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El valor burs\u00e1til de Alstom ha ca\u00eddo m\u00e1s del 40 por ciento en una semana. La compa\u00f1\u00eda todav\u00eda est\u00e1 luchando con problemas heredados de la adquisici\u00f3n de la divisi\u00f3n ferroviaria de Bombardier.<\/p>\n
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<\/p>\n Beno\u00eet Tessier\/Reuters<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n Los accionistas del fabricante franc\u00e9s de veh\u00edculos ferroviarios Alstom sufrieron un duro rev\u00e9s esta semana. La p\u00e9rdida de precios en comparaci\u00f3n con la semana anterior ascendi\u00f3 a m\u00e1s del 40 por ciento y el valor de mercado de la empresa cay\u00f3 entre 3,7 mil millones y 5 mil millones de euros.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Los analistas de la compa\u00f1\u00eda de valores Baader Europe comentaron sobre el evento que la ca\u00edda del precio parec\u00eda como si alguien hubiera sido golpeado hasta la muerte. Impuestos de tal magnitud y en un per\u00edodo de tiempo tan corto suelen recaer sobre las peque\u00f1as empresas tecnol\u00f3gicas cuyo modelo de negocio resulta insostenible.<\/p>\n <\/p>\n Precio de la acci\u00f3n en euros\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n Las grandes corporaciones con una posici\u00f3n l\u00edder en el mercado, que tambi\u00e9n operan en una industria establecida como Alstom, rara vez reciben tal castigo. Alstom es el segundo mayor fabricante de veh\u00edculos ferroviarios del mundo despu\u00e9s del proveedor chino CRRC. La empresa cuenta con 80.000 empleados y gener\u00f3 unas ventas de 16.500 millones de euros en el \u00faltimo ejercicio (finales de marzo de 2023). <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3? Alstom public\u00f3 a principios del mi\u00e9rcoles algunas cifras clave para la primera mitad del actual a\u00f1o financiero. En su mayor\u00eda estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, aunque las desviaciones no fueron dram\u00e1ticas. Mucho m\u00e1s grave fue el anuncio de la direcci\u00f3n de que ahora se espera un flujo de caja libre negativo de 500 a 750 millones de euros para todo el a\u00f1o. La direcci\u00f3n del grupo hab\u00eda prometido anteriormente a los inversores que el flujo de caja libre ser\u00eda \u00absignificativamente positivo\u00bb.<\/p>\n <\/p>\n \u201cEl efectivo es el rey\u201d es un principio bien conocido en el mundo empresarial. S\u00f3lo aquellos que generan suficiente liquidez tienen los medios para financiar dividendos, salarios y muchos otros gastos con los ingresos de los negocios en curso. Alstom, sin embargo, quem\u00f3 mucho efectivo en la primera mitad del a\u00f1o a finales de septiembre. El flujo de caja libre negativo alcanz\u00f3 los 1.200 millones de euros. Los analistas hab\u00edan previsto anteriormente una salida de 150 millones.<\/p>\n <\/p>\n Seg\u00fan la direcci\u00f3n de Alstom, el aumento acelerado de la producci\u00f3n tuvo principalmente un impacto negativo en el flujo de caja libre. La empresa tiene una enorme cartera de pedidos por valor de m\u00e1s de 87 mil millones de euros que deben procesarse. Adem\u00e1s, la empresa lider\u00f3 en su comunicado de prensa<\/a> aumentar significativamente los inventarios para protegerse contra los cuellos de botella en las cadenas de suministro.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El aumento de los inventarios no se adapta bien a un entorno caracterizado por una relajaci\u00f3n en la mayor\u00eda de las cadenas de suministro, como han afirmado varias empresas industriales en los \u00faltimos meses. Los analistas de la firma de corretaje Stifel tambi\u00e9n dijeron que la evoluci\u00f3n de Alstom era \u201cdif\u00edcil de entender\u201d.<\/p>\n <\/p>\n La mayor\u00eda de los observadores del mercado sospechan que los problemas de la empresa son m\u00e1s profundos. Alstom todav\u00eda no parece haber asimilado lo suficiente la adquisici\u00f3n por 5.500 millones de d\u00f3lares de la divisi\u00f3n de veh\u00edculos ferroviarios de la empresa canadiense Bombardier, aunque ya lo ha hecho casi tres a\u00f1os<\/a> queda atr\u00e1s.<\/p>\n <\/p>\n Esto se ve respaldado por el hecho de que la empresa francesa todav\u00eda lucha contra retrasos en el procesamiento de pedidos que a\u00fan se adquirieron de Bombardier. Seg\u00fan Alstom, el flujo de caja libre en la segunda mitad del ejercicio tambi\u00e9n se vio afectado por nuevos retrasos en la entrega de trenes desde la plataforma Aventra de Bombardier a la red ferroviaria brit\u00e1nica. <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\nEl nuevo tren de alta velocidad TGV M, elegantemente planificado, no encaja bien con el estado actual de su fabricante, Alstom.<\/h2>\n
\u201cVerde y azul maltratados\u201d<\/span><\/h2>\n
Alstom en r\u00e1pido declive<\/h3>\n
P\u00e9simo desempe\u00f1o del flujo de caja libre<\/span><\/h2>\n
Los problemas son m\u00e1s profundos<\/span><\/h2>\n
\u00bfEs necesaria una ampliaci\u00f3n de capital?<\/span><\/h2>\n