Los precios de acciones solares como Meyer Burger siguen cayendo. El culpable es una carrera de subsidios entre las principales potencias, lo que hace que las inversiones en el segmento sean impredecibles.
El mundo está construyendo sistemas fotovoltaicos a gran escala, pero las empresas solares no son lucrativas para los inversores.
Es bastante extraño. El mundo entero necesita energía verde, pero a la industria solar le está yendo mal. ¿Como puede ser? Al menos no se debe a una falta de voluntad por parte de los estados.
En 2022, según el Agencia Internacional de Energía En todo el mundo se han instalado sistemas solares con una potencia de unos 228 gigavatios. Esto significa que se construyeron un 34 por ciento más de sistemas solares que el año anterior. Y cada año se añaden más sistemas. Las capacidades son doce veces más alto como 2012.
Los gobiernos de todo el mundo están gastando miles de millones para subsidiar la expansión de su capacidad solar. La Unión Europea quiere alcanzar la neutralidad climática en 2050 y China en 2060. En realidad, esto es una buena noticia para los fabricantes de sistemas solares: la demanda de paneles solares es alta y seguirá siéndolo en el futuro previsible.
Sin embargo, esto no se refleja en los precios de las acciones de la empresa. El MAC Global Solar Energy Index rastrea el desempeño de 38 empresas de la industria solar en todo el mundo. Desde principios de año, el índice ha perdido aproximadamente un 15 por ciento de su valor y en un año el precio ha caído más de un 40 por ciento.
Alta demanda, precios a la baja
Algunas empresas han registrado menos pérdidas que otras en los últimos meses. Pero la misma evolución se puede observar en diferentes regiones del mundo: aunque hay una gran demanda de paneles solares, los precios están cayendo.
El problema se puede explicar con el ejemplo de Meyer Burger. El caso del pequeño fabricante suizo de módulos solares es una lección sobre las consecuencias negativas de las subvenciones y el proteccionismo.
El mercado de valores valora mucho a Meyer Burger desde hace mucho tiempo. Y esto a pesar de que la empresa registró principalmente pérdidas. Meyer Burger era la gran esperanza de la industria solar europea. El curso está en caída libre desde el verano de 2023. En julio de 2023 la acción costaba 60 céntimos, pero ahora está disponible por menos de 7 céntimos. Meyer Burger se ha convertido en una acción de un centavo.
Esto se debe principalmente a la fuerte competencia. Los módulos del fabricante suizo producen más electricidad que los paneles de la mayoría de sus competidores, pero los productos de Meyer Burger son caros. La ventaja tecnológica sirve de poco en la guerra de precios contra los proveedores chinos, significativamente más baratos. Según el índice de precios de la plataforma comercial. pvXcambio Los precios de los módulos solares cayeron alrededor del 50 por ciento entre febrero de 2023 y febrero de 2024.
Sobrecapacidad y proteccionismo
China ha creado una gigantesca industria solar en los últimos años, también gracias al apoyo del gobierno. De acuerdo con la Agencia Internacional de Energía Desde 2011, Beijing ha invertido más de 50 mil millones de dólares en su industria solar y ha creado más de 300.000 puestos de trabajo; hoy China tiene una participación de más del 80 por ciento en la industria solar mundial.
Por lo tanto, Estados Unidos ha dificultado el acceso al mercado de los productos solares chinos: ahora impone aranceles punitivos y al mismo tiempo subsidia el desarrollo de su propia industria solar como parte de la Ley de Reducción de la Inflación. El país se ve a sí mismo en una batalla geopolítica contra el dominio industrial de China.
La Unión Europea aún no ha establecido ninguna barrera comercial y está atrapada entre los frentes del conflicto comercial entre las dos grandes potencias. Los estadounidenses están comprando menos módulos solares de China y la demanda está cayendo. Sin embargo, los fabricantes chinos están produciendo tanto como antes y hay un exceso de capacidad. Con su oferta ahora están avanzando hacia Europa, que está inundada de módulos solares chinos baratos.
Con vistas a las subvenciones de otros, Meyer Burger pidió ayuda gubernamental para poder seguir el ritmo de la competencia china. Sin éxito. Ahora Meyer Burger cerrará una planta en Alemania del Este y construirá dos nuevas en Estados Unidos. Allí se beneficia de elevados subsidios.
Los analistas critican a Meyer Burger
Los expertos discuten si esto permitirá a la empresa solar salvarse. Al menos Alexander Koller se muestra optimista: el analista del banco de inversiones Stifel ve el desarrollo del negocio en EE.UU. como una oportunidad para la empresa. Gracias a las subvenciones estatales, el entorno del mercado está más protegido y la empresa ya ha celebrado contratos de suministro firmes con otras empresas. Por eso Koller recomienda comprar acciones de Meyer Burger.
Sin embargo, es difícil predecir la evolución futura, su valoración podría cambiar cada día. Meyer Burger necesita nuevos inversores para desarrollar su negocio en EE.UU., pero la empresa todavía tiene que encontrarlos. En su valoración, el analista de Stifel también argumenta de manera fundamental: Meyer Burger tiene los módulos solares más eficaces de Europa. Dice: «Me resulta difícil imaginar que en Europa la gente quiera abandonar por completo esta tecnología».
Quien no participe en la competencia por las mayores subvenciones corre el riesgo de perder su industria. China comenzó con un fuerte apoyo gubernamental y Estados Unidos le siguió. Europa todavía no está segura de qué hacer.
Europa no quiere cerrar sus mercados
En una reunión de ministros de energía europeos a principios de marzo, el Comisario de Energía de la UE, Kadri Simson, dijo que la Unión Europea debe ayudar a los fabricantes de paneles solares en dificultades. Al mismo tiempo, rechazó las acciones de Estados Unidos. No deberían cerrarse las fronteras a los proveedores extranjeros. Europa depende de sus módulos solares para alcanzar sus propios objetivos climáticos.
La industria solar muestra que los subsidios distorsionan el mercado y hacen que su desarrollo dependa de decisiones políticas, haciéndolo impredecible para los inversores.
Por ello, el Zürcher Kantonalbank ha reducido sus inversiones en energía fotovoltaica desde el año pasado, como indica el instituto en su sitio web. sitio web escribe. Bernd Laux, analista de ZKB, considera que Meyer Burger es una empresa poco prometedora. Recomienda infraponderar la acción. Dice: «Vemos en la industria solar que una industria de rápido crecimiento no es necesariamente un segmento de inversión atractivo».
La industria solar se enfrenta a una contradicción. «En estos momentos tiene más sentido invertir en un sistema solar que en una acción solar», afirma Laux. Pero también hay un problema: los instaladores. Ellos están perdidos. A pesar del exceso de oferta de módulos solares de China y del proteccionismo estadounidense.