Esto no es un consejo de inversión. El autor no tiene cargo en ninguna de las acciones mencionadas. Wccftech.com tiene una política de divulgación y ética.
Con AMC Entertainment acercándose a una posible recesión en 2023 con un problema persistente de quema de efectivo, no es difícil evaluar por qué el espectro de la bancarrota se cierne sobre las maltrechas acciones. Ahora, la compañía ha proporcionado nuevos detalles sobre sus aumentos de capital en el cuarto trimestre, tratando de pintar una imagen optimista de su posición de efectivo. Sin embargo, esta dilución sin restricciones ahora está pasando factura a los nervios de los inversores más exigentes.
Algunos Wall Streeters juegan juegos tan vergonzosos con AMC. Filtración a la prensa Temor de liquidez de AMC. Su difusión de FUD no es ilegal, pero es malvada e irresponsable. Todavía hay desafíos por delante, pero hoy anunciamos que tener APE nos permitió recaudar $ 162 MILLONES EN EFECTIVO NUEVO en los últimos 90 días. pic.twitter.com/JfTAiD55zw
— Adam Aron (@CEOAdam) 19 de diciembre de 2022
A saber, AMC Entertainment ahora ha revelado que recaudó ingresos brutos en efectivo de $ 153,2 millones al vender 123,2 millones de unidades de AMC Preferred Equity (APE) en el cuarto trimestre de 2022. Como actualización, AMC había anunciado un dividendo especial mientras revelaba sus ganancias del segundo trimestre de 2022. Este dividendo tomó la forma de acciones preferenciales, con 1 APE otorgado por cada acción ordinaria de AMC. Cada unidad del APE conlleva los mismos derechos que los conferidos por las acciones ordinarias de la sociedad. Además, dichas unidades podrían convertirse en acciones ordinarias en algún momento en el futuro, en espera de la aprobación de los accionistas. Al 19 de diciembre de 2022, la empresa ha recaudado ingresos brutos en efectivo de $162,4 millones mediante la venta de un total de 125,9 millones de unidades APE.
Durante el cuarto trimestre, AMC utilizó las ganancias de la venta de unidades de APE para reducir su carga de deuda crónica. En combinación con otros esfuerzos para reducir la deuda, la compañía logró reducir su carga de deuda total en alrededor de $180 millones en 2022.
Hasta ahora tan bueno. Pero entonces, ¿por qué algunos inversores dan la alarma sobre AMC? Para empezar, AMC ha tenido un flujo de caja libre positivo en solo 1 trimestre (Q4 2021) de los últimos 11. Durante los últimos 5 trimestres, la compañía ha gastado $1.13 mil millones en efectivo. AMC finalizó el tercer trimestre de 2022 con $895,8 millones en liquidez disponible, incluidos $211,2 millones de línea de crédito renovable no utilizada. Según el comunicado de prensa de hoy, la compañía espera finalizar su cuarto trimestre con una liquidez disponible de entre $725 millones y $825 millones.
La línea de fondo en $ AMCEl comunicado de prensa de «liquidez» de es que incluso si reduce aún más su revólver (es decir, ¡acumula más deuda!) Es poco probable que tenga suficiente efectivo para llegar a 2023 y, por lo tanto, debería obtener una nota de «negocio en marcha» de su auditor.
— Stanphyl Capital ❌ (@StanphylCap) 19 de diciembre de 2022
¿Ves el problema aquí? La compañía ha diluido masivamente su oferta de APE para recaudar $ 162 millones hasta el momento. Por contexto, a partir de octubre de 2022, la carga de la deuda de AMC era de alrededor de $ 5 mil millones. Con las unidades de APE un 88 por ciento menos desde su creación en agosto, la compañía ha destripado por completo el valor de los accionistas para recaudar nuevo capital que equivale a solo el 3,24 por ciento de su carga de deuda (a octubre de 2022). ¡Este es un regreso horrendo!
No parece suficiente liquidez en el $mono para recuperar la estructura de la tapa. Pobres simios… pic.twitter.com/esOSLPXMiX
—Henry Rearden (@Integrity4mkts) 19 de diciembre de 2022
Además, incluso después de esta dilución masiva, AMC seguirá saliendo de este trimestre con una posición de liquidez más baja que la que tenía al final del tercer trimestre de 2022. Las unidades de APE se cotizan actualmente por debajo del nivel de precio de $1. Cualquier otro aumento de capital de este lugar solo ofrece rendimientos decrecientes. Lo que es peor, AMC enfrenta el espectro de una recesión en 2023.
Adam Aron de AMC había prometido atacar a los vendedores en corto en mayo. Si esto es lo que quiso decir con abalanzarse, no tenemos mucho de qué ser optimistas.