Astek Diagnostics cerró una ronda de 2 millones de dólares para su sistema de diagnóstico de orina, a pesar de que recaudar dinero para tecnología médica no es para personas débiles de corazón. La plataforma de la compañía tiene algunas cosas buenas y podría ser una fuente profunda de cosas de las que también podemos aprender.
Estamos buscando presentaciones más exclusivas para derribar, así que si quieres enviar las tuyas propias, aquí te explicamos cómo hacerlo.
Diapositivas en esta plataforma
Astek Diagnostics tiene una plataforma de 22 diapositivas bastante robusta que divide gran parte de la narrativa en varias diapositivas. En algunos aspectos, la presentación es completa e impresionante, pero también parece bastante defensiva y ligeramente anticuada, a pesar de que esta ronda de recaudación de fondos cerró recientemente. Algunas de las diapositivas han sido ligeramente redactadas.
- Diapositiva de cubierta
- Diapositiva de visión
- Tobogán de plataforma
- Diapositiva de aproximación (Parte 1)
- Diapositiva de aproximación (Parte 2)
- Diapositiva de enfoque actual (Parte 1)
- Diapositiva de enfoque actual (Parte 2)
- Diapositiva de solución
- Cómo funciona diapositiva (Parte 1)
- Cómo funciona diapositiva (Parte 2)
- Diapositiva de tecnología
- diapositiva del equipo
- Diapositiva del consejo asesor
- Pruebas de validación de tecnología.
- Diapositiva de descripción general de IP
- Diapositiva de validación de la empresa
- Diapositiva del cronograma de la empresa
- Diapositiva de términos de inversión
- Estrategia comercial y de salida
- Diapositiva de transacciones comparables
- Resumen ejecutivo
- Diapositiva de cierre
Tres cosas que me encantan de la plataforma de presentación de Astek Diagnostics
Cuando la plataforma de presentación de AD es buena, es excelente: completa, bien investigada y bien diseñada. La diapositiva 6, el planteamiento del problema, es un gran ejemplo de cómo los tres entran en juego.
Un planteamiento completo del problema
[Slide 6] Una declaración de problema excelente y completa. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
Explicar el problema en una presentación es crucial porque sienta las bases para que las personas comprendan la necesidad y relevancia de su startup. Esta sección debe cautivar a la audiencia destacando una brecha o ineficiencia en el mercado que la empresa pretende abordar. Establece el contexto para toda la presentación, permitiendo a los inversores comprender la magnitud y urgencia del tema en cuestión. Mejor aún, explicar el problema de manera efectiva ayuda a validar la demanda del mercado de un producto o servicio.
En esta diapositiva, Astek aprovecha la oportunidad para presentar datos e ideas que respaldan su afirmación, reforzando así el potencial de crecimiento y éxito. Esta sección es el primer paso de una startup para construir una narrativa convincente que alinee su misión con los intereses y objetivos de inversión de los posibles inversores.
En esta diapositiva, Astek presenta un panorama impactante: enormes cantidades de hospitalizaciones, tratamientos innecesarios, problemas de velocidad y precisión. Si se resuelven estos problemas, sugiere esta diapositiva, se podrán salvar casi 70.000 vidas al año.
Otra cosa que esta diapositiva hace bien. Describe el problema, pero ¿qué en realidad Lo que hará que los inversores se inclinen hacia adelante es la inmensa proporción del problema: 8,1 millones de hospitalizaciones indican que hay un tamaño de mercado verdaderamente formidable en juego aquí.
Sólida defensa
En biotecnología, una empresa es tan valiosa como la capacidad de protegerla, y tener un gran foso es una parte clave para construir una startup que perdure en el tiempo. El hecho de que la empresa esté pensando en la protección de la propiedad intelectual es tranquilizador, aunque tenía algunas preguntas sobre lo que realmente significa cada una de ellas. significar.
[Slide 15] El foso legal en torno a Astek ha tenido un buen comienzo. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
Una pregunta que tengo aquí es por qué la patente del algoritmo de prueba se muestra con un número de publicación en lugar del número de patente; la patente (US11,788,962) se concedió en octubre de 2023. La segunda entrada de propiedad intelectual, la patente del cartucho fluídico, está marcada como pendiente, pero está disponible para el público.
El tercero me dejó desconcertado, así que consulté con el equipo de Run8 Patent Group. Explicaron que ese número no es ni una patente ni un número de publicación: es un número de patente provisional. No pudimos decir si la patente se convirtió en una patente no provisional, pero al menos la terminología aquí es confusa.
La última entrada de esta lista, correspondiente a una modificación rápida del cartucho, también resulta confusa. Parece que es el número de expediente de un bufete de abogados, que no constituye una gran protección de propiedad intelectual, y mis amigos abogados de patentes me dicen que simplemente decir «presentación en curso» puede haber sido una descripción más clara y potencialmente más honesta de lo que está sucediendo aquí. .
Fácil de entender (pero…)
En las diapositivas 9 y 10, la empresa explica muy fácilmente cómo funciona el sistema:
[Slide 9] – Cómo funciona, parte 1. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek.
[Slide 10] – Cómo funciona, parte 2. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek.
Estas dos diapositivas hacen un buen trabajo al explicar cómo un usuario usaría el producto. Inserte la muestra, las bacterias se capturan, luego se analizan y luego puede leer lo que encontró la máquina. Desde una perspectiva de ventas, si yo fuera el comprador de una de estas máquinas, esa es una excelente visión de alto nivel sobre cómo un usuario usaría la máquina.
Pero de donde Desde la perspectiva de un consumidor, así es como yo lo haría. esperar una máquina como esta funcione. Si yo, una persona sin formación médica, me acercara a esta máquina, creo que podría utilizarla. La expectativa de la experiencia del usuario es tan alta ahora que esto no es una innovación: así es como las cosas debería ser. Por supuesto, en los dispositivos médicos, la experiencia del usuario a veces no es una alta prioridad, y tal vez la facilidad de uso sea un punto de venta para la máquina, pero por la forma en que se proyectan estas diapositivas, digo: «Sí, ¿y qué?»
Lo que realmente me encantaría haber visto aquí es el contexto. Si todas las demás máquinas son mucho más difíciles de usar, cuenta esa historia. Si la máquina es mucho más rápida, muestra esa comparación. Si hay un avance tecnológico importante, eso Es lo que me interesaría como inversor.
Las diapositivas del producto no deberían mostrar cómo alcanzar la experiencia de usuario mínima viable. Es mejor explicar qué tiene el producto que lo hace especial, defendible y en el que vale la pena invertir.
Tres cosas que Astek Diagnostics podría haber mejorado
Hubo muchas oportunidades potenciales de aprendizaje, muchas más de las que tengo tiempo o espacio para analizar en este desmontaje de la presentación, pero seleccionemos algunas conclusiones:
Cuente la historia completa del equipo
La diapositiva del equipo tiene demasiada y muy poca información.
[Slide 12] Lleno de miembros del equipo. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
El propósito de una diapositiva de equipo es contar la historia de por qué un equipo está en una posición única para construir esta empresa específica. Como inversor, no me importan especialmente los ingenieros o los informáticos. La diapositiva del equipo sirve para resaltar al equipo fundador y a los altos directivos, las personas en las que se confía para llevar a esta empresa a lo largo de las próximas rondas de financiación y desarrollo de productos. Esta diapositiva necesita más contexto para ser útil.
Astek recibe crédito parcial por incluir enlaces de LinkedIn a cada uno de los miembros del equipo, pero sería más fácil una breve descripción debajo de cada nombre.
Dado que la empresa puso enlaces a los perfiles de LinkedIn de todo el equipo, fui a buscar para ver qué podía encontrar y encontré algunas señales de alerta. Kevin figura como cofundador, no como director de tecnología en LinkedIn. Su perfil dice que es “un desarrollador full stack versátil con experiencia en ingeniería química. Mi experiencia radica en el desarrollo de aplicaciones basadas en web”. Eso es genial y todo eso, pero el hardware es difícil y los dispositivos médicos son extremadamente especializados. Tener un CTO que parece no tener experiencia en startups o hardware podría hacer que los inversores hagan algunas preguntas.
Rick figura como director financiero de la empresa (es confuso por qué una empresa que recauda 2 millones de dólares necesitaría un director financiero), pero no incluye a Astek Diagnostics en su LinkedIn en absoluto.
En la diapositiva, Scott figura como director comercial de la empresa (nuevamente, un papel extraño para una empresa que aún no tiene un producto en el mercado), pero él tampoco tiene a Astek Diagnostic en su LinkedIn. El lado positivo es que parece tener experiencia relevante en Specific Diagnostics como CCO y como miembro de la junta directiva de LEX Diagnostics.
En pocas palabras, asegúrese de que cualquier información que incluya en sus diapositivas coincida con la información pública que esté disponible. De lo contrario, prepárese para algunas preguntas espinosas de los inversores.
Hablemos de la ronda de financiación…
[Slide 17] Son muchos datos redactados. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
La compañía tiene algo que hacer en su cronograma, que muestra tres rondas de financiación, todas ellas redactadas. Dejando de lado por un momento que nunca he oído hablar de una ronda “previa a la Serie A”, esto también levanta algunas señales de alerta.
La ironía, por supuesto, es que gran parte de esta información está disponible a través de otras fuentes de datos. Cuando los inversores evalúan si hablar con una startup, utilizan cualquier información disponible para ver el estado de la empresa. En este caso, busqué la empresa en PitchBook y Crunchbase.
Crunchbase «conoce» tres rondas de financiación. Créditos de imagen: base crujiente
Crunchbase rastreó una ronda inicial de $125,000, una subvención de $256,000 liderada por la NSF (que resulta ser $275,000) y una ronda inicial de $2 millones liderada por Wexford SciTech Venture Fund, que se informó en junio de 2023.
PitchBook tiene mucha más información:
PitchBook muestra una gran cantidad de información sobre las finanzas de la empresa en su base de datos. Créditos de imagen: Libro de tono
Todo esto quiere decir que no estoy del todo seguro de por qué la compañía decidió redactar esta parte de la presentación, ya que la información se recopila muy fácilmente de fuentes públicas.
Sin embargo, lo que más me preocupa es la siguiente diapositiva:
[Slide 18] Esta diapositiva no sólo es superflua, sino que potencialmente es una señal de alerta. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
Hay muchas cosas de qué preocuparse en esta diapositiva: Recaudar una cantidad para «alcanzar los hitos objetivo de la Serie A» ayuda a responder por qué la compañía escribió «pre-Serie A» en las diapositivas anteriores: es una ronda puente. Eso podría significar dos cosas:
- La compañía no tenía claro qué debía hacer para poder levantar una Serie A.
- La compañía no logró alcanzar los objetivos de su Serie A.
En el caso de la primera opción, eso significa que los fundadores no tenían una buena hoja de ruta de lo que necesitaban lograr para poder plantear su siguiente ronda. Esa es una señal de alerta: es crucial tener un conjunto firme de objetivos, asegurando que la empresa tenga una ruta clara para alcanzar sus hitos y poder avanzar en la siguiente ronda.
La otra alternativa es que la empresa hizo Tenía un conjunto claro de objetivos, pero no logró alcanzarlos. Eso sucede todo el tiempo y no hay que avergonzarse de ello. Sin embargo, esta presentación empeora el problema: no describe claramente cuáles cree la compañía que son los “Hitos objetivo de la Serie A”, y en ninguna parte de la presentación explica cuáles son los hitos o qué cree que debe hacer para lograrlo. para alcanzar esos hitos.
La última señal de alerta aquí es que la compañía está tratando de negociar previamente el acuerdo: aprecio que los fundadores tengan una opinión sobre cuáles creen que son el límite máximo y el descuento, pero no pueden establecerlos; el inversor principal lo hace. Es posible, por supuesto, que esta presentación se haya actualizado después de que la empresa ya tuviera una hoja de términos en mano, pero si ese no es el caso, esta diapositiva no aparece como fundadores con experiencia en el proceso de recaudación de fondos.
La mayor parte de la industria de capital de riesgo ha dejado de utilizar billetes convertibles en estos días y, en su lugar, utiliza los SAFE post-money de Y Combinator. Lo más extraño aquí es que Astek Diagnostics es, de hecho, un alumno de Y Combinator del lote S21 del acelerador. Es confuso por qué la empresa optaría por algo distinto a los términos de inversión estándar.
Lo sencillo sería simplemente deshacerse de esta diapositiva por completo. Al recaudar una cantidad específica, los términos siempre están sujetos a negociación y dependerán de hacia dónde sople el viento de VC en ese momento particular.
Deshazte de la diapositiva de «salida»
Los inversores sofisticados son muy conscientes de salidas comparables en el espacio en el que están invirtiendo. La misión de una startup es construir una empresa extremadamente valiosa. Tan pronto como los fundadores empiezan a hablar de salidas, están argumentando contra ellos mismos.
Sorprendentemente, Astek Diagnostics incluyó no uno, sino dos Diapositivas de estrategia de salida:
[Slide 19] Estrategia de salida, parte 1. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
[Slide 20] Estrategia de salida, parte 2. Créditos de imagen: Diagnóstico Astek
Esta estrategia de salida me parece espectacularmente defensiva, además de enviar una señal equivocada. Confíe en inversores de alta calidad para conocer sus mercados. Los fundadores deberían explicar cómo van a construir una empresa multimillonaria y preocuparse por las fusiones y adquisiciones o la oferta pública inicial en otro momento.
La presentación completa
Si desea que su propio desmontaje de la plataforma de presentación aparezca en TechCrunch, aquí tiene más información. Además, consulte todos nuestros desmontajes de presentaciones, ¡todos recopilados en un lugar útil para usted!