Los reguladores están siguiendo de cerca el impacto del cambio de tipos de interés. La atención se centra en el mercado inmobiliario, donde la tendencia ha cambiado enormemente. Algunos participantes del mercado ya están siendo arrastrados por la tormenta. ¿Tiene esto consecuencias para la estabilidad bancaria y financiera?
El horizonte de Frankfurt se nubla: en el sector inmobiliario, los supervisores se preocupan especialmente por las oficinas y los inmuebles comerciales.
René benko y su estar en una crisis existencial Grupo Signa También son un fenómeno de la fase de una década de tipos de interés extremadamente bajos. Signa no es un caso aislado. En Alemania ya hay bastantes Desarrollador de bienes raíces declarado en bancarrota. Hace dos años, casi nadie esperaba que la inflación en la zona del euro se disparara a más del diez por ciento y que luego las tasas de interés clave aumentaran a un ritmo vertiginoso.
Hasta ahora, el sistema bancario y financiero ha afrontado bien el aumento de los tipos de interés de nada menos que 4,5 puntos porcentuales en sólo 14 meses. los completos Efectos Sin embargo, todavía no se notan en todas partes. Por lo general, se necesitan entre 12 y 18 meses para que los aumentos de las tasas de interés lleguen al sistema financiero y a la economía real. Esto reducirá la capacidad de los ciudadanos, las empresas y los Estados para pagar sus deudas, a veces elevadas.
Los bancos se benefician de la importante subida de los tipos de interés
La situación empeora por el hecho de que el sistema financiero y la economía real están experimentando cambios estructurales debido a los riesgos climáticos, las tensiones políticas, el cambio demográfico y la creciente digitalización. Por lo tanto, es correcto que el Bundesbank alemán y el Banco Central Europeo insistan en que los bancos y otros protagonistas del sistema financiero sean lo suficientemente resilientes como para poder hacer frente por sí solos a los mayores riesgos.
Hasta ahora, las entidades de crédito han sido uno de los mayores beneficiarios del repunte de los tipos de interés porque tiene un efecto muy positivo en sus márgenes de interés. Ahora las compañías de seguros también pueden volver a generar más fácilmente tipos de interés mínimos garantizados. Sin embargo, la revaluación de los títulos que devengan intereses generó pérdidas contables. Hasta ahora, estas han sido bien absorbidas por las reservas ocultas existentes. Pero según el Bundesbank, casi dos tercios de todas las cajas de ahorros y bancos cooperativos tienen ahora cargas ocultas en toda su cartera de intereses. Lo mismo se aplica a las aseguradoras de vida.
Estas pérdidas contables se deben al hecho de que los valores contables de los instrumentos financieros suelen ser superiores a los valores actuales de mercado. Esto no es un problema mientras estos papeles no se vendan. Sin embargo, en tiempos de tensión en los mercados financieros, esta constelación puede llevar a que las entidades de crédito no quieran mejorar su liquidez vendiendo valores porque esto les haría darse cuenta de las pérdidas. Esto, a su vez, podría generar cuellos de botella de liquidez para la economía real.
Por lo tanto, es demasiado pronto para dar el visto bueno a los posibles riesgos para la estabilidad financiera. Esto es tanto más cierto cuanto que es probable que los costes por intereses para los bancos vuelvan a aumentar y, al mismo tiempo, será más difícil compensar estos costes mediante nuevos préstamos con tipos de interés más altos. Toda la cartera de préstamos de los bancos alemanes tiene actualmente un tipo de interés de poco más del 3 por ciento, mientras que el tipo de interés de los nuevos préstamos ronda el 5 por ciento.
Mínimo crecimiento potencial alemán
Además, los riesgos económicos en los mercados financieros todavía no se han tomado muy en serio. Los participantes del mercado ya esperan que a partir del verano se vuelvan a reducir los tipos de interés. Esto es particularmente probable en Alemania. crecimiento permanecer anémico. La tasa de crecimiento de la producción potencial se ha reducido del 1,4 por ciento en las décadas de 2000 y 2010 a menos del 1 por ciento recientemente. Los llamados economistas sólo esperan una cifra del 0,4 por ciento para la próxima década.
Las provisiones de los bancos para préstamos deteriorados siguen siendo bajas, incluso en el sector inmobiliario. El hecho de que alrededor del 40 por ciento de los préstamos inmobiliarios privados tengan un tipo de interés fijo de al menos diez años tiene un efecto estabilizador. En Bienes raíces comerciales Sin embargo, la tasa de interés fija es mucho más corta. Para alrededor de un tercio de los préstamos pendientes, es probable que los costos aumenten en el corto plazo. Al mismo tiempo, los bancos están reevaluando las garantías porque el giro de los tipos de interés ha provocado una caída sostenida de los precios inmobiliarios. Es por eso que el trilema del aumento de las tasas de interés, la caída de los precios de venta y el aumento vertiginoso de los costos de construcción aún podría convertirse en una tormenta perfecta cuando se trata de bienes raíces comerciales.
Puede contactar con el editor de negocios de Frankfurt, Michael Rasch, en las plataformas X, LinkedIn y xing consecuencias.