Por primera vez desde la crisis del Covid-19, la economía estadounidense se contrajo en el primer trimestre de 2022. El producto interior bruto (PIB) cayó un 1,4% interanual respecto al último trimestre de 2021. Este mal dato no se esperaba y marca una grave reversión de la situación en comparación con el crecimiento del 6,9% a fines de 2021.
La exégesis de las cifras, sin embargo, permite esperar que el país técnicamente no entre en recesión, con un segundo trimestre de caída de la actividad: a pesar de la inflación no vista desde 1980, los estadounidenses continuaron consumiendo (1,8 punto de contribución al crecimiento). , +2,7%), principalmente en servicios, y empresas, para invertir (1,3 pp de aportación, +7,3%): los dos tradicionales motores de crecimiento se mantendrían así sólidos. “La economía estadounidense, impulsada por familias trabajadoras, sigue resistiendo frente a desafíos históricos”comentó el presidente Joe Biden.
El mal dato publicado el jueves 28 de abril por la oficina de estadística se explica, por tanto, por otros tres factores: la reducción de existencias de las empresas (0,8% de contribución negativa al crecimiento), la reducción del gasto público (–0,5%), mientras que los distintos planes de estímulo han llegado a su fin y, sobre todo, el altísimo déficit comercial estadounidense (3,2 puntos de contribución negativa). En detalle, los estadounidenses continuaron importando masivamente (+17,7%), en particular automóviles extranjeros, mientras que la producción nacional lastra la escasez de microprocesadores, mientras las empresas han recurrido al petróleo extranjero. Las exportaciones, que cayeron un 5,9%, se vieron lastradas por la crisis en Ucrania y la variante Omicron del SARS-CoV-2, que afectó más a las economías externas que a Estados Unidos.
El profesor de economía de Harvard y exasesor de Barack Obama Jason Furman intenta, en Twitter, despolitizar la interpretación de esta cifra. “Ninguna de las debilidades en esta cifra tiene nada que ver con cambios en la política monetaria. [qui affecteraient l’investissement] o atrás [du stimulus] presupuestario [qui affecterait la consommation]. Es una economía con una gran demanda, pero la oferta no puede mantenerse».resume.
¿Cómo reaccionará la Reserva Federal?
El desafío es saber cómo reaccionará la Reserva Federal (Fed), cuando la inflación se disparó a 8,5% en marzo. Tras subir sus tipos de referencia en un cuarto de punto en marzo -ahora se mueven en un rango entre el 0,5% y el 0,75%-, la institución, presidida por Jerome Powell, se reunirá los días 3 y 4 de mayo para decidir un nuevo subida de tipos, al menos medio punto, o incluso tres cuartos de punto. A finales de 2022, la Fed podría subir los tipos hasta un 2,75 %, según las expectativas del mercado.
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