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La evaluaci\u00f3n del SNB sobre la situaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria se espera con impaciencia, sobre todo porque el SNB probablemente tambi\u00e9n tendr\u00e1 que comentar sobre la adquisici\u00f3n de Credit Suisse. Esos son los puntos principales.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
<\/p>\n Peter Klaunzer \/ Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n El jueves por la ma\u00f1ana, la Junta de Gobierno del SNB encabezada por Thomas Jordan se dirigir\u00e1 a los medios de comunicaci\u00f3n para evaluar la situaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. Como de costumbre, se trata de los temas de lucha contra la inflaci\u00f3n y la tasa de inter\u00e9s clave. Pero esta sesi\u00f3n es diferente de las dem\u00e1s: se ve ensombrecida por la adquisici\u00f3n de Credit Suisse por parte de su rival UBS, en la que el Banco Nacional Suizo desempe\u00f1\u00f3 un papel clave en la orquestaci\u00f3n. Todav\u00eda hay muchas preguntas sin respuesta, por lo que se espera con ansias la conferencia de prensa del SNB. Estos son los puntos principales y antecedentes.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El fin de semana, el gobierno federal, Credit Suisse, UBS, la Autoridad del Mercado Financiero (Finma) y el SNB anunciaron el sorprendente plan para rescatar al gran banco en crisis: UBS comprar\u00e1 CS por 3 mil millones de francos. El gobierno federal respalda la compra otorgando a UBS garant\u00edas de hasta CHF 9 mil millones. El SNB tambi\u00e9n ha otorgado a CS y UBS asistencia de liquidez extraordinaria por un total de CHF 200 mil millones.<\/p>\n <\/p>\n La mitad de esto consiste en un pr\u00e9stamo garantizado con privilegio de bancarrota, la otra mitad est\u00e1 asegurada por una garant\u00eda de incumplimiento del gobierno federal. El gobierno federal ya hab\u00eda llevado a cabo cierto trabajo preparatorio para la introducci\u00f3n de un llamado \u00abrespaldo de liquidez p\u00fablica\u00bb en 2022. Sin embargo, el Consejo Federal ahora ten\u00eda que aprobar la ayuda de liquidez de gran alcance por medio de una ordenanza de emergencia.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Debido a la adquisici\u00f3n de CS por parte de UBS, se crea un coloso. El balance total del nuevo gran banco ser\u00e1 m\u00e1s del doble de la producci\u00f3n econ\u00f3mica suiza. Desde el punto de vista de muchos observadores, esto aumenta los riesgos a los que estar\u00eda expuesta la econom\u00eda si el nuevo banco gigante entrara en problemas.<\/p>\n <\/p>\n Finma dijo que se tomar\u00eda en cuenta el tama\u00f1o del nuevo banco. Tras un per\u00edodo transitorio, la entidad fusionada deber\u00e1 cumplir unos requisitos de capital y liquidez desproporcionadamente m\u00e1s estrictos. Eso ya estaba previsto en la regulaci\u00f3n anterior demasiado grande para fallar.<\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, el riesgo de cl\u00faster del nuevo banco gigante debe verse en su contexto. Antes de la crisis financiera de 2007\/08, los dos grandes bancos hab\u00edan hecho girar una rueda mucho m\u00e1s grande que recientemente. En 2007, UBS por s\u00ed solo ten\u00eda un balance total significativamente mayor que los dos bancos juntos en la actualidad. <\/p>\n <\/p>\n La s\u00f3lida posici\u00f3n del nuevo banco en el mercado dom\u00e9stico de Suiza sigue causando resentimiento. Si toma los activos totales como punto de referencia, las cuentas bancarias combinadas representan alrededor del 28 por ciento del negocio financiero nacional. Hasta ahora, las empresas suizas ten\u00edan dos grandes bancos para elegir cuando necesitaban apoyo financiero para sus negocios en el extranjero. Con la p\u00e9rdida de un competidor, el mundo corporativo ahora teme que las condiciones se deterioren.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El mi\u00e9rcoles pasado, el Banco Nacional anunci\u00f3 inicialmente que podr\u00eda otorgar asistencia de liquidez a CS de hasta 50 mil millones de euros. El banco acept\u00f3 inmediatamente la oferta. Pero solo unos d\u00edas despu\u00e9s, se anunci\u00f3 la compra de CS por parte de UBS.<\/p>\n <\/p>\n Aparentemente, el pr\u00e9stamo de emergencia no fue suficiente para absorber las consecuencias de la p\u00e9rdida de confianza. Algunos analistas tambi\u00e9n consideraron poco probable que CS pudiera maniobrar de regreso a una posici\u00f3n estable despu\u00e9s de la ayuda del SNB. Por lo tanto, poco despu\u00e9s de que se anunciara el pr\u00e9stamo, se plante\u00f3 como escenario probable la adquisici\u00f3n por parte de un banco competidor. Debido a su tama\u00f1o, UBS era la elecci\u00f3n m\u00e1s probable.<\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, varias voces critican que una nacionalizaci\u00f3n temporal de CS hubiera sido la mejor opci\u00f3n para Suiza. Por ejemplo, el economista Adriel Jost, exasesor de un vicepresidente de la Junta de Gobierno del Banco Nacional Suizo, explic\u00f3 que sigue siendo un misterio por qu\u00e9 el Consejo Federal, el Banco Nacional y Finma decidieron \u00abliquidar Credit Suisse a trav\u00e9s de UBS\u00bb. y no por una nacionalizaci\u00f3n temporal para darle tiempo al banco a recuperar su credibilidad. En este escenario, Suiza habr\u00eda seguido teniendo dos grandes bancos que compiten entre s\u00ed.<\/p>\n <\/p>\n Pero las personas que conocen las negociaciones de la semana pasada ven las cosas de manera diferente. Destacan que la nacionalizaci\u00f3n habr\u00eda implicado mayores riesgos que una adquisici\u00f3n y potencialmente habr\u00eda terminado costando mucho m\u00e1s a los contribuyentes. Estaba todo menos claro que la crisis de confianza en CS habr\u00eda terminado.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El SNB solo puede cumplir su tarea como autoridad monetaria si los mercados financieros funcionan y los bancos comerciales hacen su parte. Su mandato incluye, por tanto, tambi\u00e9n contribuir a la estabilidad del sistema financiero. Lo hace monitoreando de cerca el sector bancario y se\u00f1alando problemas potenciales. Sin embargo, el SNB no es directamente responsable de la supervisi\u00f3n bancaria o de hacer cumplir las regulaciones bancarias. Finma asume esta tarea.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El SNB solo pone a disposici\u00f3n de una instituci\u00f3n financiera liquidez excepcional si el banco en cuesti\u00f3n es importante para la estabilidad del sistema financiero suizo y la empresa tambi\u00e9n tiene soluci\u00f3n. Adem\u00e1s, esta forma de asistencia debe estar totalmente y en todo momento cubierta por garant\u00edas adecuadas. En \u00faltima instancia, el SNB determina qu\u00e9 garant\u00eda es suficiente. <\/p>\n <\/p>\n El SNB considera a CS como un banco de importancia sist\u00e9mica. Esto significa que su fracaso da\u00f1ar\u00eda gravemente la econom\u00eda suiza y el sistema financiero. Lo mismo se aplica al segundo banco suizo globalmente activo, es decir, UBS. De los bancos enfocados en el pa\u00eds, el Grupo Raiffeisen, Z\u00fcrcher Kantonalbank y Postfinance son sist\u00e9micamente importantes. El criterio es, por ejemplo, la cuota de mercado en el negocio de pr\u00e9stamos y dep\u00f3sitos dom\u00e9sticos. Todos estos bancos est\u00e1n sujetos a requisitos especiales de suficiencia de capital que van m\u00e1s all\u00e1 del nivel que deben cumplir los bancos sin importancia sist\u00e9mica.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La Junta de Gobierno del SNB tendr\u00e1 que hacerse una serie de preguntas. Por ejemplo, por qu\u00e9 el pr\u00e9stamo de emergencia de 50 mil millones no fue suficiente para estabilizar a CS. Adem\u00e1s, los sofisticados planes de contingencia demasiado grandes para quebrar que Suiza desarroll\u00f3 despu\u00e9s del rescate de UBS en 2008 no se aplicaron en Credit Suisse. Los expertos opinan que se podr\u00eda haber iniciado una rehabilitaci\u00f3n forzosa.<\/p>\n <\/p>\n Tambi\u00e9n hay preguntas sobre la estabilidad financiera en Suiza. El SNB se ha fijado el objetivo de combatir la inflaci\u00f3n. Pero la actual crisis bancaria est\u00e1 sacudiendo los mercados financieros. \u00bfQu\u00e9 significa esto para combatir la inflaci\u00f3n? \u00bfY qu\u00e9 tan estable es el sector bancario suizo? El SNB tambi\u00e9n tendr\u00e1 que comentar sobre los riesgos que plantea el nuevo banco gigante. En todo caso, el inter\u00e9s por la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de hoy es mayor que hace mucho tiempo.<\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nEl presidente del SNB, Thomas Jordan, con el presidente suizo, Alain Berset, y la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, en la conferencia de prensa sobre el rescate de Credit Suisse.<\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 tan involucrado estuvo el SNB en el rescate de CS?<\/span><\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 significa para el centro financiero suizo la adquisici\u00f3n de CS por parte de UBS?<\/span><\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 alternativas a la OPA habr\u00eda habido?<\/span><\/h2>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el SNB se preocupa por bancos como CS?<\/span><\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 requisitos se deben cumplir para el apoyo de liquidez?<\/span><\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 preguntas deber\u00eda aclarar el SNB ahora?<\/span><\/h2>\n