Su biografía es impresionante, pero su estilo de liderazgo se considera problemático. ¿Logrará el presidente estabilizar la agencia tras la repentina salida de su director?
La presidenta de Finma, Marlene Amstad, está polarizando.
Hay dos historias sobre Marlene Amstad. El primero es sobre el ambicioso economista que viaja internacionalmente, ha trabajado para bancos centrales y universidades desde Nueva York hasta Shenzhen y que también habla ese amigable dialecto bernés.
Una mujer con humor que apoya a los jóvenes colegas y deja que todos sepan cuál es su posición con su manera directa. Una personalidad altamente cualificada que alcanzó la cima de su carrera con su nombramiento como presidenta de la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo (Finma) en enero de 2021.
Urban Angehrn, exdirector de Finma.
La segunda historia sobre el hombre de 55 años es menos agradable. Se trata de una supervisora que ahuyentó a numerosos ejecutivos merecedores de Finma con su tono duro y su microgestión. Un jefe que trata a los miembros de la dirección como estudiantes de primaria y que, dados los enormes desafíos que enfrenta el centro financiero suizo, ahora se dice que es la elección equivocada.
La variante problemática circula en Berna y Zúrich desde el 6 de septiembre. Ese día, el Consejo Federal eligió a Amstad como presidente de Finma para otros cuatro años. El mismo día, el director de Finma, Urban Angehrn, dimitió de forma totalmente inesperada tras un breve período en el cargo. Oficialmente por motivos de salud. Dijo que la tensión causada por la crisis de la CS había alcanzado proporciones insoportables.
El propio Angehrn ya no comenta esto públicamente. Sin embargo, una investigación del NZZ muestra que numerosos ex funcionarios de alto rango de Finma que trabajaron con Amstad consideran cuestionable su estilo de liderazgo y ven la partida de Angehrn en este contexto.
Amstad como un problema para Finma
Sus estudiantes de la Universidad de Berna notaron la actitud directa, a veces dura, de la profesora de economía y su tendencia a entretejer un anglicismo con tintes suizo-alemán en cada dos frases. En lugar de desafíos habla de “Tschällänsches”, en lugar de Gran Bretaña dice “UK”. Pronto nació un apodo: Marlene “Martullo” Amstad.
La comparación está dirigida a la empresaria y Consejera Nacional Magdalena Martullo, conocida por su brutal estilo de liderazgo. En 2010, un clip de televisión de ella recorrió todo el país mostrando cómo usaba un inglés con mucho acento para regañar a uno de sus empleados frente a la cámara (“¡Sueñas, tú!”).
Pero si bien el historial de Martullo en Ems-Chemie es indiscutible, las dudas han dominado a Amstad desde la desaparición de CS.
Las personas que han trabajado con ella dicen que la relación entre la dirección de Finma y la junta directiva ha empeorado cada vez más desde que asumió la presidencia en enero de 2021. En el pasado, en caso de diferencias de opinión, había una discusión abierta. Sin embargo, bajo la presidencia de Amstad, los miembros de la dirección se enfrentaron repetidamente a un hecho consumado y desautorizaron cuestiones importantes.
Además de las diferencias de contenido, el tono de Amstad era molesto. Varios críticos dicen: Una vez que Amstad ha decidido una posición, no la abandonará, incluso si la posición resulta ser incorrecta. No puede admitir errores.
Los implicados no quieren entrar en detalles específicos de estas reuniones de Finma con Amstad debido a la alta confidencialidad del trabajo de supervisión.
Sin embargo, las salidas bajo su tutela están documentadas: la primera persona que se fue en 2021, cuando ella asumió la presidencia, fue el director Mark Branson. A esto le siguieron el jefe del departamento de resolución, que debe garantizar la resolución ordenada de los grandes bancos en caso de emergencia, y el director interino, que anteriormente había dirigido la supervisión bancaria.
Mark Branson, exdirector de Finma.
En la fase caliente de la crisis de la CS, de octubre de 2022 a marzo de 2023, los conflictos pasaron temporalmente a un segundo plano. Posteriormente, en la fase de procesamiento, las tensiones se intensificaron aún más, afirma un observador.
Hace unos meses hubo una segunda ola de salidas; Además del director Angehrn, en el departamento había personas que colaboraban estrechamente con el presidente. Entre otras cosas, el secretario general y el jefe de comunicación de la autoridad desde hace mucho tiempo.
El Consejo Federal reeligió al presidente de Finma en otoño de este año. Según los implicados, no le quedó otra opción. Luego del rescate de CS y la renuncia del director, anunciar la destitución del presidente de Finma no era una opción para el gobierno estatal. La reputación del centro financiero suizo ya estaba bastante dañada.
Sin embargo, las reservas sobre Amstad no han pasado desapercibidas para el departamento financiero responsable de Finma, sobre todo porque las críticas también provienen de ex altos funcionarios de Finma.
Las salidas de los dirigentes son un grave problema para la autoridad. Debido a que Finma es tan delgada con alrededor de 500 empleados, unas pocas personas clave la moldean aún más que otros supervisores. Según quienes lo saben, si pierde a muchas de estas personas clave, la construcción comenzará a fallar.
Amstad como un golpe de suerte para Finma
Sin embargo, los partidarios de Amstad consideran que las críticas al presidente de Finma son descabelladas. Lo que se habla del “problema de Amstad” es una cortina de humo que sirve para sacar a los bancos de la línea de fuego de la supervisión. En lugar de hablar del problema de que los grandes bancos no son lo suficientemente resistentes a las crisis, ahora se está montando un drama de personal barato. A diferencia de los hombres, las mujeres con claras aspiraciones de liderazgo siguen siendo desestimadas con demasiada frecuencia por considerarlas incómodas y antipáticas.
Bajo Amstad, las fluctuaciones en Finma no aumentaron y la junta directiva no adquirió negocios más importantes bajo su liderazgo que bajo su predecesor. Actualmente hay gerentes en Finma que ven a Amstad como profesional en sus tratos y trabajan bien con ella.
Los partidarios también señalan el currículum de Amstad, que habla por sí solo y explica por qué es la presidenta ideal. Sólo unos pocos suizos conocen el funcionamiento de los bancos centrales y de las autoridades de supervisión financiera, así como de Amstad, y pueden recordar una carrera internacional igualmente impresionante.
El economista estudió en los años 90 en la Universidad de Berna, que entonces era todavía el campo de formación de la élite económicamente liberal suiza. Después de completar su tesis en la Universidad de St. Gallen, comenzó su carrera profesional en el Centro de Investigación Económica de ETH Zurich (KOF). Con el cambio de milenio, trabajó durante dos años en Credit Suisse, donde supervisó los riesgos crediticios, y luego hizo carrera en el Banco Nacional Suizo.
En 2012 se mudó a Hong Kong: como consultora en el Banco de Pagos Internacionales, el influyente club de bancos centrales, trabajó en estrecha colaboración con los bancos centrales asiáticos más importantes.
Desde 2016, Amstad trabajó como profesor en la Universidad China de Hong Kong y comenzó a enseñar como profesor invitado en la Universidad de Berna. Ese mismo año se convirtió en miembro de la junta directiva de Finma, que preside desde 2021.
El error de diseño de Finma
La biografía de Amstad es impresionante y las críticas a su estilo de liderazgo son feroces. Las reacciones negativas apuntan a un problema mayor.
Cuando los políticos diseñaron Finma en la mesa de dibujo en los años 2000, el parlamento incorporó un artículo en la Ley de Supervisión del Mercado Financiero que otorga a la junta directiva mucho poder y deja al director de la autoridad desdentado en el papel.
Si Amstad pone su sello en expedientes importantes de Finma, puede decir con razón que está implementando lo que establece la ley y su mandato.
Thomas Bauer, exdirector de Finma.
El director es responsable de todos los asuntos de la autoridad en las actividades operativas diarias. Pero en cuanto se tome una decisión sobre “negocios de gran importancia”, deberá recibir luz verde del consejo de administración de Finma. La diferencia con el Banco Nacional es enorme: allí sólo el poderoso consejo de administración tiene voz en cuestiones cruciales. El consejo bancario no tiene nada que informar sobre la decisión sobre los tipos de interés.
El artículo de la ley se remonta al lobby de los bancos. El hecho de que se creara una Finma nueva y fuerte les inquietaba. Una mayoría en el parlamento quería crear un equilibrio: una junta directiva que vigilara al director y sus burócratas.
Durante los primeros doce años, Finma funcionó porque el Presidente del Consejo de Administración ejerció con moderación el fuerte papel previsto por la ley. El predecesor de Amstad, Thomas Bauer, dejó el escenario al director Mark Branson y suavizó las cosas entre bastidores cuando Branson, seguro de sí mismo, había ofendido a banqueros o políticos.
Amstad, sin embargo, está más involucrada en el negocio operativo cuando se trata de cuestiones importantes que sus predecesores. Esto está en el espíritu del legislador. Sin embargo, combinado con su duro estilo de liderazgo, esto condujo a una mezcla explosiva que desestabilizó la estructura general.
Basándose en sus experiencias de los últimos años, un ex alto directivo de Finma opina que debería abolirse el pasaje que otorga tanto poder a la junta directiva de Finma.
Sin embargo, el problema aún más acuciante es que, tres meses y medio después de la repentina marcha del director Angehrn, Finma todavía no ha presentado un sucesor para Angehrn. La credibilidad de Amstad está dañada: ¿Podrá esta debilitada Finma mantener bajo control a la creciente y poderosa UBS?
Si no se encuentra ningún director válido, las críticas al supervisor superior volverán con toda su fuerza. La propia Amstad se negó a hacer comentarios cuando el NZZ le preguntó.
Un fallo de un tribunal federal consolidó el fuerte papel de la junta directiva de Finma
En realidad, las normas organizativas de Finma deberían explicar con más detalle qué son las transacciones de mayor importancia. Antes de 2018 solo había información vaga. Un fallo de un tribunal federal expuso el problema. Postfinance se había resistido al hecho de que Finma quisiera imponerle más capital. El banco argumentó que el consejo de administración de Finma debería haber decidido sobre el requisito de capital, y no sobre una delegación de la dirección, porque se trataba de un «negocio de gran importancia». El Tribunal Federal falló a favor de Postfinance. Y de cara a la creación de la ley, reiteró que la junta directiva de Finma fue diseñada como un fuerte contrapeso al director.
Luego, Finma ajustó sus vagas regulaciones organizativas, pero la cooperación diaria entre los comités de Finma no cambió fundamentalmente bajo Mark Branson y Thomas Bauer. Branson conservó mucha libertad, aunque los bancos y parlamentarios cercanos a él atacaron regularmente con insinuaciones a Finma, a la que consideraban demasiado rebelde.
Luego vino Marlene Amstad. Fue elegida miembro del Presidium por el Consejo Federal con la expectativa de que ejercería la función de control sobre la dirección de Finma de manera más estricta. Con las consecuencias conocidas. (divertido)