Hay dos grandes nombres en la tecnología de bloqueo. Pero mientras tanto, el proveedor de Zurich Dormakaba se ha quedado muy atrás de su rival sueco Assa Abloy. El presidente del Consejo de Administración, Riet Cadonau, dimite prematuramente.
Dormakaba todavía hace una parte importante de su negocio con llaves.
Para la dirección del grupo industrial de Zúrich Dormakaba debe ser desesperada. Durante años, el número dos en el mercado mundial de tecnología de cierre y sistemas de acceso ha estado tratando de cerrar la brecha con su competidor Assa Abloy. Pero a pesar de las grandes adquisiciones, los repetidos cambios en la gestión y varios programas de eficiencia, la empresa Rümlang no ha logrado ni remotamente ponerse al día con el líder del mercado con sede en Suecia en términos de rendimiento.
El margen EBIT de Dormakaba cae y cae
El tamaño de la brecha entre los dos grupos se muestra una vez más en los resultados semestrales más recientes de Dormakaba. El grupo, que cierra su ejercicio fiscal a finales de junio, logró un crecimiento orgánico del 8 por ciento en los primeros seis meses, principalmente gracias a las subidas de precios. Pero el margen EBIT volvió a deteriorarse, del 10,6 al 9,3 por ciento. Y a modo de comparación: poco antes del estallido de la pandemia de coronavirus, en el año fiscal que finalizó en junio de 2019, Dormakaba había informado un margen EBIT del 13,3 por ciento, exactamente 4 puntos porcentuales más.
Según sus propias declaraciones, Dormakaba se enfrentó a un «entorno operativo desafiante» en el período del informe. Los cuellos de botella persistentes en las cadenas de suministro, las presiones inflacionarias y los efectos negativos relacionados con las restricciones de Covid-19 en China tuvieron un impacto negativo.
Sin embargo, todos estos factores también afectaron a Assa Abloy y, sin embargo, los suecos no solo lograron aumentar las ventas en un 12 por ciento por sus propios medios a lo largo de 2022. La empresa tampoco se quedó atrás en términos de rentabilidad, sino que por el contrario siguió mejorándola. El margen EBIT aumentó de 14,9 a 15,3 por ciento. La brecha de Dormakaba con Assa Abloy en este indicador tan notorio ahora se ha ampliado a 6 puntos porcentuales.
Débil en Europa y EE. UU.
Naturalmente, los analistas financieros estaban todo menos complacidos con el desempeño de Dormakaba el martes. El margen «todavía está en un nivel bajo», afirmaron los analistas del Zürcher Kantonalbank (ZKB). No hubo sorpresas positivas, fue el veredicto no menos aleccionador de los observadores del mercado en la casa de bolsa Stifel.
En la pasada primera mitad del ejercicio, se debilitó especialmente la rentabilidad de Dormakaba en Europa, que sigue siendo el mercado de ventas de la empresa con las mayores ventas. Pero incluso en los EE. UU., donde el negocio de las cerraduras para puertas y otros productos en el área de la tecnología de cierre y los sistemas de acceso electrónico está controlado por muchos menos proveedores que en otras regiones del mundo y, en consecuencia, tiene un margen más alto, el grupo luchó con una rentabilidad decreciente. Los analistas de ZKB calificaron el desarrollo de «decepcionante».
Los retrocesos en la rentabilidad han dejado profundas cicatrices en el precio de las acciones de Dormakaba. Aunque las acciones han recuperado un terreno significativo en los últimos meses, la pérdida en los últimos cinco años sigue siendo del 45 por ciento. El valor bursátil de Assa Abloy aumentó un 40 por ciento en el mismo período.
Los inversores han criticado repetidamente a la dirección y al consejo de administración de Dormakaba por la mala evolución del precio de las acciones. El anterior presidente de la junta directiva, Riet Cadonau, ocupó un doble mandato hasta 2021 y ocupó el cargo de director ejecutivo además de la presidencia. El director general de hoy Jim Heng Lee hasta ahora no ha sido posible dar la vuelta al timón.
Riet Cadonau también deja a Georg Fischer
Como ya se ha sabido, Cadonau dimitirá como Presidente y miembro del Consejo de Administración a partir del 30 de abril de 2023 y, por tanto, antes de la próxima Junta General. Esto está programado para el 5 de octubre de 2023. Dormakaba no ha dado ninguna razón por su renuncia anticipada. El grupo industrial de Schaffhausen Georg Fischer, de cuyo consejo de administración también se va Cadonau, habló la semana pasada de «motivos personales».
El Consejo de Administración ha designado a Svein Richard Brandtzaeg como su nuevo Presidente. El noruego, que también está representado en el consejo de administración del fabricante de acero Swiss Steel, ha trabajado anteriormente como vicepresidente y director independiente principal. Thomas Aebischer, ex director financiero de la cementera Holcim, se convertirá en el nuevo vicepresidente de la junta directiva.
300 recortes de empleo
Cadonau ya había encabezado la gestión del grupo en la empresa predecesora Kaba desde 2011 y retuvo este cargo después de la fusión con el competidor alemán Dorma en 2015. Los analistas de Stifel expresaron su esperanza el martes de que con la partida del hombre fuerte de Dormakaba, los «cambios estructurales necesarios» puedan abordarse a mediano plazo.
Sin embargo, por el momento, la compañía estará ocupada implementando más medidas de ahorro. El plan es suprimir 300 puestos de trabajo para finales del próximo año fiscal. Esto debería ayudar a mejorar la rentabilidad en CHF 30 millones.