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A las empresas que cotizan en bolsa les encantan y la leyenda de los inversores Warren Buffett tambi\u00e9n es un gran admirador, pero \u00bfc\u00f3mo funcionan las recompras de acciones y por qu\u00e9 dividen a la gente?<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n Scott Morgan\/Reuters<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n Las empresas tienen que mantener contentos a sus accionistas. Un negocio s\u00f3lo puede funcionar con \u00e9xito si sus propietarios est\u00e1n satisfechos. Esto es particularmente cierto para la UBS, que est\u00e1 ocupada incorporando Credit Suisse.<\/p>\n El gran banco anunci\u00f3 esta semana que iniciar\u00eda un nuevo programa de recompra de acciones por valor de hasta dos mil millones de d\u00f3lares en medio de los trabajos de integraci\u00f3n. Tras anunciar la adquisici\u00f3n de CS, la UBS suspendi\u00f3 dichas recompras.<\/p>\n ABB tambi\u00e9n lanz\u00f3 este a\u00f1o un nuevo programa de recompra por valor de miles de millones. El grupo industrial de Baden ha recomprado sus propias acciones por un valor total de m\u00e1s de 9 mil millones de francos desde 2020, lo que ha incrementado el precio de las acciones. apoyado desde entonces<\/a>.<\/p>\n La idea detr\u00e1s de estas transacciones es que si una empresa adquiere sus propias acciones, habr\u00e1 menos acciones en circulaci\u00f3n. Como resultado, el beneficio de la empresa se distribuye entre menos t\u00edtulos y se \u201ccondensa\u201d. En teor\u00eda, m\u00e1s ganancias por acci\u00f3n significan un precio m\u00e1s alto, por lo que el precio de la acci\u00f3n debe subir.<\/p>\n Esta manipulaci\u00f3n de los precios de las acciones no s\u00f3lo est\u00e1 muy extendida en Suiza. En Estados Unidos, las recompras de acciones son incluso m\u00e1s populares que los dividendos, lo que las convierte en objeto de acalorados debates.<\/p>\n Defensores como este La leyenda de los inversores Warren Buffett<\/a> invertir miles de millones para recomprar acciones de su propia empresa. Seg\u00fan un documento presentado ante la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Berkshire Hathaway ha recomprado acciones por valor de m\u00e1s de 2.000 millones de d\u00f3lares desde principios de a\u00f1o; el a\u00f1o anterior fueron m\u00e1s de 9.000 millones y en 2021 incluso 27.<\/p>\n Para la senadora dem\u00f3crata estadounidense Elizabeth Warren, esto es pura \u201cmanipulaci\u00f3n del mercado\u201d y deber\u00eda ser ilegal. El dinero no deber\u00eda utilizarse para hacer subir los precios y enriquecer a los accionistas. Las recompras no beneficiar\u00edan a la econom\u00eda y canibalizar\u00edan la innovaci\u00f3n. Las empresas deber\u00edan pagar mejores salarios a sus empleados, afirm\u00f3 Warren.<\/p>\n Pero tambi\u00e9n hay voces cr\u00edticas en la industria financiera. El conocido inversor Jeremy Grantham tambi\u00e9n ve un elemento de manipulaci\u00f3n: los jefes de las empresas son expertos y basan sus decisiones de compra en informaci\u00f3n que no est\u00e1 disponible para todos. De esta manera pueden influir en el precio de las acciones a su favor. Por este motivo, la pr\u00e1ctica estuvo prohibida en gran medida en Estados Unidos hasta 1982.<\/p>\n Harry Goodacre, estratega de la gestora de activos Schroders, describe otro problema: \u00abSi la remuneraci\u00f3n de los ejecutivos se vincula ingenuamente al crecimiento de las ganancias por acci\u00f3n, esto puede llevar al enriquecimiento de los ejecutivos, posiblemente a expensas de los accionistas\u00bb.<\/p>\n Warren Buffett no se toma en serio esas cr\u00edticas. Cuando algunos dijeron que todas las recompras perjudicaban a los accionistas o al pa\u00eds y beneficiaban especialmente al director ejecutivo, eran \u201canalfabetos econ\u00f3micos y demagogos elocuentes\u201d. Si las recompras se llevaran a cabo a un precio que \u201cmejorara el valor\u201d, beneficiar\u00eda a todos los accionistas, escribi\u00f3 en su carta reciente a los accionistas<\/a>.<\/p>\n El debate es pol\u00edtico, sobre todo desde que hace unas semanas entr\u00f3 en vigor en EE.UU. un nuevo impuesto sobre la recompra de acciones. En este pa\u00eds la discusi\u00f3n es menos cargada. Los inversores suelen ver las recompras como un elemento m\u00e1s, adem\u00e1s de los dividendos, que mejora el rendimiento de su inversi\u00f3n.<\/p>\nPara Warren Buffett, los cr\u00edticos de las recompras de acciones son \u201canalfabetos econ\u00f3micos y demagogos\u201d.<\/h2>\n
\u00bfPrecios de acciones manipulados?<\/span><\/h2>\n