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\tLa oferta de venta de Warner Bros. Discovery (WBD) y Liberty Global El turista <\/em>y traidores <\/em>el fabricante All3Media podr\u00eda verse obstaculizado por las preocupaciones sobre una gran cantidad de deuda y una valoraci\u00f3n de peso de \u00a3 1B ($ 1.3B). <\/p>\n \n \tA pesar de que ITV se retir\u00f3 de la carrera por el super-indie el mes pasado, nuestras fuentes siguen confiando en que finalmente se llegar\u00e1 a un acuerdo, pero varios nos han dicho que los desaf\u00edos en la econom\u00eda global podr\u00edan retrasar el proceso y que las partes interesadas a\u00fan tienen m\u00faltiples preocupaciones.<\/p>\n \n \tMike Fries, director ejecutivo y vicepresidente de Liberty Global, copropietario de All3, se\u00f1al\u00f3 recientemente un \u00abm\u00e1s amplio [sales] proceso\u201d se pondr\u00e1 en marcha en septiembre despu\u00e9s de que la red ITV del Reino Unido se retirara. Escuchamos que los posibles compradores se han resistido a la valoraci\u00f3n estimada de \u00a3 1B, especialmente en medio de una recesi\u00f3n en los mercados de publicidad y transmisi\u00f3n y durante dos huelgas, por no hablar de los desaf\u00edos econ\u00f3micos en el Reino Unido y otras partes de Europa.<\/p>\n \n \t\u201cLa gente dice que es demasiado caro y tiene un precio como si esto sucediera antes del [downturn]\u201d, dijo una fuente que ha hablado con varios asesores involucrados en el proceso.<\/p>\n \n \tSe rumorea que personas como Banijay, que adquiri\u00f3 Endemol Shine Group en 2020, se est\u00e1n interesando. Mientras tanto, Fremantle, propiedad de RTL, ha sido discutido varias veces, pero entendemos que no est\u00e1 mirando a All3 a pesar de haber gastado mucho en los \u00faltimos a\u00f1os en varios indies de alto perfil.<\/p>\n \n \tITV declar\u00f3 p\u00fablicamente su inter\u00e9s en All3 a mediados de junio. Entendemos que esto fue mucho m\u00e1s profundo y que la emisora \u200b\u200bse adentr\u00f3 mucho en la diligencia debida antes de cerrar un trato un mes despu\u00e9s, diciendo solo que \u00abya no estaba explorando activamente\u00bb la adquisici\u00f3n. Antes de retirarse, ITV hab\u00eda avanzado lo suficiente como para que los jefes de ITV Studios se reunieran con sus hom\u00f3logos de All3 para evaluar la integraci\u00f3n y la estructura, entendemos. <\/p>\n \n \tBar dijo que \u00abno es escala por la escala\u00bb, la directora general de la emisora, Carolyn McCall, no habl\u00f3 sobre las razones detr\u00e1s del cambio de actitud de ITV durante la llamada de resultados financieros de la semana pasada. Varios informes han relacionado el colapso del acuerdo con problemas de competencia y la ca\u00edda del precio de las acciones de ITV, y esto bien puede haber sido un factor, pero una fuente con conocimiento de la situaci\u00f3n le dijo a Deadline que la deuda de All3 jug\u00f3 un papel igualmente grande, si no m\u00e1s grande, papel.<\/p>\n \n \tSeg\u00fan sus \u00faltimas cuentas de todo el a\u00f1o, el propietario de Studio Lambert y Neal Street Pictures, All3, ten\u00eda una deuda neta de 760 millones de libras esterlinas, un fuerte aumento del 20 % con respecto al a\u00f1o anterior, aunque registr\u00f3 una facturaci\u00f3n r\u00e9cord de 1000 millones de libras esterlinas y un EBITDA de 100 millones de libras esterlinas.<\/p>\n \n \t\u00abAs\u00ed que no es un trato de \u00a31B, es realmente un trato de \u00a31.76B\u00bb, dijo la fuente con conocimiento de la situaci\u00f3n, quien agreg\u00f3 que la deuda \u00abefectivamente casi duplicar\u00e1 el costo\u00bb si los reembolsos de deuda significativos vencen pronto. <\/p>\n \n \tLa propia ITV tiene una deuda de m\u00e1s de 600 millones de libras esterlinas y, al igual que otras emisoras comerciales, est\u00e1 luchando por hacer frente a la recesi\u00f3n econ\u00f3mica y al mercado publicitario televisivo. La deuda combinada habr\u00eda alcanzado un \u00abnivel inc\u00f3modamente alto\u00bb si el acuerdo ITV-All3 se hubiera concretado, seg\u00fan analistas de Citi citados en un informe reciente de Reuters.<\/p>\n \n \tUn comprador potencial se\u00f1alado en m\u00faltiples conversaciones sobre el acuerdo es Banijay, la potencia de producci\u00f3n con sede en Francia, pero el Hermano mayor <\/em>y Sobreviviente <\/em>maker tiene una pila de deuda tres veces mayor que la carga de All3. <\/p>\n \n \tLa empresa matriz de Banijay, FL Entertainment, public\u00f3 los resultados del primer semestre a principios de esta semana, que mostraron que la deuda neta hab\u00eda aumentado en casi 200 millones de euros (218 millones de d\u00f3lares) en los \u00faltimos seis meses hasta los 2270 millones de euros. Durante el mismo per\u00edodo, FL Entertainment inici\u00f3 una refinanciaci\u00f3n de la deuda de Banijay a trav\u00e9s de una extensi\u00f3n de vencimiento de tres a\u00f1os y 200 millones de euros de nueva financiaci\u00f3n. El holding, que incluye a la firma de apuestas Betclic, registr\u00f3 un aumento de los ingresos de casi un 8% a 1.900 millones de euros y un EBITDA ajustado de un 10,1% a 327 millones de euros.<\/p>\n \n \tOtra fuente de fusiones y adquisiciones plante\u00f3 que Banijay se desconectar\u00eda del trato no solo debido a la deuda y la valoraci\u00f3n, sino tambi\u00e9n por el inmenso esfuerzo relacionado con la integraci\u00f3n de los dos gigantes. La pareja tiene muchas superposiciones y Banijay acaba de concluir el per\u00edodo de integraci\u00f3n de su adquisici\u00f3n de Endemol Shine Group por $ 2.200 millones, que tuvo lugar principalmente durante la pandemia de Covid-19 y fue todo menos f\u00e1cil. <\/p>\n \n \tBanijay se neg\u00f3 a comentar para este art\u00edculo, pero el CEO Marco Bassetti dijo Los tiempos<\/em> a finales del a\u00f1o pasado: \u201cSomos muy activos en fusiones y adquisiciones, pero nunca pagamos precios desorbitados\u201d.<\/p>\n \n \tCon estos factores en mente, la fuente de fusiones y adquisiciones especul\u00f3 que All3 podr\u00eda estar maduro para un inversor de capital privado, en lugar de una venta a un competidor. Otros conjuntos que se han vinculado incluyen North Road, la empresa adquisitiva de Peter Chernin, que tiene una base en la ciudad natal de All3, Londres. Las francesas Mediawan y Sony tambi\u00e9n pueden estar interesadas, seg\u00fan informa nuestra publicaci\u00f3n hermana Variety.<\/p>\n \n \tFremantle, que ha gastado al menos 270 millones de d\u00f3lares en empresas durante los \u00faltimos dos a\u00f1os, no est\u00e1 buscando un acuerdo, lo entendemos. Fremantle explor\u00f3 una adquisici\u00f3n de All3 en 2014, antes de que se vendiera a DLG Acquisitions, Liberty Global y el veh\u00edculo de empresa conjunta de WBD. El valor de ese acuerdo, 550 millones de libras esterlinas, es aproximadamente la mitad de lo que se busca casi una d\u00e9cada despu\u00e9s. <\/p>\n \n \tAll3 volver\u00e1 oficialmente al bloque de ventas el pr\u00f3ximo mes, con la forma del acuerdo a\u00fan por resolver. Dada su estructura accionaria actual, una opci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de una venta total ser\u00eda que el gigante del cable Liberty Global retuviera una participaci\u00f3n, con la salida de WBD para recortar su considerable deuda. WBD a\u00fan tendr\u00eda un importante negocio de producci\u00f3n internacional y posee varios productores valiosos con sede en el Reino Unido, como Primeras citas <\/em>productor veinte veinte, el taller de reparaciones <\/em>fabricante Ricochet y Qui\u00e9n crees que eres<\/em> prodco de pared a pared.<\/p>\n \n \tAll3, que tiene alrededor de 50 sellos de producci\u00f3n, incluidos muchos en los EE. UU., ha estado bajo el control de WBD (entonces Discovery) y Liberty Global durante casi una d\u00e9cada despu\u00e9s de vender a los gigantes de los medios de EE. UU. en 2014. La compa\u00f1\u00eda est\u00e1 dirigida por la directora ejecutiva Jane Turton. de su sede en el centro de Londres, tiene una operaci\u00f3n de producci\u00f3n en los EE. UU. y alberga el respetado brazo de ventas All3Media International. <\/p>\n \n \tAll3Media se neg\u00f3 a comentar. <\/p>\n\u201cNunca pagamos precios desorbitados\u201d<\/h2>\n