Cuando Wall Street espera que pierda medio billón de dólares con la transmisión, puede cenar con estos números.
Ningún transmisor quiere perder cientos de millones de dólares, y ninguna empresa se propone perder miles de millones, en un solo trimestre, pero en el caso de Warner Bros. Discovery, los resultados pueden no ser tan malos como parecen.
Warner Bros. Discovery reconoció una pérdida de 2100 millones de dólares en el último trimestre de 2022; su negocio directo al consumidor (DTC) perdió $ 217 millones, o alrededor del 10 por ciento de la pérdida total, durante los mismos meses. De un vistazo, ambos son evidentes, pero marcan mejoras sustanciales con respecto a los trimestres anteriores, y la pérdida de DTC es mucho mejor de lo que esperaba Wall Street.
Trabajemos de grande a pequeño: la mayor parte de la pérdida general de la empresa se puede atribuir a otros tres meses de amortización de costos de fusión y reestructuración vinculados a la combinación de abril de 2022 de WarnerMedia y Discovery, Inc. La pérdida directa al consumidor en el cuarto trimestre fue menos de la mitad de lo que anticiparon los analistas y alrededor de un tercio de la pérdida de transmisión del trimestre anterior.
El consenso del mercado era que las pérdidas directas al consumidor (transmisores HBO Max y Discovery+, así como HBO lineal) ascenderían a 534 millones de dólares. Los analistas de acciones del banco Wells Fargo, que pronosticaron una pérdida de DTC de $ 580 millones, calificaron la pérdida de $ 217 millones como «un progreso significativo» y «el punto culminante claro» de las finanzas del cuarto trimestre de Warner Bros. Discovery.
El analista senior de tecnología de medios de Macquarie, Tim Nollen, también optó por «destacar» como la palabra elegida y elevó su precio objetivo para las acciones de WBD en un 10 por ciento a $22. Moffett Nathanson, que pensó que las pérdidas de DTC serían de $ 402 millones, calificó la historia general del cuarto trimestre como «una narrativa positiva» y agregó $ 2 a su propio precio objetivo, ahora a $ 17 por acción. (Las acciones de WBD actualmente se cotizan un poco por debajo de $ 16).
Los analistas de UBS, que predijeron una pérdida de DTC de 476 millones de dólares, se hicieron eco de los sentimientos al calificar las pérdidas reales del segmento como «un descenso sustancial» de la pérdida de 634 millones de dólares del tercer trimestre y «la gran historia» del cuarto trimestre. Espere hasta que escuchen sobre el trimestre actual. (Es broma, lo saben.)
David Zaslav, presidente y director ejecutivo de Warner Bros. Discovery
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Warner Bros. Discovery ahora cree que casi alcanzará el punto de equilibrio con el rendimiento directo al consumidor del primer trimestre de 2023. Sin embargo, será un respiro temporal: el abismo se ampliará nuevamente en el segundo trimestre cuando los costos de marketing alcancen el servicio combinado de HBO Max/Discovery+ en los EE. UU. y América Latina. WBD planea combinar HBO Max y Discovery+ en un superservicio este abril. (La compañía también continuará con Discovery+, que es mucho más económico, como una plataforma independiente, y planea lanzar un servicio FAST en el futuro).
Construir un negocio de transmisión rentable es la prioridad número uno de la compañía, dijo a IndieWire una fuente de Warner Bros. Discovery el jueves. Oficialmente, los altos ejecutivos también enumeran la reducción de la deuda bruta de la compañía de $ 49.5 mil millones justo al lado de esa.
De octubre a diciembre, Warner Bros. Discovery agregó 1,1 millones de suscripciones directas al consumidor, y la combinación de HBO lineal y los servicios de transmisión HBO Max y Discovery+ ahora suma 96,1 millones. Eso estuvo a la altura de las expectativas.
Menos acorde fue el desempeño financiero general del cuarto trimestre de Warner Bros. Discovery. Con una pérdida de 86 centavos por acción sobre unos 11.000 millones de dólares en ingresos, la combinación de WarnerMedia-Discovery no alcanzó las estimaciones de resultados.
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