{"id":508951,"date":"2023-03-11T11:09:35","date_gmt":"2023-03-11T11:09:35","guid":{"rendered":"https:\/\/magazineoffice.com\/comentario-un-pequeno-panico-bancario-tambien-es-el-resultado-de-la-politica-monetaria-demasiado-laxa-de-la-reserva-federal-de-ee-uu\/"},"modified":"2023-03-11T11:09:37","modified_gmt":"2023-03-11T11:09:37","slug":"comentario-un-pequeno-panico-bancario-tambien-es-el-resultado-de-la-politica-monetaria-demasiado-laxa-de-la-reserva-federal-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazineoffice.com\/comentario-un-pequeno-panico-bancario-tambien-es-el-resultado-de-la-politica-monetaria-demasiado-laxa-de-la-reserva-federal-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"COMENTARIO: Un peque\u00f1o p\u00e1nico bancario: tambi\u00e9n es el resultado de la pol\u00edtica monetaria demasiado laxa de la Reserva Federal de EE. UU."},"content":{"rendered":"


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Es bueno que EE. UU. no se limite a rescatar a Silicon Valley Bank. De lo contrario, tras el primer error de una pol\u00edtica monetaria demasiado laxa, se cometer\u00eda un segundo: la indiferencia ante los riesgos se convertir\u00eda en un principio.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n

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Pizza para los empleados de Silicon Valley Bank: el lunes, los clientes recibir\u00e1n los fondos protegidos por el seguro de dep\u00f3sito.<\/h2>\n

Li Jianguo \/ Imago<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n

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El nombre Silicon Valley Bank probablemente ni siquiera era conocido por los expertos de la industria hasta el jueves pasado. Es un banco que se ha especializado en el negocio con startups y capitalistas de riesgo durante d\u00e9cadas y ha crecido con este ecosistema. Fue cerrado por las autoridades el viernes despu\u00e9s de que los clientes del banco en masa intentaran obtener su dinero.<\/p>\n

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Por supuesto, esto me trae recuerdos de 2008. En ese momento, los bancos estaban en problemas porque hab\u00edan especulado con el mercado hipotecario estadounidense. Todo se convirti\u00f3 en una crisis financiera en la que se vieron atrapados bancos de todo el mundo, UBS en Suiza.<\/p>\n

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crecimiento descontrolado<\/span><\/h2>\n

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\u00bfSe puede repetir la historia? No puedes descartar nada. Sin embargo, lo que llama la atenci\u00f3n es que Silicon Valley Bank es una instituci\u00f3n bastante especial. Ha crecido enormemente desde la pandemia de Corona, hasta que alcanz\u00f3 un balance total que corresponde al del Z\u00fcrcher Kantonalbank (ZKB). En Suiza, sin embargo, el ZKB se considera sist\u00e9micamente importante, pero el Silicon Valley Bank en EE. UU. no lo es.<\/p>\n

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Sin saber qu\u00e9 hacer con la enorme afluencia de dep\u00f3sitos de los clientes, los banqueros compraron bonos del gobierno a m\u00e1s largo plazo para ganar algo de dinero. Sin embargo, cuando el banco central estadounidense elev\u00f3 la tasa de inter\u00e9s clave del 0,25 al 4,75 por ciento en un a\u00f1o, estos bonos, que a\u00fan tienen tasas de inter\u00e9s bajas, perdieron valor.<\/p>\n

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Al mismo tiempo, a todas las startups les result\u00f3 dif\u00edcil conseguir dinero y comenzaron a retirar sus dep\u00f3sitos. El banco tuvo que vender bonos del gobierno y darse cuenta de las p\u00e9rdidas, lo que llev\u00f3 a m\u00e1s clientes a salir. La tormenta fue corta y violenta hasta que las autoridades la detuvieron y cerraron el banco. <\/p>\n

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Se pueden aprender dos lecciones de la debacle. En primer lugar, incluso un colch\u00f3n de capital s\u00f3lido se agota r\u00e1pidamente cuando se produce una fuga. El aumento de los requisitos de capital tras la crisis financiera fue una condici\u00f3n necesaria pero no suficiente para que los bancos capearan el temporal.<\/p>\n

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En segundo lugar, tambi\u00e9n es crucial que un banco tenga una amplia gama de clientes, no solo geeks de Silicon Valley, que se escapan al mismo tiempo en cuesti\u00f3n de horas. El balance estaba mal equilibrado, lo que tambi\u00e9n deber\u00eda haber llamado la atenci\u00f3n de los reguladores. <\/p>\n

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Despu\u00e9s de un impacto inicial, los inversores ahora parecen estar distinguiendo entre instituciones m\u00e1s peque\u00f1as con un modelo comercial estrecho y los bancos universales de base amplia. En cualquier caso, JP Morgan, Wells Fargo y Bank of America casi pudieron frenar la tendencia bajista del mercado de valores el viernes.<\/p>\n

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Ciertamente, las fallas de Silicon Valley Bank son, en \u00faltima instancia, responsabilidad de la gerencia. Pero el \u00abelefante en la habitaci\u00f3n\u00bb que antes hizo posible la bonanza de la instituci\u00f3n es la pol\u00edtica monetaria ultralaxa de la Fed. \u00bfPor qu\u00e9 han subido los precios de las acciones de las empresas tecnol\u00f3gicas en \u00e1mbitos que durante a\u00f1os no se cre\u00edan posibles? \u00bfPor qu\u00e9 flu\u00eda cada vez m\u00e1s dinero hacia estas nuevas empresas a un ritmo cada vez m\u00e1s r\u00e1pido? Esto dif\u00edcilmente hubiera sido posible sin la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s extremadamente bajas de la Reserva Federal.<\/p>\n

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Detener la indiferencia sobre el riesgo<\/span><\/h2>\n

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Ya se puede leer en los medios estadounidenses que el Silicon Valley Bank es una \u00abv\u00edctima\u00bb el r\u00e1pido aumento de las tasas de inter\u00e9s de la Fed<\/a> convertirse en. Esto juzga mal la causa y el efecto: detr\u00e1s de excesos como el crecimiento explosivo del instituto se encuentra el cierre demasiado tard\u00edo de las compuertas de dinero por parte de la Reserva Federal. Las tasas de inter\u00e9s ahora deben aumentar r\u00e1pidamente para evitar que los estadounidenses sufran a\u00fan m\u00e1s por la inflaci\u00f3n. <\/p>\n

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De todos modos, las autoridades se han mantenido constantes en un aspecto. El banco no fue simplemente rescatado. M\u00e1s bien, los clientes y los acreedores deben esperar p\u00e9rdidas. Debe haber algunos activos negociables como bonos del gobierno, para que una buena parte pueda ser repagada (por encima de los $250,000 ya protegidos).<\/p>\n

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Es muy posible que otros institutos se vean afectados en las pr\u00f3ximas semanas. Es a\u00fan m\u00e1s importante que los pol\u00edticos estadounidenses no se dobleguen y, como en la crisis financiera, preparen grandes paquetes de rescate. De lo contrario, despu\u00e9s del primer error, una pol\u00edtica monetaria que fue demasiado laxa durante demasiado tiempo, uno cometer\u00eda un segundo capital: la indiferencia hacia los riesgos se convertir\u00eda en un principio en los EE. UU.<\/p>\n

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