Por qué el grave terremoto en la costa occidental de Japón es sólo un presagio de una catástrofe en la industria del reaseguro.
El terremoto que sacudió el centro de Japón destruyó edificios, barcos y carreteras.
Japón experimentó su peor serie de terremotos en una década el día de Año Nuevo. Las operaciones de rescate siguen en pleno apogeo. Y, sin embargo, los mercados financieros ya se preguntan cuánto costará a las aseguradoras el grave terremoto ocurrido cerca de la prefectura de Ishikawa.
La pregunta también es relevante para las aseguradoras suizas, especialmente para Swiss Re. Como aseguradora primaria mundial, Zurich también está presente en Japón: en 2022, su división de seguros de propiedad y accidentes ganó aquí 873 millones de dólares en primas, lo que representa poco más del dos por ciento de sus ingresos totales por primas. Sin embargo, Zurich suscribe una gran parte de su negocio con pólizas de accidentes y de vehículos de motor, y no con seguros de construcción o seguros específicos contra terremotos.
«Actualmente nos centramos en apoyar a los clientes afectados por los terremotos en Japón, pero no esperamos ningún impacto significativo para el grupo», afirmó un portavoz de Zurich.
Depende de Tokio
Swiss Re, sin embargo, es la reaseguradora privada más grande del mercado japonés. Y un terremoto en Japón es uno de los cinco grandes riesgos más caros para los que Swiss Re debe prepararse financieramente. No está sola: en un informe de agosto de 2023, la reaseguradora estimaba que un terremoto de este tipo podría causar hasta 940 mil millones de dólares en daños económicos en el peor de los casos. Esto es de tres a cuatro veces más que todos los desastres naturales. mundial causa en un año promedio.
Sin embargo, esta catástrofe sólo se produciría si un fuerte terremoto afectara directamente a la llanura de Kanto, es decir, la región de la capital alrededor de Tokio, densamente poblada. Aquí viven casi 40 millones de personas y se genera casi el 40 por ciento del PIB de Japón.
Los daños posteriores al terremoto en sí desempeñan un papel central, como incendios o tsunamis, como también se registraron a menor escala después del terremoto actual. Los efectos económicos de segunda ronda también pueden ser grandes. Importantes cadenas de suministro, por ejemplo en la industria automotriz japonesa, estrechamente vinculada, estarían en riesgo; Existía el riesgo de que se produjeran interrupciones operativas más prolongadas.
Estos informes de un terremoto de 1 billón de dólares no son simulaciones teóricas. El gobierno de la ciudad de Tokio estima que hay un 70 por ciento de posibilidades de que esto suceda en las próximas tres décadas. La última vez que un terremoto tan severo sacudió Tokio fue en 1923; Más de 100.000 personas murieron y el centro de la ciudad quedó casi completamente destruido. Los incendios que se combinaron para formar verdaderas tormentas de fuego tuvieron un efecto devastador en la ciudad, que en ese momento estaba hecha principalmente de madera..
Muchos japoneses no están asegurados contra los terremotos
Sin embargo, varios factores significan que la industria aseguradora probablemente saldrá airosa del último terremoto. En primer lugar, ocurrió a varios cientos de kilómetros de Tokio, en una región que tiene comparativamente poca industria.
En segundo lugar, los esfuerzos de décadas de Japón para prepararse para los terremotos también dieron frutos con este terremoto. El país tiene normas estrictas para hacer que los edificios sean a prueba de terremotos. Como escribe Swiss Re en su informe, este código de construcción data de 1981. En algunas regiones todavía hay muchas casas antiguas que no cumplen las normas. Y, sin embargo, en ningún otro país importante la estructura del edificio en su conjunto está tan protegida contra los terremotos como en Japón.
En tercer lugar, sólo una proporción relativamente pequeña del parque de edificios japonés está asegurada contra terremotos. Muchos propietarios no contratan un seguro voluntario, que sólo cubre una parte de los daños.
Esta brecha de seguro siempre ha existido. Según Swiss Re, el terremoto de Tohoku de 2011, que provocó un enorme tsunami e indirectamente la catástrofe del reactor de Fukushima, causó daños totales de unos 280 mil millones de dólares (ajustados a la inflación). El terremoto fue el desastre natural más costoso en más de 50 años, aunque Tokio se salvó en gran medida. Sin embargo, las aseguradoras “sólo” tuvieron que cubrir alrededor de 40 mil millones de dólares de estas pérdidas. Según estimaciones de Swiss Re, el seguro sólo cubriría el 15 por ciento de los daños causados por el temido terremoto de Tokio, es decir, entre 130 y 150 mil millones de dólares.
Las catástrofes naturales rara vez desvían el rumbo de las aseguradoras
En cuarto lugar, la protección contra terremotos en Japón está regulada en parte por el Estado. Cualquiera que quiera asegurar su casa privada contra terremotos puede hacerlo a través de dos sistemas: a través de aseguradoras cooperativas, que a su vez transfieren los riesgos a reaseguradoras internacionales, o al mercado de capitales mediante la emisión de bonos de catástrofe. En el segundo sistema, el propietario contrata cobertura contra terremotos de una compañía de seguros comercial privada como complemento al seguro contra incendios. Esto transfiere la mayoría de los riesgos al Estado japonés a través de la Japan Earthquake Reinsurance Company.
En última instancia, como escribió el analista de Vontobel Simon Fössmeier en su primer comentario sobre el terremoto, la regla de hierro del sector asegurador sigue vigente: los desastres naturales provocan fluctuaciones de precios a corto plazo. Pero los inversores se darían cuenta “de que las aseguradoras recuperarán los pagos por daños”.
Las cotizaciones de las empresas líderes del sector Swiss Re y Munich Re reaccionaron débilmente a las malas noticias procedentes de Japón.