Sony ha firmado un acuerdo de confidencialidad con Paramount Global, una medida que le dará acceso a los libros y permitirá que avancen las conversaciones sobre acuerdos, según ha oído Deadline.
Sony y el gigante del capital privado Apollo comenzaron previamente con una oferta preliminar de 26 mil millones de dólares, pero lo que se contempla ahora no es eso, sino algo más limitado. En cualquier caso, es necesario echar un vistazo a los libros para avanzar.
El acuerdo de confidencialidad se produce dos semanas después de que la ventana de negociación exclusiva de Paramount con Skydance de David Ellison, de un mes de duración, terminara sin acuerdo, pero el estudio independiente aún resiste, sigue interesado.
Después de que pasaron algunas semanas sin un NDA de Sony, se especuló que su interés estaba disminuyendo al considerar los importantes obstáculos regulatorios, y eso es posiblemente lo que está en juego al buscar un tipo diferente de acuerdo.
Sony sólo quiere el estudio. Algunos actores de la industria creen que Apollo principalmente quiere el estudio como una obra inmobiliaria. Es posible que sea necesario vender los activos de transmisión CBS de Paramount Global. Es posible que Sony no pueda poseerlos según las regulaciones de propiedad extranjera, y es posible que no quiera hacerlo. Tal como están las cosas, las estaciones actuales de Apollo la colocarían por encima del límite de transmisión ordenado por el Congreso.
Hollywood valora todo y respalda a Ellison, aunque algunos cuestionan la valoración de alrededor de 5.000 millones de dólares asignada a la empresa como parte de un acuerdo propuesto en dos pasos. Skydance dijo que su último aumento de capital en el otoño de 2022 lo valoró en más de 4 mil millones de dólares. La fusión de dos estudios prevista en un acuerdo con Sony es, por supuesto, impopular en la ciudad que sufrió una reducción cuando Disney adquirió 20th Century Fox. La combinación de otros dos estudios también plantea un riesgo regulatorio.
Los accionistas de Paramount Global, por otro lado, odian el acuerdo con Skydance, ya que deja a la compañía en la bolsa con la mayor parte de las ganancias destinadas a Redstone para adquirir su participación mayoritaria. Ellison, respaldado por RedBird Capital de Larry Ellison y Gerry Cardinale, endulzó el bote una vez ofreciendo comprar algunas acciones de accionistas comunes. No los apaciguó y no estoy seguro de que algo lo haga. Tampoco está claro si tienen un caso para demandar, ya que han estado amenazando con emprender acciones legales desde el primer día. El acuerdo con Skydance mantendría unida a la empresa al menos al principio e inyectaría capital fresco a una empresa altamente endeudada. Jeff Shell intervendría para dirigir las cosas bajo la dirección de David Ellison.
A los accionistas les encantó la oferta en efectivo de 26.000 millones de dólares entre Sony y Apollo. Será interesante ver qué piensan cuando eso ya no está sobre la mesa.