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La inflaci\u00f3n anual en Suiza cay\u00f3 de 3,4 a 2,9 por ciento en marzo. La disminuci\u00f3n se debe principalmente a un efecto estad\u00edstico. Poco ha cambiado en la tendencia hacia una alta inflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
<\/p>\n Mart\u00edn R\u00fctschi \/ Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Finalmente, algunas buenas noticias desde el frente de la inflaci\u00f3n suiza: los precios al consumidor aumentaron nuevamente en marzo en comparaci\u00f3n con el mes anterior, en un 0,2 por ciento. Sobre todo, contribuyeron al aumento los precios m\u00e1s altos de vuelos y paquetes tur\u00edsticos, as\u00ed como de autom\u00f3viles nuevos. Tambi\u00e9n hab\u00eda que pagar m\u00e1s por las frutas y verduras, al igual que la ropa y los zapatos despu\u00e9s de las rebajas de invierno.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, el hecho de que la tendencia alcista de los precios se haya ralentizado un poco respecto al a\u00f1o anterior da cierta confianza. Con la ca\u00edda de 3,4 a 2,9 por ciento, la inflaci\u00f3n anual vuelve a estar por debajo del 3 por ciento, como lo estuvo en diciembre pasado. Esta marca fue superada inesperadamente en enero y febrero. Las razones m\u00e1s importantes fueron el aumento de los precios administrados de la electricidad, el aumento de la oferta tur\u00edstica, los mayores precios de los alimentos y el hecho de que algunas empresas probablemente aprovecharon el inicio del a\u00f1o para subir los precios.<\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n de marzo no deber\u00eda ponderarse demasiado, aunque es m\u00e1s fuerte de lo esperado. La supuesta recuperaci\u00f3n se debe sobre todo a un efecto de base estad\u00edstico. En marzo del a\u00f1o pasado, por ejemplo, los precios del combustible, el combustible para calefacci\u00f3n y otros bienes energ\u00e9ticos aumentaron considerablemente debido a la guerra de Ucrania iniciada por Rusia el mes anterior. Un a\u00f1o despu\u00e9s, este efecto ya ha desaparecido de las estad\u00edsticas.<\/p>\n <\/p>\n Lo que cuenta es lo siguiente: la inflaci\u00f3n en Suiza todav\u00eda est\u00e1 muy por encima del rango objetivo de entre 0 y 2 por ciento, que el Banco Nacional Suizo (BNS) equipara con estabilidad de precios. Adem\u00e1s, el problema de la inflaci\u00f3n ha empeorado en lugar de aliviarse desde principios de a\u00f1o. En su evaluaci\u00f3n de situaci\u00f3n del 23 de marzo, el SNB volvi\u00f3 a corregir al alza su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n con respecto a la estimaci\u00f3n de diciembre. <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Al SNB le preocupa que los aumentos de precios afecten a m\u00e1s y m\u00e1s bienes y servicios. La inflaci\u00f3n se est\u00e1 ampliando y amenaza con arraigarse a medida que los efectos de segunda ronda, es decir, los aumentos de precios debido a aumentos de costos anteriores, cobran fuerza. La inflaci\u00f3n todav\u00eda se debe en gran medida a los precios de importaci\u00f3n m\u00e1s altos. Pero la inflaci\u00f3n de los bienes dom\u00e9sticos tambi\u00e9n est\u00e1 aumentando en un grado cada vez mayor; mientras que todav\u00eda estaba por debajo del 2 por ciento cada mes en 2022, ahora es del 2,7 por ciento.<\/p>\n <\/p>\n \u00cdndice nacional de precios al consumidor (diciembre 2020 = 100)\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n La alta inflaci\u00f3n en los bienes dom\u00e9sticos es particularmente problem\u00e1tica para el SNB porque no puede ser amortiguada f\u00e1cilmente por un franco suizo m\u00e1s fuerte. En vista de las enormes reservas de divisas, el SNB tiene municiones casi ilimitadas para permitir que el franco se fortalezca nominalmente mediante la venta de divisas. Sin embargo, a trav\u00e9s de tales intervenciones en el mercado de divisas, amortigua principalmente la inflaci\u00f3n de los bienes importados y menos el aumento de precios de los bienes fabricados en el pa\u00eds.<\/p>\n <\/p>\n No hay se\u00f1ales de una relajaci\u00f3n del problema de la inflaci\u00f3n. El Centro de Investigaciones Econ\u00f3micas de la ETH (KOF) espera que la inflaci\u00f3n baje levemente en el transcurso del a\u00f1o debido al fin de los efectos base en los precios de la energ\u00eda. Sin embargo, hacia finales de a\u00f1o, el KOF ya pronostica un resurgimiento, pues el ajuste esperado de la tasa de inter\u00e9s de referencia deber\u00eda reflejarse entonces en mayores rentas.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El SNB no espera un aumento de la inflaci\u00f3n debido a los precios de alquiler hacia finales de a\u00f1o. Sin embargo, suponiendo una tasa de inter\u00e9s clave constante, la autoridad monetaria tambi\u00e9n asume que la inflaci\u00f3n estar\u00e1 por encima del l\u00edmite del 2 por ciento hacia el final del per\u00edodo de pron\u00f3stico, es decir, en el \u00faltimo trimestre de 2025. Para evitar esto, es probable que se necesiten m\u00e1s aumentos de las tasas de inter\u00e9s en el a\u00f1o en curso, y con toda probabilidad ya en junio.<\/p>\n <\/p>\n \u00cdndice nacional de precios al consumidor (diciembre 2020 = 100)\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n Un punto positivo en las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n es que la inflaci\u00f3n subyacente cay\u00f3 levemente por primera vez desde octubre pasado, de 2,4 a 2,2 por ciento. La inflaci\u00f3n subyacente excluye los bienes que tienen un precio muy vol\u00e1til, como los bienes energ\u00e9ticos y los alimentos. Por lo tanto, se considera que es un indicador m\u00e1s significativo de la evoluci\u00f3n de los precios fundamentales que la inflaci\u00f3n general, que a menudo se ve distorsionada por cambios extremos en los precios de bienes individuales.<\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, el ligero descenso de la inflaci\u00f3n subyacente no cambia mucho el hecho de que la tendencia en Suiza sigue apuntando a una alta inflaci\u00f3n. La inflaci\u00f3n ha sido del 6 por ciento desde finales de 2020. Es probable que muy pocos empleados hayan experimentado un aumento salarial de tal magnitud durante este tiempo que, ajustado por precio, cada vez queda menos en sus bolsillos. Adem\u00e1s, el inter\u00e9s de los ahorros est\u00e1 lejos de seguir el ritmo de la inflaci\u00f3n; muchos bancos no tienen prisa por adaptarse.<\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nLa influencia de los precios de la energ\u00eda est\u00e1 perdiendo peso en el caso de la inflaci\u00f3n, pero cada vez se suman otras subidas de precios.<\/h2>\n
Principalmente un efecto estad\u00edstico <\/span><\/h2>\n
Los bienes dom\u00e9sticos tambi\u00e9n son cada vez m\u00e1s caros<\/span><\/h2>\n
La inflaci\u00f3n en Suiza proviene principalmente de bienes importados<\/h3>\n
La inflaci\u00f3n subyacente como punto positivo<\/span><\/h2>\n
Seis por ciento de inflaci\u00f3n en Suiza desde finales de 2020<\/h3>\n