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Las cifras de Credit Suisse revelan una verdad inc\u00f3moda: el negocio global de gesti\u00f3n de patrimonio no ha amortiguado su crisis, sino que la ha acelerado. Porque los ricos cortejados huyeron mucho m\u00e1s r\u00e1pido que otros clientes. Eso tambi\u00e9n debe ser una lecci\u00f3n para los otros bancos y las autoridades.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
<\/p>\n Michael Buholzer \/ Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Las \u00faltimas dudas se han desvanecido: sin el salvavidas estatal y el matrimonio forzado con UBS, Credit Suisse se habr\u00eda hundido en marzo.<\/p>\n <\/p>\n Con CHF 61 mil millones, las salidas de fondos de clientes reportadas en el nuevo informe trimestral fueron m\u00e1s bajas de lo que tem\u00edan algunos observadores. Pero eso no significa que la operaci\u00f3n de rescate del gobierno federal y el Banco Nacional fuera superflua. Al contrario: se activ\u00f3 justo a tiempo y tuvo cierto \u00e9xito. Las salidas disminuyeron significativamente.<\/p>\n <\/p>\n Es la \u00fanica buena noticia de CS este lunes. Por otro lado, hay malas noticias para todos los que quieren un centro bancario suizo seguro que pueda funcionar sin ayuda estatal. Las explicaciones adicionales proporcionadas por CS muestran cu\u00e1n grave fue en realidad la p\u00e9rdida de confianza. En el punto \u00e1lgido de la crisis, tuvo que utilizar casi CHF 170 000 millones en pr\u00e9stamos del SNB.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El resultado trimestral aclara una mentira suiza: que la gesti\u00f3n de activos al estilo suizo, a diferencia de la \u00abmalvada\u00bb banca de inversi\u00f3n al estilo estadounidense, es un negocio particularmente seguro. Eso puede ser cierto en tiempos normales. En una crisis de confianza como la que vive CS, la gesti\u00f3n patrimonial, es decir, la gesti\u00f3n de activos para clientes privados ricos de todo el mundo, act\u00faa como un peligroso acelerador de incendios.<\/p>\n <\/p>\n Los ricos de Asia, Europa, Am\u00e9rica Latina y Medio Oriente fueron los primeros en retirar su dinero del banco cuando lleg\u00f3 al banco. As\u00ed ocurri\u00f3 con el primer asalto bancario en oto\u00f1o, y nuevamente en marzo: gran parte de las salidas de fondos de clientes en este trimestre, 47 de un total de 61.000 millones de francos, se produjeron en gesti\u00f3n de patrimonios. La unidad suiza de CS sali\u00f3 comparativamente a la ligera.<\/p>\n <\/p>\n Este comportamiento del cliente es racional: una mujer suiza con 80.000 francos en efectivo en su cuenta CS puede contar con que el sistema de seguro de dep\u00f3sitos suizo intervendr\u00e1 si el banco quiebra. Los chinos con 50 millones en efectivo, en cambio, tendr\u00edan que discutir con otros acreedores sobre la masa concursal. Los clientes ricos lo saben, por supuesto. Debido a que est\u00e1n bien conectados entre s\u00ed, a menudo emplean administradores de activos personales y tambi\u00e9n tienen muchas otras relaciones bancarias, pueden retirar su dinero de un banco de crisis en cuesti\u00f3n de horas o d\u00edas.<\/p>\n <\/p>\n En este sentido, la situaci\u00f3n de CS era similar a la del fallido Silicon Valley Bank: los californianos depend\u00edan principalmente de los clientes de un grupo estrechamente conectado de nuevas empresas y capitalistas de riesgo. Cuando este grupo entr\u00f3 en p\u00e1nico, provoc\u00f3 una corrida bancaria mortal en cuesti\u00f3n de d\u00edas.<\/p>\n <\/p>\n En una comparaci\u00f3n internacional, los bancos suizos de gesti\u00f3n de activos, incluidos los grandes bancos, tienen, con mucho, el porcentaje m\u00e1s bajo de activos de clientes que est\u00e1n protegidos por seguros de dep\u00f3sitos. Esa es la naturaleza de los negocios. Y es una gran se\u00f1al de confianza: los clientes de todo el mundo dan a los bancos suizos miles de millones simplemente porque est\u00e1n convencidos de su seguridad. Pero, como los principales banqueros privados nunca se cansan de enfatizar: la confianza se gana a lo largo de los a\u00f1os, pero se pierde en segundos.<\/p>\n <\/p>\n El poder adquisitivo de la gesti\u00f3n patrimonial supuestamente estable en CS tambi\u00e9n se erosion\u00f3 r\u00e1pidamente. La falta de confianza se manifiesta en dos consecuencias importantes: Primero, el personal clave del banco tambi\u00e9n corri\u00f3 a la salida. En tres meses, 130 de 1790 asesores de clientes han dejado la gesti\u00f3n de patrimonio global de CS. Sin ellos, el banco, incluso bajo el paraguas de UBS, dif\u00edcilmente atraer\u00e1 nuevos clientes.<\/p>\n <\/p>\n En segundo lugar, los ingresos por intereses de la unidad de negocios se est\u00e1n derrumbando, de 549 millones de francos suizos en el trimestre del a\u00f1o anterior a 345 millones. En otros bancos, estas ganancias se han disparado desde que los bancos centrales aumentaron las tasas de inter\u00e9s. Esta circunstancia y la reducci\u00f3n tambi\u00e9n del margen bruto indican que CS Wealth Management recientemente solo pudo retener a numerosos clientes con condiciones especiales. Esto ayuda a mantener un poco la fachada, pero a la larga exacerba el problema del rendimiento.<\/p>\n <\/p>\n Estas tendencias ya exist\u00edan a finales de 2022. Debido a ellas, muchos inversores hab\u00edan temido durante mucho tiempo que CS ya no estar\u00eda en n\u00fameros positivos a largo plazo. Gracias a usted, el banco solo logr\u00f3 recaudar nuevo capital en diciembre con gran dificultad. Esta preocupaci\u00f3n a largo plazo contribuy\u00f3 significativamente a la fatal espiral negativa en la que CS hab\u00eda ca\u00eddo en el \u00faltimo medio a\u00f1o.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Por supuesto: la causa de la p\u00e9rdida mortal de confianza en Credit Suisse radica en la mala cultura de riesgo de todo el banco y en los numerosos esc\u00e1ndalos, algunos de los cuales ocurrieron en la gesti\u00f3n de patrimonios.<\/p>\n <\/p>\n Otros bancos suizos, sobre todo UBS, disfrutan con raz\u00f3n de la confianza de sus clientes y gestionan su patrimonio de forma muy rentable. Pero los bancos, las autoridades suizas y tambi\u00e9n los reguladores internacionales tienen que tener en cuenta el hecho desagradable a partir de ahora: si la crisis de confianza en un banco contin\u00faa, la gesti\u00f3n de la riqueza, la base supuestamente segura de los bancos suizos, se desmorona particularmente r\u00e1pidamente.<\/p>\n <\/p>\n Blanquear el problema como lo hacen los estadounidenses haciendo que Suiza ampl\u00ede masivamente su seguro de dep\u00f3sitos ser\u00eda un enfoque equivocado. Por otro lado, el conocimiento obtenido de esta crisis ciertamente debe incorporarse a los requisitos de liquidez de los bancos. \u00bfY m\u00e1s all\u00e1? Lo mejor es asegurarse de que una crisis de confianza sea cortada de ra\u00edz. Despu\u00e9s de todo, algunos bancos privados suizos han podido hacer esto durante m\u00e1s de 200 a\u00f1os.<\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nLos clientes extranjeros se han ido recientemente de Credit Suisse en masa; m\u00e1s r\u00e1pido que el suizo de todos modos.<\/h2>\n
Ya no hay roca en el surf<\/span><\/h2>\n
\u00bfY los \u201cbanqueros de inversi\u00f3n codiciosos\u201d?<\/span><\/h2>\n