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cuando la noticia<\/span> golpe\u00f3 el lunes que se estaba adquiriendo Qualtrics, no fue exactamente sorprendente. SAP nunca pareci\u00f3 estar enamorado de la compa\u00f1\u00eda, a pesar de que gast\u00f3 $ 8 mil millones para comprarla en 2018. Le tom\u00f3 al gigante alem\u00e1n del software solo dos a\u00f1os antes de que decidiera volver a separar a Qualtrics como una compa\u00f1\u00eda separada. Despu\u00e9s de a\u00f1os de esperar que sucediera, Qualtrics finalmente sali\u00f3 a bolsa en 2021.<\/p>\n Si bien Qualtrics operaba como una empresa separada con su propia junta directiva, presupuesto y capacidad para establecer su propia direcci\u00f3n, SAP segu\u00eda siendo el poder detr\u00e1s del trono, controlando la friolera de 71% de sus acciones.<\/p>\n SAP siempre parec\u00eda tener cierto remordimiento de comprador cuando se trataba de Qualtrics. Esperaba obtener una dosis de conocimiento de la nube y acceso a datos cruciales de los clientes, dos cosas que Qualtrics proporcion\u00f3 f\u00e1cilmente, pero las dos compa\u00f1\u00edas nunca parecieron encajar del todo. Adquirida cuando Bill McDermott a\u00fan era el CEO de SAP, es posible que su reemplazo, Christian Klein, no sintiera la misma afinidad por la empresa.<\/p>\n Cualesquiera que sean las razones, la empresa empez\u00f3 a comprar Qualtrics a finales de enero. Esa decisi\u00f3n ayud\u00f3 a impulsar el valor de la compa\u00f1\u00eda controlada. La mejor oferta que recibi\u00f3 por Qualtrics fue de alrededor de $ 12 mil millones de una colecci\u00f3n de compradores, incluidos Silverlake y la Junta de Pensiones de Canad\u00e1. Teniendo en cuenta la participaci\u00f3n del 71% de SAP, su parte de esa cifra en d\u00f3lares asciende a alrededor de 8800 millones de d\u00f3lares, b\u00e1sicamente el precio por el que compr\u00f3 la empresa en 2018 y no mucho m\u00e1s.<\/p>\n Qualtrics present\u00f3 un formulario 8-K ante la SEC durante el fin de semana, informando los par\u00e1metros del acuerdo, incluido que Silverlake y sus socios inversores ofrecieron $18,15 por acci\u00f3n. Ese n\u00famero representa solo una prima del 6% sobre el precio de cierre del viernes, seg\u00fan el Financial Times. (Sin embargo, tenga en cuenta que Qualtrics ya experiment\u00f3 una apreciaci\u00f3n despu\u00e9s de que se anunciara la noticia de su posible venta a principios de a\u00f1o; ya se hab\u00eda incluido el precio de una venta).<\/p>\n Tambi\u00e9n vale la pena se\u00f1alar que este no es un trato hecho, aunque parece poco probable que alguien venga y supere el n\u00famero en la mesa. De todos modos, quer\u00edamos ver este precio y determinar, \u00bfes justo? \u00bfEs tan bajo como parece a primera vista? Vamos a profundizar en los n\u00fameros y averiguarlo.<\/p>\n Para responder a nuestra pregunta sobre el precio de venta potencial de Qualtrics, y si se vende barato, tendremos que interrogar su valor antes y despu\u00e9s del anuncio. Si bien la prima sobre el cierre del viernes no fue grande, comienza a verse mucho mejor si ampliamos nuestro horizonte temporal.<\/p>\n<\/p><\/div>\nJusto o injusto<\/h2>\n