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CS ahora ha reembolsado completamente la asistencia de liquidez del Banco Nacional garantizada por el gobierno federal. Hasta ahora, el banco ha pagado al gobierno federal unos buenos 110 millones de francos por su ayuda. Pero los contratos relevantes a\u00fan est\u00e1n vigentes por el momento.<\/p>\n
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<\/p>\n Peter Klaunzer \/ KEYSTONE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Los n\u00fameros fueron impresionantes. Con el paquete de rescate de Credit Suisse en marzo, el gobierno federal estuvo directamente en riesgo con un total de CHF 109 mil millones. De esto, 100 mil millones se destinaron a una garant\u00eda federal para el apoyo de liquidez del Banco Nacional a CS: si Credit Suisse no devuelve el dinero retirado, el gobierno federal tendr\u00eda que cubrir la p\u00e9rdida del Banco Nacional.<\/p>\n <\/p>\n Los 9.000 millones restantes se refieren a una garant\u00eda para UBS frente a p\u00e9rdidas importantes derivadas de la adquisici\u00f3n de una cartera de activos de Credit Suisse que son dif\u00edciles de evaluar. UBS quiere vender estos activos y asumir\u00eda la p\u00e9rdida de los primeros 5.000 millones; en caso de p\u00e9rdidas m\u00e1s all\u00e1 de eso, UBS podr\u00eda exigir la garant\u00eda federal por hasta 9 mil millones.<\/p>\n <\/p>\n Los n\u00fameros por s\u00ed solos no dicen mucho sobre el alcance de los riesgos. Desde la perspectiva de marzo, el riesgo de una p\u00e9rdida federal de la garant\u00eda de 9 mil millones para UBS parec\u00eda mayor que el riesgo de la garant\u00eda de 100 mil millones para el Banco Nacional; el art\u00edculo de 100 mil millones era \u00absolo\u00bb sobre el apoyo de liquidez y una garant\u00eda que solo le habr\u00eda costado dinero al gobierno federal si CS hubiera sufrido enormes p\u00e9rdidas. Pero la gran cantidad caus\u00f3 malestar en la pol\u00edtica federal y muchos dichos sueltos como \u00abel gobierno federal tira 100 mil millones para Credit Suisse, pero para muchas otras cosas no tiene dinero en absoluto\u00bb. <\/p>\n <\/p>\n Dichos dichos eran solo frases vac\u00edas: sin el paquete de rescate para CS, el gobierno federal no habr\u00eda tenido fondos adicionales para muchas otras buenas causas, pero mucho menos si el temido da\u00f1o econ\u00f3mico de la quiebra de CS solo hubiera ocurrido en peque\u00f1a medida.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Sin embargo, es bueno que los pol\u00edticos sepan que CS ahora ha pagado completamente la ayuda de liquidez garantizada por el gobierno federal. En la fase m\u00e1s delicada, es probable que el banco haya retirado alrededor de 80 mil millones del m\u00e1ximo posible de 100 mil millones de francos. A fines de marzo todav\u00eda eran 20 mil millones y a fines de abril eran 10 mil millones. A fines de mayo, esta cantidad se hab\u00eda reducido a cero, al igual que el gobierno federal. confirmado el jueves<\/a>.<\/p>\n <\/p>\n CS pag\u00f3 intereses y primas de riesgo por un total de 3 por ciento para el banco nacional y una prima de riesgo de 1,5 por ciento para el gobierno federal sobre la liquidez efectivamente obtenida. La prima de riesgo para el gobierno federal ascend\u00eda a casi 61 millones de francos a fines de mayo. A esto se sum\u00f3 la prima de compromiso para la garant\u00eda del gobierno federal de hasta CHF 100 mil millones en asistencia de liquidez en caso de emergencia. Esta prima asciende al 0,25 por ciento de CHF 100 mil millones por a\u00f1o, es decir, CHF 250 millones por a\u00f1o o alrededor de CHF 21 millones por mes. A fines de mayo, el gobierno federal hab\u00eda recibido un total de CHF 50 millones en bonos de compromiso. En general, sus ingresos del negocio de CS a fines de mayo ser\u00e1n unos buenos 110 millones de francos.<\/p>\n <\/p>\n El bono de compromiso todav\u00eda est\u00e1 en curso en este momento. Seg\u00fan informaci\u00f3n federal, los contratos subyacentes a\u00fan no han sido rescindidos el jueves. Esto significa que, te\u00f3ricamente, Credit Suisse podr\u00eda obtener liquidez especial adicional bajo este contrato. Los administradores del banco pueden dejar correr el contrato hasta que se complete formalmente la adquisici\u00f3n por parte de UBS. Esto deber\u00eda suceder a finales de este mes. Para el gobierno federal, los ingresos de la prima de provisi\u00f3n de CHF 10 a 20 millones podr\u00edan fluir nuevamente en junio.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La conclusi\u00f3n es que el gobierno federal deber\u00eda ganar entre 120 y 130 millones de francos suizos con su garant\u00eda de 100 000 millones de francos suizos, o un poco m\u00e1s si los contratos relevantes se extienden m\u00e1s all\u00e1 de junio. Si uno considera esto mucho o poco depende de la evaluaci\u00f3n de los riesgos asociados con la garant\u00eda. Como garant\u00eda, el gobierno federal solo recibi\u00f3 un privilegio de bancarrota en caso de liquidaci\u00f3n de CS. En cualquier caso, una cosa est\u00e1 clara: incluso si el gobierno federal obtiene una \u201cganancia\u201d del acuerdo, esto no cambia el hecho de que la garant\u00eda federal debe considerarse un subsidio masivo.<\/p>\n <\/p>\n No est\u00e1 claro en qu\u00e9 medida el SNB todav\u00eda est\u00e1 directamente en riesgo y, por lo tanto, indirectamente, al influir en la distribuci\u00f3n de ganancias, la Confederaci\u00f3n y los cantones todav\u00eda est\u00e1n en riesgo. Adem\u00e1s de la liquidez especial garantizada por la Confederaci\u00f3n, el SNB puso a disposici\u00f3n de los dos grandes bancos una ayuda especial de hasta 100 000 millones de francos suizos sin garant\u00eda federal, y esto tambi\u00e9n sin ninguna garant\u00eda aparte del privilegio de quiebra. Si los dos grandes bancos se dividieran por igual, esto ser\u00eda un m\u00e1ximo de CHF 50 mil millones cada uno.<\/p>\n <\/p>\n En principio, la ordenanza pertinente del Consejo Federal establece una jerarqu\u00eda de instrumentos de ayuda: los bancos solo pod\u00edan obtener ayuda de liquidez con una garant\u00eda federal cuando todos los dem\u00e1s instrumentos se hab\u00edan agotado, y CS ten\u00eda que reembolsar la ayuda de liquidez garantizada por el gobierno federal. primero. A fines de abril, es probable que Credit Suisse haya utilizado por completo la liquidez especial no garantizada del Banco Nacional Suizo sin una garant\u00eda federal de CHF 50 000 millones; se aseguraron otros 38 000 millones contra garant\u00edas. Los involucrados no quisieron comentar sobre el alcance del estr\u00e9s actual el jueves. <\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nCredit Suisse ha reembolsado la ayuda de liquidez garantizada por el gobierno federal.<\/h2>\n
El gobierno federal recibi\u00f3 111 millones<\/span><\/h2>\n
Banco Nacional sigue en riesgo?<\/span><\/h2>\n