\n<\/p>\n
\t\tSarah Reed es asesora general de RA Capital Management.\t<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
Es apropiado que, en su transici\u00f3n a la edad adulta, los Documentos Legales Modelo de la Asociaci\u00f3n Nacional de Capital Riesgo (NVCA) (los \u201cDocumentos Modelo\u201d) para transacciones de financiaci\u00f3n de capital riesgo no s\u00f3lo hayan sufrido sus revisiones m\u00e1s sustanciales desde su creaci\u00f3n, sino que tambi\u00e9n reflejen las ambiente relajado de alguien que acaba de tomar su primer trago de tequila (ver, por ejemplo, las revisiones de los representantes de propiedad intelectual y las divulgaciones requeridas en el Acuerdo Modelo de Compra de Acciones).<\/p>\n
La NVCA public\u00f3 recientemente la duod\u00e9cima actualizaci\u00f3n de los Model Docs desde que se publicaron por primera vez en 2003. Ahora claramente han logrado el dominio del mercado, aunque este estudio reciente muestra que la adopci\u00f3n fue lenta.<\/p>\n
Los Model Docs son gratuitos y excelentes. Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 tom\u00f3 tanto tiempo? Aunque no existe un ant\u00f3nimo directo para \u201cagente de cambio\u201d, los m\u00e1s cercanos probablemente ser\u00edan \u201cabogados\u201d y \u201ccomit\u00e9s\u201d. Los documentos modelo fueron redactados por un comit\u00e9 de abogados y requirieron una adopci\u00f3n masiva por parte de las principales firmas de abogados.<\/p>\n
As\u00ed que aprovechemos esta ocasi\u00f3n para brindar por una gran idea que solo tom\u00f3 dos d\u00e9cadas y cambiar para triunfar y examinar los efectos en cadena de esa gran idea.<\/p>\n
Si recuerda que en Inglaterra algunos abogados todav\u00eda usan pelucas empolvadas, puede que no le sorprenda tanto saber que fue s\u00f3lo este a\u00f1o<\/em> que la Asociaci\u00f3n Brit\u00e1nica de Capital Riesgo promulg\u00f3 su propio conjunto de documentos modelo para inversiones en etapa inicial que reflejan los documentos modelo.<\/p>\n En realidad, esa noticia era<\/em> bastante inquietante para m\u00ed, porque hace una d\u00e9cada escrib\u00ed un art\u00edculo en TechCrunch sobre la lamentable falta de innovaci\u00f3n en el ecosistema legal de EE. UU., lamentando el hecho de que el Reino Unido aparentemente estaba muy por delante de nosotros; por ejemplo, estaban permitiendo que personas que no fueran abogados poseer y operar negocios de servicios legales.<\/p>\n Entonces, s\u00ed, me retracto de mis aplausos para los brit\u00e1nicos porque, hasta hace poco, todav\u00eda ped\u00edan a los empresarios que aceptaran t\u00e9rminos atroces que hab\u00edamos abolido hace mucho tiempo en los Model Docs: t\u00e9rminos como representantes exhaustivos (y agotadores) al estilo de fusiones y adquisiciones. y garant\u00edas, y fundador responsabilidad personal<\/em> por el incumplimiento del mismo.<\/p>\n \t\t\tExiste una desconfianza considerable entre las partes, exacerbada por una mentalidad contractual de \u201cjuego de suma cero\u201d en lugar de una basada en el alineamiento econ\u00f3mico.\t\t\t\t\t<\/p><\/blockquote><\/div>\n Tambi\u00e9n inclu\u00edan estas joyas de la corona, entre otras: confiscaci\u00f3n de las acciones adquiridas si se despiden por mal desempe\u00f1o (a diferencia de una mala conducta atroz) y el requisito de obtener el consentimiento de todos y cada uno de sus inversores cada vez que contrata a un empleado o se lo concede. opciones. \u00a1Es sorprendente que alguien quisiera iniciar un negocio respaldado por capital de riesgo en el Reino Unido!<\/p>\n Nuestro lema en la profesi\u00f3n jur\u00eddica podr\u00eda ser \u201cNunca. S\u00f3lo tarde\u201d. Entonces, vivamos por la BVCA y los redactores que pasaron tres a\u00f1os trabajando en los documentos modelo brit\u00e1nicos. Ahora, si pudi\u00e9ramos hacer correr la voz entre nuestros pares en Alemania, donde la financiaci\u00f3n de empresas es casi tan pintoresca y colorida como un dirndl.<\/p>\n Las pegatinas y cintas (\u201capostilla\u201d) de los documentos financieros alemanes los convierten casi en una pieza de colecci\u00f3n, y \u00bfa qui\u00e9n no le encantar\u00eda el requisito previo al cierre de que un notario los leyera en voz alta en presencia de las partes?<\/p>\n Cuando propuse por primera vez el proyecto Model Docs, era pr\u00e1cticamente una apostas\u00eda que las grandes firmas de abogados, que compet\u00edan ferozmente por participaci\u00f3n de mercado, colaboraran en la forma que yo defend\u00eda. Pero finalmente se sumaron y \u00bfqu\u00e9 aprendieron de este proyecto inconformista? Para empezar, que crear y regalar formularios no provocar\u00eda la desaparici\u00f3n de sus negocios.<\/p>\n Sin duda, ahora es m\u00e1s f\u00e1cil y r\u00e1pido realizar transacciones con Model Docs: cualquier abogado junior inteligente puede aprovechar el manual de usuario integrado en ellos. \u00bfSe han desplomado en consecuencia los costos de transacci\u00f3n? Qu\u00e9 hacer t\u00fa<\/em> \u00bfpensar? (Como se\u00f1al\u00e9 en 2014, los abogados son expertos en asegurar ganancias de eficiencia para ellos mismos en lugar de pas\u00e1rselas a los clientes en forma de ahorros).<\/p>\n Las empresas tambi\u00e9n aprendieron que todo el mundo est\u00e1 mejor cuando las nuevas empresas utilizan documentos que son \u00ablos mejores de su clase\u00bb o incluso que simplemente \u00abno est\u00e1n rotos\u00bb. Cuando obtiene un nuevo cliente que encontr\u00f3 los documentos de capital de sus empleados en sitios web aleatorios y utiliz\u00f3 algunos formularios extra\u00f1os para una primera ronda de financiaci\u00f3n, simplemente genera m\u00e1s dolores de cabeza y gastos (que tendr\u00e1 que explicarle al cliente) para arreglar todo.<\/p>\n Por lo tanto, es mejor reconocer que muchos de los documentos legales que necesitan las nuevas empresas son esencialmente productos b\u00e1sicos y simplemente regalarlos.<\/p>\n Por lo tanto, despu\u00e9s de su colaboraci\u00f3n y adopci\u00f3n de los Model Docs, al cabo de unos a\u00f1os, las grandes firmas de abogados con importantes pr\u00e1cticas empresariales emergentes comenzaron a regalar estos documentos b\u00e1sicos en sus sitios web. V\u00e9ase, por ejemplo, CooleyGO, Founders Workbench de Goodwin, Lanzamiento de WilmerHale,<\/u> y Neurona de Wilson Sonsini.<\/p>\n Ahora, no muy pronto, algunas de las empresas que participaron tempranamente en la redacci\u00f3n de los Model Docs han producido el primer formulario colaborativo multiplataforma. Es tanto una herramienta como una forma, y \u200b\u200bmuy necesaria, para abordar un problema persistente que enfrentan los proveedores de servicios de las empresas privadas.<\/p>\n En palabras de Open Cap Table Coalition: \u201cPor primera vez en el espacio de gesti\u00f3n de capital de empresas privadas, los l\u00edderes de la industria de todo el ecosistema empresarial se est\u00e1n uniendo para crear un grupo industrial llamado Open Cap Table Coalition para mejorar la interoperabilidad y la transparencia. y portabilidad de los datos de la tabla de l\u00edmites de inicio \u00ab.<\/p>\n Con el beneficio de Model Docs, la financiaci\u00f3n de empresas ahora puede, en caso de necesidad, completarse en una semana o dos. Esto era impensable en la \u00e9poca en que los bufetes de abogados de ambos lados tuvieron que pasar algunas semanas despreciando las formas de cada uno. Sin embargo, sigue existiendo un \u00e1rea de pr\u00e1ctica empresarial emergente que hace que esos viejos tiempos parezcan vertiginosos.<\/p>\n Diablos, hace que Alemania parezca \u00e1gil. Ser\u00edan empresas emergentes que otorgan licencias de tecnolog\u00eda, propiedad intelectual y activos del mundo acad\u00e9mico. Esos acuerdos se miden en meses, no en semanas. Est\u00e1n en juego algunas de las mismas din\u00e1micas que las que se encuentran en las transacciones de riesgo del siglo XX. Existe una gran incertidumbre sobre qu\u00e9 es un \u201cmercado\u201d y nadie quiere quedar en rid\u00edculo.<\/p>\n Existe una desconfianza considerable entre las partes, exacerbada por una mentalidad contractual de \u201cjuego de suma cero\u201d en lugar de una basada en el alineamiento econ\u00f3mico. (Aqu\u00ed encontrar\u00e1 una discusi\u00f3n m\u00e1s extensa sobre lo que no funciona actualmente y c\u00f3mo se puede solucionar).<\/p>\n Durante COVID, sin nada mejor que hacer que reuniones de resistencia por Zoom, una coalici\u00f3n de personas dispuestas se uni\u00f3 para tratar de resolver este problema creando \u201cUS-BOLT\u201d: Plantilla b\u00e1sica de concesi\u00f3n de licencias para empresas emergentes universitarias (para transacciones de ciencias biol\u00f3gicas). La premisa inicial fue: \u00abProbablemente no se pueda hacer, pero reconocemos que se hizo para financiar empresas de riesgo y, por lo tanto, lo intentaremos\u00bb.<\/p>\n Para un grupo de enemigos aguerridos que representan tanto a las oficinas de licencias universitarias como a los capitalistas de riesgo durante los d\u00edas m\u00e1s oscuros de COVID, esto era<\/em> Optimismo desenfrenado. Tres a\u00f1os despu\u00e9s, no s\u00f3lo tenemos una hoja de t\u00e9rminos, sino tambi\u00e9n un acuerdo de licencia que se publicar\u00e1 pr\u00f3ximamente. Es todo muy nuevo y, por lo tanto, queda por ver qu\u00e9 tipo de tracci\u00f3n obtendr\u00e1 y en qu\u00e9 medida podr\u00e1 engrasar las ruedas del complejo acad\u00e9mico-empresarial.<\/p>\n Aunque sea en parte tan impactante como Model Docs, ese trabajo promete liberar muchas m\u00e1s grandes ideas del laboratorio y convertirlas en terapias prometedoras para los pacientes. Mi propia experiencia y mi perspectiva cong\u00e9nitamente optimista como abogado me hacen un creyente. \u00a1Dale una d\u00e9cada o dos y creo que podremos cerrar estos acuerdos en solo un par de meses!<\/p>\n<\/p><\/div>\n\n
Gratis es mejor que jodido<\/h2>\n
Nuevas fronteras<\/h2>\n