas controlan actualmente casi la mitad del espectro de radio disponible.<\/p>\n
\u00abEste caso tiene m\u00e1s partes m\u00f3viles que otras grandes decisiones recientes de la CMA, y podr\u00eda decirse que es m\u00e1s importante para la econom\u00eda del Reino Unido\u00bb, dijo Smith. \u00abHabr\u00e1 problemas dif\u00edciles de superar para las empresas que se fusionan\u00bb.<\/span><\/p>\n<\/p><\/div>\n