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\tEn 2004, Roy Disney, sobrino de Walt, convoc\u00f3 a los accionistas de Disney a la reuni\u00f3n anual de la compa\u00f1\u00eda y les pidi\u00f3 que destituyeran al entonces presidente y director ejecutivo Michael Eisner, quien hab\u00eda estado al frente del lugar durante 20 a\u00f1os. Roy ten\u00eda la cara de Walt y su movimiento \u00abSalva a Disney\u00bb atrajo a accionistas individuales de todas las edades amantes de Disney a la fr\u00eda Filadelfia, algunos apoyados en bastones y otros con beb\u00e9s en cochecitos. Despu\u00e9s de que un sorprendente 43 por ciento votara en contra de reelegir a Eisner para la junta, se nombr\u00f3 inmediatamente a un nuevo presidente y Eisner, a pesar de prometer permanecer como director ejecutivo hasta el final de su contrato en 2006, se fue en 2005.<\/p>\n
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\tA los 80 a\u00f1os, Nelson Peltz tiene la edad suficiente para recordar una de las revueltas de accionistas m\u00e1s exitosas en la historia corporativa. Presumiblemente, tambi\u00e9n sabe que no es Roy Disney y que el director ejecutivo Bob Iger, que volvi\u00f3 al trabajo desde el 21 de noviembre, no se parece en nada al cada vez m\u00e1s imperioso y aislado Michael Eisner de 2004.<\/p>\n
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\tPero juntos, \u00e9l y su amigo Ike Perlmutter, el ex director ejecutivo de Marvel Entertainment que tiene algunas cuentas que saldar con Iger desde 2015, pueden representar un problema tenaz, costoso y que distrae a Iger y al directorio de Disney en un momento en que la compa\u00f1\u00eda de entretenimiento enfrenta los mismos desaf\u00edos masivos que afectan a otras compa\u00f1\u00edas de entretenimiento heredadas. El desarrollo agrega presi\u00f3n a medida que la compa\u00f1\u00eda enfrenta un reloj de dos a\u00f1os para encontrar un sucesor para Iger, un esfuerzo liderado por el nuevo presidente de Disney, el ejecutivo de Nike, Mark Parker. Tambi\u00e9n puede restringir la capacidad de Iger para maniobrar como hubiera querido.<\/p>\n
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\tEn este punto, las demandas de Peltz son mucho m\u00e1s modestas que el dram\u00e1tico cambio de guardia buscado por Roy Disney: el hombre solo est\u00e1 pidiendo un asiento en la junta. Pero Disney est\u00e1 oponiendo una fuerte resistencia. Peltz est\u00e1 planteando algunas preguntas v\u00e1lidas: adem\u00e1s del problema de la sucesi\u00f3n, por ejemplo, es obvio decir que los costos de transmisi\u00f3n deben controlarse. Pero Iger tambi\u00e9n tiene algunas cartas para jugar, adem\u00e1s de su reputaci\u00f3n como uno de los mejores ejecutivos. en los negocios. Ya se ha movido para responder a la sensaci\u00f3n de que Disney (bajo el director ejecutivo destituido Bob Chapek) estaba aumentando los precios en los parques tem\u00e1ticos. Avatar: El camino del agua<\/em> todav\u00eda est\u00e1 rodando, justo el tipo de mega\u00e9xito que puede impulsar muchos aspectos del negocio de Disney y hay m\u00e1s secuelas por delante. Y China acaba de acordar dar valiosas fechas de estreno para las pel\u00edculas de Marvel en general. (No solo es muy poco probable que veamos villanos chinos, sino que presumiblemente el talento estar\u00e1 bien educado para ver sus palabras).<\/p>\n \n \tPeltz dif\u00edcilmente podr\u00eda haber tenido la intenci\u00f3n de que su desaf\u00edo llegara en un momento en que los fan\u00e1ticos de Disney todav\u00eda se regocijan con el regreso de Iger. Empez\u00f3 a charlar con Chapek en Par\u00eds el pasado mes de julio y mantuvo un di\u00e1logo en los meses siguientes.<\/p>\n \n \tTambi\u00e9n fue en julio que Perlmutter comenz\u00f3 a presionar por su amigo, llamando a Chapek, a la directora financiera de Disney, Christine McCarthy, y al miembro de la junta de Disney, Safra Catz, menos de una semana despu\u00e9s de que Peltz cen\u00f3 con Chapek en Par\u00eds.<\/p>\n \n \tEn el momento en que Peltz se acerc\u00f3 a Chapek, estaba tratando con un CEO que estaba absolutamente convencido solo un mes antes de que estaba a punto de enfrentar la ejecuci\u00f3n por parte de la junta de Disney. (En cambio, una junta dividida acord\u00f3 extender su contrato, aunque fue retroactivo, lo que le dio menos de un t\u00e9rmino de tres a\u00f1os. La junta luego present\u00f3 este resultado como \u00abun\u00e1nime\u00bb). Es comprensible que, en ese momento, Chapek podr\u00eda haber sentido que le vendr\u00eda bien un amigo o dos y eso parec\u00eda estar en oferta. \u00abSe\u00f1or. Perlmutter dijo que \u00e9l y el Sr. Peltz apoyaron al Sr. Chapek, y que agregar al Sr. Peltz a la Junta ayudar\u00eda al Sr. Chapek a contrarrestar los vientos en contra recientes que hab\u00eda enfrentado, consolidar su posici\u00f3n como director ejecutivo y adelantarse a cualquier otra nominaci\u00f3n potencial de accionistas de directores nominados en la reuni\u00f3n anual de 2023\u201d, escribi\u00f3 Disney en su presentaci\u00f3n preliminar del poder el 17 de enero. \u201cDijo que sin el Sr. Peltz all\u00ed, los exejecutivos, incluido el Sr. Iger, estar\u00edan de regreso en Disney\u201d.<\/p>\n \n \tPeltz es m\u00e1s conocido por apuntar a compa\u00f1\u00edas Blue Chip como el gigante de productos de consumo Procter & Gamble y la cadena de comida r\u00e1pida Wendy’s. Pero, por supuesto, su amigo Perlmutter estaba muy familiarizado con Disney; de hecho, hab\u00eda sido su mayor accionista individual. Recuerde que Perlmutter, taca\u00f1o y armado con armas, tom\u00f3 el control de Marvel en 1997 y lo vendi\u00f3 a Disney en 2009. Permaneci\u00f3 como director ejecutivo de Marvel Entertainment, pero en 2015, Iger decret\u00f3 que Kevin Feige, que entonces dirig\u00eda las pel\u00edculas de Marvel, ya no informar\u00eda. a Perlmutter sino al entonces jefe del estudio de cine Alan Horn. En sus memorias, Iger escribi\u00f3 que Perlmutter se hab\u00eda interpuesto en el camino de las primeras pel\u00edculas de Marvel con protagonistas negras y femeninas. \u201cLlam\u00e9 a Ike y le dije que le dijera a su equipo que dejara de poner barricadas y orden\u00e9 que pusi\u00e9ramos ambos Pantera negra<\/em> y capitana maravilla<\/em> en producci\u00f3n\u201d, escribi\u00f3 Iger. Feige sell\u00f3 su control sobre Marvel cuando asumi\u00f3 la responsabilidad de las operaciones editoriales de televisi\u00f3n, animaci\u00f3n e impresi\u00f3n en octubre de 2019.<\/p>\n \n \tPeltz y Perlmutter tienen m\u00e1s en com\u00fan que su edad (Perlmutter tambi\u00e9n tiene 80 a\u00f1os) y las direcciones de Palm Beach. Han compartido actividades filantr\u00f3picas y pol\u00edticas, desde enviar pavos al Ej\u00e9rcito de Salvaci\u00f3n en el D\u00eda de Acci\u00f3n de Gracias hasta respaldar la candidatura al Despacho Oval de Donald Trump. (Peltz se disculp\u00f3 p\u00fablicamente por apoyar la reelecci\u00f3n del expresidente despu\u00e9s del asalto al Capitolio el 6 de enero). El Grupo Trian de Peltz se neg\u00f3 a comentar, al igual que Perlmutter.<\/p>\n \n \tDisney hab\u00eda atra\u00eddo la atenci\u00f3n de otro accionista activista en la historia reciente; Chapek lleg\u00f3 a un acuerdo con Dan Loeb en septiembre, haciendo un trato que inclu\u00eda darle a la ex ejecutiva de Meta, Carolyn Everson, un asiento en su directorio. Lo que no se sab\u00eda entonces es que, al mismo tiempo que Loeb se enfrentaba p\u00fablicamente a Disney, Peltz y Perlmutter hac\u00edan lo mismo en privado. En una reuni\u00f3n de la junta del 20 de agosto, la junta de Disney \u201cdiscuti\u00f3 los diversos enfoques del Sr. Peltz, el Sr. Perlmutter y el Sr. Loeb, la tesis presentada por Third Point, [and the] la falta de una tesis presentada por el Sr. Peltz\u201d. Al mes siguiente, los representantes de Disney se reunieron con Loeb, lo que llev\u00f3 al nombramiento de Everson.<\/p>\n \n \tPeltz, despu\u00e9s de meses de arengas en privado, se abalanz\u00f3 despu\u00e9s de que Disney informara ganancias que superaron dr\u00e1sticamente las expectativas del mercado el 8 de noviembre de 2022, adquiriendo una participaci\u00f3n de $ 900 millones en la compa\u00f1\u00eda. Cuando el precio de las acciones de Disney se desplom\u00f3, Peltz llam\u00f3 a Chapek para solicitar una reuni\u00f3n formal y un puesto en la junta. El 12 de noviembre, Chapek se aventur\u00f3 a Palm Beach, donde se reuni\u00f3 con Peltz y Perlmutter, y los dos \u201ccontinuaron sus conversaciones para alentar la incorporaci\u00f3n del Sr. Peltz a la Junta y nuevamente expresaron su apoyo al Sr. Chapek\u201d. Ocho d\u00edas despu\u00e9s, Chapek fue despedido. Con la noticia de que la junta de Disney hab\u00eda reinstalado a Iger como CEO, el precio de las acciones de Disney subi\u00f3 m\u00e1s del 6 por ciento. La imagen en Disney hab\u00eda cambiado, pero Peltz y Perlmutter persistieron. <\/p>\n \n \tTrian Fund de Peltz inicialmente se opuso al regreso de Iger como director ejecutivo, lo que sugiere que Peltz podr\u00eda haber tenido otro candidato en mente. El inversionista activista ha abandonado ese argumento mientras contin\u00faa presionando por un asiento en la junta, y le dijo a la junta de Disney a principios de este mes que \u201cno quer\u00eda despedir al Sr. Iger, pero s\u00ed quer\u00eda estar en la sala de juntas\u201d. Pero a\u00fan as\u00ed, las preguntas parec\u00edan simples: mientras que otros activistas han desafiado a Disney a hacer movimientos audaces como escindir ESPN y ABC, Peltz ped\u00eda un poco m\u00e1s de restricci\u00f3n fiscal, un movimiento que la compa\u00f1\u00eda ya parece estar haciendo.<\/p>\n \n \tEn este punto, Iger todav\u00eda parece estar consolidando su control sobre Disney. Convenientemente, la presidenta de la junta, Susan Arnold, quien hab\u00eda respaldado a Chapek a pesar de las dudas de los miembros de la junta, est\u00e1 al final de su mandato. La relaci\u00f3n de Iger con Arnold hab\u00eda comenzado a desmoronarse incluso antes de que dejara Disney en diciembre de 2021. Despu\u00e9s de su partida, no hablaron en absoluto hasta que Arnold tuvo que hacer esa llamada de noviembre y le pidi\u00f3 a Iger que regresara como director ejecutivo.<\/p>\n \n \tEl reemplazo de Arnold como presidente es Parker, un aliado de Iger que se dice que le regal\u00f3 a Iger seis pares de Nike a medida cuando se retir\u00f3 (temporalmente, seg\u00fan result\u00f3) hace un a\u00f1o. Los dos aficionados al fitness tienen edades similares: Parker tiene 67 a\u00f1os e Iger 71, y se dice que Iger respeta las ra\u00edces creativas de Parker (comenz\u00f3 y todav\u00eda participa en el dise\u00f1o de calzado).<\/p>\n \n \tIger no perdi\u00f3 tiempo en purgar al ayudante de Chapek, Kareem Daniel, a quien despidi\u00f3 a las 6:30 am despu\u00e9s del sorpresivo anuncio del domingo por la noche de que Chapek estaba fuera. Y algunas fuentes con conocimiento de la pol\u00edtica de Disney cre\u00edan que no hab\u00eda terminado. Creen que Iger quer\u00eda facilitar la salida de la directora financiera Christine McCarthy, pero mucho m\u00e1s gentilmente que Chapek y Daniel. Los informes de prensa la han retratado como la que dio las alarmas sobre la gesti\u00f3n de Chapek con la junta en septiembre y quien posteriormente llam\u00f3 a Iger para medir su inter\u00e9s en regresar. Pero algunos veteranos de las guerras de la empresa no creen ese escenario. \u201c\u00bfLa junta no lo sab\u00eda hasta que ella les dijo? Me huele mal\u201d, dice uno, quien se\u00f1ala que esta versi\u00f3n de la historia hace que la junta se vea muy inocente y ciertamente no responsable de las cosas malas que sucedieron cuando Chapek era el director ejecutivo.<\/p>\n \n \tTras el regreso de Iger, algunas fuentes cre\u00edan que McCarthy era vulnerable por haber apoyado a Chapek con demasiado entusiasmo hasta que dej\u00f3 de hacerlo. La reorganizaci\u00f3n que le dio a Daniel el poder de la bolsa tambi\u00e9n aument\u00f3 su influencia: todos los directores financieros de las distintas divisiones le reportaban a ella ya Daniel. Una veterana de Disney cree que se estaba posicionando para expandir a\u00fan m\u00e1s su influencia. Como El periodico de Wall Street<\/em> informado en diciembre, McCarthy hab\u00eda encabezado un movimiento para contratar a la firma consultora McKinsey. el a\u00f1o pasado para explorar medidas de reducci\u00f3n de costos. La pasi\u00f3n de McCarthy por reducir costos ya hab\u00eda provocado algunos enfrentamientos con ejecutivos creativos, a quienes Iger m\u00e1s quiere proteger.<\/p>\n \n \tMcCarthy \u201cse deleit\u00f3 con el poder expandido de las corporaciones\u201d, dice un veterano de Disney. \u201cProbablemente hab\u00eda disfrutado de m\u00e1s poder e influencia en la empresa que en cualquier otro momento de su carrera. La contrataci\u00f3n de McKinsey fue idea de ella y contrataron a McKinsey con una agenda absoluta\u201d. <\/p>\n \n \tMcCarthy tiene relaciones de larga data en Wall Street a su favor, y con Peltz golpeando la puerta, es probable que Iger descubra que lo mejor es un frente unido. Queda por ver cu\u00e1ndo y c\u00f3mo puede reorganizar a\u00fan m\u00e1s la plataforma ejecutiva, pero r\u00e1pidamente orden\u00f3 a un grupo de altos ejecutivos que deshaga la reorganizaci\u00f3n de Chapek que tanto empoder\u00f3 a Daniel y McCarthy. Por necesidad, McCarthy es parte del equipo que trabaja en eso, que tambi\u00e9n incluye a Dana Walden, presidenta de Disney Entertainment Content; el jefe del estudio de cine Alan Bergman; y el presidente de ESPN, Jimmy Pitaro. (La din\u00e1mica en esas reuniones debe ser interesante). <\/p>\n \n \tCon Iger ya iniciando cambios importantes, parece probable que los accionistas le den m\u00e1s tiempo para revelar sus planes para lidiar con los desaf\u00edos ciertamente abrumadores que enfrenta Disney. \u201cEstamos de acuerdo con Trian en que muchas de las heridas de Disney son autoinfligidas y deben abordarse\u201d, escribi\u00f3 Michael Nathanson de MoffettNathanson en una nota del 12 de enero, pero \u201cel regreso del CEO Iger obligar\u00e1 a Disney a tener un autoexamen honesto y valiente sobre lo que est\u00e1 funcionando y lo que necesita ser arreglado. Si bien creemos que Trian tiene raz\u00f3n al identificar estos problemas, creemos que dado el cambio en el liderazgo, la empresa avanzar\u00e1 r\u00e1pidamente para generar una mejor rentabilidad\u201d. <\/p>\n \n \tMientras tanto, Disney respondi\u00f3 oficialmente a Peltz el 17 de enero con una presentaci\u00f3n propia, usando sus propias palabras en CNBC en su contra (que \u00abno es un experto\u00bb en parques tem\u00e1ticos y respondiendo \u00ab\u00bfPor qu\u00e9 no?\u00bb cuando se le pregunt\u00f3 por CNBC por qu\u00e9 se est\u00e1 enfocando en Disney). Al decidir no ofrecer voluntariamente a Peltz un asiento en la junta, la junta lleg\u00f3 a la conclusi\u00f3n de que \u201ca pesar de los meses de compromiso, el Sr. Peltz y los representantes de Trian Group en la reuni\u00f3n no hab\u00edan presentado una sola idea estrat\u00e9gica para Disney, que su evaluaci\u00f3n de Disney parec\u00eda ignorar el cambio secular que hab\u00eda estado en curso en la industria de los medios, as\u00ed como el impacto de la pandemia en cada parte del negocio de la compa\u00f1\u00eda, desde la producci\u00f3n hasta la exhibici\u00f3n y los viajes de placer\u201d. Disney enfatiz\u00f3 a Iger y su experiencia, para guiar a la compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s del momento desafiante que enfrenta la compa\u00f1\u00eda y para ayudar a encontrar un sucesor, y la junta se\u00f1al\u00f3 que Iger est\u00e1 \u201cayudando a la Junta a identificar, desarrollar y asesorar a un CEO sucesor, un proceso que ya ha comenzado.\u201d (Eso \u00faltimo provocar\u00e1 algunas especulaciones).<\/p>\n \n \tEs probable que enfatizar el cambio secular en el negocio tenga peso en Wall Street. De hecho, el analista Rich Greenfield hab\u00eda se\u00f1alado ese punto utilizando parte del mismo lenguaje incluso antes de la presentaci\u00f3n m\u00e1s reciente de Disney. Se\u00f1al\u00f3 que Disney no es el \u00fanico que enfrenta fuertes vientos en contra y que Peltz hab\u00eda descuidado por completo ese punto en sus cr\u00edticas a la compa\u00f1\u00eda. \u201cHay grandes desaf\u00edos seculares que enfrenta todo este sector\u201d, dijo Greenfield. Dado eso, \u00abparece que Peltz no entiende los medios en 2023\u00bb. <\/p>\n<\/p><\/div>\n