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El Banco Nacional Suizo sigue por buen camino a finales de a\u00f1o. Su tasa de inter\u00e9s clave del 1,75 por ciento est\u00e1 ligeramente por encima de la inflaci\u00f3n por primera vez en mucho tiempo. El presidente del Banco Nacional, Thomas Jordan, dio la primera indicaci\u00f3n de c\u00f3mo eval\u00faa las perspectivas de un mayor desarrollo de las compras de divisas y de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
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<\/p>\n Peter Klaunzer\/Keystone<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n No s\u00f3lo influyen los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos, sino tambi\u00e9n los precios de la energ\u00eda, que han vuelto a caer debido a las sombr\u00edas perspectivas econ\u00f3micas y la situaci\u00f3n geopol\u00edtica. En conjunto, a pesar de una inflaci\u00f3n b\u00e1sica obstinadamente alta, la inflaci\u00f3n en las distintas \u00e1reas monetarias durante un per\u00edodo de doce meses se ha acercado una vez m\u00e1s a la ominosa marca del 2 por ciento, que los bancos centrales ven como un valor objetivo o l\u00edmite. En los EE.UU., la tasa de inflaci\u00f3n anualizada todav\u00eda era del 3,1 por ciento en noviembre, en la zona del euro era del 2,4 por ciento y en Suiza el aumento de los precios al consumo incluso cay\u00f3 al 1,4 por ciento; En comparaci\u00f3n internacional con los precios al consumo armonizados es del 1,6 por ciento. No es necesariamente una raz\u00f3n convincente para aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s clave.<\/p>\n <\/p>\n Inflaci\u00f3n anualizada de los precios al consumo armonizados, en porcentaje\n <\/p>\n Valor objetivo (inferior al 2 por ciento)<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n Tasas de inter\u00e9s clave del banco central, en porcentaje\n <\/p>\n Valor objetivo (inferior al 2 por ciento)<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n Tras la decisi\u00f3n cero de la Reserva Federal, el Banco Nacional Suizo (BNS) anunci\u00f3 r\u00e1pidamente el jueves que, seg\u00fan su \u00faltima evaluaci\u00f3n de la situaci\u00f3n, dejar\u00eda el tipo de inter\u00e9s oficial sin cambios en el 1,75 por ciento. Por primera vez en mucho tiempo, la tasa de inter\u00e9s clave est\u00e1 por encima de la inflaci\u00f3n anualizada. Desde esta perspectiva, las tasas de inter\u00e9s reales a corto plazo para inversiones seguras est\u00e1n regresando a territorio positivo. En Suiza, sin embargo, este tipo de inter\u00e9s real sigue siendo significativamente m\u00e1s bajo que el actual en EE.UU. y tambi\u00e9n en la zona del euro.<\/p>\n <\/p>\n Pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n condicional asumiendo una tasa de inter\u00e9s de 0,5 por ciento hasta diciembre de 2022, 1,0 por ciento a partir de diciembre, 1,5 por ciento a partir de marzo de 2023 y 1,75 por ciento a partir de junio de 2023.\n <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n El BNS ha rebajado ligeramente su previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n condicional en comparaci\u00f3n con septiembre y ya no espera que la inflaci\u00f3n aumente notablemente por encima del 2 por ciento en 2024, sino que prev\u00e9 una inflaci\u00f3n anual del 1,9 por ciento y del 1,6 por ciento en 2025. Espera que la presi\u00f3n inflacionaria del exterior disminuya. seguir\u00e1 disminuyendo durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pero afirma expl\u00edcitamente que la incertidumbre es grande y que seguir\u00e1 de cerca la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n con el fin de ajustar la pol\u00edtica monetaria si es necesario para que la inflaci\u00f3n se mantenga por debajo del 2 por ciento a medio plazo, si es posible siga siendo mayor que cero. Para ello, seguir\u00e1 activo en el mercado de divisas si es necesario.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n De hecho, la tasa de inflaci\u00f3n anualizada de los bienes nacionales fue del 2,1 por ciento en noviembre y, dado el previsible aumento de varios precios administrados, no ser\u00eda sorprendente que la inflaci\u00f3n volviera a aumentar a principios de a\u00f1o, lo que el BNS tambi\u00e9n espera en su informe. \u00faltimo pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n. Sin embargo, los mercados ya est\u00e1n especulando sobre cu\u00e1ndo los bancos centrales volver\u00e1n a bajar sus tipos de inter\u00e9s oficiales en 2024.<\/p>\n <\/p>\n Thomas Jordan, presidente del consejo de administraci\u00f3n, ofreci\u00f3 por primera vez en la conferencia de prensa en Berna una perspectiva de la pol\u00edtica monetaria y explic\u00f3 que, tras los aumentos de los tipos de inter\u00e9s de un total de 250 puntos b\u00e1sicos y el fortalecimiento del franco suizo, el BNS considera ahora apropiadas las condiciones monetarias. Por lo tanto, el BNS no ten\u00eda previsto vender m\u00e1s divisas a gran escala. Los riesgos alcistas y bajistas para la inflaci\u00f3n est\u00e1n m\u00e1s o menos equilibrados. Por lo tanto, es muy probable que en Suiza tambi\u00e9n se haya alcanzado por el momento el pico de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n <\/p>\n Un deterioro significativo de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica en el extranjero y en el pa\u00eds podr\u00eda ser un motivo para recortar los tipos de inter\u00e9s. Los economistas del Banco Nacional consideran que las perspectivas de crecimiento para 2024 son cautelosas, con gran incertidumbre y riesgos a la baja. Para este a\u00f1o esperan que el producto interior bruto de Suiza crezca un 1,0 por ciento (hace un a\u00f1o hab\u00edan previsto un 0,5 por ciento). Para 2024 ahora esperan un crecimiento de entre 0,5 y 1,0 por ciento con un aumento gradual del desempleo.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La tasa de inter\u00e9s clave m\u00e1s alta ha significado que el BNS tiene que pagar a los bancos significativamente m\u00e1s intereses sobre sus dep\u00f3sitos a la vista. A medio plazo, este gasto por intereses tendr\u00eda que ser inferior al rendimiento generado por las reservas de divisas, pero como los aumentos de los tipos de inter\u00e9s tambi\u00e9n provocan reducciones de los precios de los bonos y tienden a fortalecer el franco suizo, hubo que registrar p\u00e9rdidas significativas en el corto plazo.<\/p>\n <\/p>\n Para evitar que los gastos por intereses sean superiores a lo absolutamente necesario para la implementaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, el Banco Nacional ya no cobra intereses sobre las reservas m\u00ednimas que los bancos nacionales deben mantener desde principios de diciembre. Adem\u00e1s, ha reducido de 28 a 25 el multiplicador de las reservas m\u00ednimas, que devenga intereses al tipo de inter\u00e9s oficial. M\u00e1s all\u00e1 de este l\u00edmite, se aplica un descuento de 0,5 puntos porcentuales. Esto crea incentivos para negociar en el mercado interbancario, donde se determina el Saron (es decir, el tipo de inter\u00e9s medio al que los bancos piden prestado dinero a un d\u00eda). El BNS quiere mantener este tipo de inter\u00e9s a corto plazo cerca de su tipo de inter\u00e9s clave.<\/p>\n <\/p>\n El Banco Nacional podr\u00eda aumentar de forma independiente el requisito de reserva m\u00ednima hasta un m\u00e1ximo del 4 por ciento de los pasivos a corto plazo. Actualmente cobra el 2,5 por ciento. Jordan explic\u00f3 que estas reservas m\u00ednimas ten\u00edan como objetivo asegurar una demanda m\u00ednima de dinero del banco central. El BNS considera necesario el sistema actualmente en vigor para mantener el Saron cerca del tipo de inter\u00e9s oficial. Sin embargo, est\u00e1n dispuestos a comprobar peri\u00f3dicamente si existen posibilidades de optimizaci\u00f3n.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Como explic\u00f3 Thomas Moser, miembro adjunto de la junta directiva del BNS, el Banco Nacional, junto con SIC AG, puso en funcionamiento el nuevo sistema de pagos SIC5 el 17 de noviembre. Por primera vez, esto permite el procesamiento inmediato de pagos las 24 horas del d\u00eda, los siete d\u00edas de la semana. El Banco Nacional ve esto como el futuro y espera que los bancos afiliados a \u00e9l comiencen a ofrecer a sus clientes privados esta opci\u00f3n de pagos instant\u00e1neos las 24 horas del d\u00eda a m\u00e1s tardar en agosto de 2024. <\/p>\n <\/p>\n <\/div>\nEl edificio del Banco Nacional Suizo (SNB) en Berna. Su gesti\u00f3n se explica trimestralmente a los medios de comunicaci\u00f3n.<\/h2>\n
La inflaci\u00f3n ha ca\u00eddo en todas partes<\/h3>\n
Las tasas de inter\u00e9s clave ahora est\u00e1n ligeramente por encima de la tasa de inflaci\u00f3n anualizada.<\/h3>\n
El BNS vuelve a corregir ligeramente a la baja las previsiones de inflaci\u00f3n<\/h3>\n
Las tasas de inter\u00e9s y el nivel de reservas de divisas ahora son \u201capropiados\u201d<\/span><\/h2>\n
Los bancos reciben un poco menos de inter\u00e9s<\/span><\/h2>\n
El nuevo sistema permite el procesamiento de pagos inmediato<\/span><\/h2>\n