como parte de nuestro cobertura continua del desempeño de VC en la primera mitad de 2023, TechCrunch+ encuestó a 15 inversores sobre su cadencia de inversión y sus planes para la segunda mitad del año.
Como era de esperar, parece que una buena combinación de inversores emitió cheques a la tasa que esperaban, mientras que otros se quedaron un poco cortos. Sin embargo, existe la sensación de que una cadencia de inversión más lenta se convertirá en la nueva norma. Rajeev Dham, socio de Sapphire Ventures, y Mark Grace, inversionista de M13, señalaron que la rápida cadencia de inversión de los años de la pandemia ha pasado y que el período de ajuste ha sido un viaje lleno de baches para algunos.
Sin embargo, aquellos que operaron a una cadencia más lenta parecen estar a favor de un enfoque más cauteloso. Gen Tsuchikawa, director ejecutivo de Sony Ventures, dijo: «Siempre hemos sido selectivos en nuestras inversiones y mantenemos la cadencia de esas inversiones flexible por ahora».
Dham también aboga por la prudencia para el próximo período. “Una vez que entendamos cuál es la nueva cadencia operativa de las empresas y luego apliquemos el precio apropiado, que ahora todos sabemos cuál es (¡lo que siempre ha sido!), Entonces podemos actuar en consecuencia. El otro zapato enorme a dejar caer es una mayor retirada de los inversores más activos en la era 2018-2021. Cuanto más se retiren, es más probable que haya menos capital en el sistema que persigue nuevas empresas, lo que también nivela los precios”.
Grace tiene los ojos puestos firmemente en la mitad completa del vaso: “Creo que la cadencia de negociación seguirá repuntando. ¡Tienes que ser optimista en esta industria!”
Logan Allin, socio gerente y fundador de Fin Capital, afirmó que su empresa fue el inversionista en tecnología financiera más activo en todo el mundo en el primer trimestre gracias a su enfoque en nuevas empresas en etapa inicial fundadas por fundadores repetidos.
Nos dio una idea de la confianza de su empresa: “Esta tasa acelerada de formación de nuevas empresas es una función de (a) los equipos de gestión entregan las riendas a la gestión profesional para hacer pública la empresa o salir a través de fusiones y adquisiciones o compras, y (b) empresarios experimentados con opciones submarinas por las que no vale la pena quedarse para seguir adelante”.
Siga leyendo para obtener más información sobre el clima de inversión de los últimos seis meses y cómo estos inversores pretenden abordar los próximos meses.
Hablamos con:
Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
Sheila Gulati, directora gerente, Tola Capital
Gen Tsuchikawa, director ejecutivo de Sony Ventures Corporation
Logan Allin, socio gerente y fundador, Fin Capital
Jason Lemkin, CEO y fundador, SaaStr
Kaitlyn Doyle, vicepresidenta, empresa, TechNexus Venture Collaborative
Rajeev Dham, socio, Sapphire Ventures
Jenny He, fundadora y socia general, Position Ventures
Oliver Keown, director gerente, Intuitive Ventures
Rex Salisbury, fundador y socio general, Cambrian Ventures
John Tough, socio gerente, Energize Ventures
John Henderson, socio, AirTree
Christopher Day, director ejecutivo, Elevate Ventures
Mark Grace, inversor, M13
Howie Diamond, director gerente y socio general, Pure Ventures
Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
¿Su cadencia de inversión cumplió con sus expectativas? ¿Excedió sus objetivos o no los alcanzó?
La segunda mitad de 2022 estaba muerta. Las cosas mejoraron repentinamente a fines de febrero y lo sentimos en todos los ámbitos. Hicimos inversiones en Anthropic y Typeface y hemos continuado a un ritmo bastante rápido desde entonces. En el segundo trimestre, asumimos varios compromisos, incluidas dos empresas de ciencias de la vida, una de salud digital, una empresa de tecnología dura y algunas empresas de SaaS. Entonces, el final del primer trimestre se recuperó y el segundo realmente se aceleró. Incluso teníamos una hoja de términos de una empresa y ganamos el trato, pero fue adquirida.
¿Su empresa planea acelerar su cadencia de negociación en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?
El segundo trimestre ya estaba ocupado y activo para nosotros, pero principalmente en la etapa inicial. Tenemos tres fondos: un fondo de incubación (Menlo Labs), que ha sido de estado estable; nuestro Venture Fund, que se recuperó significativamente en el segundo trimestre; y nuestro Inflection Fund (definido como crecimiento temprano en empresas con ARR de $3 millones a $10 millones), que aún era lento en el segundo trimestre.
Esperamos que Labs y Venture Fund sigan tan ocupados como lo han estado desde el punto de vista del ritmo, pero [we] espera que el Inflection Fund se acelere significativamente en la segunda mitad del año. Alrededor del 80 % de las empresas en nuestro punto óptimo no han recaudado en más de dos años, y muchas deberán volver al mercado en la segunda mitad de 2023. Estamos entusiasmados con ese segmento del mercado, donde hay una inversión temprana pero predecible. escala y donde las valoraciones se han asentado sustancialmente.
Habrá muchas rondas planas y bajas, y no debería haber ningún estigma en torno a eso. Los múltiplos que usarán los capitalistas de riesgo para valorar las empresas serán diferentes, pero eso no cambia si un negocio es bueno o no. Así que todos superaremos la valoración y nos centraremos en crear grandes empresas.
Sheila Gulati, directora gerente, Tola Capital
¿Su cadencia de inversión cumplió con sus expectativas? ¿Excedió sus objetivos o no los alcanzó?
Nuestro enfoque actual es la IA, principalmente en las áreas de modelos básicos de dominio específico, herramientas de IA/ML, aplicaciones SaaS de IA, cumplimiento y gobernanza de IA y herramientas de seguridad de IA.
Hemos cerrado acuerdos en estos espacios en 2023, pero el frenesí en torno a la IA definitivamente ha significado que una gran cantidad de capital se haya precipitado en este mercado. El resultado ha sido que hemos retirado ciertos acuerdos basados en la valoración, y esperamos que esto continúe en el mundo de la IA. Ha significado menos acuerdos en general.
¿Su empresa planea acelerar su cadencia de negociación en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?
Estamos enfocados en hacer los tratos correctos. Las empresas generacionales surgirán de este período de transformación definido por la IA, pero también habrá muchos perdedores.