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\u00bfQu\u00e9 tan lejos ha<\/span> la industria de los medicamentos psicod\u00e9licos en los \u00faltimos 12 meses? Bueno, depende de donde se mire.<\/p>\n Si observa el mercado de valores, la vista no es muy buena: los gr\u00e1ficos est\u00e1n todos abajo y en rojo, y todo lo que puede ver son empresas psicod\u00e9licas que se tambalean, haciendo todo lo posible para impresionar a los inversores c\u00ednicos.<\/p>\n Al igual que en la mayor\u00eda de los otros sectores en la actualidad, ese desmoronamiento de la confianza en el sector tambi\u00e9n se ha filtrado a los mercados privados, ralentizando la negociaci\u00f3n de negocios de riesgo y reduciendo a\u00fan m\u00e1s el tama\u00f1o de los acuerdos en un mercado de riesgo ya reseco.<\/p>\n Pero si se enfoca y deja atr\u00e1s sus ideas preconcebidas, descubrir\u00e1 que m\u00e1s all\u00e1 de la madeja de las valoraciones y los precios de las acciones, existe un mundo de acuerdos en\u00e9rgicos, llenos de \u00edmpetu para construir una industria sostenible. Una encuesta reciente de TechCrunch+ indica que los inversores y fundadores, en lugar de simplemente buscar oportunidades atractivas, se concentran cada vez m\u00e1s en construir los cimientos de una industria que puede emplear el poder de los psicod\u00e9licos para cambiar vidas.<\/p>\n Para Bek Muslimov y Nikolay Tretiyakov, socios cofundadores de Leafy Tunnel, los problemas que enfrenta actualmente la industria son una prueba del progreso del naciente sector. \u201cLas preguntas a las que se enfrenta nuestra industria se est\u00e1n volviendo m\u00e1s refinadas y matizadas, lo que refleja la maduraci\u00f3n necesaria. Entre estas preguntas se encuentran los costos reales de las terapias, la cobertura de reembolso, la estrategia de comercializaci\u00f3n para las empresas de desarrollo de drogas psicod\u00e9licas, los cuellos de botella de recursos con el suministro y la infraestructura de los terapeutas, etc. \u201d, dijeron a TechCrunch+.<\/p>\n Estamos ampliando nuestra perspectiva, buscando m\u00e1s inversionistas para participar en las encuestas de TechCrunch, donde encuestamos a los mejores profesionales sobre los desaf\u00edos en su industria.<\/i><\/p>\n Si eres inversor y te gustar\u00eda participar en futuras encuestas, rellena este formulario.<\/em><\/p>\n La regulaci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 avanzando, aunque lentamente, y solo Oreg\u00f3n y Colorado est\u00e1n tomando medidas para despenalizar parcialmente los psicod\u00e9licos. Pero incluso cuando la industria mira a esos estados para que sirvan como bancos de pruebas para todo, desde el desarrollo de medicamentos hasta la integraci\u00f3n en la infraestructura de atenci\u00f3n m\u00e9dica, varios inversores se\u00f1alaron que EE. UU. no es el \u00fanico lugar donde los psicod\u00e9licos est\u00e1n viendo inter\u00e9s.<\/p>\n \u201cLa despenalizaci\u00f3n no es lo mismo que la legalizaci\u00f3n a nivel federal. Creo que continuaremos viendo las ubicaciones internacionales como bancos de pruebas principales a medida que se discute la cuesti\u00f3n m\u00e1s amplia de la legalizaci\u00f3n en los EE. UU.\u201d, dijo Amy Kruse, directora de inversiones de Satori Neuro. \u201cLos desarrollos en Australia este a\u00f1o son extremadamente interesantes y vale la pena observarlos de cerca. Como Australia es a menudo un sitio para la investigaci\u00f3n de ensayos cl\u00ednicos en el ecosistema de la medicina psicod\u00e9lica, valdr\u00e1 la pena ver c\u00f3mo se desarrolla esto. \u00bfTomar\u00e1n la iniciativa?<\/p>\n Al igual que varios inversionistas que encuestamos, Kruse no solo invierte en psicod\u00e9licos, sino que est\u00e1n muy en su radar. La firma de la que forma parte, Satori Neuro, es una nueva empresa que tiene como objetivo invertir en soluciones para abordar los desaf\u00edos de la salud mental, incluida la medicina psicod\u00e9lica.<\/p>\n Pero ella y los de su cala\u00f1a est\u00e1n entre los pocos inversionistas dispuestos a entrar en el espacio, ya que la mayor\u00eda de los inversionistas, especialmente las instituciones, todav\u00eda trabajan con malentendidos sobre los psicod\u00e9licos o no est\u00e1n interesados \u200b\u200ben arriesgar su dinero o su reputaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cPara la mayor\u00eda de los inversores institucionales, los psicod\u00e9licos contin\u00faan siendo un sector en el que no se puede invertir\u201d, dijo Sa’ad Shah, socio gerente de Noetic Fund. \u201cAunque ciertamente podemos defender los grandes avances realizados y el progreso en el frente regulatorio, las instituciones a\u00fan necesitan verlo para creerlo. En segundo lugar, este sector es a\u00fan demasiado peque\u00f1o. No garantiza el tipo de capital que la mayor\u00eda de los inversores institucionales suelen poner a trabajar\u201d.<\/p>\n Cu\u00e1ndo esto podr\u00eda cambiar probablemente depende de c\u00f3mo se enmarque la regulaci\u00f3n y c\u00f3mo responda la industria de la salud a los avances en el espacio. Pero eso no quiere decir que el camino hacia la comercializaci\u00f3n y una adopci\u00f3n m\u00e1s amplia est\u00e9 cerrado para las nuevas empresas e inversores psicod\u00e9licos en este momento.<\/p>\n Tim Schlidt, cofundador y socio de Palo Santo, lo explic\u00f3 sucintamente: \u201cEn lugar de buscar cambiar la forma en que opera nuestro sistema de atenci\u00f3n m\u00e9dica, creemos que esta primera generaci\u00f3n de psicod\u00e9licos debe transformarse y adaptarse para encajar en la infraestructura existente. En lugar de intentar asaltar las murallas, creemos que un enfoque de caballo de Troya es el \u00fanico medio por el cual estas terapias pueden lograr una adopci\u00f3n a gran escala\u201d.<\/p>\n Siga leyendo para saber d\u00f3nde apuestan estos inversores, c\u00f3mo deciden qu\u00e9 empresas respaldar, cu\u00e1les son las perspectivas de fusiones y adquisiciones en el espacio, cu\u00e1l es la mejor manera de abordarlas y m\u00e1s.<\/p>\n Hablamos con:<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo ha afectado la trayectoria de las empresas psicod\u00e9licas que cotizan en bolsa a las empresas privadas y las empresas emergentes?<\/b><\/p>\n Las empresas de psicod\u00e9licos que cotizan en bolsa estaban muy sobrevaloradas en 2021, y la correcci\u00f3n en los mercados ha hecho que las valoraciones de las empresas privadas vuelvan a niveles m\u00e1s est\u00e1ndar en las primeras etapas.<\/p>\n Los inversores son m\u00e1s prudentes con el capital hoy en d\u00eda, lo que permite que los fundadores y equipos capaces que trabajan en un gran producto con un buen plan de negocios brillen en lugar de ser ahogados por el ruido.<\/p>\n El ajuste de las expectativas de los inversionistas tambi\u00e9n permite que las empresas privadas crezcan org\u00e1nicamente y tomen decisiones con buen consejo.<\/p>\n Sa’ad Shah, socio gerente, Noetic. Cr\u00e9ditos de imagen:<\/strong> Andr\u00e9s<\/p>\n<\/div>\n Al mismo tiempo, los inversores generalistas quemados por invertir en manzanas podridas ahora podr\u00edan haber desarrollado una visi\u00f3n adversa de las inversiones en el espacio, lo que les cost\u00f3 a las buenas empresas respaldadas por empresas de riesgo de tecnolog\u00eda profunda el acceso a fondos adicionales de capital. La incapacidad de recaudar m\u00e1s capital en este entorno ha provocado que muchas buenas empresas dejen de lado o detengan programas prometedores y prioricen la supervivencia sobre el r\u00e1pido crecimiento.<\/p>\n Aparte de los desacuerdos sobre los precios, \u00bfqu\u00e9 factores han impedido la actividad de fusiones y adquisiciones en el espacio psicod\u00e9lico en los \u00faltimos 12 meses?<\/b><\/p>\n Hay tres factores principales que impiden la actividad de fusiones y adquisiciones:<\/p>\n El desarrollo de f\u00e1rmacos es muy costoso y las empresas emergentes tienen m\u00e1s dificultades para recaudar efectivo. \u00bfEsto hace que las nuevas empresas psicod\u00e9licas que no est\u00e1n desarrollando ninguna droga sean m\u00e1s atractivas para los inversores que aquellas involucradas en el desarrollo de drogas?<\/b><\/p>\n Los modelos comerciales que pueden generar ingresos con bajas tasas de consumo siempre han sido m\u00e1s atractivos para el inversionista tradicional que los negocios que no generan ingresos, como el desarrollo de medicamentos. Sin embargo, hay inversores que a\u00fan entienden el perfil \u00fanico de riesgo-recompensa en cada caso y, por lo tanto, los fundadores deben poder acercarse al inversor adecuado.<\/p>\n Hay compa\u00f1\u00edas de desarrollo de f\u00e1rmacos que contin\u00faan recaudando capital a valoraciones m\u00e1s altas debido a la validaci\u00f3n continua de la eficacia y la \u00abopcionalidad\u00bb que existe en su programa, es decir, est\u00e1n siguiendo varias pistas\/v\u00edas moleculares prometedoras. Lo que es m\u00e1s riesgoso, especialmente en este momento, son las compa\u00f1\u00edas puramente de descubrimiento de f\u00e1rmacos que no tienen ninguna pista para llevar a los ensayos en el corto plazo.<\/p>\n Ya sea que desarrolle un f\u00e1rmaco o no, una empresa ser\u00eda atractiva para los inversores si y solo si est\u00e1 abordando un problema clave en el mercado que los titulares ya no pueden resolver de manera eficiente. Varias empresas de desarrollo no farmacol\u00f3gico que se jactan de ser \u00abespec\u00edficas de la industria psicod\u00e9lica\u00bb solo tendr\u00edan \u00e9xito a largo plazo si tienen una propuesta de valor \u00fanica y diferenciadora, pueden desarrollar un foso econ\u00f3mico sostenido, tienen un historial comprobado de obtenci\u00f3n de capital, y tener el equipo adecuado para ejecutar.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo ha cambiado su enfoque en el sector de los psicod\u00e9licos desde <\/b>nuestra encuesta anterior sobre psicod\u00e9licos<\/b> Hace un a\u00f1o<\/b>?<\/p>\n Nuestra visi\u00f3n de los mercados de hace un a\u00f1o solo ha sido validada por lo que ha ocurrido en el mercado de los psicod\u00e9licos.<\/p>\n Nuestro enfoque general es y siempre ha sido el sistema nervioso central (SNC), y somos agn\u00f3sticos en cuanto a la modalidad, ya sea el desarrollo de drogas psicod\u00e9licas, otros enfoques farmacol\u00f3gicos, dispositivos de tecnolog\u00eda m\u00e9dica o terapias digitales.<\/p>\n En lo que respecta al sector de los psicod\u00e9licos en particular, creemos que esta industria claramente ha madurado de ser un ni\u00f1o peque\u00f1o en sus terribles dos a\u00f1os a un adolescente, pero a\u00fan queda un largo camino por recorrer. Continuamos enfoc\u00e1ndonos en el enfoque no alucin\u00f3geno de los psicod\u00e9licos, ya que tiene las perspectivas m\u00e1s prometedoras de ser comercializado con mucho menos escrutinio mientras se adhiere a los est\u00e1ndares de atenci\u00f3n actuales.<\/p>\n No nos sorprendi\u00f3 el cierre de varias cl\u00ednicas de ketamina, ya que declaramos el a\u00f1o pasado que, dado el ciclo de vida de la industria, es demasiado pronto para que las oportunidades \u00abaguas abajo\u00bb tengan una posibilidad viable de \u00e9xito.<\/p>\n Lo que no esper\u00e1bamos era el nivel de vientos en contra que enfrentan los mercados en general, lo que est\u00e1 afectando a las empresas rentables a la hora de recaudar capital adicional para llevar a cabo sus planes. Este es en gran medida un modelo darwiniano que se est\u00e1 desarrollando. Los fuertes y m\u00e1s adaptables son los que sobrevivir\u00e1n.<\/p>\n Tenemos que aceptar que las tasas de fracaso de una startup en una nueva industria como la nuestra ser\u00e1n altas, especialmente a la luz del contexto macroecon\u00f3mico. Como tal, nuestro enfoque es tener una cartera de alta convicci\u00f3n y apoyarnos en las empresas que tienen la capacidad de desempe\u00f1arse bien en cualquier entorno dado.<\/p>\n Tambi\u00e9n creemos que la simple estrategia de \u00abelegir una mol\u00e9cula y una indicaci\u00f3n\u00bb que se financi\u00f3 f\u00e1cilmente en 2020\/2021 se extinguir\u00e1, ya que no es un modelo de negocio viable. Para sobrevivir, debe mostrar seguridad y eficacia, proteger su PI, diferenciarse y tener un equipo que pueda ejecutar la ciencia y el negocio para comercializar y escalar.<\/p>\n Colorado y Oregon votaron para despenalizar parcialmente los psicod\u00e9licos, pero hay advertencias. \u00bfDeber\u00edan estos estados de EE. UU. ser considerados bancos de pruebas de lo que podr\u00eda suceder en este espacio a nivel mundial? \u00bfPor qu\u00e9 o por qu\u00e9 no?<\/b><\/p>\n Si queremos hablar de bancos de pruebas, primero y ante todo debemos mirar a Australia, que ha sido el primero en legalizar la MDMA y la psilocibina para uso terap\u00e9utico bajo el protocolo y el cumplimiento adecuados.<\/p>\n En las jurisdicciones donde los psicod\u00e9licos est\u00e1n siendo despenalizados, es probable que las personas sin experiencia en psicod\u00e9licos accedan a los psicod\u00e9licos fuera del sistema m\u00e9dico. Para reducir cualquier riesgo imprevisto en estos casos, es imperativo que se implementen protocolos efectivos de preselecci\u00f3n y psicoterapia y apoyo posteriores a la sesi\u00f3n para garantizar que las personas tengan un acceso seguro y efectivo.<\/p>\n Adem\u00e1s, se requerir\u00eda una fuente confiable de informaci\u00f3n para educar a las personas. Por lo tanto, nuestro objetivo es centrarnos en los caminos regulados (por ejemplo, FDA, EMA, Health Canada) para introducir la psicoterapia asistida por psicod\u00e9licos a los pacientes de una manera segura, eficaz y accesible.<\/p>\n Es imperativo que el proceso de despenalizaci\u00f3n garantice que se realicen los controles de seguridad adecuados. Esto requiere una educaci\u00f3n adecuada sobre psicod\u00e9licos y protocolos seguros a seguir.<\/p>\n<\/p><\/div>\n\n
Sa’ad Shah, socio gerente, Fondo Noetic<\/h2>\n
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