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Cuando IBM anunci\u00f3<\/span> su intenci\u00f3n de adquirir HashiCorp por 6.400 millones de d\u00f3lares el mi\u00e9rcoles al cierre del mercado, era f\u00e1cil concluir que las dos empresas deber\u00edan encajar bien, pero un acuerdo se reduce a m\u00e1s que una estrategia. Tambi\u00e9n todo se reduce a las finanzas. La pregunta es si esta adquisici\u00f3n resiste el escrutinio en ambas dimensiones.<\/p>\n En su reuni\u00f3n con analistas despu\u00e9s del anuncio del mi\u00e9rcoles, el director ejecutivo de IBM, Arvind Krishna, dijo que ve a HashiCorp como una pieza fundamental de la estrategia de gesti\u00f3n de la nube h\u00edbrida de IBM, especialmente en lo que se refiere a la IA generativa.<\/p>\n \u00abA medida que el despliegue de la IA generativa se acelera junto con las cargas de trabajo tradicionales, los desarrolladores trabajan con estrategias de infraestructura cada vez m\u00e1s heterog\u00e9neas, din\u00e1micas y complejas\u00bb, dijo Krishna a los analistas. \u00abHashiCorp tiene un historial comprobado de ayudar a los clientes a administrar la complejidad de la infraestructura actual mediante la automatizaci\u00f3n, orquestaci\u00f3n y seguridad de entornos h\u00edbridos y de m\u00faltiples nubes\u00bb.<\/p>\n Stephen Elliot, analista de IDC, ve que muchas empresas ya utilizan herramientas de automatizaci\u00f3n de infraestructura de Red Hat y HashiCorp, y combinar ambos conjuntos de herramientas tiene sentido para IBM. \u00abEste acuerdo asegurar\u00eda el liderazgo de mercado de IBM y la propiedad del mercado de infraestructura como c\u00f3digo\u00bb, dijo Elliot a TechCrunch. \u00abTanto HashiCorp como Red Hat Ansible son l\u00edderes en este segmento, ya que ambos tienen una base de clientes sustancial y una s\u00f3lida adopci\u00f3n por parte de los usuarios\u00bb.<\/p>\n Quiz\u00e1s HashiCorp incluso tenga un mejor desempe\u00f1o como parte de una empresa m\u00e1s grande dentro de una cartera m\u00e1s amplia con un equipo de ventas mucho m\u00e1s grande. \u00abCreemos que el acuerdo tiene sentido estrat\u00e9gico para ambas partes, dada la naturaleza complementaria de las herramientas de automatizaci\u00f3n de infraestructura de HashiCorp con Red Hat y las ofertas de seguridad de IBM\u00bb, dijo Jason Ader, analista de William Blair.<\/p>\n Pero tambi\u00e9n ve una empresa que ha tenido algunas dificultades y Big Blue podr\u00eda aliviar algunos de los problemas que ten\u00eda en el mercado. \u00abTambi\u00e9n creemos que este acuerdo indica que la junta directiva y el equipo directivo de HCP est\u00e1n fatigados y pueden creer que solucionar los problemas de HashiCorp ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil o llevar\u00e1 m\u00e1s tiempo de lo esperado originalmente\u00bb, dijo Ader.<\/p>\n Ader cree que esto incluye \u201cdificultades para convertir a los usuarios de las versiones gratuitas de c\u00f3digo abierto de HashiCorp y cambios de comercializaci\u00f3n que se est\u00e1n implementando bajo el nuevo jefe de ventas. Red Hat\/IBM podr\u00eda ayudar a HashiCorp a abordar estos problemas debido a la capacidad comprobada de Red Hat para monetizar el c\u00f3digo abierto y a la amplia cartera de productos y relaciones con los clientes de IBM\u201d.<\/p>\n El analista de Constellation Research, Holger Mueller, no est\u00e1 tan seguro de que las herramientas de HashiCorp sigan teniendo demanda a medida que la IA generativa comience a encargarse de las secuencias de comandos de una manera mucho m\u00e1s automatizada. \u201cA primera vista\u201d, dijo Mueiller, \u201cesto tiene mucho sentido para IBM, ya que proporciona m\u00e1s capacidades multinube y la posibilidad de vender muchos servicios. El desaf\u00edo ser\u00e1 que GenAI est\u00e1 haciendo un muy buen trabajo al escribir scripts DevOps e ITOps, por lo que los ingresos por servicios adem\u00e1s de HashiCorp se ver\u00e1n desafiados en los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u201d, agreg\u00f3 Mueller. Considera que HashiCorp seguir\u00e1 generando ingresos durante varios a\u00f1os, pero no est\u00e1 seguro de que justifique el precio.<\/p>\n Y si es as\u00ed, \u00bfpara qui\u00e9n?<\/p>\n El comentario de Ader acerca de que el acuerdo es una bendici\u00f3n potencial para HashiCorp no est\u00e1 mal. De hecho, las cifras de HashiCorp pintan la imagen de una empresa que est\u00e1 logrando monetizar bien a algunos de sus clientes (como lo demuestra su creciente n\u00famero de cuentas de 100.000 d\u00f3lares o m\u00e1s), pero que est\u00e1 luchando por crecer en su conjunto.<\/p>\n La tasa de crecimiento de la empresa lleva alg\u00fan tiempo en declive. En su a\u00f1o fiscal 2024, que concluy\u00f3 el 31 de enero de 2024, la tasa de crecimiento de la compa\u00f1\u00eda se desaceler\u00f3 dr\u00e1sticamente del 37% en el primer trimestre de su a\u00f1o fiscal 2024 al 26% en el segundo, al 17% en el tercero y al 15% en el cuarto. Ciertamente, el ritmo al que cay\u00f3 el crecimiento se desaceler\u00f3 a finales de a\u00f1o, pero aun as\u00ed fue una desaceleraci\u00f3n dolorosa en una empresa que hoy en d\u00eda tiene un tama\u00f1o limitado. Doblemente en comparaci\u00f3n con IBM.<\/p>\n Lo que impuls\u00f3 parcialmente la ca\u00edda del crecimiento de los ingresos de HashiCorp fue una capacidad cada vez menor para vender m\u00e1s de su producto a los clientes existentes. La retenci\u00f3n neta cay\u00f3 del 127% en el primer trimestre de su a\u00f1o fiscal 2024 al 124% en el segundo, al 119% en el tercero y al 115% en el cuarto. Las empresas de software dependen de la retenci\u00f3n neta (los clientes pagan m\u00e1s, neto, a lo largo del tiempo) no s\u00f3lo para impulsar el crecimiento a largo plazo, sino tambi\u00e9n para calcular sus costos de ventas y marketing. La desaceleraci\u00f3n de la tasa de crecimiento de HashiCorp y<\/em> su ca\u00edda en la tasa de retenci\u00f3n neta pinta la imagen de una empresa p\u00fablica de software que estaba luchando por conseguir nuevos clientes y vender m\u00e1s a sus cuentas existentes, al ritmo que quer\u00eda. Esto es doblemente negativo, en t\u00e9rminos de crecimiento.<\/p>\n Ingrese IBM, que tiene una enorme base de clientes y Red Hat a bordo. Como se\u00f1ala Elliot de IDC, esto podr\u00eda ser m\u00e1s que un poco sin\u00e9rgico.<\/p>\n Sin embargo, el acuerdo no se trata s\u00f3lo de los recientes desaf\u00edos de crecimiento de HashiCorp. IBM obtiene una parte de los ingresos para agregar a su lista de altos ejecutivos. Pero dado que Big Blue report\u00f3 14.500 millones de d\u00f3lares en ingresos durante su trimestre m\u00e1s reciente, los 155,8 millones de d\u00f3lares que la nueva compa\u00f1\u00eda aport\u00f3 en su trimestre m\u00e1s reciente no tienen un impacto incre\u00edble. Sin embargo, importar\u00e1; es aditivo, pero s\u00f3lo hasta cierto punto. O dicho de otra manera, IBM no est\u00e1 comprando suficiente crecimiento en el acuerdo para cambiar mucho su propia trayectoria.<\/p>\n Estrat\u00e9gicamente, la elecci\u00f3n de IBM de ir tras el espacio de m\u00faltiples nubes le brinda la oportunidad de ser un actor real en la nube sin tener que competir directamente con los hiperescaladores. Dado el enorme poder financiero que Alphabet, Amazon y Microsoft pueden aportar, eso tiene cierto sentido. Al mismo tiempo, nos sorprendi\u00f3 ver a IBM perseguir un acuerdo multimillonario que parece ser \u00fatil para ambas partes.<\/p>\n IBM puede vender el conjunto de herramientas de HashiCorp junto con Red Hat, mientras que HashiCorp obtiene acceso a la enorme influencia de ventas de IBM, pero no est\u00e1 claro si Big Blue obtendr\u00e1 suficientes ingresos adicionales en los pr\u00f3ximos a\u00f1os para justificar el precio.<\/p>\n<\/p><\/div>\n\u00bfFue este un buen negocio?<\/h2>\n