Foto: Tom Williams/CQ-Roll Call, Inc vía Getty Images
La primera etapa de cualquier colapso es la confusión, tal vez incluso Schadenfreude. No fue diferente durante la semana salvaje cuando Sam Bankman-Fried, el supuesto niño prodigio de las criptomonedas y fundador de FTX, intentó sin éxito vender su imperio en implosión solo para encontrarse totalmente arruinado, sus empresas en bancarrota y su policule tal vez ya no esté en el mercado. estado animico. (Lea sobre todo eso aquí). Sin embargo, la etapa posterior es el miedo, y ahí es precisamente donde nos encontramos ahora. La suma de Bankman-Fried puede haber sumado menos que sus partes, pero eso no cambia el hecho de que estaba profundamente interconectado con los mundos de la política y las finanzas más allá del relativamente pequeño mundo de las monedas digitales. Desde que se declaró en bancarrota, el criptoimperio que presidía Bankman-Fried ha sido objeto de revelaciones aún más vergonzosas y condenatorias, y él es el objetivo de múltiples investigaciones. Todavía es demasiado pronto para decir que va a ir a prisión; si la gran crisis financiera anterior nos enseñó algo, no es para sorprenderse cuando nadie es arrestado por delitos obvios, pero esa es ciertamente una gran posibilidad. Esto es lo que hemos aprendido sobre SBF desde el viernes.
No soy juez, así que no me corresponde a mí decidir qué está en contra de la ley. Pero tengo ojos. Durante el fin de semana, se reveló, primero por Reuters, que se escribió una puerta trasera en el código en el intercambio de cifrado FTX que permitió a Bankman-Fried mover los depósitos de los clientes de esa plataforma a su fondo de cobertura (supuestamente completamente separado), Alameda Research. . En esencia, esta era una forma de silenciar las campanas de alarma que habrían comenzado a sonar si alguien más hubiera sabido que estaba moviendo este dinero. En total, Reuters informó que faltaban $ 1 mil millones. Sumergir en tales fondos es un pecado capital (un crimen, probablemente) en la industria financiera: los depósitos de los clientes están sujetos a todo tipo de protecciones cuidadosas y ciertamente no están disponibles como un fondo para sobornos para que juegue el CEO.
Entonces, ¿por qué la puerta trasera secreta? Bankman-Fried ha explicado hasta ahora que un error en el etiquetado interno había llevado a que los depósitos de los clientes se utilizaran para financiar su fondo de cobertura. Esto es importante cuando estás tratando de llegar a una teoría legal que te permita salir del apuro: Mira, estuvo mal, pero fue un accidente.. Si una puerta trasera integrada en el código de la compañía solo es conocida o accesible por el alto ejecutivo (o algo así), comienza a llegar a algo que los fiscales realmente salivan: la intención. Los delitos de cuello blanco son difíciles de probar, en gran parte porque el estado de ánimo de alguien es crucial para demostrar que algo fue un fraude intencional. ¿Cómo explicas una puerta trasera como inadvertida? Reuters nuevamente es útil aquí. Cuando los reporteros que enviaron mensajes de texto a Bankman-Fried le preguntaron sobre los fondos perdidos, él respondió: «???»
Para disgusto de sus abogados, Bankman-Fried ha estado enviando mensajes directos a los reporteros sobre lo que piensa del desastre que hizo. En un mensaje directo con la reportera de Vox, Kelsey Piper, el martes por la noche, dijo que su cruzada para introducir una regulación real de las criptomonedas en los EE. UU. era «solo relaciones públicas» y compartió su opinión real sobre el asunto: «A la mierda los reguladores». El gran nombre del altruismo efectivo también parece haber revelado su verdadero código de ética en los negocios:
Uno podría pensar que «Me siento mal por aquellos a los que joden» sería la cita de dinero del hombre que acaba de perder miles de millones de dólares en fondos de clientes. Pero luego Bankman-Fried básicamente admitió haber robado dinero a través de esa puerta trasera en el código:
Vox: Entonces… FTX técnicamente no estaba jugando con su dinero, ¿FTX acababa de prestar su dinero a Alameda, quien había jugado con su dinero y lo perdió? y no te diste cuenta de que era un gran problema porque no te diste cuenta de cuánto dinero era?
SBF: y también pensó que Alameda tenía suficiente garantía para cubrirlo razonablemente
Vox: Entiendo cómo pudiste haberte salido con la tuya, pero supongo que parece incompleto incluso si te saliste con la tuya.
SBF: Nunca fue la intención. A veces la vida se te escapa.
Incluso después de todo esto, Bankman-Fried no se ha dado cuenta de que ha terminado. Le dijo a Piper que su mayor error fue declararse en bancarrota y que todavía cree que puede salvar FTX: “Tengo 2 semanas para recaudar $8 mil millones. Eso es básicamente todo lo que importa para el resto de mi vida”. Puede estar olvidando que renunció a la empresa.
El abogado John J. Ray III, que supervisó el desmantelamiento de Enron después de su fraude masivo, asumió el cargo de director ejecutivo de FTX para tratar de establecer todo en el proceso de quiebra. En una presentación en Delaware el 17 de noviembre, Ray escribió que “nunca en mi carrera había visto una falla tan completa de los controles corporativos y una ausencia tan completa de información financiera confiable como ocurrió aquí”.
“Desde la integridad de los sistemas comprometidos y la supervisión regulatoria defectuosa en el extranjero, hasta la concentración del control en manos de un grupo muy pequeño de personas sin experiencia, sin sofisticación y potencialmente comprometidas, esta situación no tiene precedentes”, agregó Ray.
El 6 de noviembre, CoinDesk publicó el primer vistazo al fondo de cobertura de Bankman-Fried, Alameda Research, desencadenando toda la cascada que condujo a esta catástrofe. Durante el fin de semana, el Tiempos financieros fue más allá y publicó una mirada más profunda a lo que tenía su imperio financiero. Para aquellos que no están suscritos al periódico rosa, aquí hay una captura de pantalla que llegó a Twitter.
Permítanme exponer aquí que este no es el aspecto que tiende a tener una hoja de balance si está siendo actualizada todo el tiempo por, digamos, un departamento de contabilidad. Hay, por ejemplo, mensajes incrustados en las celdas. Una es: «Había muchas cosas que desearía poder hacer de manera diferente a como las hice», que Bankman-Fried luego dice que es cómo etiquetó las cosas.
No es como si hubiera firmado esto con su nombre, pero es justo suponer que lo escribió o autorizó a otra persona a hacerlo. Pero aún así, es un documento descuidado, y teniendo en cuenta la cantidad de advertencias en la parte superior («valores aproximados», «errores tipográficos», etc.) estafador
Según lo que ahora sabemos sobre el antiguo imperio de Bankman-Fried, Alameda fue en gran medida solo una forma de apuntalar sus otros negocios, no solo FTX, sino también otros intercambios de cifrado y tecnologías con las que estaba asociado. Hay alrededor de $ 9 mil millones en pasivos. La cuenta de dinero no criptográfico es de $ 8 mil millones negativos.
La presentación proporciona una mirada temprana al caos poco sofisticado en FTX. La empresa responsable de miles de millones en fondos de clientes no tenía un departamento de contabilidad. Bankman-Fried utilizó una función de eliminación automática de mensajes importantes para el personal. Cuando los empleados enviaron solicitudes de pago, los supervisores respondieron con emoji. La nueva administración está teniendo dificultades incluso para averiguar quién trabajaba en la empresa.
El documento también revela que Bankman-Fried, el cofundador Gary Wang y dos ejecutivos más recibieron $4.1 mil millones en préstamos de Alameda. Bankman-Fried recibió personalmente mil millones de dólares.
En la presentación, Ray también quería dejar claro a los reguladores que el mensaje de Bankman-Fried de «a la mierda los reguladores» no representa la opinión de la empresa.
Un pirata informático parece haber robado $ 600 millones en fondos de clientes de FTX el viernes por la noche. Aquí está el consejo general de la compañía al respecto:
Más tarde, un ejecutivo de otro intercambio de criptomonedas, Kraken, tuiteó que sabían quién estaba detrás. La identidad de la persona no ha sido revelada, pero esto agregó otra capa de rareza. Tal vez todo ese dinero se recupere; tal vez se lave y haga muy ricas a algunas personas (y deje pobres a muchas otras). Cómo podría suceder en primer lugar sigue siendo una pregunta abierta.
Ahora estamos en la etapa en la que todos preguntan quién es el siguiente. FTX no se convirtió en una empresa de $ 32 mil millones en el vacío, y la perspectiva de un contagio financiero tiene al mundo criptográfico en pánico. Ya, empresas como el criptoprestamista BlockFi, que Bankman-Fried rescató, están básicamente cerradas. Crypto.com: puede recordarlo como la compañía que presentó a Matt Damon en un anuncio del Super Bowl — admitió que accidentalmente había enviado unos 400 millones de dólares al lugar equivocado y luego tuvo que pedirle a la gente que no se asustara. El dueño de Huobi, una bolsa de Hong Kong, está prestando dinero para tratar de estabilizar las cosas. Incluso Galois Capital, el fondo de cobertura que calificó correctamente el colapso de la moneda estable TerraUSD, que condujo directamente a la destrucción de Three Arrows Capital, quedó sorprendido.
Todavía no ha habido una caída importante, pero están sucediendo otras cosas preocupantes. Desde que colapsó FTX, ha habido un sentimiento palpable de desconfianza en el sistema. Esencialmente, si FTX pudiera ir y tomar todo su dinero sin recurso, ¿quién más podría hacer lo mismo? Durante el fin de semana, el volumen de operaciones cayó una cuarta parte (desde entonces se ha recuperado); los criptoinversionistas están retirando sus tenencias apagado los intercambios Esto no es lo que sucede cuando los mercados van bien. Cuando hay cada vez menos personas comerciando, eventualmente las cosas disminuirán hasta el punto en que los precios colapsarán porque no hay nadie más a quien vender.
A pesar de todo esto, Bankman-Fried está tuiteando a través de él, más o menos. Durante las últimas 17 horas, ha estado deletreando lentamente «Qué sucedió.” Se siente como ser absorbido por un agujero negro. Le dijo al New York Veces que él es, de hecho, el que tuitea. Que significa todo esto? ¿Quién sabe? Pero sigue siendo una buena pregunta.
Actualizar: Después de que esta historia se publicó por primera vez, algunos sabuesos de Twitter pueden haber descubierto el motivo del extraño y interrumpido tuit. SBF no solo está agregando tweets a su línea de tiempo, sino que los está eliminando.
Tenga en cuenta aquí que los tweets eliminados que se han capturado son sobre contabilidad y la composición del fondo. (También eliminó previamente un tweet que decía que todo estaba «bien»). ¡No es sospechoso en absoluto!
En un tuit eliminado del 8 de noviembre, Bankman-Fried dijo que «FTX tiene suficiente para cubrir todas las propiedades de los clientes». Pero dos días antes, según una nueva línea de tiempo de Reuters, llamó por teléfono para ver si podía conseguir más fondos. Llamó a gigantes como Sequoia Capital y Apollo Global Management, y otras compañías criptográficas en conflicto como Tether, para pedir fondos. No funcionó: las firmas se asustaron por el enorme agujero en los libros de la empresa, y uno calificó la presentación como «muy amateur». Fue solo entonces, alrededor de las 3 a.m., que Bankman-Fried llamó a su rival Changpeng Zhao, el director ejecutivo del intercambio Binance, para rescatarlo.
Parecía como si el sangrado se hubiera detenido. Pero luego Binance también se alejó, «como resultado de la diligencia debida corporativa» y los informes vertiginosos de fondos mal administrados. “Seguiré luchando”, envió un mensaje al resto del personal. Luego probó con el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita y el banco de inversión japonés Nomura Holdings. De nuevo, sin suerte. Para el viernes, FTX se vio obligada a declararse en quiebra.