Esto no es un consejo de inversión. El autor no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Wccftech.com tiene una política de divulgación y ética.
Bitcoin alcanzó su nivel de precio más bajo desde el 27 de febrero hoy temprano, constituyendo el ciclo alcista actual retroceso más profundo hasta ahora, ya que el retraso en la adopción institucional frena el sentimiento súper alcista en torno a la criptomoneda preeminente del mundo. Sin embargo, el análogo del ciclo alcista de Bitcoin de 2016 ofrece a los inversores un contexto histórico muy necesario, que puede desempeñar un papel fundamental a la hora de establecer una base sostenible en los niveles de precios actuales.
Detecte los ETF de Bitcoin y la adopción institucional rezagada
Las presentaciones requeridas del Formulario 13F para el primer trimestre de 2024 deben presentarse antes del 15 de mayo. Si bien los fondos de cobertura suelen esperar hasta el último día para presentar la información sobre sus tenencias, la mayoría de los inversores institucionales ya lo he hechopintando un panorama decepcionante en cuanto a su exposición a los ETF de Bitcoin.
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Como vengo detallando, el 13F muestra muy poca compra institucional de estos ETF. Más del 95% de los compradores son fondos de cobertura, inversores institucionales con menos de 100 millones de dólares o degens minoristas.
Los degens minoristas dominan.https://t.co/yh2XgBox3jhttps://t.co/ijLAMLWxvf
-Jim Bianco (@biancoresearch) 1 de mayo de 2024
Según Jim Bianco de Bianco Research, un número abrumador de compradores de ETF de Bitcoin al contado se dividen en tres categorías: inversores minoristas, fondos de cobertura e inversores institucionales con menos de 100 millones de dólares en activos.
Nuestra propia investigación demuestra este punto. Por ejemplo, iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, con diferencia el mayor ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., tiene sólo 121 propietarios institucionales, que en conjunto poseen 3,57 millones de acciones del ETF, según el Formulario 13F presentado hasta ahora.
Esto no quiere decir que ningún actor institucional importante haya adquirido exposición al IBIT. Por ejemplo, Quattro Financial Advisors, con un valor de cartera de más de 351 millones de dólares, lidera actualmente el proverbial grupo de propiedad institucional de IBIT, con 468.200 acciones por un valor de casi 19 millones de dólares. Sin embargo, estos titanes de la inversión son actualmente una excepción y no la norma.
Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong, que ofrecen un modelo de creación/reembolso en especie a diferencia del modelo basado en efectivo aplicado por la SEC en los EE. UU., acaban de lanzarse con volúmenes decepcionantes. El martes, Hong Kong lanzó tres ETF de Bitcoin al contado, patrocinados por China AMC, Harvest y Bosera. El territorio también lanzó tres ETF al contado basados en Ethereum. Al final de su primer día de negociación, estos ETF habían atraído sólo 112 millones de dólares en entradas. A modo de contexto, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. atrajeron la friolera de 4.600 millones de dólares en entradas en su primer día de negociación.
Un mecanismo de relojería: cada vez que aumentan las salidas de divisas de China, el bitcoin estalla.
Del viernes pasado: estalla el pánico por la fuga de capitales de China https://t.co/j0eWLnbFMq
– cobertura cero (@zerohedge) 24 de octubre de 2023
Una investigación reciente destacó que la acción del precio de Bitcoin es más sensible a las salidas de capital de China. Dadas las mayores expectativas de devaluación del yuan frente al implacable aumento del dólar estadounidense en las últimas semanas, algunos analistas esperaban que los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong atrajeran entradas sustancialmente mayores para eludir las restricciones a las cuentas de capital cerradas de China y protegerse contra el espectro de una inminente devaluación. Sin embargo, esta tesis aún no se ha materializado.
El análogo de Bitcoin en 2016
Ha habido 800 millones de dólares en salidas netas de los ETF de Bitcoin en los últimos 18 días. pic.twitter.com/3rR4iRS3zU
—Charles Edwards (@caprioleio) 1 de mayo de 2024
En los últimos 18 días, los ETF de Bitcoin al contado han perdido alrededor de 800 millones de dólares en salidas netas, lo que ha afectado el precio de Bitcoin en el proceso.
El ciclo de 2016 puede ser más parecido al ciclo de 2024 de lo que pensamos – Parte 2
Más de un mes después, Bitcoin sigue demostrando que se parece más al ciclo de 2016.
Aparte de las similitudes mencionadas hace más de un mes, aquí hay nuevas formas en que 2016 se ha repetido en esto… https://t.co/G69vAAvRMK pic.twitter.com/77Blj13V1i
-Rekt Capital (@rektcapital) 1 de mayo de 2024
Sin embargo, según Rekt Capital, el actual ciclo alcista de Bitcoin es inquietantemente similar al de 2016, cuando la criptomoneda más importante del mundo experimentó un retroceso de ~40 por ciento después del evento de reducción a la mitad. Si esta analogía es cierta, Bitcoin puede, en teoría, caer hasta el nivel de precio de 44.000 dólares antes de reanudar su trayectoria ascendente.
Bitcoin no es un refugio seguro; sin embargo, es, de hecho, una cobertura contra la inflación, como lo ilustra nuestro modelo cuantitativo. Cada vez que aumenta la inflación, Bitcoin tiende a hacer lo mismo.
Descubra más sobre la sensibilidad de Bitcoin a numerosos factores macroeconómicos: https://t.co/wJjkavJLmJ pic.twitter.com/C9mBz5B8l2
– Andreas Steno Larsen (@AndreasSteno) 1 de mayo de 2024
Según Steno Research, Bitcoin es una excelente cobertura contra la inflación. Esto es un buen augurio para las perspectivas de la criptomoneda más grande del mundo, dada la reaceleración del IPC en EE.UU. desde principios de año.