2017-2021, un quinquenio bastante favorable para el sector bancario y financiero

En un contexto excepcional, ¿medidas excepcionales? Con el Brexit, Francia abrió los brazos a bancos y empresas del sector financiero que ya no tenían interés en mantener su sede europea en Londres. …

Frente a su rival alemán, Frankfurt, París se ha posicionado: “Las finanzas no son un enemigo”aseguró en junio el ministro de Economía, Finanzas y Recuperación, Bruno Le Maire, en el foro Europlace de París, que promociona la capital como centro financiero, mientras Emmanuel Macron inauguraba la nueva sede europea del gigante bancario estadounidense JPMorgan, cerca del Louvre Museo, en pleno centro de la capital.

El paso del Jefe de Estado por el banco Rothschild había sido criticado por sus opositores, que temían una actitud demasiado conciliadora con el sector bancario y financiero. A cinco años de su elección, ¿cuál es la situación? Hemos identificado las reformas y medidas más importantes iniciadas o apoyadas por el ejecutivo.

2017, un impuesto reducido a la cotización bursátil

Esta es una de las primeras medidas tomadas por Emmanuel Macron: reducir el impuesto a las transacciones realizadas en bolsa eximiendo la totalidad de la parte «intradía»es decir, ventas y compras comprometidas y liquidadas en un solo día.

Introducido durante el mandato de François Hollande, el impuesto francés sobre las transacciones financieras (FTT) consiste en un gravamen del 0,3% sobre la venta de acciones por parte de empresas con una capitalización bursátil superior a 1.000 millones de euros y cuya sede social se encuentra en Francia; incluía, desde 2016, laintradía.

“Si el TTF funciona bien (…)el impuesto intradía no funcionará porque hay dificultades técnicas y seríamos el único país europeo en aplicarlo en un momento en el que estamos en proceso de recuperar puestos de trabajo [de la finance] en París «justificó el alcalde, durante el debate del proyecto de presupuesto de 2018.

Este ITF genera ahora casi 1.700 millones de euros al año. No hay una medida exacta de lo que representa elintradía en los intercambios, pero se estima en un 40% del volumen total de transacciones. El déficit vinculado al abandono de esta tributación se puede estimar, por tanto, en varios cientos de millones de euros al año.

2018, un sistema de impuestos blandos para grandes salarios en finanzas

Varias medidas de alivio fiscal y social tomadas por el ejecutivo han tenido un efecto atractivo para las empresas del sector financiero y bancario.

Desde 2018, las profesiones muy bien remuneradas, a la cabeza de las cuales están las finanzas, se han beneficiado de una reducción en el impuesto sobre los salarios: se suprime el cuarto tramo (20%) para las retribuciones anuales superiores a 150.000 euros, que son ahora gravado al 13%. “Esta medida puede interpretarse como un refuerzo del atractivo del centro financiero de París en el contexto post-Brexit”, subrayó el informe informativo sobre el presupuesto de la Asamblea Nacional, presentado por el diputado del Partido de la Izquierda Radical (PRG) Joël Giraud. El coste de su retirada se estimó en 137 millones de euros, según un informe del Senado.

Otra ventaja para los bancos: ahora no solo se puede reducir la compensación variable de un comerciante sin temor a encontrarse ante el tribunal laboral, sino que también es posible excluirlo del cálculo de la indemnización por despido gracias a la ley del Convenio. Despedirse de un banquero experimentado y bien pagado ya no le costará tanto a su empleador.

Una tercera medida, atractiva tanto para el empresario como para el trabajador, es la ventajosa exención de la afiliación al plan de pensiones. Esta otra disposición de la ley Pacte, que entró en vigor en 2019, se concede por tres años, prorrogables por una sola vez. Se trata de impatriados -es decir, empleados expatriados como parte de su carrera profesional y que han regresado a su país de origen-, como la ampliación de las condiciones de exención de la remuneración vinculada a esta impatriación (asignaciones o complementos salariales vinculados a la hecho de venir a trabajar a Francia).

Los empleados de finanzas no son los únicos afectados por estas medidas, pero les benefician especialmente: la mayoría de los puestos de trabajo reubicados fuera de Londres están vinculados a este sector, donde se concentran salarios muy altos para los que Francia desea volver a ser competitiva. asume Bercy.

2020, la batalla para proteger a los bancos europeos

Al fortalecer el peso de las finanzas en la economía para hacer de París una nueva ciudad, el ejecutivo sin embargo corre el riesgo de exponerse a una crisis financiera debido al peso de los gigantes bancarios. De hecho, Francia tiene uno de los sectores financieros más concentrados de Europa: tiene pocos bancos pero estos son «sistémicos», susceptibles de hundir el sistema financiero, arrastrando grandes sectores de la economía «real» (servicios públicos, empresas, ahorros personales , etc). Esta es una de las razones por las que Macron puso todo su peso en negociar con otros jefes de estado europeos para ofrecer una red de seguridad pública a los bancos.

» Nuestro compromiso [est] para concretar la unión bancaria, para poner en marcha este mecanismo común de solidaridad y protección”, ya declaró en 2018 el Presidente de la República. De hecho, el centenar de bancos europeos considerados “sistémicos” no tienen la garantía de ser salvados por su propio fondo común. Este último, impuesto tras la crisis de 2009, tiene reservas limitadas.

Como resultado, los 27 ministros de finanzas de la zona euro decidieron, a fines de 2020, que si los fondos de los bancos resultaban insuficientes, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) tomaría el relevo asumiendo el papel de “prestamista de última instancia” para los establecimientos europeos en apuros. Este bombero del sector bancario, anteriormente movilizado para ayudar a los Estados (posee la mitad de la deuda griega), podrá a partir de 2022, dos años antes de lo inicialmente previsto, recaudar cientos de miles de millones de euros en caso de necesidad.

“¿Queremos tener apoyo público para la banca privada? Es nuevamente la cuestión de la privación de ganancias y la socialización de las pérdidas que se plantea.lamenta Thierry Philipponnat, director de investigación y promoción de la ONG Finance Watch. Existe un círculo vicioso entre los bancos y los Estados, en el que los bancos financian a los Estados [via la dette levée par les pays] y potencialmente será salvado por los Estados. »

2021, el deseado desentrañamiento de los “ratios prudenciales” y las reglas internacionales

Desde la crisis financiera de 2008, las regulaciones bancarias se han endurecido considerablemente y requieren que los bancos tengan más capital en sus arcas en comparación con lo que están arriesgando. Deben reservar parte del dinero aportado por los accionistas o miembros de los bancos, así como sus utilidades para consolidar su base financiera en caso de dificultad. Son los llamados “ratios prudenciales”: el nivel de capital que realmente posee el banco en relación con sus compromisos, préstamos, etc. Molestos por dejar “dormir” este “colchón de seguridad”, los bancos vuelven periódicamente a la carga para aligerarla, a menudo con éxito.

En enero de 2020, los diputados, en particular Les Républicains (LR) y La République en Marche (LRM), apoyados por el gobierno, presentaron una resolución destinada a relajar las restricciones aún decididas en el marco del acuerdo internacional Basilea III entre los supervisores bancarios en torno a el mundo.

Estos compromisos internacionales al tener que transponerse a nivel europeo, la batalla se libra ahora en Bruselas y Estrasburgo. La Comisión Europea propuso, en octubre de 2021, que se implementara bien el endurecimiento de las reglas. Pero no es seguro que esta opción prevalezca. Ahora se espera la posición del Parlamento y de los Estados miembros, en primer lugar y sobre todo de Francia, que asumió la Presidencia del Consejo de la Unión Europea (UE) el 1^ejem Enero. “Es una gran batalla. Francia está en contra de un marco exigente: hace todo lo posible para dar voz al lobby bancario”informa Thierry Philipponnat, que sigue de cerca estas negociaciones.

Emmanuel Macron también es partidario de otro desmoronamiento de estas reglas internacionales: ha propuesto, en varias ocasiones, que el control de los ratios prudenciales se haga por medios políticos, en este caso los ministros de Hacienda de los Veintisiete, y no por medios políticos. reguladores independientes. “Esta propuesta crearía nuevos riesgos de captura de los órganos de decisión por parte de los bancos”, advierte la plataforma francesa de expertos Changing finance. Señalando el riesgo de conflictos de interés, recuerdan la gran porosidad entre la alta función pública y los órganos de gobierno de los bancos. Dos ejemplos recientes lo ilustran para este quinquenio: Marie-Anne Barbat-Layani, que pasó en 2019 de la Federación Bancaria Francesa (FBF) a la secretaría general de Bercy, mientras que un año después, Maya Atig tomó el camino contrario, del Departamento del Tesoro al frente de la FBF.