{"id":1092587,"date":"2024-04-16T10:47:41","date_gmt":"2024-04-16T10:47:41","guid":{"rendered":"https:\/\/magazineoffice.com\/el-yen-sigue-cayendo-tras-el-ataque-de-iran-a-israel-el-banco-central-y-el-ministerio-de-finanzas-de-japon-estan-bajo-presion\/"},"modified":"2024-04-16T10:47:44","modified_gmt":"2024-04-16T10:47:44","slug":"el-yen-sigue-cayendo-tras-el-ataque-de-iran-a-israel-el-banco-central-y-el-ministerio-de-finanzas-de-japon-estan-bajo-presion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazineoffice.com\/el-yen-sigue-cayendo-tras-el-ataque-de-iran-a-israel-el-banco-central-y-el-ministerio-de-finanzas-de-japon-estan-bajo-presion\/","title":{"rendered":"El yen sigue cayendo tras el ataque de Ir\u00e1n a Israel: el banco central y el Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n est\u00e1n bajo presi\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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En las crisis, el yen, como moneda de refugio seguro, suele aumentar de valor. Pero la debilidad hist\u00f3rica del yen contin\u00faa. Esto est\u00e1 alimentando las apuestas sobre una intervenci\u00f3n cambiaria y un aumento anticipado de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n\n
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El ministro de Finanzas japon\u00e9s, Shunichi Suzuki, dijo el 16 de abril de 2024 que el gobierno japon\u00e9s est\u00e1 dispuesto a tomar todas las medidas necesarias para garantizar que la moneda japonesa caiga por debajo de los 154 yenes frente al d\u00f3lar estadounidense por primera vez en 34 a\u00f1os.<\/h2>\n
Ni siquiera el ataque de Ir\u00e1n a Israel pudo revivir el papel de Jap\u00f3n como moneda de refugio seguro. Aunque los inversores suelen comprar moneda japonesa durante las crisis mundiales, la ca\u00edda de la moneda japonesa continu\u00f3 esta semana, a veces hasta m\u00ednimos hist\u00f3ricos, alimentando especulaciones sobre una intervenci\u00f3n del Ministerio de Finanzas en el mercado de divisas o un aumento m\u00e1s r\u00e1pido de los tipos de inter\u00e9s por parte del Banco Central.<\/p>\n
Aunque el Banco de Jap\u00f3n (BoJ) elev\u00f3 su tasa de inter\u00e9s clave el mes pasado a entre 0 y 0,1 por ciento por primera vez desde 2007, el d\u00f3lar continu\u00f3 subiendo, superando incluso los 154 yenes esta semana por primera vez desde 1990. El tipo de cambio efectivo real, que tambi\u00e9n toma en cuenta otras monedas, los flujos comerciales y la inflaci\u00f3n, incluso cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo desde que comenzaron los registros en 1970.<\/p>\n
Los estrategas de tipos de cambio del banco de inversi\u00f3n japon\u00e9s Nomura advirtieron entonces: \u00abLa atenci\u00f3n a corto plazo se centra en posibles medidas del Ministerio de Finanzas\u00bb. Naoki Kamiyama, estratega jefe de la gestora de activos japonesa Nikko Asset Management, a\u00f1adi\u00f3: \u00abLos esfuerzos del Banco de Jap\u00f3n para controlar los mayores costes de importaci\u00f3n podr\u00edan acelerar la pr\u00f3xima subida de tipos de inter\u00e9s\u00bb.<\/p>\n
La ca\u00edda del yen plantea un dilema a Jap\u00f3n<\/span><\/h2>\n
Esto significa que hay cada vez m\u00e1s apuestas en el mercado de que el banco central de Jap\u00f3n podr\u00eda subir los tipos de inter\u00e9s por segunda vez en su reuni\u00f3n de julio. La fuerte ca\u00edda del yen plantea un dilema al gobierno y al Banco de Jap\u00f3n. Por un lado, quieren implementar un cambio lento en las tasas de inter\u00e9s para no impactar a la econom\u00eda y dar la bienvenida a una inflaci\u00f3n moderada despu\u00e9s de casi tres d\u00e9cadas de deflaci\u00f3n. Por otro lado, una mayor ca\u00edda del yen amenaza con hacer subir demasiado los precios. \u00abAtr\u00e1s quedaron los d\u00edas en que se agradec\u00eda la debilidad del yen\u00bb, dice Kamiyama, estratega jefe de Nikko.<\/p>\n
El yen m\u00e1s d\u00e9bil ha llevado los precios de las acciones a niveles r\u00e9cord. Porque un yen m\u00e1s d\u00e9bil infla las ganancias en el extranjero de las empresas exportadoras japonesas mediante la conversi\u00f3n de divisas. Sin embargo, los pol\u00edticos est\u00e1n cada vez m\u00e1s preocupados por las desventajas de la ca\u00edda del valor para las empresas no orientadas a la exportaci\u00f3n. Cada vez hay que pagar m\u00e1s por los componentes y materias primas del extranjero.<\/p>\n
Aumentan las apuestas por una mayor debilidad del yen<\/span><\/h2>\n
Muchos analistas est\u00e1n rebajando a\u00fan m\u00e1s sus previsiones sobre el yen. Por ejemplo, Shusuke Yamada, jefe estratega japon\u00e9s de divisas y tipos de inter\u00e9s del Bank of America en Tokio, elev\u00f3 su previsi\u00f3n del yen para fin de a\u00f1o de 142 a 155 yenes. Mientras tanto, cree que el yen podr\u00eda incluso bajar a 160 yenes por d\u00f3lar. Los s\u00f3lidos datos econ\u00f3micos en EE.UU. est\u00e1n frenando las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. baje los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
Por lo tanto, espera que contin\u00fae el flujo de capitales desde Jap\u00f3n y, por tanto, la debilidad del yen. \u00abNo hay se\u00f1ales de que las inversiones directas de las empresas japonesas en el extranjero est\u00e9n desacelerando\u00bb, afirm\u00f3 Yamada. Mientras la poblaci\u00f3n en Jap\u00f3n se reduce, muchas empresas buscan crecimiento en el extranjero.<\/p>\n
En los \u00faltimos doce meses, las empresas invirtieron 25,4 billones de yenes (155 mil millones de euros) en el extranjero, mientras que las inversiones de empresas extranjeras en Jap\u00f3n s\u00f3lo ascendieron a 1,3 billones de yenes (7,9 mil millones de euros). Esto significa que durante este tiempo salieron de Jap\u00f3n 24,2 billones de yenes (148 mil millones de euros).<\/p>\n
Adem\u00e1s, los particulares japoneses est\u00e1n utilizando ahora mayores desgravaciones fiscales sobre inversiones en acciones para comprar en el extranjero, en parte con la esperanza de obtener ganancias en el tipo de cambio gracias a la ca\u00edda del yen. Por lo tanto, estas ventas de yenes deprimen a\u00fan m\u00e1s la moneda local.<\/p>\n
Las opciones de resistencia son limitadas.<\/span><\/h2>\n
Una forma de contraatacar es que el Ministerio de Finanzas intervenga en el mercado de divisas, como hizo por \u00faltima vez en oto\u00f1o de 2022. Pero Richard Katz, un conocido observador de Jap\u00f3n en Estados Unidos, interviene: \u201cEl historial no es bien.\u00bb Cuando el d\u00f3lar alcanz\u00f3 los 150 yenes, el Ministerio de Finanzas japon\u00e9s gast\u00f3 9,19 billones de yenes, casi el dos por ciento del producto interno bruto, para respaldar la moneda japonesa, dijo Katz, \u00aby no tuvo ning\u00fan impacto discernible\u00bb.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esta vez el experto en tipos de cambio Yamada espera, en el mejor de los casos, una breve correcci\u00f3n del d\u00f3lar por debajo de los 150 yenes y que no se produzca una reversi\u00f3n del yen. Ser\u00eda una buena oportunidad de compra.<\/p>\n
Sin embargo, si el d\u00f3lar sube por encima de los 155 yenes durante un per\u00edodo m\u00e1s largo, ve una presi\u00f3n cada vez mayor sobre el banco central para que tome medidas para frenar la ca\u00edda del yen. Un m\u00e9todo ser\u00eda aumentar las tasas de inter\u00e9s. Pero tambi\u00e9n ser\u00eda posible una reducci\u00f3n de las compras de bonos. Aunque ambas opciones podr\u00edan atraer a algunos inversores institucionales de regreso al mercado de bonos de Jap\u00f3n, cree que es \u00abpoco probable que reviertan la tendencia de las salidas de capital\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n