Michael Buholzer\/Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\nNo hay mejor sensaci\u00f3n \u201cque recibir un disparo sin consecuencias\u201d: el ex primer ministro brit\u00e1nico Winston Churchill lo sab\u00eda, y el Consejo Federal tambi\u00e9n lo sabe. En marzo de 2023, el gobierno estatal, bajo el liderazgo de la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, pudo evitar por poco el colapso incontrolado de un importante banco internacional. La adquisici\u00f3n de emergencia del Credit Suisse por parte de la UBS cumpli\u00f3 su prop\u00f3sito: no hubo una conflagraci\u00f3n en la industria financiera global ni los clientes de los bancos perdieron su dinero.<\/p>\n
El shock inicial ha dado paso al alivio y la calma. \u00c9sta es la impresi\u00f3n que se tiene al leer el informe \u00abDemasiado grande para quebrar\u00bb del Consejo Federal, de m\u00e1s de 300 p\u00e1ginas. El gobierno estatal propone 22 medidas planificadas y 7 medidas a examinar para subsanar las \u00ablagunas\u00bb en el actual r\u00e9gimen de crisis de los grandes bancos de importancia sist\u00e9mica global, es decir, la UBS.<\/p>\n
Es una larga lista de medidas para remediar los agravios que salieron a la luz tras la crisis de la CS. El Consejo Federal quiere abordar con nuevos instrumentos la \u201cfalta de asertividad\u201d de la autoridad supervisora \u200b\u200bde los mercados financieros (Finma), mejorar la liquidez de la UBS en caso de crisis y fortalecer la base de capital del banco. Quiere ser m\u00e1s \u00e1gil en caso de crisis y desarrollar nuevos escenarios de procesamiento y opciones para que la UBS est\u00e9 mejor preparada para situaciones complejas.<\/p>\n
La magnitud del desaf\u00edo s\u00f3lo se puede ver por el hecho de que si la UBS tuviera dificultades en el futuro, las autoridades suizas depender\u00edan en gran medida de la voluntad de cooperaci\u00f3n de las autoridades extranjeras. Seg\u00fan el informe, durante la crisis de CS, el regulador del mercado de valores estadounidense no estaba dispuesto a aprobar por adelantado la conversi\u00f3n de los cr\u00e9ditos de los inversores estadounidenses en acciones, algo que ser\u00eda necesario en caso de liquidaci\u00f3n.<\/p>\n
Al final, el informe sigue siendo una mezcolanza de medidas que, en el mejor de los casos, hacen menos probables futuros simulacros de incendio para la UBS. Sin embargo, en el peor de los casos, generan m\u00e1s complejidad y burocracia en la vida cotidiana del centro financiero y no pueden resolver el problema de \u201cdemasiado grande para quebrar\u201d. <\/p>\n
En el pr\u00f3ximo debate en el Parlamento ser\u00e1 importante considerar qu\u00e9 medidas son realmente necesarias. Es deseable una Finma con m\u00e1s influencia en caso de una crisis, pero no un regulador financiero abrumador. Los requisitos m\u00e1s estrictos de capital y liquidez aumentan la confianza de los mercados en la UBS, pero tambi\u00e9n pueden limitar la competitividad a largo plazo de la UBS.<\/p>\n
Es probable que el debate se vuelva m\u00e1s acalorado y venenoso de lo que se esperaba anteriormente. Esto muestra una indiscreci\u00f3n que se hizo p\u00fablica el mi\u00e9rcoles durante la conferencia de prensa de la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter: el peri\u00f3dico Tamedia inform\u00f3 sobre un documento administrativo interno seg\u00fan el cual Finma, el Banco Nacional Suizo y la Secretar\u00eda de Estado de Asuntos Econ\u00f3micos participaron en la consulta oficial. han pedido un \u201caumento m\u00e1s completo de los requisitos de capital y liquidez\u201d.<\/p>\n
Un pasaje al principio del informe \u00abDemasiado grande para quebrar\u00bb tambi\u00e9n llama la atenci\u00f3n: en \u00e9l, el Consejo Federal aborda el hecho de que en el futuro no quiere descartar \u00abcateg\u00f3ricamente\u00bb el uso de Ley de emergencia en situaciones de crisis espec\u00edficas en inter\u00e9s del Estado y basada en la Ley de la Constituci\u00f3n Federal, aunque esto debe evitarse \u00absiempre que sea posible\u00bb.<\/p>\n
Es digno de elogio que el gobierno estatal diga honestamente lo que todos saben. Y, sin embargo, uno no puede dejar de tener la impresi\u00f3n de que el uso de la ley de emergencia siempre sigue siendo una opci\u00f3n para los responsables de las autoridades suizas a la hora de regular los grandes bancos. Desgraciadamente, el documento deja abierta la cuesti\u00f3n crucial de si la UBS podr\u00eda liquidarse a un coste razonable en un plazo de tiempo razonable.<\/p>\n<\/div>\n
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