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El Banco Nacional Suizo acude en ayuda de Credit Suisse. La gran pregunta ahora es si eso ser\u00e1 suficiente para tranquilizar a los clientes y a los mercados financieros. <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
<\/p>\n Imago\/Robert Schmiegelt \/ www.imago-images.de<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Credit Suisse (CS) anunci\u00f3 el jueves por la noche que quer\u00eda aprovechar la oferta del Banco Nacional Suizo (SNB) de un pr\u00e9stamo de hasta CHF 50 mil millones. Seg\u00fan el banco, hay disponible una l\u00ednea de cr\u00e9dito garantizada y una l\u00ednea de liquidez a corto plazo. El uso del pr\u00e9stamo del SNB fortalecer\u00e1 a\u00fan m\u00e1s el \u00edndice de cobertura de liquidez del banco \u00abcon efecto inmediato\u00bb, anunci\u00f3 CS el jueves por la noche. Adem\u00e1s, el banco tiene una posici\u00f3n conservadora en t\u00e9rminos de riesgos de tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n <\/p>\n El d\u00eda anterior, la declaraci\u00f3n del presidente del Saudi National Bank, el mayor accionista de CS, hizo que el precio de las acciones del banco cayera m\u00e1s de un 24 por ciento. Mientras tanto, los precios de los seguros de incumplimiento crediticio para los t\u00edtulos de deuda de CS subieron a niveles alarmantes. <\/p>\n <\/p>\n Debido al r\u00e1pido deterioro de la situaci\u00f3n, el SNB y la Autoridad del Mercado Financiero enfatizaron en un comunicado el mi\u00e9rcoles por la noche que Credit Suisse cumple con los requisitos de capital y liquidez para los bancos de importancia sist\u00e9mica. Sin embargo, el SNB pondr\u00e1 liquidez a disposici\u00f3n de CS si es necesario. Los problemas de determinadas entidades bancarias en EE.UU. no suponen un riesgo directo de contagio para el mercado financiero suizo.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Antes de la comercializaci\u00f3n, el precio de las acciones de CS pareci\u00f3 recuperarse significativamente despu\u00e9s del anuncio.<\/p>\n <\/p>\n Cuando se le pregunt\u00f3, Andreas Venditti, analista bancario de Vontobel, describi\u00f3 la l\u00ednea de cr\u00e9dito del SNB como una medida preventiva. \u00abEsta es una se\u00f1al importante y fuerte para calmar los mercados y romper la espiral negativa. \u201cPero no se trata de que todos los problemas se hayan resuelto. Tambi\u00e9n en Estados Unidos, tras el colapso del Silicon Valley Bank la semana pasada, se vio que el paquete de rescate estatal no hab\u00eda calmado del todo la situaci\u00f3n. La forma en que se desarrollaron los dep\u00f3sitos de los clientes en CS solo se har\u00e1 evidente despu\u00e9s de unos d\u00edas, y las salidas no se producir\u00e1n en tiempo real. <\/p>\n <\/p>\n cristiano S<\/i>En un an\u00e1lisis inicial, Chmidiger expres\u00f3 sus reservas: Seg\u00fan \u00e9l, el \u00edndice de cobertura de liquidez de CS probablemente aument\u00f3 con la liquidez disponible. Sin embargo, sigue siendo cuestionable qu\u00e9 impacto tendr\u00e1 el anuncio del SNB en la din\u00e1mica de las salidas de fondos de los clientes en CS.<\/p>\n <\/p>\n Rainer Skierka, experto en banca y analista de Research Partners, dice en una primera reacci\u00f3n que el SNB est\u00e1 dando el paso por \u00abuna necesidad aguda\u00bb. \u00abEsto obviamente existe\u00bb. Las garant\u00edas de CS del pasado en t\u00e9rminos de liquidez se han desvanecido en el aire. Adem\u00e1s de los problemas por el lado monetario, CS est\u00e1 sufriendo una p\u00e9rdida masiva de reputaci\u00f3n. \u00abEl colapso del Silicon Valley Bank sacudi\u00f3 toda la construcci\u00f3n. Si el SNB no diera este paso, correr\u00eda el riesgo de una corrida bancaria en CS\u00bb. Para clasificar el monto de la l\u00ednea de cr\u00e9dito, dice: \u00ab50 mil millones es mucho dinero, pero ni siquiera la mitad de lo que CS perdi\u00f3 en activos de clientes administrados el a\u00f1o pasado\u00bb, dice Skierka.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Adem\u00e1s de recurrir a las l\u00edneas de cr\u00e9dito del SNB, el banco est\u00e1 ofreciendo a los tenedores de deuda senior recompras anticipadas: los precios de los bonos cayeron r\u00e1pidamente a ra\u00edz de las recientes turbulencias del mercado. Con la oferta de recompra, CS puede beneficiarse de los bajos precios; En particular, sin embargo, tambi\u00e9n se trata de enviar una se\u00f1al de fortaleza a los mercados de bonos con el apoyo del compromiso de pr\u00e9stamo del SNB. CS pretende gastar hasta 2.500 millones de d\u00f3lares en la recompra anticipada de bonos en d\u00f3lares y hasta 500 millones de euros en bonos en euros. La oferta vence el 22 de marzo.<\/p>\n <\/p>\n En el comunicado de prensa, el jefe de CS, Ulrich K\u00f6rner, agradeci\u00f3 al SNB y al Banco Nacional Federal Suizo por su apoyo y una vez m\u00e1s expres\u00f3 su voluntad de transformar CS en un banco m\u00e1s simple que est\u00e9 m\u00e1s orientado a las necesidades de los clientes.<\/p>\n <\/p>\n A nivel internacional, tambi\u00e9n hubo reacciones positivas pero tambi\u00e9n cr\u00edticas a la operaci\u00f3n de rescate. Damien Boey, estratega jefe de acciones de Barrenjoey en Sydney, dijo a Reuters que el SNB est\u00e1 eliminando un riesgo inmediato con su l\u00ednea de cr\u00e9dito. \u201cPero nos enfrenta a una decisi\u00f3n diferente. Cuanto m\u00e1s hagamos esto, m\u00e1s desafilaremos la pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s tendremos que vivir con una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta, \u00bfy qu\u00e9 tan alta ser\u00e1?\u00bb. Boey se mostr\u00f3 esc\u00e9ptico de que tales rescates mejorar\u00edan la situaci\u00f3n. \u201cPor un lado, eliminas una fuente de riesgo para los mercados que es un peligro claro y presente. Por otro lado, estamos reforzando el paradigma de que la pol\u00edtica monetaria se est\u00e1 estancando\u201d.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Es interesante la redacci\u00f3n del compromiso de ayuda en el comunicado de Finma y el SNB: \u201cAdem\u00e1s, el SNB el banco mundial<\/em> proporcionar liquidez si es necesario\u00bb (\u00e9nfasis<\/em> por los editores). Podr\u00eda ser un buen consejo para los socios y clientes internacionales.<\/p>\n <\/p>\n Siempre ha sido un desaf\u00edo para CS tranquilizar a sus clientes internacionales en los \u00faltimos meses; los que no se contabilizan a trav\u00e9s de la filial suiza del banco, Credit Suisse (Switzerland) AG. Como es bien sabido, si se pusiera en marcha el plan de emergencia suizo para CS, esta unidad ser\u00eda desalojada de todo el banco. En cualquier caso, se mantendr\u00edan vivos para que el banco pueda seguir desempe\u00f1ando sus funciones de importancia sist\u00e9mica para Suiza, como su importante papel en las transacciones de pago.<\/p>\n <\/p>\n Por esta raz\u00f3n y debido a su conocimiento del seguro de dep\u00f3sitos dom\u00e9stico, los clientes suizos reaccionaron con mucha m\u00e1s cautela a la crisis en CS el oto\u00f1o pasado que los clientes privados internacionales ricos que no est\u00e1n afiliados a Credit Suisse (Switzerland) AG: la salida de dinero de los clientes de la unidad de negocio de Swiss Bank hab\u00eda ascendido a poco m\u00e1s de 5 mil millones de francos en 2022. Los de la unidad de Wealth Management internacional, en cambio, casi 96.000 millones de francos.<\/p>\n <\/p>\n Si se quiere preservar Credit Suisse en su conjunto, es necesario tranquilizar tambi\u00e9n a los clientes internacionales. Porque si tuvieran que retirar fondos nuevamente en la escala que lo hicieron en octubre de 2022, los compromisos de pr\u00e9stamo del SNB de CHF 50 mil millones no ser\u00edan suficientes a largo plazo.<\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nEl Banco Nacional Suizo prometi\u00f3 su apoyo a Credit Suisse el mi\u00e9rcoles por la noche. <\/h2>\n
medida preventiva<\/span><\/h2>\n
Recompra de T\u00edtulos de Deuda<\/span><\/h2>\n
Restaurar la confianza en los mercados globales<\/span><\/h2>\n