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El ministro de Econom\u00eda, Guy Parmelin, present\u00f3 su concepto de un fondo con 500 millones federales para financiar nuevas empresas en el Consejo Federal el mi\u00e9rcoles. El gobierno primero quiere esperar su visi\u00f3n general de las perspectivas de las finanzas federales. Este es un rev\u00e9s para la idea de los fondos soberanos, pero no el final. <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
<\/p>\n Karin Hofer \/ NZZ<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n \u00bfEl Consejo Federal quiere un fondo estatal de innovaci\u00f3n para financiar nuevas empresas? Durante mucho tiempo la respuesta fue no. Pero en junio pasado, el gobierno anunci\u00f3 un cambio de rumbo con el t\u00edtulo \u00abEl Consejo Federal toma una decisi\u00f3n direccional para un fondo de innovaci\u00f3n suizo\u00bb. Dicho fondo podr\u00eda fortalecer el mercado de capital de riesgo suizo y, por lo tanto, mejorar el atractivo del pa\u00eds como ubicaci\u00f3n, se dijo en ese momento.<\/p>\n <\/p>\n El m\u00e1s joven ordenado por el gobierno federal estudiar<\/a> de abril de 2022 no identific\u00f3 ning\u00fan fallo de mercado en la financiaci\u00f3n de empresas suizas j\u00f3venes y, por lo tanto, confirm\u00f3 conclusiones anteriores. Pero un vago sentimiento a favor de un suministro estatal de ox\u00edgeno de repente parec\u00eda capaz de ganar una mayor\u00eda. Las numerosas actividades de financiaci\u00f3n estatal a trav\u00e9s de fondos de capital de riesgo en el extranjero jugaron un papel clave: se trataba del miedo a quedarse atr\u00e1s si Suiza no se involucraba en la carrera por la financiaci\u00f3n estatal. Las preocupaciones sobre el deterioro de la ubicaci\u00f3n de la investigaci\u00f3n de Suiza debido a las restricciones de acceso al programa de investigaci\u00f3n europeo Horizon tambi\u00e9n jugaron un papel.<\/p>\n <\/p>\n En junio de 2022, el ministro de Econom\u00eda, Guy Parmelin, obtuvo el mandato deseado del Consejo Federal para presentar puntos de referencia para la implementaci\u00f3n de la idea del fondo soberano, incluido el financiamiento, para fines de enero de 2023. Seg\u00fan la decisi\u00f3n que se tom\u00f3 en ese momento, el fondo deber\u00eda estar abierto a todos los sectores, pero priorizando: en proyectos de \u00abdescarbonizaci\u00f3n\u00bb (protecci\u00f3n clim\u00e1tica suena bien) y \u00abdigitalizaci\u00f3n\u00bb (lo que sea que eso signifique).<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Este mi\u00e9rcoles hab\u00eda llegado el momento de discutir la implementaci\u00f3n concreta. Parmelin hab\u00eda sugerido recaudar CHF 500 millones en dinero federal para el fondo planificado. Casi un tercio de esto fluir\u00eda hacia el capital social del fondo, el resto estar\u00eda disponible a trav\u00e9s de una garant\u00eda federal para los pr\u00e9stamos del fondo. Junto con los donantes privados, el fondo deber\u00eda alcanzar un tama\u00f1o de 1 a 1.500 millones de francos, seg\u00fan la esperanza del departamento econ\u00f3mico. Los fondos no fluir\u00edan directamente a proyectos de empresas individuales; en cambio, la construcci\u00f3n estar\u00eda pensada como un veh\u00edculo paraguas que invierte en fondos de capital de riesgo especializados.<\/p>\n <\/p>\n Los aproximadamente 350 millones de francos previstos para la garant\u00eda federal inicialmente no constituir\u00edan una carga para el presupuesto federal, lo que significar\u00eda que esta cantidad podr\u00eda pasar de contrabando m\u00e1s all\u00e1 de las reglas del freno de la deuda, al menos por el momento. La contribuci\u00f3n del gobierno federal al capital social del fondo tambi\u00e9n se escalonar\u00e1 en cuatro a\u00f1os. Con la construcci\u00f3n propuesta, los presupuestos federales estar\u00edan cargados con menos de CHF 50 millones por a\u00f1o durante el per\u00edodo de cuatro a\u00f1os (2026 a 2029). Eso ser\u00eda manejable.<\/p>\n <\/p>\n Pero el Consejo Federal a\u00fan no est\u00e1 convencido. Seg\u00fan un comunicado de la Canciller\u00eda Federal de este mi\u00e9rcoles, el gobierno sostuvo una discusi\u00f3n sobre el tema, pero a\u00fan no ha tomado una decisi\u00f3n de fondo; tal decisi\u00f3n llegar\u00e1 \u201ca su debido tiempo\u201d. No es raro que tales decisiones se pospongan una o dos semanas, por ejemplo, debido a ambig\u00fcedades o falta de acuerdo. En el presente caso, seg\u00fan se informa, la nueva ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, prevaleci\u00f3 con su pedido de posponer el negocio y solo tomar una decisi\u00f3n en el marco de la visi\u00f3n general prevista de la planificaci\u00f3n financiera a mediano plazo del gobierno federal. . Seg\u00fan los observadores, no se deber\u00eda tomar una decisi\u00f3n sobre el fondo de innovaci\u00f3n hasta finales de marzo.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Inicialmente, esto suena como una cuesti\u00f3n de procedimiento relativamente inofensiva. Pero el retraso tambi\u00e9n podr\u00eda tener un significado sustantivo. Por la vinculaci\u00f3n con la planificaci\u00f3n financiera de mediano plazo, se da mayor peso al componente de pol\u00edtica financiera a la hora de decidir sobre el fondo; la estructura del fondo propuesta por el Departamento de Econom\u00eda con las cantidades \u00f3pticamente peque\u00f1as relevantes para el presupuesto parec\u00eda un intento de evitar exactamente esto. Seg\u00fan el \u00faltimo plan financiero, el gobierno federal tendr\u00e1 requisitos de ahorro considerables, especialmente a partir de 2025; con cada problema adicional, esta necesidad solo aumentar\u00eda.<\/p>\n <\/p>\n Adem\u00e1s, detr\u00e1s de las preocupaciones de pol\u00edtica financiera mencionadas, tambi\u00e9n hay algunas dudas fundamentales sobre el sentido del fondo previsto: \u00bfdeber\u00eda realmente el Estado asumir una nueva tarea aqu\u00ed, aunque no hay una falla de mercado evidente en el financiamiento de empresas j\u00f3venes? Tambi\u00e9n existe una regla de mec\u00e1nica pol\u00edtica: una vez que se ha creado una nueva instituci\u00f3n estatal, es casi imposible deshacerse de ella, y cualquier reforma posterior va principalmente en una direcci\u00f3n: la expansi\u00f3n. Seg\u00fan los observadores, es posible que el Consejo Federal, a pesar de su decisi\u00f3n en junio pasado de un fondo estatal, vuelva a cuestionar fundamentalmente el asunto.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n En el panorama del capital riesgo, algunas voces est\u00e1n a favor de un fondo estatal de innovaci\u00f3n; esto deber\u00eda actuar como un \u00abfaro\u00bb y as\u00ed tambi\u00e9n atraer inversiones privadas adicionales en capital de riesgo, por ejemplo a trav\u00e9s de fondos de pensi\u00f3n. Seg\u00fan un miembro de la escena, la tendencia que se menciona a menudo sigue siendo v\u00e1lida: generalmente hay suficientes fuentes de financiaci\u00f3n para empresas j\u00f3venes para el primer mill\u00f3n, pero todav\u00eda hay problemas con inversiones de expansi\u00f3n de alrededor de CHF 10 a 30 millones. Seg\u00fan una descripci\u00f3n general actual del mercado, Suiza tiene alrededor de 70 a 80 fondos privados de capital de riesgo, pero ninguno tiene fondos que superen los CHF 500 millones. Seg\u00fan el \u00abSwiss Venture Capital Report 2022\u00bb publicado hace un a\u00f1o, 35 fondos de capital de riesgo suizos estaban abiertos a nuevas inversiones en ese momento, m\u00e1s que nunca.<\/p>\n <\/p>\nEl fondo soberano de riqueza en discusi\u00f3n tiene como objetivo enfocar las inversiones en el tema de la \u00abdigitalizaci\u00f3n\u00bb.<\/h2>\n
N\u00famero no escrito<\/span><\/h2>\n
Presi\u00f3n por ahorrar y dudas<\/span><\/h2>\n
esperanza para el faro<\/span><\/h2>\n