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Comienzo de la crisis del Corona<\/p>\n<\/p><\/div>\n
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Primera subida de tipos de la Fed<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Los esp\u00edritus esc\u00e9pticos ya est\u00e1n dibujando los primeros paralelismos con la gran crisis financiera hace unos buenos 15 a\u00f1os. En ese momento, el primero de los siguientes cientos de bancos estadounidenses peque\u00f1os y medianos se hab\u00eda derrumbado, ya sea porque hab\u00edan especulado con valores inmobiliarios riesgosos o porque no pudieron escapar de las consecuencias econ\u00f3micas y financieras negativas del estallido del falso auge. Algunos expertos incluso pintan turbulencias como hace 100 a\u00f1os en la pared, porque la econom\u00eda aparentemente sobrecalentada podr\u00eda enfriarse repentinamente y los problemas financieros de las instituciones financieras podr\u00edan aumentar a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n
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Otros mantienen la calma. \u201cSi bien el colapso del SVB fue ca\u00f3tico y desencaden\u00f3 tensiones en los mercados financieros, las principales causas son muy diferentes de las que desencadenaron la crisis financiera y son mucho menos graves\u201d, argumenta el economista Mickey Levy de Bankhaus Berenberg, por ejemplo. En su opini\u00f3n, el modelo de negocios de SVB, con su especializaci\u00f3n en capital de riesgo de alta tecnolog\u00eda, era bastante \u00fanico y otros bancos regionales no estaban tan expuestos. En cualquier caso, la dimensi\u00f3n financiera palidece en comparaci\u00f3n con los 11 billones de d\u00f3lares en valores respaldados por hipotecas y la correcci\u00f3n dram\u00e1tica en el mercado inmobiliario hace 15 a\u00f1os.<\/p>\n
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A diferencia de entonces, la mayor\u00eda de los bancos ahora est\u00e1n bien diversificados, han previsto adecuadamente el modesto aumento en la morosidad de los pr\u00e9stamos y pueden manejar los problemas de activos y pasivos en sus balances. Al mismo tiempo, es probable que aumente la presi\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s netos y los ingresos netos por intereses en general a medida que se intensifique la competencia por los dep\u00f3sitos y se aceleren las salidas a medida que los inversionistas busquen reasignar sus ahorros a bonos del gobierno y fondos del mercado monetario con rendimientos relativamente atractivos.<\/p>\n
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Firma Dep\u00f3sitos bancarios y pr\u00e9stamos netos<\/h3>\n en miles de millones de d\u00f3lares\n <\/p>\n
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Comienzo de la crisis del Corona<\/p>\n<\/p><\/div>\n
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Primera subida de tipos de la Fed<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Levy argumenta con confianza que los riesgos sist\u00e9micos se pueden evitar despu\u00e9s de que las autoridades supervisoras tomaran medidas r\u00e1pidas y decisivas despu\u00e9s de la quiebra del SVB, y el monitoreo intensivo de los bancos por parte del Ministerio de Finanzas y el banco central hace el resto. Sin embargo, admite que los reguladores bancarios no reconocieron el gran desajuste entre activos y pasivos y la excesiva confianza de SVB en tratar con capital de riesgo de alta tecnolog\u00eda de manera oportuna e intervinieron antes. En este sentido, la quiebra es una llamada de atenci\u00f3n para prepararse mejor para nuevos shocks de este tipo.<\/p>\n
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La experiencia ha demostrado que tales situaciones no se pueden evitar por completo mientras el banco central estadounidense siga aplicando los frenos a la pol\u00edtica monetaria para, entre otras cosas, enfriar los mercados de capital de riesgo y de alta tecnolog\u00eda sobrecalentados. Por otro lado, el impacto macroecon\u00f3mico negativo puede ser limitado ya que el resto de la econom\u00eda contin\u00faa benefici\u00e1ndose de los masivos programas de gasto keynesianos que mantienen la inflaci\u00f3n alta y la deuda aumentando.<\/p>\n
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Los bancos estadounidenses est\u00e1n sentados sobre enormes p\u00e9rdidas de valores no realizadas<\/h3>\n en miles de millones de d\u00f3lares\n <\/p>\n
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valores en venta<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
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Comienzo de la crisis del Corona<\/p>\n<\/p><\/div>\n
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Primera subida de tipos de la Fed<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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