{"id":905071,"date":"2023-11-29T07:42:08","date_gmt":"2023-11-29T07:42:08","guid":{"rendered":"https:\/\/magazineoffice.com\/los-prestamos-de-alto-riesgo-concedidos-al-grupo-signa-de-rene-benko-estan-haciendo-temblar-la-confianza-en-el-banco-julius-baer-pero-que-es-realmente-la-deuda-privada\/"},"modified":"2023-11-29T07:42:13","modified_gmt":"2023-11-29T07:42:13","slug":"los-prestamos-de-alto-riesgo-concedidos-al-grupo-signa-de-rene-benko-estan-haciendo-temblar-la-confianza-en-el-banco-julius-baer-pero-que-es-realmente-la-deuda-privada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazineoffice.com\/los-prestamos-de-alto-riesgo-concedidos-al-grupo-signa-de-rene-benko-estan-haciendo-temblar-la-confianza-en-el-banco-julius-baer-pero-que-es-realmente-la-deuda-privada\/","title":{"rendered":"Los pr\u00e9stamos de alto riesgo concedidos al grupo Signa de Ren\u00e9 Benko est\u00e1n haciendo temblar la confianza en el banco Julius Baer: \u00bfPero qu\u00e9 es realmente la deuda privada?"},"content":{"rendered":"


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El inminente colapso del imperio inmobiliario de Ren\u00e9 Benko podr\u00eda provocar que el banco Julius Baer cancele m\u00e1s millones de pr\u00e9stamos privados concedidos. <\/p>\n

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Julius Baer ha concedido pr\u00e9stamos de alto riesgo al grupo Signa de Ren\u00e9 Benko. Ahora una parte corre peligro de fallar.<\/h2>\n

Christian Bruna \/ EPO<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n

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El banco Julius Baer ha empezado a huir hacia adelante. Para apuntalar la cotizaci\u00f3n de sus acciones, el gran banco privado suizo anunci\u00f3 el lunes sus problem\u00e1ticas obligaciones crediticias con el banco, que corre riesgo de insolvencia. Grupo Signa revelado por Ren\u00e9 Benko<\/a>. El objetivo del ejercicio: tranquilizar a los inversores. Hasta ahora no ha habido \u00e9xito. Las acciones de Julius Baer continuaron el martes su tendencia a la baja en un mercado general d\u00e9bil.<\/p>\n

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El posible impago de los pr\u00e9stamos de Benko por valor de 606 millones de francos es financieramente manejable para el banco, teniendo en cuenta su cartera de pr\u00e9stamos de 41 mil millones. Sin embargo, la confianza del mercado se ha visto sacudida y ha arrojado luz sobre una forma de cr\u00e9dito poco conocida por el p\u00fablico: la deuda privada.<\/p>\n

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Estas son las preguntas y respuestas m\u00e1s importantes sobre esta forma de financiaci\u00f3n de pr\u00e9stamos en auge:<\/p>\n

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\u00bfQu\u00e9 es la deuda privada de todos modos? <\/strong><\/span><\/h2>\n

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La deuda privada son pr\u00e9stamos que, como su nombre indica, se conceden y negocian de forma privada, es decir, fuera de los mercados p\u00fablicos. Por tanto, las transacciones permanecen ocultas al p\u00fablico. Los pr\u00e9stamos no suelen ser concedidos por un banco como Julius Baer, \u200b\u200bsino expl\u00edcitamente por entidades no bancarias, es decir, empresas de capital privado, gestores de activos especializados o fondos de cobertura. A diferencia de los bancos regulados, estos no est\u00e1n obligados a cumplir estrictos requisitos de pr\u00e9stamo y capital.<\/p>\n

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Los pr\u00e9stamos privados no son un grupo homog\u00e9neo; existen diversas formas de cr\u00e9dito: en esta categor\u00eda entran el leasing, los pr\u00e9stamos con pagar\u00e9s, las inversiones directas de fondos de pensiones o compa\u00f1\u00edas de seguros, as\u00ed como el crowdfunding. En el caso de pr\u00e9stamos de mayor volumen, el deudor suele ser medianas empresas o personas adineradas que buscan una soluci\u00f3n de financiaci\u00f3n pero no cumplen los requisitos para un pr\u00e9stamo bancario normal.<\/p>\n

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La deuda privada tambi\u00e9n es una clase de activo. Esto est\u00e1 reservado para inversores profesionales que suelen invertir a trav\u00e9s de fondos que agrupan una gran cantidad de pr\u00e9stamos privados. Estos fondos experimentaron un brillante aumento durante el per\u00edodo de bajas tasas de inter\u00e9s. El mercado ha crecido a tasas anuales de dos d\u00edgitos durante la \u00faltima d\u00e9cada. Hoy en d\u00eda, seg\u00fan datos del proveedor de servicios financieros Preqin, se estima que ha alcanzado un volumen de 1,5 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n

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Durante el per\u00edodo de bajas tasas de inter\u00e9s, los fondos de deuda privada fueron particularmente populares porque, a diferencia de los bonos, que casi no pagaban intereses, ofrec\u00edan rendimientos de entre el 7 y el 12 por ciento anual. Sin embargo, suele existir una conexi\u00f3n entre riesgo y rentabilidad: cuanto mayor sea la rentabilidad, m\u00e1s riesgosos ser\u00e1n los pr\u00e9stamos.<\/p>\n

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El mercado de pr\u00e9stamos personales directos creci\u00f3 con especial fuerza despu\u00e9s de la crisis financiera de 2008, porque las autoridades estadounidenses comenzaron a endurecer los requisitos de capital para los bancos. Como concedieron menos pr\u00e9stamos, nuevos actores ocuparon su lugar para satisfacer la demanda. Tambi\u00e9n en Suiza la deuda privada se ha convertido en los \u00faltimos a\u00f1os en un importante instrumento de financiaci\u00f3n y una alternativa a los pr\u00e9stamos bancarios, especialmente para las peque\u00f1as y medianas empresas.<\/p>\n

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\u00bfQu\u00e9 tiene que ver la deuda privada con un banco como Julius Baer?<\/strong><\/span><\/h2>\n

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Los bancos tienen altos requisitos para respaldar pr\u00e9stamos. Por ejemplo, estos deben estar garantizados por bienes inmuebles o valores. Puede resultar sorprendente que un banco privado como Julius Baer conceda pr\u00e9stamos tan arriesgados. \u00abLos instrumentos de deuda privada pueden utilizarse para cubrir riesgos que los bancos en realidad no quieren asumir\u00bb, afirma Marc Meili, analista de cr\u00e9dito de I-CV.<\/p>\n

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Los bancos no s\u00f3lo conceden estos pr\u00e9stamos directamente, sino que tambi\u00e9n los intermedian si no quieren correr riesgos en sus propias cuentas. Seg\u00fan se informa, Julius Baer ha incluido en su balance todo el volumen de pr\u00e9stamos problem\u00e1ticos del grupo Signa, de 606 millones de francos. Esto explica por qu\u00e9 el banco ya ha amortizado 70 millones.<\/p>\n

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Julius Baer explica que la deuda privada se ofrece exclusivamente como parte de la gesti\u00f3n de activos para clientes ultraricos. S\u00f3lo unos 20 clientes importantes como Ren\u00e9 Benko se benefician de esta financiaci\u00f3n especial. Si no fuera cliente de Julius Baer, \u200b\u200bno habr\u00eda recibido el pr\u00e9stamo.<\/p>\n

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De la cartera total de pr\u00e9stamos de B\u00e4r de 41 mil millones, s\u00f3lo 1,5 mil millones son pr\u00e9stamos privados. Estos se consideran un punto de venta \u00fanico en el banco. Julius Baer es, junto con la UBS, el \u00fanico banco suizo que ofrece este tipo de pr\u00e9stamos privados estructurados directamente a sus clientes, lo que le diferencia de competidores como los bancos privados de Ginebra, que no lo hacen.<\/p>\n

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Parece improbable una p\u00e9rdida total de los pr\u00e9stamos de Benko, ya que Julius Baer cita como garant\u00eda \u00abvarios paquetes de seguridad relacionados con bienes ra\u00edces comerciales y comercios de lujo\u00bb. Sin embargo, podr\u00edan producirse m\u00e1s amortizaciones.<\/p>\n

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\u00bfPor qu\u00e9 es tan popular este tipo de pr\u00e9stamo?<\/strong><\/span><\/h2>\n

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Mientras los tipos de inter\u00e9s eran bajos, los pr\u00e9stamos privados eran beneficiosos para todas las partes implicadas: las empresas y los particulares pod\u00edan obtener pr\u00e9stamos que de otro modo no podr\u00edan conseguir. Es atractivo para los prestamistas porque pueden cobrar una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s alta por los pr\u00e9stamos. Esto suele estar vinculado a un tipo de inter\u00e9s de referencia, lo que significa que incluso si los tipos de inter\u00e9s suben, la rentabilidad est\u00e1 garantizada siempre que el prestatario no tenga dificultades financieras.<\/p>\n

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Por \u00faltimo, es interesante para los inversores institucionales invertir en un gran n\u00famero de pr\u00e9stamos de este tipo a trav\u00e9s de un fondo para repartir los riesgos. Estos fondos prometen ingresos regulares y una rentabilidad significativamente mayor que la de los t\u00edtulos de renta fija, incluso si tienen una calificaci\u00f3n baja y, por tanto, un riesgo de impago relativamente alto.<\/p>\n

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Los instrumentos de deuda privada son particularmente comunes en la industria inmobiliaria. Los proyectos de mayor envergadura se financian principalmente mediante pr\u00e9stamos hipotecarios convencionales. Adem\u00e1s, este instrumento suele a\u00f1adirse en forma de financiaci\u00f3n mezzanine.<\/p>\n

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Estos instrumentos se han vuelto cada vez m\u00e1s populares en los \u00faltimos a\u00f1os. Sin embargo, conllevan un riesgo mayor que la deuda convencional. El objetivo es mantener el uso del capital lo m\u00e1s bajo posible. Para los promotores de proyectos como Signa, cuanto menor sea el capital invertido, mayor ser\u00e1 el rendimiento.<\/p>\n

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\u00bfPuede la deuda privada convertirse en un problema para la econom\u00eda?<\/strong><\/span><\/h2>\n

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Mientras los tipos de inter\u00e9s fueran bajos, hab\u00eda pocos motivos de preocupaci\u00f3n. Pero con el aumento de los tipos de inter\u00e9s, la financiaci\u00f3n a trav\u00e9s de instrumentos de deuda privados tambi\u00e9n se ha encarecido mucho, dice Meili: \u00abLos tipos de inter\u00e9s que se cobran pueden oscilar entre el 10 y el 15 por ciento\u00bb. Con tales obligaciones de intereses, no es sorprendente que empresas muy endeudadas o promotores inmobiliarios como Signa queden bajo control.<\/p>\n

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Sin embargo, el especialista en cr\u00e9dito cree que el auge de la deuda privada en el sector inmobiliario podr\u00eda continuar, \u201cpara muchos proyectos es la \u00faltima oportunidad de financiarse debido al aumento de los costes de construcci\u00f3n y los cuellos de botella de liquidez\u201d. Tanto los bancos como los inversores institucionales se han mostrado recientemente muy cautelosos con respecto a la financiaci\u00f3n inmobiliaria. Los inversores tradicionales se han retirado y los proveedores de deuda privados han tomado su lugar para cerrar la brecha crediticia que ha surgido.<\/p>\n

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Sin embargo, la deuda privada tambi\u00e9n conlleva riesgos menos evidentes. Los pr\u00e9stamos y sus titulizaciones son poco transparentes y poco l\u00edquidos. Esto significa que son dif\u00edciles de comercializar. Los prestamistas suelen emitir pr\u00e9stamos con la intenci\u00f3n de mantener la deuda hasta el vencimiento.<\/p>\n

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Tampoco siempre est\u00e1 claro cu\u00e1n grandes son realmente los riesgos. Los proveedores de deuda privada trabajan con sus propios modelos de riesgo crediticio que se basan en tasas de incumplimiento hist\u00f3ricas. \u00abEstas calificaciones a menudo no reflejan los riesgos reales\u00bb, afirma Marc Meili. El episodio de Julius Baer y Ren\u00e9 Benko deber\u00eda ser motivo suficiente para seguir de cerca los da\u00f1os que se producen en el mundo oculto de los mercados privados. <\/p>\n

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