Anshuman Daga \/ X04737<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n
Se supon\u00eda que una nueva era en Credit Suisse (CS) comenzar\u00eda el 27 de octubre de 2022, y la alta direcci\u00f3n del banco completamente renovada se reuni\u00f3 en Londres para este prop\u00f3sito. Axel Lehmann, nuevo presidente desde enero de 2022, y Ullrich K\u00f6rner, nuevo director ejecutivo desde agosto de 2022, presentan este d\u00eda de oto\u00f1o una nueva estrategia.<\/p>\n
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Despu\u00e9s de una larga serie de esc\u00e1ndalos operativos (palabra clave: vigilancia de ejecutivos), accidentes que cuestan miles de millones (miles de millones en p\u00e9rdidas en el fondo de cobertura Archegos o el financiero de la cadena de suministro Greensill) y percances vergonzosos (el ex presidente rompe las reglas de cuarentena de la corona), anuncian un recorte radical. <\/p>\n
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El gran banco en crisis se est\u00e1 retirando de la banca de inversi\u00f3n. En lugar de querer desempe\u00f1ar un papel m\u00e1s prolongado en este negocio de alto riesgo al estilo estadounidense, el banco se centra en sus puntos fuertes, en la gesti\u00f3n de activos al estilo suizo. As\u00ed como muchos bancos privados lo hacen con \u00e9xito y discreci\u00f3n. Una reorientaci\u00f3n estrat\u00e9gica, como la implementada con \u00e9xito por UBS despu\u00e9s de ser rescatada por el gobierno federal, pero finalmente bajo la presi\u00f3n de las autoridades. Casi 15 a\u00f1os despu\u00e9s de la crisis financiera, UBS es uno de los bancos europeos continentales m\u00e1s s\u00f3lidos.<\/p>\n
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En Credit Suisse, despu\u00e9s de poco m\u00e1s de cuatro meses de la autoproclamada nueva era, las cosas pintan mal, muy mal de hecho. La acci\u00f3n ha estado en una espiral descendente durante meses, que est\u00e1 girando cada vez m\u00e1s r\u00e1pido. El mi\u00e9rcoles, el t\u00edtulo perdi\u00f3 un 24 por ciento y cerr\u00f3 en poco menos de 1,70 francos. El mercado valora la otrora orgullosa instituci\u00f3n de cr\u00e9dito en CHF 6,7 mil millones. A modo de comparaci\u00f3n: UBS, que perdi\u00f3 casi un 9 por ciento en valor el mi\u00e9rcoles a ra\u00edz de CS, actualmente pesa 55 mil millones.<\/p>\n
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Si compara el valor que el mercado de valores atribuye actualmente a Credit Suisse con sus activos, surge una gran discrepancia: la relaci\u00f3n entre el precio de las acciones y el valor contable es de solo 0,2.<\/p>\n
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La pena enorme significa dos cosas. Por un lado, el mercado ya no conf\u00eda en que la empresa gane lo suficiente para cubrir sus costos a largo plazo. Por otro lado, y en el caso de CS, este es actualmente el principal impulsor de las p\u00e9rdidas de precios y cosas peores, ya no se conf\u00eda en la empresa en general. <\/p>\n
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Y esta desconfianza demostrativa por parte de los accionistas tiene consecuencias reales: los clientes retiran fondos, los empleados clave contin\u00faan. Los activos gestionados se est\u00e1n reduciendo y, con ellos, la base sobre la que Credit Suisse podr\u00eda ganar dinero en el futuro como parte de la nueva estrategia. Lehmann, K\u00f6rner and Co. no han logrado detener esta espiral descendente hasta el d\u00eda de hoy.<\/p>\n
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El mi\u00e9rcoles por la noche, el estado tuvo que ponerse del lado del gran banco en crisis. El Banco Nacional Suizo y la Autoridad del Mercado Financiero calmaron los mercados en un comunicado conjunto. CS cumple con todos los requisitos de capital y liquidez y no existe riesgo de contagio para el mercado financiero local, manifest\u00f3. Si es necesario, el SNB pondr\u00e1 liquidez a disposici\u00f3n de CS. La declaraci\u00f3n impl\u00edcita: los clientes pueden obtener su dinero en cualquier momento.<\/p>\n
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\u00bfEra inevitable la ayuda del gobierno? Comparado con indicadores importantes de renta variable y liquidez, no realmente, porque Credit Suisse sigue estando s\u00f3lidamente posicionado all\u00ed. Pero se siente como el futbolista alem\u00e1n J\u00fcrgen Wegmann: \u00abAl principio no tuvimos suerte, luego tambi\u00e9n tuvimos mala suerte\u00bb. Independientemente de lo que est\u00e9 sucediendo en el mundo financiero, ya sea que un banco en Silicon Valley necesite ser rescatado o que los bancos centrales cambien su pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s nuevamente, se est\u00e1 utilizando contra CS en el mercado.<\/p>\n
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Todav\u00eda no se puede hablar de un rescate bancario como el de UBS, porque proporcionar liquidez a los bancos en tiempos turbulentos es una de las tareas centrales de un banco central. Pero el apoyo verbal de Berna muestra sobre todo una cosa: Credit Suisse ya no tiene solo las riendas de la acci\u00f3n. <\/p>\n
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