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Para una empresa de capital riesgo, el segundo fondo es un momento decisivo. Con el fondo inicial, usted recauda dinero bas\u00e1ndose en una tesis de inversi\u00f3n porque no tiene ning\u00fan historial, ning\u00fan retorno de la inversi\u00f3n que demuestre que es un inversor capaz. La historia es diferente cuando llega el momento de recaudar el segundo fondo.<\/p>\n
Y Singular, una firma de capital de riesgo con sede en Par\u00eds cofundada por Raffi Kamber y J\u00e9r\u00e9my Uzan que invierte en toda Europa, tiene dos datos para compartir en este frente. En primer lugar, tras recaudar 225 millones de euros para su fondo inicial (245 millones de d\u00f3lares al tipo de cambio actual), Singular logr\u00f3 recaudar 400 millones de euros para el segundo fondo. En segundo lugar, todos los inversores que participaron en el primer fondo han vuelto como socios comanditarios en el segundo fondo; esta es una buena se\u00f1al.<\/p>\n
Este no fue un resultado obvio para la firma de capital de riesgo, ya que ha sido un viaje salvaje durante los \u00faltimos dos o tres a\u00f1os en el capital de riesgo. Despu\u00e9s del frenes\u00ed inversor de 2021 y principios de 2022 que dio lugar a valoraciones demenciales, las cosas han vuelto a la tierra de forma espectacular.<\/p>\n
Seg\u00fan el informe sobre el estado de la tecnolog\u00eda europea de Atomico, las nuevas empresas europeas est\u00e1n en camino de recaudar 45 mil millones de d\u00f3lares este a\u00f1o. En 2022, las startups europeas recaudaron 85 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
\u201cHab\u00eda muchas empresas recaudando fondos en ciclos bastante r\u00e1pidos y recaudando el m\u00e1ximo de lo que pod\u00edan recaudar. Y as\u00ed, estad\u00edsticamente, el control medio aument\u00f3 y el ritmo de despliegue se aceler\u00f3 un poco\u201d, me dijo J\u00e9r\u00e9my Uzan.<\/p>\n
\u201cEntonces nos encontramos en una posici\u00f3n en la que tuvimos que preguntarnos: \u00bfqu\u00e9 vamos a hacer? \u00bfNos involucramos o nos quedamos al margen? \u00bfJugamos o no jugamos? . . . Elegimos jugar este juego, despu\u00e9s de hablar con nuestros LP, por supuesto\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Ahora, muchas startups est\u00e1n planteando rondas con una valoraci\u00f3n plana o incluso una valoraci\u00f3n m\u00e1s baja que la ronda anterior. \u00bfC\u00f3mo afect\u00f3 el desempe\u00f1o de Singular? La empresa no comparte ninguna m\u00e9trica sobre el desempe\u00f1o financiero de su primer fondo. \u00abEs bueno\u00bb, dijo Uzan.<\/p>\n
Tambi\u00e9n reiter\u00f3 que los LP existentes volvieron a invertir en el segundo fondo. Y las implicaciones del frenes\u00ed de inversi\u00f3n en capital de riesgo fueron claras. Esto signific\u00f3 que Singular tuvo que recaudar su segundo fondo m\u00e1s r\u00e1pidamente.<\/p>\n
Singular obtuvo su fondo de grandes inversores: fondos de pensiones, fondos soberanos y grandes oficinas familiares. La mayor\u00eda de ellos tienen al menos 10 mil millones de d\u00f3lares en activos bajo administraci\u00f3n y est\u00e1n basados \u200b\u200ben todo el mundo, desde Estados Unidos hasta Singapur.<\/p>\n
A diferencia de muchas empresas de capital de riesgo con sede en Par\u00eds, Singular ha estado invirtiendo en nuevas empresas europeas desde el primer d\u00eda. En muchos sentidos, Singular est\u00e1 intentando construir una empresa de capital riesgo de nivel 1 que podr\u00eda rivalizar con Index Ventures, Accel, Balderton, Atomico, EQT, etc.<\/p>\n
\u00abEst\u00e1n surgiendo muchos fondos peque\u00f1os, muy a menudo creados en torno a individuos, ya sea con un enfoque de GP individual, o un enfoque de fondo semilla con una vertical particular, o enfocado en una geograf\u00eda particular\u00bb, dijo Uzan. \u00abPero una firma de capital de riesgo generalista a escala europea, sin vertical ni geograf\u00eda, solo compitiendo con las pocas marcas que naturalmente vienen a la mente, no estoy seguro de si habr\u00eda muchas nuevas\u00bb.<\/p>\n
Nombr\u00f3 a Blossom Capital y Felix Capital como reci\u00e9n llegados relativamente recientes con este tipo de alcance de inversi\u00f3n de riesgo oportunista. Pero, seg\u00fan \u00e9l, es dif\u00edcil poner como ejemplo una empresa de capital de riesgo francesa.<\/p>\n
Muchas empresas francesas de capital de riesgo siguen centradas primero en Francia, con algunas inversiones europeas aqu\u00ed y all\u00e1. Alrededor de un tercio de las empresas de la cartera de Singular tienen su sede en Francia. Pero el resto de ellos \u2013la mayor\u00eda\u2013 est\u00e1n repartidos por varios pa\u00edses europeos.<\/p>\n
Singular invierte en rondas Serie A y posteriores. \u00abNuestro enfoque es que tenemos mucho dinero, por lo que podemos hacer una Serie A en la que se necesita un gran cheque para entrar. Pero al mismo tiempo, obviamente no descartamos financiar equipos muy, muy buenos desde el principio\u00bb. escenario\u201d, dijo Uzan. \u00abY no tenemos nada en contra de las rondas de la Serie B cuando creemos que todav\u00eda hay muchas ventajas potenciales\u00bb.<\/p>\n
Algunas de las empresas de la cartera de Singular que he cubierto anteriormente en TechCrunch incluyen la startup de software para el cuidado del c\u00e1ncer Resilience, el servicio corporativo de salud mental moka.care, la plataforma de monitoreo de datos Soda, la startup de contabilidad automatizada para aut\u00f3nomos Indy, la aplicaci\u00f3n social de comercio de acciones Shares, la empresa de materiales que reutiliza el carbono. el compuesto de fibra Fairmat, la startup de API de an\u00e1lisis en tiempo real Tinybird, la startup de seguros de vida Life5, la empresa de software empresarial para la industria hotelera Thynk y la startup de I+D basada en IA centrada en la ciencia de materiales Osium AI.<\/p>\n
Como puede ver, es una gran combinaci\u00f3n de industrias y verticales. No hay un hilo com\u00fan claro entre estas empresas, excepto que hab\u00eda una oportunidad de inversi\u00f3n.<\/p>\n
\u201cTodav\u00eda tenemos este enfoque; es un poco complicado. clich\u00e9<\/em>, pero es real: buscar los mejores equipos. Consideramos que los equipos nos llevar\u00e1n a proyectos con un alto potencial\u201d, afirm\u00f3 Uzan.<\/p>\n Y una vez que ven una oportunidad de inversi\u00f3n, Singular intenta liderar las rondas tanto como sea posible para poder seguir muy involucrado con las empresas de la cartera y sus directores ejecutivos. \u00abRaffi dice que creemos que hemos hecho un buen trabajo si somos uno de los 10 nombres en la lista de marcaci\u00f3n r\u00e1pida de su iPhone\u00bb, dijo Uzan.<\/p>\n<\/p><\/div>\n