Teamshares es una startup de bajo vuelo con sede en Brooklyn con grandes ambiciones de capitalizar una oportunidad a la vista: la de las pequeñas empresas sin un plan de sucesión.
No es un mercado pequeño. Según la Administración de Pequeñas Empresas de Estados Unidos, las pequeñas empresas representan el 99,7% de las empresas empleadoras de Estados Unidos y el 64% de los empleos del sector privado. Mientras tanto, sólo el 15% aproximadamente de los propietarios de pequeñas empresas traspasan su empresa a un miembro de la familia, y muchos otros simplemente cierran sus negocios en algún momento.
Con una población que envejece en los EE. UU., Teamshares apuesta a que este mercado crecerá aún más, razón por la cual, desde 2018, ha adquirido 84 pequeñas empresas de propietarios jubilados. A estos propietarios les gusta su tono. Aunque Teamshares dice que a veces paga por debajo del precio de mercado por una empresa, nombra a un nuevo presidente al que capacita y concede el 10% de las acciones de la empresa a sus empleados. Además, promete aumentar la propiedad de esos empleados al 80% en 20 años. Suena casi valiente, como cuando KKR compró una empresa en 2015 y prometió a cada empleado un pago de al menos 15.000 dólares si la empresa cumplía sus objetivos cuando se vendía. Cuando en 2022, KKR vendió la empresa por 10 veces lo que pagaba, sus 800 empleados recibieron un pago de 360 millones de dólares.
Pero Teamshares no está en el negocio del capital privado. Es una empresa de tecnología financiera que ha recaudado 245 millones de dólares en capital de riesgo hasta la fecha, incluidos QED Investors, Spark Capital, Union Square Ventures, Inspired Capital, Khosla Ventures y Slow Ventures. También ha conseguido otros 150 millones de dólares en deuda.
Esos patrocinadores no financian a Teamshares para que pueda crecer y revender los negocios que adquiere. De hecho, según el cofundador y director ejecutivo Michael Brown, Teamshares no quiere vender las empresas que está comprando, nunca. En cambio, el plan es generar ingresos a partir de una gama cada vez mayor de productos fintech que vende a las empresas que compra. Piense en seguros, piense en tarjetas de crédito. Si todo sale según lo planeado, Teamshares eventualmente reemplazará a la mayoría de los proveedores que utilizan estas empresas y se convertirá en una marca conocida por muchos otros fuera de su esfera inmediata. Sin duda, se encuentra entre los modelos fintech más singulares que este periodista puede recordar. Más abajo, editado para mayor extensión.
TechCrunch: Aparte de algunas excepciones como KKR, que se centra en parte en la propiedad de los empleados porque los propietarios tienden a ser mejores empleados, no conozco otra empresa respaldada por capital de riesgo que haga lo que usted está haciendo. ¿Cómo se decidió por esta idea más amplia?
Michael Brown: Pasé los primeros siete años de mi carrera en banca de inversión. Y ahí fue donde conocí a Alex Eu y Kevin Shiba, los otros dos fundadores. Kevin decidió que quería unirse a la industria tecnológica desde muy temprano. [and joined the] Asamblea General del bootcamp de codificación; Alex y yo fuimos y compramos una pequeña empresa, y finalmente ocho. Pasamos de ser gente de hojas de cálculo financieras a ser operadores y luego emprendedores; aprender a operar una empresa informa [our work] hoy.
¿Cómo saliste de esos negocios?
Todavía somos propietarios de los de Canadá; ellos se están manejando solos hoy. Hay un presidente, un vicepresidente. Son como una especie de negocio heredado inactivo, pero también han comenzado el viaje de propiedad de los empleados, y eso continúa.
¿Ganas dinero con esos negocios a través de dividendos? ¿Es así como ganarás dinero en Teamshares?
La forma en que Teamshares gana dinero es que compramos negocios, nos diluimos voluntariamente para impulsar la propiedad de los empleados. Nosotros [carve out] 10% para todos los empleados y un 5% adicional para [a president who we hire to run each business]y esas acciones son un regalo: se ganan con el tiempo a través del servicio.
Desde un punto de vista financiero, estamos [structured] Al igual que Berkshire Hathaway, si compramos una empresa con 5 millones de dólares en ingresos, esos se convertirán en nuestros ingresos al día siguiente. Nos beneficiamos de las ganancias del negocio que se adquirió, en proporción a nuestra propiedad, y con el tiempo vendemos nuestras acciones a las empresas hasta que pasan a ser propiedad de los empleados en un 80%. También tenemos nuevas fuentes de ingresos que acabamos de empezar a lanzar. Construimos un neobanco, pronto lanzaremos tarjetas de crédito y también estamos construyendo un negocio de seguros, por lo que hay una capa secundaria de productos financieros que básicamente reemplazará a los proveedores que las empresas solían utilizar.
¿Estos productos estarán disponibles exclusivamente para las empresas de Teamshares o comenzarás allí y te expandirás?
La esperanza es lo último. Solo construimos algo si no existe un producto para nuestro caso de uso exacto, que es una combinación de pequeña empresa realmente tradicional o propiedad de los empleados. Y no hay muchas cosas [out there]. Cuando nos propusimos, no pensamos que construiríamos un neobanco, pero simplemente no existía algo que nos satisficiera, en parte porque, lamentablemente, las pequeñas empresas todavía reciben muchos cheques. Pero la esperanza sería que en el futuro (llamémoslo en los próximos cinco años) podamos ampliar y abrir estos productos y que las pequeñas empresas en general conozcan Teamshares.
¿Qué tienen en común las empresas que ha adquirido hasta ahora?
Dónde nosotros Los puntos en común que tienen las empresas son la propiedad de los empleados, la educación financiera, el programa presidencial y la infraestructura financiera. Entonces, KPMG nos audita, por ejemplo, y ayudamos a estas empresas a pasar de una contabilidad familiar a tener una infraestructura financiera real y poder producir estados financieros cada mes que estén de acuerdo con los GAAP. Pero realmente creemos en las empresas. [operating as] de la forma más independiente posible. Brindamos apoyo y trabajamos estrechamente con los presidentes. Pero no creemos que sea una buena idea intentar integrar todas las empresas.
Entonces, ¿no está intentando agrupar empresas similares, franjas o empresas similares?
Hay algunas excepciones en las que, por ejemplo, hemos estado comprando pizzerías en un estado del este, y esas se están integrando para crear una empresa más grande que creará más riqueza en propiedad de los empleados que un conjunto independiente de pizzerías. Estamos haciendo esto nuevamente en el mantenimiento de piscinas, donde muchas de las empresas están realmente [small] y en realidad [buying] uno primero que sea pequeño pero lo suficientemente grande como para soportar el costo de un presidente, y luego se pueden agregar otros más pequeños. Entonces, hay un elemento tipo roll-up en ciertas compañías con las que trabajamos, pero en general, creemos que son negocios de muy alta calidad que pueden operar de manera bastante independiente y, de hecho, hacemos una promesa muy devota a los clientes de que las compañías se convertirán en 80 %, propiedad de los empleados o nunca más a la venta.
¿Cuál es su criterio de inversión?
Hay más de 40 industrias específicas. [represented in Teamshares’ current portfolio], pero en realidad se dividen en unas seis categorías, que son servicios empresariales, servicios al consumidor, distribución, manufactura, restaurantes y venta minorista. Por lo tanto, son todas empresas tradicionales que tienen, en promedio, 30 años de antigüedad y ingresos anuales de entre 2 y 10 millones de dólares en general.
Creemos que la propiedad de los empleados funciona en todas las industrias, y nuestra decisión final real (entre las 70.000 oportunidades de venta que recibimos cada año) se toma caso por caso. Pero comenzamos filtrando a las empresas según lo que llamamos nuestros criterios estructurales. Entonces, ¿es una verdadera venta de jubilación? ¿Los dueños tienen esa edad? ¿Hay dos o más gerentes? ¿Existe baja concentración de clientes? ¿Las ganancias aparecen en las declaraciones de impuestos?
Está planeando vender sus productos a estas empresas. ¿Existen otras formas en que las empresas del ecosistema Teamshares puedan trabajar juntas?
Absolutamente. Ahora estamos llegando al tamaño en el que comenzamos a organizar las empresas en torno a grupos industriales. Entonces se habla de que las empresas de restaurantes se unirán [toward the goal of] compras comunes. los presidentes [sometimes] ¿Compartir conocimientos sobre cuál es el mejor tipo de sistema ERP y otro software a utilizar? Luego hay otras cosas que no tiene sentido para nosotros construir, pero podemos organizar grandes asociaciones con proveedores corporativos. Entonces, por ejemplo, muchas de estas empresas necesitan vehículos, por lo que tendrá sentido tener una cuenta nacional con uno de los principales arrendadores de vehículos.
Mencionaste a Berkshire Hathaway desde el principio. ¿Es eso lo que aspiras a construir? ¿Quieres que Teamshares se haga público?
El resultado más probable es que lo hagamos público, pero también hay formas de permanecer en privado. No planeamos vender Teamshares nunca, nos gustaría que fuera independiente.
En términos del artículo de Berkshire Hathaway, suscribimos gran parte de su filosofía de tener una mentalidad a muy largo plazo y ser bastante eficientes en nuestra suscripción y mantener las cosas simples. Pero no somos una traducción uno por uno del modelo. Su modelo es tener propiedad permanente para siempre, mientras que nuestro modelo tiene la propiedad de los empleados como una variación, por lo que en realidad estamos renunciando a cierta cantidad de crecimiento futuro al hacer que la propiedad de los empleados suceda. Y creemos que eso es lo correcto. Y creemos que las empresas serán más grandes y mejores gracias a ello.
Además, Berkshire Hathaway sólo puede comprar empresas que ya tengan un director ejecutivo, algo que no es un lujo que se pueda tener en las pequeñas empresas. Nos dimos cuenta de que teníamos que formar una nueva generación de personas, generalmente de entre 30 y 40 años, que estuvieran preparadas para algo más emprendedor y para algo realmente alineado con su misión. Por eso reclutamos personas de algunas empresas realmente excelentes (McKinsey, USAA, Tesla y Amazon) y las capacitamos para administrar estas pequeñas empresas.
¿Cuántos empleados tiene y qué tamaño tiene su equipo tecnológico?
Tenemos alrededor de 140 personas en total y un equipo tecnológico de 70 personas, por lo que hemos cerrado siete empresas al mes con dos personas. Hemos creado una gran influencia mediante la creación de una gran cantidad de software para nosotros y para las empresas.