Si una empresa representa a un país, entonces se aplica a la petrolera Saudi Aramco. El dinero del petro es la fuente de ingresos más importante para Arabia Saudita. Pero ni siquiera el reino puede permitírselo todo a pesar de los miles de millones en petróleo.
El jefe de Aramco, Amin Nasser, tiene un accionista en particular al que escucha: el príncipe heredero Mohammed bin Salman.
En Saudi Aramco todo es mucho más grande. La empresa estatal de Arabia Saudita tuvo que aceptar una caída del 25 por ciento en su beneficio neto para el ejercicio 2023. Aun así, con un resultado de 121.000 millones de dólares, fue el segundo mejor resultado desde que la empresa sacó a bolsa algunas de sus acciones en 2019. Por tanto, el beneficio neto corresponde al producto interior bruto de Etiopía, un país con una población de 123 millones de personas.
Más que los cinco grandes juntos
Pero incluso si el beneficio neto cayó, el dividendo que se pagó el año pasado aumentó: un 30 por ciento, hasta 97.800 millones de dólares. Las cinco petroleras occidentales, Exxon-Mobil, Chevron, Shell, BP y Total Energies, pagarán en total 113 mil millones de dólares en 2023. El jefe de Aramco, Amin Nasser, se mostró satisfecho cuando se presentaron las cifras: “Este logro nos ha hecho posible una vez más crear valor añadido para nuestros accionistas”.
Por accionistas, Nasser se refiere particularmente al príncipe heredero Mohammed bin Salman, el hombre fuerte del reino. Sólo el 1,7 por ciento de las acciones se negocian en la bolsa de valores. El 82 por ciento son propiedad directa del Estado. El fondo soberano Fondo de Inversión Pública posee el 16 por ciento. Recientemente, el Estado transfirió el 8 por ciento de Aramco al fondo soberano, lo que corresponde a un valor de alrededor de 163 mil millones de dólares.
El Príncipe Heredero ha hecho del fondo soberano un vehículo importante para financiar su “Visión 2030”. Con ello se pretende promover la economía del país y romper con el petróleo. Pero primero hay que coger petrodólares para deshacerse de él. Este año se podría incluso repartir un dividendo de más de 120 mil millones de dólares, entre otras razones por la política de reparto de beneficios cada vez mayor.
Pero no hay mayor capacidad
El año pasado hubo un dividendo mayor a pesar de la caída del precio del petróleo y la reducción del volumen. Cuán sostenible es esto es cuestionable. El año pasado, el flujo de caja libre con el que se pagarían las distribuciones de beneficios y las inversiones ascendió a unos buenos 100 mil millones de dólares, lo que corresponde al dividendo.
Si Arabia Saudita mantiene por más tiempo la política de limitar la producción dentro de la organización petrolera OPEP+, la situación financiera podría volverse un poco más desagradable. Hasta ahora, el precio del petróleo ha reaccionado sólo ligeramente al alza, a pesar de que los países de la OPEP+ acordaron reducir la producción y de que las guerras en Ucrania y la Franja de Gaza están provocando tensiones.
Aramco tendrá al menos un poco más de dinero a su disposición porque la ampliación de la capacidad de producción de 12 millones de barriles de petróleo a 13 millones de barriles ha quedado en suspenso. Este plan habría costado unos buenos 40 mil millones de dólares entre 2024 y 2028. La idea básica era ampliar las posibilidades de financiación para tener maniobrabilidad. Esto permite influir mejor en el precio del petróleo.
Además, varios petroestados luchan por alcanzar el estatus de último superviviente. Cuando la demanda de petróleo cae, gana el productor que pueda producirlo más barato. Arabia Saudita tiene bajos costos de producción. El hecho de que Aramco ahora tenga que abandonar el plan probablemente tenga menos que ver con el hecho de que los sauditas hayan llegado a una evaluación completamente nueva de la demanda de petróleo. Más bien, la necesidad de dinero es grande.
Gas, petroquímica y energías renovables
Además, Aramco sigue siendo más flexible con sus inversiones, que siguen siendo enormes: este año se espera gastar entre 48 y 58 mil millones de dólares, el año pasado fue de 49,7 mil millones de dólares y el año anterior fue de 37,6 mil millones de dólares. Aramco primero debe realizar inversiones de reemplazo para mantener los niveles de producción. En el marco de la transición energética, la empresa también está incursionando en los sectores del gas natural, la petroquímica y las energías renovables.
El jefe de Aramco dijo que la empresa estatal estaba en conversaciones con empresas de todo el mundo para impulsar la inversión en proyectos de gas natural licuado (GNL). En septiembre pasado, Aramco adquirió una participación en MidOcean Energy. Fue la primera inversión internacional en GNL de Arabia Saudita.