Cualquier conversación centrada en la escena tecnológica del Reino Unido a menudo tiene un fuerte centro de gravedad en el sur del país; para muchos, “el Reino Unido” y “Londres” bien podrían ser la misma cosa.
Un informe reciente del Comité de la Cámara de los Comunes sobre asignación de capital de riesgo señaló «niveles desiguales de inversión de capital de riesgo» en todo el Reino Unido, con el llamado «triángulo dorado» de Londres, Oxford y Cambridge atrayendo alrededor del 80 por ciento de la inversión total del país. La mayor parte (alrededor del 70 por ciento del total) se vierte en la región del Gran Londres, según datos de Dealroom.
Y esto es algo que la firma de capital riesgo Par Equity, con sede en Edimburgo, está tratando de abordar, con un nuevo fondo de £100 millones destinado a empresas emergentes en etapa inicial en el norte.
‘Valoraciones sensatas’
Si bien las historias legendarias de Cambridge y Oxford atraen a algunas de las mentes más brillantes del mundo, y la cercana capital, Londres, sirve como un atractivo permanente para los mejores talentos a través de la UCL y el Imperial College, al resto del Reino Unido no le falta precisamente cuando Tampoco se trata de credenciales académicas, ya sea a través de las llamadas universidades de “ladrillo rojo” de Manchester, Sheffield, Liverpool y Leeds, o más al norte, en lugares como Edimburgo, donde estudiaron grandes como Charles Darwin y Alexander Graham Bell.
Si a esto le sumamos la capacidad de obtener condiciones más favorables fuera del animado sur, es fácil ver por qué un inversor podría verse tentado a centrarse en lugares más lejanos.
«En el norte del Reino Unido tenemos una combinación de una rica herencia de fabricación e ingeniería junto con instituciones académicas con departamentos de I + D de clase mundial que están produciendo talento e innovación, accesibles a valoraciones razonables», dijo a TechCrunch Paul Munn, socio gerente de Par Equity. “En 2022, respaldamos un negocio de materiales avanzados a una sexta parte de la valoración de su competidor de alto perfil con sede en el ‘triángulo dorado’, que recaudó £60 millones con un producto inferior. Han pasado 18 meses y miembros clave del personal están dejando este competidor y buscan unirse a nuestra empresa de cartera”.
Equipo de Par Equity en Edimburgo Créditos de imagen: Equidad a la par
La historia hasta ahora
Los orígenes de Par Equity se remontan a 2008, comenzando con un “fondo de innovación” inaugural que constituía £4,8 millones en capital ángel. Siguió esto en 2012 con un fondo EIS (plan de inversión empresarial) de £40 millones, que es básicamente una iniciativa de inversión fiscalmente eficiente dirigida a personas de alto patrimonio neto.
Además de esto, Par Equity también ha estado desplegando capital recaudado a través de su comunidad ángel Par Investor Network, el Programa Ángel Regional de British Business Investment (BBI) y el organismo de inversión centrado en la innovación del gobierno escocés, Scottish Enterprise. En total, Par Equity ha desplegado alrededor de £167 millones de libras en capital hasta la fecha, incorporando 78 nuevas empresas y 423 transacciones individuales, incluidas inversiones de seguimiento.
El anuncio de hoy tiene que ver con el primer fondo institucional de capital riesgo de Par Equity, denominado Par Equity Ventures I LP, con el Banco Nacional de Inversiones de Escocia y BBI encabezando la mayor parte del capital del fondo, con aportes adicionales del Fondo de Pensiones Strathclyde.
Si bien Par Equity tiene como objetivo £100 millones de libras en total, su primer cierre se sitúa en £67 millones y estará dirigido a empresas de tecnología con «alto potencial de crecimiento» en todo el norte del Reino Unido, en particular empresas con una sólida propiedad intelectual. Específicamente, Par Equity analizará la tecnología climática, la tecnología industrial y la tecnología de la salud, y esta última categoría supondrá una salida lucrativa para Par Equity cuando Best Buy adquirió su empresa de cartera Current Health con sede en Edimburgo por 400 millones de dólares en 2021.
Ahora, los límites de la inversión pueden desdibujarse un poco ya que no existe una línea recta que divida el norte y el sur. Pero a efectos de sus inversiones, Par Equity se centrará en Midlands, que obviamente incluye Escocia e Irlanda del Norte al otro lado del agua. Y aunque el fondo se gestionará desde la oficina central de Par Equity en Edimburgo, recientemente también abrió centros en Leeds y Sheffield que actuarán en calidad de apoyo.
Históricamente, el Sur (y Londres en particular) siempre ha sido un gran atractivo para los fundadores de startups en ciernes, debido en gran parte a la disponibilidad de capital y talento. Sin embargo, la revolución del trabajo remoto impulsada por la pandemia mundial, junto con el entorno macroeconómico, podría alentar a los fundadores a repensar dónde llaman hogar. Y es por eso que ahora podría ser un buen momento para duplicar las inversiones en todo el Reino Unido.
«Tenemos la mitad de las mejores universidades del Reino Unido en el norte, muchas de las cuales están clasificadas como de clase mundial dentro de sus departamentos de ciencia, tecnología e ingeniería», dijo Munn. “Lamentablemente, durante los últimos 15 años, hemos visto una fuga constante de empresas y talentos que abandonan el norte del Reino Unido hacia Londres. No se puede negar el atractivo magnético de la capital; sin embargo, desde el Covid y con el aumento del coste de la vida, estamos viendo que más graduados permanecen en las regiones que nunca antes”.