{"id":527405,"date":"2023-03-21T00:38:48","date_gmt":"2023-03-21T00:38:48","guid":{"rendered":"https:\/\/magazineoffice.com\/la-apuesta-de-209-mil-millones-que-tan-arriesgado-es-el-rescate-de-cs-para-los-contribuyentes-suizos\/"},"modified":"2023-03-21T00:38:51","modified_gmt":"2023-03-21T00:38:51","slug":"la-apuesta-de-209-mil-millones-que-tan-arriesgado-es-el-rescate-de-cs-para-los-contribuyentes-suizos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazineoffice.com\/la-apuesta-de-209-mil-millones-que-tan-arriesgado-es-el-rescate-de-cs-para-los-contribuyentes-suizos\/","title":{"rendered":"La apuesta de 209 mil millones: \u00bfqu\u00e9 tan arriesgado es el rescate de CS para los contribuyentes suizos?"},"content":{"rendered":"
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La Confederaci\u00f3n y el Banco Nacional est\u00e1n asumiendo enormes riesgos con los fondos p\u00fablicos para evitar la quiebra de Credit Suisse. El acuerdo trae recuerdos del apoyo a UBS en 2008, que result\u00f3 bien financieramente. Hoy las cantidades son significativamente mayores. <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
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\u00bfC\u00f3mo ser\u00e1 el balance general? El presidente federal Alain Berset (centro) present\u00f3 el paquete de ayuda para CS el domingo con Karin Keller-Sutter y Thomas Jordan. <\/h2>\n
El horror es de doce cifras. 209 mil millones de francos: este es el riesgo financiero acumulado que el p\u00fablico suizo est\u00e1 tomando para salvar Credit Suisse. As\u00ed lo decidieron el Consejo Federal y el jefe del Banco Nacional Suizo (SNB). El monto es el l\u00edmite superior de las garant\u00edas gubernamentales y la asistencia financiera que aparentemente fueron necesarias para persuadir a UBS de que se hiciera cargo del paciente CS. En tal medida, en casos extremos, los contribuyentes tendr\u00edan que asumir la responsabilidad si la operaci\u00f3n saliera completamente mal. <\/p>\n
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Las dimensiones absolutas son inquietantes. CHF 209 000 millones: mucho m\u00e1s que la deuda total que el gobierno federal tiene actualmente en sus libros (era CHF 120 000 millones a finales de 2022). La cantidad tambi\u00e9n supera significativamente los compromisos que la Confederaci\u00f3n y el SNB hicieron a favor de UBS en 2008 durante la \u00faltima crisis bancaria. Adem\u00e1s, los 50 mil millones que el gobierno federal ha gastado en total en relaci\u00f3n con la pandemia de la corona desde 2020 tambi\u00e9n est\u00e1n disminuyendo. Esto hace que la pregunta sea a\u00fan m\u00e1s urgente: \u00bfcu\u00e1l es el riesgo de que las cosas salgan mal? <\/p>\n
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Los CHF 209 mil millones se dividen en tres elementos: <\/p>\n
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SNB: otros 100 mil millones para CS y UBS.<\/strong> Como antes, una parte importante del rescate pasa por el Banco Nacional. El Consejo Federal y la gerencia del SNB acordaron abrir m\u00e1s las compuertas. La elecci\u00f3n de las palabras por s\u00ed sola ilustra el drama. Ya estaba previsto que el gran banco deber\u00eda recibir un apoyo de liquidez \u00abextraordinario\u00bb en emergencias dif\u00edciles, pero solo contra garant\u00edas confiables como pr\u00e9stamos hipotecarios. Debido a que esto ya no es suficiente y hay una falta de garant\u00eda, la semana pasada se introdujo un apoyo de liquidez \u00abadicional\u00bb, que el SNB tambi\u00e9n puede otorgar sin garant\u00eda. Bajo este t\u00edtulo, CS y UBS pueden dibujar cada uno un m\u00e1ximo adicional de 50 mil millones. La \u00fanica salvaguardia del Banco Nacional: en caso de quiebra, sus pr\u00e9stamos tendr\u00edan que ser reembolsados \u200b\u200bdespu\u00e9s de las reclamaciones de los empleados, pero antes de otras cuentas pendientes. En una emergencia, esto podr\u00eda generar preguntas desagradables porque, por ejemplo, las inversiones de los fondos de pensi\u00f3n tambi\u00e9n estar\u00edan menos protegidas que los pr\u00e9stamos del SNB. En el caso del Banco Nacional, sin embargo, es en \u00faltima instancia el p\u00fablico en general el que se ver\u00eda afectado. Si sufre p\u00e9rdidas, en el peor de los casos esto puede poner en duda las distribuciones a los cantones y al gobierno federal. En general, sin embargo, esta parte del paquete de 209 mil millones probablemente est\u00e9 asociada con los riesgos m\u00e1s bajos. <\/li>\n
Confederaci\u00f3n: 100 mil millones para CS v\u00eda SNB.<\/strong> Aparentemente, los involucrados estaban de acuerdo en que el apoyo de liquidez \u00abextraordinario\u00bb y \u00abadicional\u00bb no era suficiente. Al mismo tiempo, el SNB insisti\u00f3 en que no pod\u00eda correr m\u00e1s riesgos. As\u00ed, se introdujo como tercera categor\u00eda el \u201cpr\u00e9stamo de ayuda a la liquidez con garant\u00eda de impago\u201d. Aqu\u00ed es el gobierno federal el que debe ponerse de pie en caso de emergencia. La Confederaci\u00f3n indemnizar\u00eda al Banco Nacional si el banco no pudiera pagar los pr\u00e9stamos. Esta opci\u00f3n solo deber\u00eda entrar en juego cuando las dem\u00e1s se hayan agotado. El Consejo Federal quiere otorgar garant\u00edas de un m\u00e1ximo de 100 mil millones. Seg\u00fan los informes, en esto se incluye una generosa reserva; por lo tanto, la cantidad m\u00e1xima dif\u00edcilmente deber\u00eda agotarse. El propio Consejo Federal califica los riesgos de \u00abbajos\u00bb porque estos pr\u00e9stamos tambi\u00e9n ser\u00edan privilegiados en caso de quiebra (pero s\u00f3lo despu\u00e9s<\/em> los otros pr\u00e9stamos del SNB). Sin embargo, en vista de las sumas, tambi\u00e9n reconoce \u201cque la obligaci\u00f3n con el SNB puede volverse sustancial en casos extremos\u201d. En Berna, sin embargo, los involucrados asumen que la probabilidad de p\u00e9rdidas es relativamente peque\u00f1a. <\/li>\n
Gobierno federal: 9 mil millones para UBS.<\/strong> Este punto provoc\u00f3 duras discusiones en las negociaciones de los \u00faltimos d\u00edas. El gobierno federal, tambi\u00e9n conocido como el contribuyente, otorga a UBS miles de millones en \u00abseguros\u00bb en caso de que la adquisici\u00f3n de CS resulte en grandes p\u00e9rdidas en ciertos activos. Seg\u00fan los expertos, esto incluye transacciones que resultan ser in\u00fatiles o legalmente complicadas. En un contrato, quieren definir en detalle todos los activos de CS que UBS quiere \u00abcerrar\u00bb. Si esto resulta en una p\u00e9rdida total, el primer paso ser\u00e1 que UBS asuma los primeros CHF 5 mil millones. Los siguientes nueve mil millones, sin embargo, fueron a la cuenta del gobierno federal. \u00bfY si eso todav\u00eda no es suficiente? La informaci\u00f3n aqu\u00ed no es muy clara. El reglamento deja abierta la cuesti\u00f3n; Los involucrados dicen que UBS tendr\u00eda que hacerse cargo del resto; En contraste, un documento del departamento de finanzas establece que en este caso \u00abinesperado\u00bb, el gobierno federal y UBS examinar\u00edan una distribuci\u00f3n sim\u00e9trica de ganancias y p\u00e9rdidas. Por otro lado, existe acuerdo en que la toma de control no resultar\u00e1 en una p\u00e9rdida. Esa no solo ser\u00eda la mejor opci\u00f3n para el gobierno federal, sino tambi\u00e9n para UBS, por lo que al menos no hay malos incentivos. <\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
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Nadie sabe con certeza c\u00f3mo resultar\u00e1 la apuesta de 209 mil millones. Los involucrados en Berna est\u00e1n razonablemente seguros, sin querer comprometerse. Sobre todo, una cosa se puede escuchar una y otra vez: no has visto una mejor opci\u00f3n. Se dice que los riesgos econ\u00f3micos para el p\u00fablico en general ser\u00edan significativamente mayores en caso de una quiebra desordenada.<\/p>\n
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En algunos casos tambi\u00e9n se hace referencia al rescate de UBS de 2008. En ese momento, el l\u00edmite superior del paquete de ayuda estatal era m\u00e1s bajo, con un total de CHF 60 mil millones, pero seg\u00fan los expertos, el riesgo de p\u00e9rdida era mayor de lo que es hoy. Al final, result\u00f3 ser al menos financieramente agradable. El gobierno federal y el SNB ganaron dinero con la operaci\u00f3n de rescate. <\/p>\n